我国利率投资效应区域差异原因分析

利率投资效应在现实经济社会中的表现有三个因素必须考虑,一是产业构成因素,二是企业性质因素,三是金融格局因素。本文针对利率投资效应区域差异的存在状况,从代表经济主体的产业组成结构和企业产权结构以及金融中介（金融市场）结构（具体包括银行结构和非银行类金融机构及其组成的金融市场结构）三方面具体分析了我国利率投资效应区域差异产生的原因。     

我国银行间同业拆借利率的动态研究——基于跳跃-扩散-机制转换模型的实证分析

针对我国短期利率易受政策影响,波动较大并存在结构变化等特点,构建了跳跃-扩散-机制转换模型,同时考察了银行间7天同业拆借利率的波动、跳跃和结构变化三种效应,发现我国同业拆借利率不仅具有均值回归特性而且还存在明显的跳跃与机制转换,并且该模型比其嵌套的受限模型表现更佳.在高波动状态下利率波动的水平效应和ARCH效应可以忽略...     

利率市场化对我国储蓄类国债管理的挑战与对策

利率市场化是我国金融体制改革的重难点,随着改革进程的不断深入,利率市场化对我国金融投资市场产生了深远的影响,本文深入分析了利率市场化对储蓄类国债的影响,并针对出现的问题提出了合理化建议及对策。     

我国银行间同业拆借利率的动态研究———基于跳跃 扩散 机制转换模型的实证分析

针对我国短期利率易受政策影响,波动较大并存在结构变化等特点,构建了跳跃 扩散 机制转换模型,同时考察了银行间 7 天同业拆借利率的波动、跳跃和结构变化三种效应,发现我国同业拆借利率不仅具有均值回归特性而且还存在明显的跳跃与机制转换,并且该模型 比其嵌套的受限模型表现更佳． 在高波动状态下利率波动的水平效应和 ARCH 效应可以忽略; 低波动状态下,水平效应可以忽略． 另外,跳跃具有聚类效应,高( 低) 的跳跃概率和高( 低)状态概率对应着高( 低) 利率和较高( 低) 的波动率,跳跃主要发生在高状态机制下,低状态机 制下发生跳跃的可能性很小．     

我国医疗财政支出的投入产出效率分析——基于LMDI分解法:2001-2010年中国30省数据

本文将对数平均迪氏指数分解法(LMDI)引入到对我国医疗财政支出的研究中。从社会福利和资本积累两个角度,以2001-2010年的30个省市的相关数据为研究对象,规模效应、结构效应和强度效应三个影响因素。结果表明我国医疗财政支出的规模效应是促使总效应持续增长的主导因素,强度效应为抑制总效应增长的主导因素。据此,提出优化医疗财政支出的建议。     

对甘肃省城乡居民储蓄影响因素的模型分析

居民储蓄对于我国国民经济的发展具有至关重要的作用,本文通过分析影响甘肃省城乡居民储蓄的因素,选取变量数据,构建关于影响整个城乡居民储蓄的理论函数和计量经济方程模型表达式,对模型进行参数估计与实证检验,确定建立模型的合理经济意义和真实性,综合上述分析,提出针对整个居民储蓄规模和储蓄量的合理建议。     

房产价值与公司投融资变动——抵押担保渠道效应的中国经验证据

本文利用收集到的我国上市公司年报中的房屋建筑物数据,匹配以全国省级层面和城市层面的房屋价格数据,检验和识别资产价值波动对公司投融资变动的影响。实证检验结果显示,在房价上升较快的2003~2009年期间,上市公司房屋建筑物市场价值每增加1元,负债大约增加0.04~0.09元,投资大约增加0.04元,针对不可观测的公司特质性因素和内生性问题,本文还设计了双重差分与工具变量估计的检验策略,均得到相似结论。本文的研究表明,我国存在显著的抵押担保渠道效应。为避免房价下滑对投资的负面传导效应,本文建议在抑制房价的同时应该扩大中小企业融资渠道,刺激企业投资。     

