论股权分置与全流通试点企业的选择

所谓股权分置(或称股权分裂、股权割裂等),是指目前我国上市公司的股权结构中,流通股与非流通股分离的现象.在我国上市公司的股权结构中,国有股、法人股不能流通,而社会公众股可以流通,国有股控股比例的强制规定等制度,造成了流通股和流通股的同股不同权不同价.     

全流通后中国股市半强有效性的实证研究

文章以2008年6月至2009年10月被收购上市公司的股价效应为中心,运用事件研究法检验了中国股市在全流通这一全新的资本市场时期是否超越了先前的弱有效性,达到了半强有效,实证结果显示:全流通时期,中国股市效率已有较大提高,但尚未达到半强有效。     

股权分置改革前后股市流动性溢价的稳定性研究

截至2006年底,股权分置改革已经完成。文章以截至2005年底沪市和深市宣布进行股权分置改革的16批A股上市公司为样本,采用固定影响变截距模型和固定影响变系数模型对股权分置改革前和改革后的股票流动性溢价现象进行实证检验并进行对比分析。实证结果表明:无论是股权分置改革前还是股权分置改革后股票流动性溢价都存在,也就是具有稳定性,但是,股权分置改革后股票预期收益与换手率的负效应减弱,说明流动性的强弱与流动性溢价有密切的关系,股权分置改革后股票市场的有效性略有增强。     

转型期我国股市调控目标选择

我国股市的发展正及过程极其重要,本文建立了政府与投资者之间的博弈模型,政府的决策目标是股市的健康发展,投资者的决策目标是追求最大收益,通过对博弈模型的求解,说明转型期目标是保障入市资金的稳定增长.     

股权分置改革前后上海股市动态特征的路径转变

文章主要对股改前后上海股市收益率序列的动态特征的路径进行分析,研究股权分置改革对上海股市动态特征的影响。文章首先对股权分置改革进行了简单介绍,说明股权分置改革的意义以及对股市的影响。为了能够对股改的影响进行深入分析,选择了股改前后两个时间段的上海股市收益率序列,通过实证研究的方法得出股权分置改革前后上海股市收益率的动态特征确实发生了重要转变。     

金融业经营模式与风险投资模式选择

金融业经营模式有混业经营和分业经营之分。金融业的混业经营,是指银行、证券公司、保险公司等机构的业务互相渗透、交叉,而不仅仅局限于自身分营业务的范围。金融机构采取不同的经营模式会影响到一国风险投资模式的选择,进而影响到风险投资的效率和风险资本市场的发展。 一、美德金融业经营模式和风险投资模式选择 德国的金融机构实行混业经营,全能银行实现始终处于主导地     

知识经济与可持续发展模式的选择

在过去的几年中,世界知识经济浪潮发展迅猛,知识经济在我国也已初见端倪。从某种意义上说,知识经济具有可持续发展性。本文以二者的关系为切入点,将知识经济和可持续发展采用若干综合性指标予以量化,其中知识经济量化为教育水平、文化产业、科学研究与开发经费投入、高新技术产业指标;可持续发展则据其定义采用人口素质、能源消耗及环境污染等综合指标。经标准化处理后,采用多元线性回归模型,对知识经济的可持续发展性逐一进行实证检验,并得出了一些具有指导意义的结论。     

股市与经济

2008年无疑是中国股市最惨烈的一年,上证综指从2007年10月16日的6124点最低下探至2008年10月28日的1664点,下跌幅度深达72.83%.广大股民和基民损失惨重,即使曾是常胜将军的炒股高手也被此次来势凶猛的熊市打得落花流水.这充分说明,中国股市已经悄然发生了质变,如果对这种质变没有清晰的认识、不能及时调整股市投资策略,必将导致在股市中惨败.     

中国不良金融股权管理的目标函数重构与目标选择

自上世纪末我国采用“好银行”与“坏银行”模式成立国家金融资产管理公司专门处置巨额不良金融资产以来,国家将债转股作为一项重要手段加以运     

中国股市与国际股市的协整关系研究

股票市场是市场经济条件下最重要的资本市场。本文根据2005年～2008年期间中国股票市场与国际主要股票市场的每日收盘数据．运用单位根检验与协整检验分别对上海上证综合指数与香港国企H股指数、恒生指数、道琼斯指数和纳斯达克指数之间,深圳成份指数与香港国企H股指数、恒生指数、道琼斯指数和纳斯达克指数之间的是否存在协整关系进行了实证分析,从而研究我国股票市场是否与国际股票市场接轨。     

