征信法律制度的经济学分析

健全征信法律制度有利于克服市场交易中"逆向选择"、抑制市场交易中的"道德风险"、提高市场交易的效率、建立长期博弈的信用。在引入国外征信制度,构建我国征信体系及其法律制度的过程中,我们应当选择最适合中国国情的企业与个人征信模式,立法促进企业与个人信息的开放使用,积极拓展征信体系服务的对象范围,建立健全失信行为惩戒制度。     

我国上市公司ESG信息披露的制度缺陷及完善路径

ESG信息披露制度是与双碳目标相关联、推动绿色发展、促进人与自然和谐共生的重要举措,我国亟须建立强制性兼适度包容性的上市公司ESG信息披露制度。基于上市公司经济属性的主导及其行为受短期主义的影响,市场竞争过程中难免受“搭便车”问题干扰,公司披露ESG信息的热情不高。我国当下实行自愿性为主的ESG信息披露制度存在诸多实践问题。强化信息披露制度具有浓厚的理论基础,同时又具有优于自愿披露制度实践的优势。据此,统一ESG信息披露标准和评价指标体系、推进ESG信息披露的监管范围和手段、提升ESG信息披露现有法理政策的效力等级、填补责任承担方面的法律空白应当成为我国ESG信息披露制度需完善的内容,有利于推动企业的高质量发展。     

全流通时代中国会计监管理论重构

股权分置改革是中国资本市场的一项重大制度变革,股份全流通后中国资本市场环境发生了深刻变化,对上市公司的价值取向和行为模式产生了重大影响。上市公司虚假信息披露呈现出一些新特点,给监管工作带来新的挑战。要以保护投资者权益为首要监管目标,重构"开放监管主体、扩大监管客体、完善监管依据、创新监管手段"等新的会计监管理论,进一步加强上市公司信息披露监管,促进中国证券市场持续、稳定、健康发展。     

加快推动我国区域性股权交易市场建设研究——从海峡股权交易中心的实践来看

党的十八大明确提出健全我国多层次资本市场体系,区域性股权交易市场作为我国多层次资本市场的基石,如何加快推动其规范发展成为当前我国多层次资本市场建设的重要议题。文章结合海峡股权交易中心的建设实践,对我国区域性股权交易市场的发展现状、市场制度进行分析,并针对我国区域性股权交易市场存在的问题,从区域性股权交易市场的顶层设计、内部分层、转板制度构建、做市商引入、市场监管等方面提出了相关对策和建议。     

股权众筹信息披露制度悖论下的投资者保护路径构建

信息披露制度历来扮演着投资者保护的功能,也成为我国股权众筹制度中保护投资者的首要选择。但域外经验表明,放松披露管制从而推动低成本融资趋势下的股权众筹市场,强制信息披露制度远不足以解决投资者保护的重任。鉴于中国资本市场的信用环境、信息披露的成本高企与投资者识别信息的弱势,监管思路不妨弱化高标准信息披露保护投资者的事先路径,选择强化中介责任及制定合理投资额上限,并确立由法院根据“投资决策标准”认定是否构成欺诈的救济方式,来构成投资者保护路径体系。     

城乡统筹模式下区域经济法制化探讨

发达经济体在工业化和城市化的过程中,国家地区之间发展不平衡是一种普遍存在的情况,欧美国家在解决区域经济发展协调问题上,普遍采取区域经济手段法制化的方式解决市场自身存在的"市场失灵"问题,西方促进区域经济发展的法律政策本质上是公权力对现代市场经济交易的调控规则,这些规则反映着治理现代市场经济共同的客观经验法则.我国正处于工业化和城镇化迅猛发展的关键时期,通过城乡统筹的方式促进区域经济协调发展是完善社会主义市场经济体制的重大新课题,加强区域经济立法也是我国社会主义市场经济法律制度建设的一个重要组成部分.区域经济问题本身不是纯粹的经济问题,而是一项法律与社会问题.区域经济发展的各项法律政策的制定应当从宏观经济政策和市场交易法律制度层面加以推进.     

国有产权交易的法律规制——以贵州省为例

国企改革的顺利推进有赖于国有产权交易的规范化.贵州省国有产权交易规制存在产权评估制度不完善、交易机构设置不合理、交易形式过于绝对化等问题.在完善法律规制过程中,需要重点调整立法导向的明晰、国资委职权的界定、交易信息的披露、交易规程的细化、统一市场的建构等方面问题,以保障国有企业改革的顺利实现.     

多层次资本市场建设下的差异化信息披露制度——兼论科创板信息披露的规制

我国多层次资本市场的建设需要强化差异化信息披露制度的构建。差异化信息披露制度是指根据上市公司的不同情况,就信息披露的标准做出不同规定,进而促进披露的有效性的一项制度。在分析差异化信息披露概念与特性的基础上,进一步论述了这一制度对多层次资本市场发展的促进作用;同时,结合对域外资本市场中差异化信息披露制度的梳理与分析,以及我国推出科创板市场的现实情境,指出我国的差异化信息披露制度应以重要性原则与差异性原则为制度的规制原则,并在差异化信息披露的监管中均衡信息披露各方的权利与义务。     

我国商业银行信息披露法律制度功能简析

我国已经基本建立起了商业银行信息披露法律制度体系。本文从其固有的功能上分析商业银行信息披露法律制度对我国金融市场的积极作用 ,指出继续完善与发展我国商业银行信息披露法律制度具有的重要意义。     

浅议证券信息披露法律制度

本文对现代证券市场的核心内容———证券信息披露法律制度进行了理性分析 ,指出市场失灵是证券信息披露制度客观存在的理论依据。据此 ,立足于《证券法》的有关规定 ,阐述我国《证券法》所确立的信息披露制度     

金融消费者知情权的法律保护研究

知情权是金融消费者进行金融消费的前提,也是金融消费者其他权益实现的基础.然而,金融市场中的信息不对称现象使得金融消费者在金融市场交易中处于弱势地位,其知情权时常受到侵害,因此,必须加强对金融消费者知情权的保护.当前,我国应当借鉴发达国家的立法经验,通过确立金融消费者的法律地位,赋予金融消费者知情权;强化金融服务者的信息披露义务;加强政府和消费者组织的信息披露责任;建立便捷的投诉与受理机制等措施来完善金融消费者知情权的法律保护制度.     