人口老龄化和储蓄对经济增长的影响研究

在中国经济转型的重要时期,在人口老龄化的大背景下,完善社会保障制度与强化投资、储蓄的重要作用协同并进显得更为重要。本文以2000—2020年中国31个省（自治区、直辖市）共计713个观测值为主要研究对象,利用协同效应、中介效应,分析人口老龄化、储蓄与经济增长之间的作用关系,得出以下结论：第一,人口老龄化会对经济增长产生负向影响,而储蓄会对经济增长产生正向影响;第二,人口老龄化对经济增长的负向影响会因储蓄增加而减弱,而储蓄对经济增长的正向影响也会受到人口老龄化的影响而增强;第三,人口老龄化与储蓄通过产业结构与人力资本作用于经济增长。     

中国城乡居民预防性储蓄动机实证分析

本文拓展Dynan模型分别对中国城镇、农村不同收入等级居民家庭的预防性储蓄动机进行测度分析。实证结果显示:农村不同收入等级居民家庭基本都受流动性约束,在流动性约束下,预防性储蓄动机强度较强,而城镇不同收入等级居民家庭受流动性约束效果不明显,估计结果不支持流动性约束理论。另外,无论城镇还是农村居民,实际利率变动对居民储蓄行为基本不产生影响,实际利率的替代效应微弱,说明央行调低存款利率抑制储蓄率过快增长效果有限。     

二元GED-GARCH模型的利率与汇率波动溢出效应研究

分别运用二元N-GARCH模型和二元GED-GARCH模型,对金融危机前后利率和汇率的波动溢出效应进行研究,通过自适应绝对偏差和自适应均方误差的平方根2种标准进行评价。研究认为,二元GED-GARCH预测效果更好,在金融危机前利率与汇率之间存在着由汇率到利率的溢出效应;在金融危机之后,利率与汇率具有双向的波动溢出效应。     

中国货币政策利率传导有效性研究:中介效应和体制内外差异

本文研究了中国货币政策利率传导有效性问题,在构建理论模型分析利率传导机制的基础上,运用2007~2013年上市公司披露的委托贷款数据进行了实证检验。研究结果显示,整体上看,货币政策对企业借款利率施加了显著影响,存在以Shibor为中介变量的显著中介效应。进一步研究发现,在融资歧视背景下,我国货币政策利率传导表现出显著的体制内外差异。一方面,对国有企业等享有融资优待的借款者而言,其借款利率对货币政策变化十分敏感;另一方面,民营企业等体制外企业的借款价格长期处于高位,宽松货币政策并不能降低其借款利率。本文研究表明,为进一步提高我国货币政策利率传导有效性,需要继续深化金融体制改革,加快推进利率市场化,大力发展面向中小民营企业的金融机构,以夯实货币政策有效影响体制外企业借款利率的微观基础。     

资源产业空间集聚、传导要素萃取与“资源诅咒”中介效应研究

针对"资源诅咒"测度中存在的问题,对其进行再剖析,找出学术界对"资源诅咒"的质疑以及质疑中仍未解决的问题,即"资源诅咒"分析中指标选取的科学性问题。通过研究发现,产业空间集聚度可以更好地替代产业依赖度作为自然资源丰裕的测度指标,在此基础上选取我国油气资源城市作为研究对象,构建基于产业空间集聚度的区域经济增长计量模型,进行实证分析与假说检验,并萃取显著传导要素,分析其对产业空间集聚与区域经济增长关系的传导作用。借鉴B-K中介效应分析方法,构建"资源诅咒"传导机理的中介效应模型,进一步明确"资源诅咒"的测度指标与传导要素变量的具体关系,挖掘油气资源城市"资源诅咒"的传导机制,绘制"资源诅咒"传导机制模型。结果显示：资源产业空间集聚对于区域经济增长存在倒U型曲线关系;而物质资本投资和制造业发展对于上述"促进"关系存在遏抑作用;技术创新投入、人力资本水平和居民储蓄能力对于上述"抑制"关系存在缓释作用;在"资源诅咒"效应的抑制方面,应该着重发挥技术创新、人力资本投资以及居民储蓄能力等要素的调节作用。     

关系租金分配的实现方法及其优化

研究网络组织产生的关系租金如何分配给网络组织成员的问题。首先,构建网络组织运行的功能模型,系统化分析关系租金的生成过程,从而设计关系租金分配的总体方案;其次,针对关系租金生成的事前、事中和事后三个阶段,分析其影响因素,从而提出有针对性的关系租金分配方法,并设计以上分配方法的集成与修正算法;再次,基于网络组织的稳定性分析和共有利益和私有利益之间分配的平衡,提出了关系租金分配的优化方法;证明了以上分配方法的合理性,最后通过算例验证了分配方法的可行性和实用性。     

