新时期我国财产保险公司的发展策略研究

加入世界经贸组织后，我国经济形势发生了很大变化。当前我国的财产保险市场正处在转型期。本丈分析了新形势下我国财产保险行业的专业化趋势，并从建立社会经济运行状况的调查分析系统、建立财产保险产品的设计开发系统、建立健全营销系统、建立同业间经营情况的分析对比与合作系统、重视加强保险资金的运用、全面提高员工素质和树立正确的现代保险营销理念等七个方面提出了新时期我国财产保险公司发展的具体对策。     

我国保险资金运用风险分析及管理

随着中国保险业竞争日趋激烈和保险业总资产的快速增长,保险资产可运用比率的提高,保险资金的运用成为保险公司稳定发展的关键性因素.在追求收益的同时,保险资金运用的风险管理将十分重要.本文针对我国现阶段保险资金运用中存在的利率、汇率、信用、资产和负债不匹配、操作风险、股票投资等六个方面进行分析,并对如何防范风险提出相应管理对策.     

我国保险资金运用问题及风险控制

保险资金的合理运用已经成为现代保险业生存发展的关键性问题。本文在分析保险资金运用的现状和问题的基础上,探索了我国保险资金运用的多种渠道和选择合适的资金运营模式。同时保险公司在投资的时候要注意风险的控制,政府也要加强引导和监管。     

动态视点

市场热望保险资金加大入市步伐保险资金目前已经高调入市,保监会主席吴定富还证实保险资金每天都在入市,但市场人士仍然对保险资金入市的规模有保留意见。如何才能有效吸引保险资金大规模入市?日前于北京召开的2005保险资金入市研讨会上,众多市场专家呼吁:证券投资基金已近弹尽粮绝,迫切需要保险公司能够加大进入A股市场的步伐。同时专家们也希望尽快将现在的融资者本位市场变成投资者本位市场,增加股票市场的投资价值。     

我国保险资金管理的现状及对策研究

随着我国保险市场的不断发展,保险资金管理已经越来越受到关注。合理的保险资金管理可以促进保险市场和资本市场的健康发展,进而提高保险公司的盈利能力和偿付能力。本文通过对我国保险资金管理现状的分析,提出了相应的对策,希望对我国保险行业的结构调整和可持续发展提供参考。     

保险资金参与PPP项目的路径研究

<正>在当前经济下行的形势下,PPP(Public-Private Partnership)模式成为中央和地方政府大力推行的转变政府职能、实现经济发展的新途径。而保险资金参与PPP项目尚处于起步摸索阶段。但保险资金的长期稳定性与PPP项目存在天然契合点,因此,保险资金参与PPP项目投资大有可为。本方在分析了保险资金投资现状、保险资金参与PPP项目的可行性基础上,提出保险资金参与PPP     

浅谈我国保险投资现状及保险投资入市

我国保险投资现状存在着渠道狭窄、保险资金利用率低、决策机制薄弱、监管系统的管理不到位,保险公司管理水平落后,影响保险投资收益等诸多问题。保险资金直接入市是拓宽保险业投资渠道的重要举措,以及保险资金入市对资本市场的重要影响与作用。     

保险资金进入战略性新兴产业是双方的共赢

在今年全国＂两会＂上,发展战略性新兴产业作为调结构、转方式的一个重要支撑点.由于新能源、新材料和节能环保等战略性新兴产业从投资到见效的运作周期长,需要资金量大,一般的短期社会资金难以支持,发展战略性新兴产业需要保险资金等中长线资金的支持.目前,保险收入日益增加,而保险资金运用渠道过于狭窄,资金运用效益偏低,因此,保险资金入主战略性新兴产业既拓宽了保险资金投资渠道、提高了资金的运用效益,又保障了战略性新兴产业的发展.     

我国保险资金运用风险分析

随着保险资金规模的不断扩大,其面临的投资风险也越来越大.分析结果表明,保险资金投资于国债、基础设施建设的风险相对较低;投资于银行存款的风险主要是政府运用利率手段调节宏观经济的结果;而投资于股票市场和证券投资基金的风险非常大.同时,算例分析显示,保险资金应扩大债券类资产的投资份额,慎重选择证券投资基金和股票.     

保障房建设的融资工具选择

随着我国"十二五"规划中保障房建设计划继续推进,各执行单位面临着新一轮的融资安排,如何综合运用公积金贷款、保险资金、信托等融资工具,解决资金缺口成为关键性问题。笔者对各种融资工具进行了比较分析,并提出相关建议。     

资本结构、金融中介和公司治理

公司治理作为当前国有企业改革的重要措施之一,受到了人们广泛的关注。而金融中介机构的发展与成熟程度直接影响着公司的资本结构和治理结构,进而影响着公司的竞争能力。本文借鉴西方财务理论和日美公司治理方面的经验与教训对金融中介机构是否应积极参与公司治理进行了较深入的探讨,提出其积极参与公司治理的理性决策模型,同时也回答了如何来完善我国上市公司的公司治理结构的问题:重构现代金融体系,激励国有商业银行,大力发展资本市场、培育机构投资者以及修改与制定相关的法律制度,促使其积极参与公司治理。     

