企业并购过程中的审计风险研究

企业并购审计是一个风险较高的审计领域,充分重视并积极介入并购企业的并购过程,是减少审计风险的有效途径之一.并购过程中的审计风险领域包括以下方面:并购的环境、并购双方的优劣势分析、并购的成本效益分析、并购的换股比例确定.审计人员必须充分重视对并购企业审计风险的评价,并在此基础上有效利用内控评价结果,合理选择审计测试性质、时间与范围,科学地把握审计质量和效率.     

基于核心竞争力培育的并购后管理整合浅析

并购作为一种低成本扩张和从外部获取核心竞争力的重要手段越来越受到企业界的青睐,然而与高涨的并购浪潮相对应的是居高不下的并购失败率。究其原因,是并购行为发生后,企业的核心竞争力受到了不同程度的破坏和影响。从培育核心竞争力出发提高企业并购的成功率,需着重进行战略、人力资源和企业文化等方面的管理整合。     

企业并购中的“成本”探析

本文从企业并购的两种观点切入,基于对并购投资角度和并购运作角度的“低成本”的扩展性分析,提出企业并购成本应包括买收成本和整合成本,旨在对相关研究进行概念廓清。沿着这一逻辑线索,同时揭示了企业并购“低成本”的形成过程,说明目标企业的“低价”是制度变迁和市场规律双重路径演进的结果。在此基础上着重讨论两个问题首先,在当前买方市场背景下企业并购相比较新建投资是企业外部扩张的低成本形式,同时在宏观层面也具有激活存量资产、消解改革沉淀成本的积极效应。其次;企业并购的实现与完成包括并购交易与资产整合两个阶段,相应发生买收成本和整合成本。企业和政府利益耦舍下的非市场交易方式具有的“低成本”实际上是低买收成本;而企业并购成功与否的关键是整合成本的投入,实证性、逻辑性决定了市场交易方式应成为企业并购的理性选择。     

并购支付方式资本市场比较及影响因素述评

并购活动近年来日趋频繁,并购所选择的支付方式对并购完成后公司的运营有着重要的影响.股票支付在并购中越来越受到青睐,开始取代现金支付的地位.然而,市场一般会对现金支付作出比较积极的反应,对股票支付则持消极态度.文章对并购交易中使用的现金支付和股票支付情况进行了比较,并对支付方式选择过程中的主要影响因素作了进一步探讨.     

企业并购过程中的组织认同行为

近年来,企业并购已经成为逐渐被人们所熟悉的一个词语。但是,很多企业在并购的过程中出现了大量的不适应性问题,甚至有的并购行为最终走向了失败。在并购发生前、发生过程中以及发生后员工的组织认同都受到并购行为的影响而发生变化。在并购发生后,组织认同的重新构建就成了决定并购成败的重要因素。     

试论国外市场进入方式选择的影响因素

并购对于现代公司来说是一种很流行的战略,代表了战略扩张的一个重要转变,技术进步和全球化极大地促进了并购和跨国并购的流行.但是跨国并购并不是进入外国市场的唯一最佳方式,新建投资、跨国并购、合资三种基于资产型的进入外国市场的方式各有长短.从公司层次、产业层次、国家层次三方面对影响新建投资、跨国并购、合资方式选择的因素进行分析,企业进入外国市场选择哪种方式应就具体情况而定,不应盲目跟风.     

论并购战略成本管理的核心思想与方法

企业并购战略成本管理是战略成本管理理论与方法在企业并购战略中的具体应用。本文分析了并购战略成本管理的核心思想,并以此为基础讨论了并购前的战略成本预测与决策方法、并购中的战略成本计划与控制方法以及并购后的战略成本业绩评价方法。     

上市公司并购风险的实证研究

上市公司并购的成功率是资本市场研究的重点。并购作为一种投资行为,其风险程度需要深入研究。本文试图运用定量的方法,对中国上市公司并购以及并购的不同出资方式、并购的不同行业、并购企业的不同的股权结构特征所面临的风险进行实证研究,从而从总体上把握中国上市公司并购的风险情况。     

企业并购中的价值评估风险及防范对策研究

企业并购过程中存在着不同领域的众多风险,目标企业的价值评估风险是其中的一个重要风险,直接影响到企业并购的后续活动,决定并购是否获得成功。目前影响中国目标企业价值评估合理性的因素主要有信息不对称,企业价值评估体系不健全,缺乏服务于并购的中介机构和政府干预较多。针对存在的价值评估风险,提出了规避风险的具体防范对策,包括科学选择目标企业,降低收购成本;合理评估目标企业的价值,改善信息不对称状况;大力发展中介机构和发挥政府职能,帮助并购企业客观评估目标企业的价值;充分发挥政府的监督职能,确保并购行为的法制化、规范化。     

支付方式、公司治理与并购绩效

将公司治理作为一个深层次因素来研究不同支付方式影响并购绩效的传递效应.发现股票支付方式对企业并购绩效改善要明显优于现金支付.这一方面是由于股票支付方式优化了股权结构,提高了股权制衡度;另一方面通过引入新的战略投资者,使机构投资者持股比例提高,在公司治理中发挥了积极的监管作用.     

