发展中国家和地区汇率制度的次佳选择

选择合理的汇率制度 ,对于发展中国家和地区的经济增长具有重要的现实意义。历史上 ,由于绝大多数发展中国家和地区在国际分工体系中的从属地位和自身经济发展的滞后 ,在国际货币体系中居于次要、被动的地位。二战后 ,特别是布雷顿森林体系崩溃以来 ,随着国际主要货币汇率短期易变性的增加和中长期定值的错位 ,使得发展中国家和地区在汇率制度的选择上处于两难境地。在开放经济条件下 ,发展中国家和地区汇率制度安排的次佳选择是 :有汇率波动区间管理的可调整的一篮子货币钉住制     

汇率制度选择陷阱与东亚金融危机

依据实物经济和货币经济对外开放度的不同及其组合，导出汇率制度陷阱概念，并以东亚各国长期实行隐性钉住汇率制为例，分析了从固定走向浮动的过程中“过度陷阱化”和应对失误可能产生的严重后果。最后探讨了陷阱存在的实质，指出汇率制度选择要实现陷阱跳跃亟需制度创新。     

汇率制度选择陷阱与东亚金融危机

依据实物经济和货币经济对外开放度的不同及其组合 ,导出汇率制度陷阱概念 ,并以东亚各国长期实行隐性钉住汇率制为例 ,分析了从固定走向浮动的过程中“过度陷阱化”和应对失误可能产生的严重后果。最后探讨了陷阱存在的实质 ,指出汇率制度选择要实现陷阱跳跃亟需制度创新     

金融危机与汇率制度的选择

经济全球化是一把“双刃剑”,它在促进世界经济发展的同时 ,也带来了国际金融动荡 ,致使金融危机频频发生。本文在对发生金融危机和未发生金融危机的东南亚国家和地区汇率制度选择进行实证分析的基础上 ,指出汇率及其制度安排与一国 (或地区 )的经济金融安全高度相关 ,应随着国内外经济形势的变化而调整 ,汇率制度的可持续性及其对金融危机的防范能力应成为判断一国 (或地区 )汇率制度选择是否适当的重要标准     

发展中国家货币贬值效应分析：兼论人民币汇率政策的选择

货币贬值是一种汇率政策.它对相对价格、贸易收支、投资与支出、货币供给与需求、资本流动和外汇市场都有影响;从我国国情看,人民币短期内的贬值是不可取的,因为它对增加出口、经济发展战略等的作用有限.     

中国汇率制度改革的现实选择：波兰模式

中国作为世界上最大的转型国家之一,正经历着从计划经济体制向市场经济体制转变的过程,人民币汇率制度也面临着严峻的冲击和挑战。文章之所以选择波兰的汇率制度改革进行分析研究,是因为波兰改革的成功经验对我国有非常重要的借鉴意义。首先,波兰的汇率制度改革也是在从计划经济向市场经济转型的过程中进行的;其次,波兰汇率制度改革过程中的宏观经济状况与中国十分相似。波兰当年所面临的问题,今天的中国已经遇到或同样面临着,所以,通过剖析波兰汇率制度改革的历程,总结转型国家汇率制度变迁中的历史经验,以期对中国汇率制度改革有所启示。     

金融发展水平对汇率制度的选择效应分析

汇率制度的安排对一国经济发展与金融安全具有极其重要的作用,不同的金融发展水平影响一国汇率制度的选择。从理论上论证在金融约束阶段钉住汇率制是有效的,而在金融自由化阶段浮动汇率制会取得正的经济效益。以金融发展水平作为关键解释变量,结合其他宏观经济变量,构建计量模型。计量结果显示,金融发展水平与汇率制度弹性呈现正相关关系。在当前我国金融基础设施尚不完善之际,人民币汇率制度应在钉住汇率框架内逐渐增加灵活性,待金融自由化条件成熟,再将之变迁至浮动汇率制。     

从拉丁美洲金融危机看汇率制度的发展

墨西哥、巴西、阿根廷等拉丁美洲发展中国家相继陷入全球瞩目的金融危机。这些事件远远超出了金融危机的范畴 ,体现为货币危机、金融危机 ,甚至从深层次上讲是经济危机和社会危机。货币危机无疑是诸种危机的导火索 ,而汇率制度的危机则是多米诺效应中倒下的第一块骨牌。从拉丁美洲金融危机 ,可以看出浮动汇率制度是未来的发展趋势以及对我国汇率制度的启示。     

论我国汇率制度和汇率政策的选择

本文从世界各国对汇率制度选择的发展趋势和现行汇率制度对我国现实情况适应程度两个角度,分析了我国现行的汇率制度和汇率政策的利弊;然后通过对各种汇率制度的比较提出了我国对汇率制度和汇率政策选择的建议,并以此为基础研究了我国汇率政策与其他经济政策相协调的问题。本文认为,我国现行汇率制度和汇率政策适合于我国现实情况,但需要在外汇结售制度和汇率形成机制等方面进行一定的调整     

我国汇率制度的选择

在中国逐步走向开放经济,经济体制转轨的背景下,现行的盯住汇率制度降低了货币政策的独立性,制约了利率市场化改革的进程,减弱了应对外部冲击的能力,进一步增强了外汇储备的内生性和汇率风险.我国现实经济条件决定了人民币汇率制度改革的方向是建立汇率目标区制度.汇率目标区制度的设计符合中国金融市场渐进式的开放路径,选择汇率目标区可以避免人民币汇率单向运动带来的负面影响,增强汇率政策的有效性和灵活性.因此,需要构建合理的人民币汇率目标区体系,并进行相应配套政策措施的改革.     