双向资金占用与上市公司资本投资

关联资金占用不仅是控股股东占用上市公司资源,也有上市公司占用控股集团资金的情况,即双向资金占用。前者是控股股东掏空上市公司的一种手段,而后者可以理解为控股股东支持上市公司的一种方式。资金占用可视为一种融资手段,是内部资本市场资金配置的一种形式。本文研究发现,关联方应收项目(关联方占用上市公司资金)会抑制上市公司的资本投资规模,降低投资—现金流敏感度。而上市公司对关联方的应付项目相当于获得了成本很低的资金,起到补充投资活动现金流的作用,促进了上市公司的资本投资规模,提高了投资—现金流敏感度。     

金字塔结构、融资替代与资本结构——来自中国民营上市公司的经验证据

基于对"内部资本市场融资替代效应"的分析,本文以金字塔结构复杂性衡量内部资本市场规模,采用2005年我国270家民营上市公司为样本,实证检验金字塔结构对上市公司资本结构的影响。结果表明,金字塔结构复杂性与上市公司全部非银行借款率、短期非银行借款率显著正相关。这表明金字塔结构越复杂,上市公司越倾向利用内部资本市场提供的非银行借款。研究结论从"内部资本市场融资替代效应"角度解释了我国民营上市公司广泛隶属于金字塔结构的合理性。     

Capital Mobility and Asset Pricing

We present a model for the equilibrium movement of capital between asset markets that are distinguished only by the levels of capital invested in each. Investment in that market with the greatest amount of capital earns the lowest risk premium. Intermediaries optimally trade off the costs of intermediation against fees that depend on the gain they can offer to investors for moving their capital to the market with the higher mean return. The bargaining power of an investor depends on potential access to alternative intermediaries. In equilibrium, the speeds of adjustment of mean returns and of capital between the two markets are increasing in the degree to which capital is imbalanced between the two markets, and can be reduced by competition among intermediaries.     

发行管制条件下的股权再融资市场时机行为及其对资本结构的影响

本文基于A股市场再融资管制环境,检验了A股上市公司股权再融资行为中的市场时机特征及其对资本结构的影响.研究发现,再融资中的市场时机行为显著,表现为两方面:(1)市场高涨时,会有更多的公司申请再融资;(2)申请再融资成功的公司,市场时机适合时融资规模更大.进一步分析发现,无论是申请再融资公司的数量还是再融资规模,市场时机都包括了两部分:一部分是基于股价的时机,另一部分是基于再融资管制政策的时机,后者在配股中约占36%.基于市场时机的更大融资规模导致再融资当年杠杆率下降更多,但由于存在发行价格和规模限制,市场时机对资本结构的 影响短暂.     

盈余管理对资本结构的影响--中国上市公司的实证分析

MM定理开创了研究现代企业融资行为和资本结构管理的先河,国外诸多学者研究表明,资产结构、公司规模、非债务税盾、成长能力、公司业绩、财务困境成本等因素影响资本结构的选择,但是上述研究都没有考虑上市公司盈余管理的影响,本文的创新之处在于研究上述影响因素的同时引入盈余管理作为资本结构的解释变量,选取中国上市公司作为样本进行实证分析,得出了中国上市公司盈余管理与资本结构负相关,资产结构与资本结构正相关,公司规模指数与资本结构正相关,非债务税盾与资本结构负相关,公司成长指数与资本结构正相关等结论.     

对人力资本参与分享企业剩余模型的研究

本文在总结了前人研究的基础上,提出了人力资本贡献价值的概念,并且以其为理论基点对人力资本参与分享企业剩余的模型进行了构思和设计,最后将该模型在一家上市公司进行了应用研究。本文认为,人力资本的贡献价值实际上体现在企业的剩余(利润)超过以行业平均利润率计算的那部分利润额,而这一部分利润额就是人力资本参与分享企业剩余的基础,同时还要结合对人力资本经营业绩考核来确定最终的贡献分配额度。     

关于智力资本价值计量方法的探讨

智力资本价值的计量是智力资本会计的难点和重点。本文认为,在设计计量模型时,应以产出价值为计量基础,充分考虑智力资本的配置状态或使用效率、经济寿命期等因素的影响,并且应能提供局部集合或单项智力资本价值的信息。基于这种构思,文章最后设计了智力资本价值计量方法(模型)。     

企业知识资本管理模式初探

基于知识管理的基础概念,本文提出了企业知识资本管理的模式及其运作,认为企业知识资本管理的基础是建立知识管理的平台系统,重点突出企业内部知识资本的开发管理,以此作为企业知识资本管理的核心层面,增加核心层面的企业知识资本更新与增值的关键途径,即知识资本输出投资增值层面与外部知识资本整合输入层面。根据这一思路,本文尝试给出一种三层面结构的企业知识资本管理模型,包括设立知识资本管理部或CKO,企业内部知识资本的开发与管理,成立知识资本管理顾问公司,推广促进企业知识资本对外投资。     

创业投资与我国高技术产业的发展

本文研究了在发展创业投资事业中政府的作用和资金来源等,并有针对地提出若干建议。