信用衍生工具规避信用风险的内在机制及启示

信用风险是我国商业银行所面临的主要风险之一,如何防范信用风险对商业银行的有效运作具有十分重要的意义。信用衍生工具是一种可以用做分散,转移、对冲信用风险的金融创新产品,它在设计理念、交易规则和风险收益特性方面都与传统的衍生工具不同,这种新的衍生产品为我国风险管理提供了很好的借鉴。     

信用衍生产品在我国商业银行信用风险管理中的应用

信用衍生品是20世纪90年代末发展起来的一种用于规避信用风险的新型金融衍生工具。文章在介绍了信用衍生产品的品种和避险机理的基础上,系统地分析了信用衍生产品在我国商业银行风险管理中的优势和作用,并针对信用衍生产品在我国商业银行风险管理中应用的困难,提出了相应的建议。     

信用风险模型与我国商业银行信用风险管理

信用风险是商业银行面临的主要风险,为适应国际化竞争的需要,必须加强信用风险管理,采用先进的风险识别、量化、评估模型。我国商业银行应创造条件采用以IRB为基础的ERM模型。为此,需要建立与完善真实、全面的银行内部信用评级体系,并跟踪建立连续的信用历史数据库。要注重风险缓释技术的应用,积极发展衍生工具以分散和控制信用风险。建立银行统一的风险管理信息数据库和管理信息系统,并借鉴国外经验重新塑造我国商业银行信用风险管理组织体系。     

信贷市场信誉强化机理分析

文章从商业银行的角度,揭示了我国信用缺失的微观机理及主要影响因素,并运用协调博弈模型,分析了不对称信息下信贷市场的信誉机制减少违规动机的过程。研究结果表明:商业银行一方面可以通过信用风险定价机制,强化信用双方的主观预期;另一方面通过客户关系管理,提供信用增值服务,增加信誉资产的机会成本;才能不断增强信用主体的信誉资产价值,从根本上解决我国商业银行的信用体系建设的关键问题。     

利用信用衍生工具管理银行信用风险

由于缺乏技术上的支持,银行业对信用风险的管理一直停留在较为原始的水平,远远落后于其对市场风险的管理。直到20世纪90年代初期,信用衍生工具的出现导致了信用风险管理上的一场革命,从根本上改变了传统信用风险管理的特征。本文介绍了信用衍生工具作为一种金融创新对信用风险管理的冲击,总结了当前国际信用衍生工具市场的主要特征,分析了利用信用衍生工具规避信用风险的内在机制。     

美国次贷危机对中国的启示

资产证券化无疑是过去20多年来最重要的金融创新,但它在分散风险的同时,由于风险管理技术存在一定的缺陷,导致了不准确的信用评级,引发了巨大的信用风险。因此,加强我国商业银行按揭贷款的信用风险控制尤为重要。     

信用风险转移的信息经济学分析

信用风险转移市场的建立与发展,对银行系统及金融市场的其他参与主体管理与控制信用风险具有重要的意义。如何建立我国信用风险转移市场及开发相应的金融衍生产品,正在受到我国金融机构及政府金融监管部门的高度重视。本文从信息经济学的视角,着重研究信用风险转移参与者对信用风险这一负利资源的交易动机,以及参与主体间的经济关系和因信息不对称而产生的问题,以期对我国开拓信用风险转移市场提供有益的借鉴。     

商业银行信用风险成因剖析及对策

金融业是高风险行业,而商业银行在为民众提供各种金融服务、获取盈利的过程中就同时承担了各种风险.从我国目前实际情况来看,商业银行面临了信用风险、利率风险、汇率风险等诸多风险,其中,信用风险是最为重要的风险之一.信用风险是指因信用活动中存在的不确定性而使银行遭受损失的可能性.目前,信用风险监控在国内外引起了金融界的广泛关注,并且有很多相关的理论成果.国外的很多研究成果虽然在实践中效果很好,但是由于国情不同,探索适合中国国情的信用风险管理方案便具有深远的理论意义和实践意义.     

论银行业衍生产品交易对手信用风险管理

银行是场外衍生产品市场的主要参与者。在从事场外衍生产品业务时,银行会面临一种特殊的风险———交易对手信用风险。美国次贷危机中,交易对手信用风险的破坏性体现得尤为明显,使参与其中的银行承受了巨大损失。本文厘清了衍生产品交易对手信用风险的定义及特征,总结了全球及中国的衍生产品交易对手信用风险现状,介绍了国外银行业的风险管理经验,最后,提出了我国银行业应采取的风险管理措施。     

关于信用风险管理模型的比较分析

本文根据目前国际上信用风险管理发展的趋势,介绍了4个主要的信用风险管理模型,并从信用损失、违约率和数学模型进行了比较,最后结合中国实际,简要分析了对国内商业银行信用风险管理的启示。     

论金融全球化中的我国商业银行信用风险管理

随着我国金融体制改革步伐的加快和金融业开放度的提高 ,国内银行业面临着参与国际竞争的严峻挑战。为此 ,我国商业银行必须借鉴国际上先进的信用风险管理经验 ,强化信用风险管理 ,开发出适用的信用风险管理模型 ,并针对发展中国家商业银行信用风险管理的特点 ,研究我国分阶段运用现代信用风险度量模型、实施信用风险管理的现实选择以及设立征信和信用评级体系的具体措施     

商业银行整体信用风险评估

商业银行整体信用风险的评估,无论是对监管者还是对银行的管理者来说都是至关重要的.考虑宏观、中观和微观三个层面的影响因素,构建了银行整体信用风险的分析框架,并在此基础上提出了基于credit risk+模型和DEA模型的两阶段混合模型.对大连地区的五家银行进行实证,结果表明,银行整体信用风险的大小受三个层面因素的影响,其中贷款组合的信用状况影响最大.实证结果与银监会内部的评估结果一致,说明本文构建的两阶段混合可以有效地评估商业银行的整体信用风险.     