上市公司收购信息披露问题探析

上市公司收购是证券市场发展的一个重要现象.对上市公司收购信息的披露加以规范有利于市场的稳定和减少投资者的风险.因此,世界上证券市场比较发达、证券立法比较完善的国家对上市公司收购信息披露都有相应法律规范.通过对这些相关法律规范的比较和研究,针对我国上市公司收购信息披露存在问题加以分析和思考,积极稳妥地建立和完善我国上市公司信息披露制度,才能保证我国证券市场的稳定和健康发展.     

论合同法诚信原则的经济学基础

诚信原则在法律上的出现是一个引人注目的现象。本文用法律经济学的基本分析方法阐明了诚信原则对市场交易所具有的特殊功能以及在合同法上得以确立的必然性。作为克服信息不对称的法律制度设计,诚信原则可以降低交易成本、促进交易从而提高整体效率,是交易的本质反映,是历史发展的结果,并非纯粹的道德规范法律化,这一点在合同法上表现得尤其突出。     

服务型政府视觉下的中小投资者利益保护

分析了我国证券监管中呈现出的政策主导法律滞后,传言主导信息披露制度不完善的特点,指出了服务型政府应转变观念,完善立法,加强管理,寓管理于服务中,以促进中小投资者利益的保护,从而促进资本市场的发展.     

股权控制权市场公司治理研究述评——微观结构视角

控制权市场微观结构视角的公司治理理论作为对传统企业理论研究的深化,借助信息经济学和博弈论工具对主流经济学分析框架进行了拓展,针对公司控制权市场交易、配置和调整的过程细节,准确描述了股份公司中所有权和控制权分离情形下股东内部控制、要约收购、接管竞标等不同控制和治理机制的实际运作,对信息不完全和存在交易成本条件下的控制权市场交易展开分析,从控制权市场微观结构视角阐明了股东对管理者实施有效控制的机制、策略和条件。股权控制权市场的行为金融问题、股权控制权市场与环境因素之间的交互作用问题和股权控制权市场中的法律保护与管制政策设计问题将是未来该领域理论研究关注的焦点。     

治理“掏空”上市公司行为的法律制度环境问题．

“掏空”上市公司的行为是中国证券市场长期以来的一大弊病,中国证监会从2006年起掀起了一场“清欠风暴”,动用了大量行政资源并取得了一定的效果。近年来,《证券法》《公司法》和《刑法》的修订也大幅度提高了对“掏空”行为制裁的法律威慑力。在预防性法律制度方面,公司上市核准过程中对于潜在关联交易的审查已经得到加强,约束控股股东行为的上市公司内部治理机制通过外部市场约束大股东的强制性信息披露制度也在不断完善。更重要的是股权分置改革的顺利推进从体制上为治理“掏空”上市公司行为提供了有力保障。     

住房预售制度国际比较研究

住房预售制度是房地产普遍采用的一种交易制度规则,由于各国的制度环境、法律规则及经济生态不同,因此该交易规则在房地产市场所到作用与影响不一样.但是,在本质上,住房预售制度作为一种风险分担机制与融资制度是一样的.本文通过对不同国家的住房预期制度研究与分析表明,中国住房预售制度的缺陷,根本上就是一种单边风险分担机制,而不是让该制度成为相关利益主体对等与共同分担风险的机制,让制度的风险分散在住房预售各个环节,如它应包括严格的市场准入、市场退出、市场惩罚、市场风险分担与约束、信息披露与监管机制,而后者是国内房地产市场健康持续发展的基本条件.     

论公司关联交易与同业竞争的法律规制

在现代市场经济中,关联交易和同业竞争现象大量客观存在,这一方面促进了公司市场规模的扩大及竞争力的提升,但另一方面又带来许多弊端,诸如对中小股东及债权人利益的损害,以及对整个证券市场稳定的破坏.因此,有必要对公司的关联交易及同业竞争进行法律规制,从完善信息披露、公司治理等内部机制与外部机制统一的角度着手,逐步完善对关联交易及同业竞争的法律规制.     

非对称信息视阈下的证券市场结构优化问题

随着股权分置改革的完成,中国证券市场进入了全流通时代,市场结构也随之发生了本质性的变化.本文从信息非对称角度入手,在对证券市场结构现状进行简要分析的同时,提出了强化信息披露制度、发展投资基金、加强中介监管和完善市场体系等建议,以期引导证券市场结构优化.     

利率市场化背景下我国信贷资产证券化发展问题研究

伴随着我国利率市场化改革的不断深化,加快促进信贷资产证券化的常规化发展是大势所趋。目前,我国信贷资产证券化还存在着发展动力不足、市场规模小、定价机制不合理、配套市场制度不完善等问题,随着利率市场化改革的加速推进,会进一步激发市场主体的参与动力,不断优化市场环境,但同时也放大了信贷资产证券化的风险。未来应在法律制度、金融监管、资本市场等宏观层面和信息披露、基础资产选择等微观层面加以改进,以促进我国信贷资产证券化的快速健康发展。