生产性服务业集聚效应研究

探讨了生产性服务业集聚的一般影响因素,并构建了理论模型。按空间计量模型选择规则,在经典计量模型估计和检验的基础上,构建空间滞后模型研究中国生产性服务业集聚效应。检验结果表明:经济增长、市场需求能力和需求潜力、劳动力投入、外部经济等对我国生产性服务业集聚具有较强的推动作用,而与工业集聚不同的是,固定资产投资并不能直接推进生产性服务业的集聚,体现出生产性服务业与工业的集聚本性不同。     

金融自由化理论与现实的比较

从理论角度出发，很多发展中国家推行金融自由化，是受到McKinnon（1973）和Shaw（1973）金融抑制（Financial Repression）理论的影响：他们的分析结论指出，在发展中国家减少金融限制（主要是允许市场力量决定真实利率），使利率达到市场均衡水平，可以对储蓄增长起到积极作用；如果对利率上限进行人为限制，会减少储蓄和资本积累，影响资源的有效配置通过金融自由化，可以刺激储蓄的增长。     

关于国民收入分流的若干理论探讨

储蓄存款是国民收入经历3次分流后的产物。个人可支配收入是储蓄存款的直接来源。"梯级效应"是指收入水平决定消费水平,消费水平决定消费结构和消费量的层次递进的作用过程";连代效应"是指消费水平影响储蓄水平,消费结构影响储蓄结构、消费量影响存储量的影响过程。科学技术、劳动生产率、连带需求既影响消费结构,又引起储蓄结构的变化。     

基础设施投资是否还能促进经济增长?——基于1994～2016年省际面板数据的实证检验

本文利用1994～2016年中国省级面板数据考察了不同增长阶段中基础设施对经济增长的促进作用。多种检验结果表明,总体上基础设施投资对中国经济增长有显著正向的影响,但这种影响呈现出明显的"倒U型"特征。具体表现为,1994～1999年间,基础设施投资对经济增长有显著但较弱的促进作用;2000～2011年间,有显著的正向促进作用;而2012年以后,基础设施投资的增长已经不能显著促进经济增长。分地区和分类别的基础设施投资也都体现出这一阶段性特征。基础设施投资拉动经济增长效应的大幅度下降,主要有以下几个因素:一是由于基础设施投资形成实际基础设施的能力降低,而且基础设施的直接产出近年来开始下降;二是投资形成固定资本形成的比率显著降低,大量投资不能形成有效的社会需求;三是基础设施投资主要依靠政府的直接投入或大量补助,对民间投资存在挤出效应,基础设施投资比重较大增加了全社会的资本错配程度。基于研究结论,文章提出了进一步提升基础设施投资效率、推动供给侧结构性改革的政策建议。     

我国经济中“托宾效应”和“反托宾效应”的实证检验

如果通货膨胀对于实际产出存在正向影响,则认为经济当中存在“托宾效应”;如果通货膨胀对实际产出增长存在反向影响,则认为经济当中存在“反托宾效应”;如果通货膨胀对于实际产出没有显著影响,则存在货币变量的长期中性或者超中性。通过对通货膨胀率与实际产出增长率之间的短期波动和长期均衡关系的检验,我们发现我国经济当中存在显著的“托宾效应”,并且货币中性和超中性等性质在短期内并不成立。这意味着目前诱导一定程度的名义经济活性和规模膨胀,对于促进经济扩张和增强政策效应是十分重要的。     

商业银行产权变革影响货币政策效应的实证研究

本文构建了商业银行产权变革影响货币政策效应的理论模型,并基于2000年1月至2010年11月我国的样本数据实证检验了商业银行产权变革对货币政策效应的影响。研究表明,商业银行产权制度的变革会通过改变货币流通速度,进而影响物价水平;商业银行产权市场化水平越高,越有利于提高宽松货币政策的有效性;商业银行产权市场化水平越高,对紧缩性货币政策效果的削弱作用越明显。最后,本文提出了提高我国货币政策针对性与有效性的政策建议。     

外国技术壁垒对我国出口的影响及对策

本文运用三国模型假设,分别从技术壁垒的价格效应、数量效应及贸易条件效应三个方面对技术壁垒的贸易效应进行了分析及实证检验,在对我国出口频遭国外技术壁垒限制的原因探讨的基础上,提出了相应对策。