经济、金融全球化背景下的人民币汇率制度选择与调整趋势

自布雷顿森林体系崩溃后 ,世界范围内的金融危机频频发生 ,尤其是东南亚金融危机都与汇率制度的安排密切相关 ,从而使得汇率制度的选择问题成为各国所需面对的极其重要的问题。随着中国成为世贸组织的新成员 ,中国经济融入全球经济一体化的广度和深度在不断加深 ,金融业对外开放将进一步扩大 ,将在更深的程度上参与经济、金融全球化过程。为此 ,本文拟探讨在此经济、金融全球化背景下现行人民币汇率制度所面临的挑战以及今后的选择趋势。     

金融危机下人民币汇率制度探析

金融危机打断了人民币的单边升值步伐,中国政府为应对危机积极推动人民币的国际合作,这为人民币汇率制度的市场化改革提供了新的动力和契机。金融危机对中国实体经济的不利影响继续显现,对中国金融体系也提出了更大的挑战。文章认为应在完善我国的金融体系的基础上,稳步推动人民币汇率制度市场化改革和进一步的国际合作。     

我国汇率制度调整的环境研究

当前实施的新汇率制度,是为适应国家经济与社会发展环境而采取的重大举措。从国际经济情况来看,汇率水平的提高以及更具弹性的汇率制度有利于减少投机者对汇率升值的预期;从国内经济情况来看,现行汇率制度在保持经济可持续发展方面适宜性更强。这次汇率制度的相机调整,较好地抓住了发展机遇,为下一步我国汇率制度的深度国际化奠定了坚实的基础。     

中间汇率制度与金融脆弱性的关系及其启示--兼论我国汇率制度的选择

近年来,与国际上汇率制度选择的现实相适应,理论界提出了中间汇率制度消失论.本文通过实证研究论证中间汇率制度确实存在消失的趋势,从道德风险理论、噪声交易理论、"可核验性"及政府两难四个方面探讨了它与金融脆弱性之间的关系,并对我国汇率制度选择提供启示.     

中国汇率制度改革:动力、约束与路径选择

中国不具备选择钉住美元的固定汇率制度的条件,继续实行该制度将付出巨大的成本与风险,金融开放的中国应该选择真正的管理浮动汇率制度。但是,由固定到管理浮动的汇率制度改革必须具备以下条件:(1)富有流动性和效率的外汇市场;(2)完善的货币政策框架;(3)通胀目标制(Inflation Targeting)名义锚作用的发挥;(4)微观经济主体较强的汇率风险管理能力。上述条件中国尚不能满足,并由此构成了由固定钉住美元到管理浮动的人民币汇率制度改革的硬性约束。所以,中国只能按照一定的路径选择,积极创造条件推行渐进的人民币汇率制度改革。     

汇率制度选择中的政府言行分析

在汇率制度的选择和运行中,一国政府宣示的汇率制度和实际执行的制度、政策往往不相符合,即政府所言和所行有出入。在综合利用现有的汇率制度实际分类数据库和IMF名义分类数据库的基础上,分析了汇率制度选择中政府言行偏离的程度和方向,并对反映政府言行不一的两个理论概念害怕浮动、害怕钉住进行了梳理和辨析。最后,对人民币汇率制度改革进程中的政府言行进行了实证研究。人民币汇率也存在害怕浮动,这是在国际金融危机背景下产生的,这与大多数新兴市场经济国家的害怕浮动截然不同,人民币汇率害怕浮动有助于纾解国际金融危机。     

我国产业结构对汇率制度选择的影响

我们通过对我国产业结构和主导产业的分析,引申出我国出口产品在发达市场国家中的竞争性地位和发达国家对我国进口产品在我国市场上的近似垄断性的地位,进而认为,在我国汇率制度选择上,理应实行非自由浮动的汇率制度,而且是一个长期策略.     

试论现阶段我国汇率制度的选择

根据现阶段我国的宏观经济形势,当前经济政策的主要目标是维持和扩张总需求,在政策措施上,应考虑适用汇率政策.本文通过在现有几种汇率制度对现阶段我国是否适用的分析,得出管理浮动汇率制度对现阶段我国适用.     

透视东南亚金融危机

本文从分析东南亚金融危机的内因着手,分别指出了这次危机对东南亚地区、东亚地区和全球经济的不同影响。最后揭示了危机对我国经济的间接和滞后的影响并提出了一些根本性对策     

对转轨国家汇率制度选择的分析

基于制度因素的视角考察转轨国家制度变迁对汇率制度选择的影响,着重探讨汇率制度在经济转轨的进程中与通货膨胀、经济绩效、金融危机和中央银行货币政策独立性等的关系,得出的结论是,转轨国家合意汇率制度选择的关键在于制度。