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《管理世界》2018,(3)
本文旨在从劳动力市场视角分析我国产业结构变动对经济周期波动的影响机理。首先,通过动态因子模型从各省份城镇单位人均工资变动和就业人数变动中提取全国经济周期波动,同时捕捉省份城镇单位人均工资变动、就业人数变动与全国经济周期波动的协动程度,揭示出产业结构变动对经济周期波动影响的两条路径。然后,运用贝叶斯空间计量模型研究三次产业以及第二产业分行业通过上述两条影响路径对经济周期波动的影响。研究结果显示,第一产业对经济周期波动影响较为模糊,第二、第三产业在两条影响路径上对经济周期波动具有显著的非对称加剧作用,而制造业是第二产业经济周期波动效应的主要来源。本文的研究结论对于我国当前如何在加快产业结构升级过程中缓解经济周期波动下行压力具有重要的政策含义。 相似文献
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经济周期态势与条件波动性的非对称性关联分析 总被引:17,自引:0,他引:17
我国的经济周期形态已经出现了新的态势 ,在经济周期分界模糊和波动性降低的同时 ,主要宏观经济变量波动性的关联和反应方式也体现出一定程度的非对称性 ,显示出我国经济增长过程中市场规模和体制转变的动态性和阶段性特征。经济周期形态和波动性模式的改变 ,说明我国经济增长过程已经从经济“软着陆”阶段逐渐转变为经济“软扩张”阶段 ,方向性、规则性和阶段性更为明确的宏观经济政策将促使我国经济继续保持稳定的快速增长 ,并在全面建设小康社会的历史进程中构筑和形成我国经济的第一轮增长型长波的主体。 相似文献
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当前中国实体经济“脱实向虚”现象引发社会的广泛关注,企业金融化是否受到经济周期的影响有待检验.本文以2005年—2019年中国资本市场上市公司为研究样本,考察了经济周期对企业金融化的影响及其情境因素差异.实证分析发现,在经济上行期,企业金融化程度提高,表明当前中国上市公司配置金融资产的“投资替代”动机较强.进一步的研究发现,在管理者面临业绩压力越大的公司,经济周期对企业金融化的促进作用越强,而在低高管持股比例、高融资约束和低行业竞争的公司,经济周期对企业金融化的促进效应被削弱.本文从宏观经济层面验证了企业金融化的“投资替代”动机,不仅丰富了经济周期和企业金融化相关领域的研究,而且对政府和监管部门引导企业适度配置金融资产、防范金融风险也具有一定的现实意义. 相似文献
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房地产周期性波动的经济因素分析 总被引:2,自引:0,他引:2
房地产周期波动涉及房地产经济体系乃至整个宏观经济体系的方方面面,这种复杂的现象不可能用单一要素来解释。本文通过对我国房地产周期波动的经济因素展开具体分析,如经济周期、投资政策、金融政策以及加入WTO这一特定环境等,阐述经济因素对房地产市场周期的影响。 相似文献
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针对股票市场有效性的量化度量问题提出基于递归图和递归熵的度量方法,使用重构相空间的方法把一维股票价格时间序列嵌入到高维相空间中,进而可以在一个拓扑性质不变的高维相空间中通过分析状态向量的轨迹来研究股票市场的动力学行为.对14个发达国家(地区)和12个新兴国家(地区)的股票市场的有效性进行研究,发现不同时间尺度上表现出有效性演化行为.进一步,对市场有效性动态演化规律问题提出EMD+熵谱图的组合分析方法.研究得出:股票市场的有效性呈现出“相对有效——相对无效”复杂的动态演化特征及时间尺度效应;社会环境的不稳定性及经济危机对市场有效性呈现负向效应;使用经验模态分解法、最大熵谱分析法及Fisher检验研究发现美国股票市场的有效性在不同频率上存在约为3年~5年、11年及25年的周期,这些周期与基钦经济周期提出的3年~4年周期、朱格拉经济周期提出的10年左右经济周期及库涅茨经济周期提出的15年~25年经济周期基本吻合. 相似文献
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我国经济增长“软扩张”过程中的“反弹效应”度量及其检验 总被引:2,自引:0,他引:2
我国经济实现"软着陆"以后,经济增长一直在平稳运行中酝酿着积极"反弹"的势头。2003年我国经济增长速度快速攀升到9 1%,意味着我国经济增长过程中一轮具有"软扩张"性质的经济周期波动已经开始。为此,我们利用推广的马尔可夫区制转移模型(Markovs witching model)来描述我国经济增长过程的动态性质。通过模型估计和检验,发现我国经济增长过程中存在显著的"反弹效应",并且导致了经济周期波动的非对称性。在当前经济周期态势下,经济政策仍然应该保持稳定的操作方向,以保证"反弹效应"充分体现出来,并促使我国经济增长"软扩张"过程的巩固、持续和完成。 相似文献