国际金融衍生产品市场的发展及对我国的启示

90年代以来,金融衍生产品已经逐渐成为国际金融市场的重要角色,并由此导致了金融衍生产品市场的崛起.金融衍生产品市场可归纳为利率衍生产品市场、外汇衍生产品市场和股票衍生产品市场.我国中央银行应密切注意金融创新的影响;商业银行应积极运用金融衍生产品,企业也要注意运用金融衍生产品防范风险.     

信用风险转移与有效风险分担

银行信贷资产管理模式从静态“发放—持有”模式向动态“发放—分销”模式的嬗变体现了信用风险分担模式的变革,应运而生的信用风险转移(Credit Risk Transfer,CRT)市场,既使信用风险分担方式更灵活、有更大的效率提升空间,蕴含着可能放大交易主体信用风险、甚至扩散为系统性危机的风险.本文就此提出了信用风险转移的“目标—准则—行为”范式,核心在于提出CRT交易的微观与宏观准则,实现“有效信用风险分担”的目标.     

商业银行贷款组合均值——CVaR优化模型研究

信用风险是商业银行面临的主要风险,而其中贷款组合风险是银行业信用风险管理的重点,因此如何控制贷款组合风险成为银行信用风险管理的主要组成部分。本文以商业银行对各类企业违约损失率的CVaR最小化为目标函数,以银行各项资产组合收益函数的期望作为对收益的约束,建立了商业银行违约损失控制的均值-CVaR优化模型,并利用蒙特卡洛模拟方法研究了该模型的效果。结果表明采用均值-CVaR模型可以更加真实地反映商业银行贷款组合风险,有利于商业银行合理优化地配置资产组合。     

基于雷达模型的信用评价方法

信贷信用风险管理是现代银行业理论与实务研究的核心课题之一,信用风险评价与比较作为银行信贷决策的重要理论依据,愈发引起商业银行的重视.银行在运用线性沃尔评级法时面临当两个企业财务指标各有优势互有长短时该评级法失效的困境.为了解决这一问题,本文提出"雷达模型信用评级法",引入信用密度函数的概念,以财务指标在雷达图中围成的闭合区域和信用密度函数的乘积作为考核对象的信用得分的依据,以此解决沃尔评级法的失效问题.     

信用风险缓释凭证"缓释"了民营企业债券融资成本吗?——基于银行间债券市场的实证检验

作为一种信用衍生产品,信用风险缓释凭证应当具有降低债务融资成本的功能.在不完全债务合约情形下,信用风险缓释凭证可以通过加强债权人的谈判地位、约束债务人的机会主义行为等降低债务融资成本.将中国重启发行信用风险缓释凭证作为准自然实验,利用2018年1月-2019年11月的银行间债券市场数据,采用固定效应模型、双重差分法、平行趋势检验、动态效应分析和安慰剂检验等方法分析信用风险缓释凭证对民营企业债券融资成本的影响,结果表明:信用风险缓释凭证的创设发行,能够显著降低民营企业标的债券的信用利差和发行利率,且股东议价能力越强、清算成本越大,其融资成本下降效应越明显.进一步的研究发现,在短期融资券市场存在由所有制差异引发的结构分化现象,信用风险缓释凭证的重启发行一定程度上减小了民营企业同国有控股企业之间的债券融资成本"剪刀差",实现了对优质民营企业的定向支持.因此,应进一步发掘信用风险缓释凭证的结构化定向调节潜力,并加强对创设发行机构的监管约束,在有效降低债务融资成本的同时避免风险聚集.     

我国消费信贷客户信用特征研究

文章以我国某商业银行消费信贷客户样本为依据,从我国消费信贷客户属性为出发点,以客户群体性分类为基础,围绕消费信贷客户违约率,尝试性地探索和逻辑分析信贷客户信用特征及其特点,以期为我国商业银行科学有效防范客户信用风险提供依据。     

信用风险:新世纪金融市场的重大挑战

信用风险已经成为当代金融市场的重要风险之一 ,其主要表现为全球债务规模急剧扩张、作为信用主体的商业银行危机四伏、金融衍生品交易快速膨胀带来的巨大不确定性。此外 ,新的债务主体不断增加、新的金融交易品种不断推出等都使得整个社会的信用风险增大了。在这样的金融环境下 ,需要我们对信用风险的测度与管理重新进行定位 ,以防范信用风险 ,保持经济与金融的快速健康发展     

违约互换化与我国商业银行信用风险管理

结合国际经验和我国具体国情,通过发展信用衍生工具以促进信用风险在金融体系中的优化配置是解决这一问题的有效方法。而在我国现阶段情况下,应首先开发的是信用违约互换。