股市与经济走向

传统上,股票市场被认为是一个预测未来经济变化的指示器。许多人相信股价大跌往往反映了未来经济的衰退,股价大涨意味着未来经济增长,其依据主要是基本的股票估价模型和所谓的财富效应。 股票估价模型认为股价反映了未来公司盈利的预期,而公司盈利又直接地与经济活动联系在一起。如果预期经济将进入衰退,那么股票市场事先就会出现价格的下跌。在这里有必要提及的是投资者是如何形成其预期的。理论上有多种模型试图解释预期的形成方式,包括适应性预期模型和理性预期模型。适应性预期模型认为预期是通过过去的体验发展起来的,而理性预期模型…     

全流通时代上市公司的投资者关系管理

投资者关系管理(缩写IRM)是指以特定的传播方式将投资信息向现有的和潜在的股东展示公司的现行经营活动和未来前景的战略性的企业推介活动.投资者关系管理是公司的战略管理职责,它运用金融、沟通和市场营销学的方法来管理公司与金融机构及其他投资者之间的信息交流,以实现企业价值最大化.市场经济中消费者就是上帝,在证券市场中投资者就是上帝.……     

对股权分置改革试点公司的选择及方案设计

一、对流通股股东补偿方案的分析 (一)四家公司的试点方案对公司财务指标和股权结构的影响 目前四家公司公布的试点方案都得到了各自董事会同意,试点方案能否通过还须经过流通股股东大会表决.如果试点方案能得以实施,它将会对公司产生怎样的影响呢?     

我国中小企业融资模式选择与建议

一、我国中小企业应选择的融资模式 我国中小企业因选择的融资模式主要受两个因素的影响:一是我国融资体制的现状,二是我国中小企业的特点. (一)我国融资体制现状的影响 1.间接融资比例过高,资本市场发展和非市场化现象严重 至今,股票总市值与GDP的比例仍然很低,不仅如此,资本市场的发展还受到严重的行政干预;有人认为我国股票市场是"消息市"和"政策市"一点也不过分;我国仍然存在金融压抑和金融深化不足的问题,储蓄转化为投资的渠道仍然不畅通,大众化投资渠道和投资品种仍然很少;我国的资本市场主要是为少部分大型企业服务,大部分企业融资主要还得依靠银行贷款.由于中国经济发展水平还较低,股票市场的法规制度还不完善,社会信用观念和风险意识还没有完全建立起来,因此造成我国的直接融资比例很低的现象.     

中国股市的回顾与展望

1994年股票市场是大调整的一年,大盘指数回落,上交所股票综合指数由1993年末的833．80点,下滑到1994年末的647． 87点,跌幅为22%;深交所股票综合指数由1993年末的238．27点,降至1994年末的140．63点,跌幅为41%。从全年交易情况看,有10个月     

网站营销模式的选择

无论是盈利性质还是非盈利性质,基于网站的经营活动已相当广泛而且成熟.以网站世界为主体的网络社会中随处可以见到网上书店、网上购物中心、网站(Web)杂志、电子报纸、网上邮局、学术社团、技术协会、咨询公司及各类专业化服务机构等经营实体及活动,网站技术创造了全新的市场机遇和经营模式,相应的市场营销策略是网站成功运作的关键.根据网站的实际经营情况来看,其营销中必须考虑下列几个因素:     

股市风险的测定与规避

股票投资如同其他投资形大样,具有风险,而股票市场的显著特征又是高收益与高风险的对存,股市‘到处布满了陷阶又开满了鲜花,令人生畏又令人神往”。因此,一个明智的投资者就应该熟悉一些衡量股市风险的方法和避险技巧。1股市风险的定义。风险是一个难以理解和捉摸的概念,因此,要给风险下一个确切的定义是很困难的。股市的风险源于股票价格的不确定（或称波动）,因此,可以认为股币的风险就是持有的股票价格下跌的可能性。在实际应用中,通常用股票价格涨跌幅度的平均离差,即它们的标准差或方差来衡量股市风险的大小。离差愈大,风…     

影响新兴股市的多因素模型及与中国股市的比较

文章根据影响股票市场的微观和宏观因素，建立影响股票价格的多因素模型来分析１４个具有代表性的新兴股市的发展情况，并用逐步回归和主成份分析找出影响新兴股市的重要的、共同的因素。在此基础上，将我国股市的发展情况和新兴股市以及发达股市进行比较，找出存在的问题，以期为我国股市的发展提出建议。在这里新兴股市是指发展时间短，规模较小，大有潜力的发展中国家股市，中国股市属于新兴股市     

股权集中度、产权性质与股权资本成本的实证

文章通过对上市公司产权性质、股权集中度与股权资本成本的描述,分析上市公司股权集中度的变化趋势,得出上市公司的股权集中度对股权资本成本存在影响.从我国的融资实践来看,参考中国A股市场的经验数据可以得出,在不断变化的中国资本市场里,上市公司的股权结构正在发生重大演变,股权正在逐渐从集聚变为分散,第一大股东已逐渐不能对公司实施绝对控股,甚至是相对控股.文章研究了股权资本成本的变化趋势.