试论财务管理在企业并购中的作用

随着市场竞争的日趋激烈,企业间的并购活动已越来越频繁。企业并购前要加强对目标企业财务的考核与分析,全面分析并购利弊,控制并购风险。在企业并购过程中要加强会计处理和资本运作的合理性和有效性分析,争取以最小的并购成本获得最大的并购收益。在企业并购完成后要加强对并购后企业的财务监督与管理,确保企业并购战略目标的实现。     

企业并购的效绩分析

企业并购作为市场经济条件下的企业行为,是实现企业扩张的一条行之有效的途径,是优化企业资源配置的手段,企业并购有着深刻的经济动机和驱动力。企业并购的成本、收益以及并购后对并购企业、目标企业每股收益的研究,有助于加强并购市场管理,完善并购行为,推动并购的发展。     

企业兼并收购历程及发展思路

20世纪90年代以来,世界范围内企业并购潮风起云涌、规模空前,企业并购的总规模更是惊人地增长,我国企业间的并购也正成为中国经济中一个越来越突出的亮点。但由于种种原因,我国企业并购发展过程中还存在一些问题,主要是:上市公司股权结构不合理;政府行政干预较大;企业并购动机还停留在行政和经济思维上;非上市公司收购上市公司主要是购买上市公司的壳资源等。我国企业要直接参与国际跨国公司的竞争,必须解决好并购过程中存在的问题,才能进行强有力的并购,实现企业间的强强联合,使资本经营与实业经营两个轮子共同前进。为此,必须有积极的应对思路,如:国有股流通、鼓励强制性收购、鼓励战略性收购、完善收购方式、加强法制建设、鼓励国际并购等。     

稳增长背景下制造业并购支付方式和绩效研究

稳增长背景下,制造业企业通过并购加快产业升级,并购中支付方式的选择关乎公司并购的经济后果。以2008—2013年稳增长背景下的企业合并事件为样本,运用因子分析、均值分析和多元回归分析对支付方式和主并方绩效进行实证研究。研究发现,股票支付方式、含股票的混合支付方式与主并方绩效呈显著正相关关系,而现金支付方式、现金和资产混合支付方式与其呈负相关关系。进一步分析得出,企业管理水平、关联交易、股权制衡度与主并方绩效正相关,而并购资金规模与主并方绩效负相关。     

并购商誉对企业财务业绩的影响——基于上市公司的经验数据

随着并购活动的兴起,并购中产生商誉的并购企业数量,商誉金额呈逐年上涨的趋势,并购商誉在并购活动中扮演着越来越重要的角色。那么并购中产生的商誉对企业今后的盈利会生怎样的影响,是否可以促进财务绩效?又有哪些重要因素会影响并购商誉与企业财务业绩之间的关系?本文将选取2009年至2014年沪深两市发生并购产生商誉A股上市公司作为研究样本,研究并购商誉与财务业绩之间的关系,并考虑企业性质下两者之间的关系以及不同支付方式下两者的关系。得出以下结论:(1)并购商誉对企业财务业绩产生显著正影响。(2)国家控股情况下,并购商誉对企业财务业绩的正影响比非国家控股更显著。(3)现金支付方式下,并购商誉对企业财务业绩的正影响比其他方式更显著。最后,本文根据相关结论,提出相关建议。     

文化建构理论对跨国并购后企业文化融合的启示

在经济全球化的过程中,企业跨国并购越来越普遍。由于跨国并购引起的企业文化冲突使并购后企业文化融合逐渐成为决定企业跨国并购成败的关键因素之一。从文化建构主义的角度来看,并购企业的文化融合是一个动态过程,需要人们的正确识别、良好沟通,采用适当的融合模式,从而建立共同的价值观。     

浅析当前企业并购税收政策存在的问题及解决措施

当前我国企业并购业务频繁发生．完善的税收政策是其顺利发展的重要保障,不仅可以避免财政收入在并购过程中流失。而且还能降低并购企业的税收成本。然而,我国现行的企业并购税收政策仍存在一些问题,需要进一步改善。本文结合当前的税收制度,对企业并购税收政策存在的问题做了简单的分析,然后对解决问题的对策提出初浅的见解。     

论双重过渡下的企业并购

随着企业规模扩大引致的生产成本节约、交易成本节约和垄断利润的获得等所形成的平均成本下降区间称之为规模经济效应 ;由并购而获得的发展优势和重组优势称之为控制权效应 ;由并购而引致的产权制度创新和资源配置制度创新称之为制度创新效应。规模经济效应是企业并购和其他企业发展方式都能获得的效应 ;控制权效应是任何条件下企业并购获得的独特效应 ;制度创新效应是由传统计划体制转向市场体制 ,传统市场体制转向现代市场体制的双重过渡条件下的国家或地区企业并购特有的效应。中国企业并购不仅可以获得规模经济效应和控制权效应 ,而且可以获得制度创新效应。因此 ,中国应该高度重视企业并购的价值     

企业并购动因的分析及外资并购中国企业问题的探讨

企业并购是现代经济生活中企业自我发展的一个重要内容。企业并购的动因就是企业追求利润最大化或成本最小化。外资进入我国控股并购国有企业 ,是出于其全球化战略实施的需要。我们当前的对策应是 :其一 ,多方引进 ,实现引进外资资金来源上的多元化。其二 ,在有资源和市场优势的领域 ,应当有条件地合作。其三 ,学习和掌握一些基本的反并购策略。     

对企业并购若干问题的研究与思考

企业并购会带来经济利益,同时也可能产生相应的财务风险;并购所采用的财务方式和会计方法不同,又会导致不同的财务后果。因此,企业并购必须遵循市场规律,要避免盲目性;同时,要组建并购专项基金,拓宽并购筹资渠道;还要进一步加强会计制度建设,规范并购会计方法选择。