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最近,作为中国第一家引进EAP(Employee Assistant Programs,员工帮助计划)项目的中智德慧企业管理咨询公司高级总监、高级咨询顾问的史厚今女士相当忙碌,多家顶尖跨国公司急需中智德慧的心理指导。史厚今发现市场对EAP的需求正好与经济周期相反,即EAP逆经济危期而行。 相似文献
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经济周期一直是宏观经济学的重受研究领域之一.经济周期现象的普遍性是促使人们研究这个问题的原因,每当经济进入低谷期,经济周期波动就成为热点问题。但周期问题有其特殊性,不同的国家、不同的发展阶段,经济周期波动的特征和形成机制是有区别的。本文考察了1978—2007年间中国经济周期的波动特征.然后从需求方面分析改革开放后中国经济周期波动配形成机制,最后给出了政策建议。 相似文献
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货币政策作用的有效性和非对称性研究 总被引:37,自引:2,他引:37
货币政策的非对称性主要是指货币政策在经济周期的不同阶段具有不同的作用效果。通过对货币政策状态(扩张性和紧缩性)的度量,我们检验发现在我国经济运行当中,紧缩性货币政策对于经济的减速作用大于扩张性货币政策对于经济的加速作用。因此,在经济收缩阶段应该实行稳健性货币政策来规避金融风险和防范通货膨胀,采用积极财政政策刺激投资需求和消费需求,以保持经济的快速稳定增长。 相似文献
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美国次贷危机引发的金融海啸危害已大大超出预期,而国际协同救市的作用仍有待观察。本文从美国次贷危机对我国宏观调控、金融业、房贷市场、资本市场以及经济周期启示着手提出几点建议,以期让我国经济稳定健康地持续发展。 相似文献
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KLR分析法用于金融危机的预警,其基础是研究经济周期转折的信号理论,通过研究金融危机发生的原因来确定哪些经济变量用于金融危机的预测,然后运用历史数据进行统计分析,确定与金融危机有显著联系的变量,以此作为金融危机发生的先行指标。 相似文献
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金融经济周期理论是经济周期理论领域最新发展的前沿热点。本文将银行部门嵌入DSGE框架中建立金融经济周期模型,依据1992Q1~2011Q1的实际中国经济季度数据校正模型,研究模型拟合实际中国经济的效果。研究发现:(1)基本模型在较大参数范围内能够较好地模拟实际经济中主要变量的数据特征;(2)规则性政策模型和无规则政策模型都不是最接近实际经济的情形,半规则性模型预测的波动特征最接近实际经济的波动特征。 相似文献
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本文研究了企业在经济周期不同阶段盈余管理程度是否存在差异,以及周期性和非周期性行业企业盈余管理程度是否存在差异.本文通过检验我国A股上市公司在2000-2011年间经济周期收缩期和扩张期周期性与非周期性行业公司可操控性应计利润绝对值的差异,发现,周期性行业公司盈余管理程度总体上大于非周期性行业;盈余管理程度在经济收缩期大于扩张期,但这种差异主要是由周期性行业公司导致的:非周期性行业公司的盈余管理程度在经济收缩期与经济扩张期并无显著差异,而周期性行业公司的盈余管理程度在经济收缩期显著大于经济扩张期.本文的检验结果表明,在研究盈余管理时,应考虑控制周期性行业与非周期性行业之间,以及经济周期不同阶段的差别. 相似文献
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建国以来中国的经济增长呈现出明显的周期波动特征,且改革开放前后的周期表现出两种截然相反的特点。本文通过对这一历史时期不同的经济周期阶段进行分析,讨论了各个阶段的波动特点,最终从制度因素方面对我国改革开放前后经济周期呈现出的不同特征作出了解释。 相似文献
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在股债并行的融资结构下,上市公司的债务兑付直接影响股价表现。本文以2002年1月至2018年12月期间发行信用债的A股上市公司为样本,系统研究了债券隐含违约率与股价下行风险间的关系。结果表明:债券隐含违约率对股价下行风险有显著的正向影响,隐含违约率越高股价下行风险越大。并且,宏观经济环境会强化隐含违约率对股价下行风险的影响,股债市场动态关联越强、经济政策不确定性越高,隐含违约率对股价下行风险的影响越大。在渠道机制检验上,本文发现隐含违约率对股价下行风险的作用主要通过影响外部投资者情绪实现,投资者情绪的平均作用比例达到了25.84%。本文揭示了信用债市场的违约风险会影响发行主体的股价表现,对多层次资本市场建设中的风险防范具有警示作用,也为股权市场投资者提供了一个有效预测股价下行风险的显性信号。 相似文献