国际游资风险的防范与化解

1996年底人民币实现了经常项目下可自由兑换 ,这为国际游资进入中国提供了一定的便利条件。据统计 ,仅 1996年国际游资流入发展中国家的金额即达 2 35 0亿美元。国际游资流入的增加给发展中国家带来了许多利益 ,同时使发展中国家面对国际投资者情绪的突变以及对其货币的攻击 ,变的十分脆弱 ,墨西哥和亚洲金融危机充分表明了国际游资的危害性。为此中国必须借鉴有关国家的经验 ,尽可能减少国际游资的负面影响。本文主要分析国际游资的运作特征、经济影响及中国防范国际游资冲击的措施     

国际游资流入对我国宏观经济冲击机制分析

近年来我国发生大规模国际游资流入,根据国际游资流入规模和资金投向特点可将此划分为两个阶段:第一阶段资金投向国内增长迅速的热门行业;第二阶段资金押赌人民币升值,主要投向长三角房地产业.大规模国际游资流入对我国宏观经济产生不确定性外部冲击,这种不确定性冲击在名义变量和实际变量两个方面都显著地表现出来名义变量即符号包括货币、利率、汇率、价格、工资等变量,实际变量主要有外汇储备、制度创新等.作为对策,当前最重要的策略是应当设法削弱市场对人民币升值的预期.但更为有效的根本性解决办法是选择适当时机进一步改革人民币汇率形成机制,改变外汇储备"只能增、不能减"的政策思路以及审慎对待资本账户自由化.     

金融危机的博弈模型研究及防范金融危机的对策

金融体系的一定缺陷如汇率高估在我入世后的某种时机易受国际游资的攻击,我国金融制度的隐患又为国际游资的攻击提供了基础.我国应改革现行的汇率制度,减少国际炒家的攻击收入,加大国际炒家的攻击成本,提高我国自身的抗风险能力.     

南京市房地产价格与人民币汇率的协整关系分析

利用1997～2008年人民币实际有效汇率和南京市房地产价格建立了误差修正模型,通过格兰杰因果检验方法对人民币汇率与南京市房价的关系进了实证检验。结果表明：人民币升值是南京市房价上涨的格兰杰原因,且人民币汇率变动对南京市房价的影响存在滞后效应。现阶段保持人民币汇率相对稳定,控制因人民币升值预期而进入中国的国际游资过度流入房地产市场,将有利于保持我国房地产市场的稳定。     

浅析外汇汇率与国际游资的相互关系

在金融开放的背景下,国际资本流动空前高涨,国际游资问题已经越来越成为各国金融领域研究的重点.本文从不同角度,对外汇汇率与国际游资的相互关系作了一个比较全面的剖析,得出国际游资与汇率相互作用、相互影响等结论.     

东南亚货币危机与国际游资风险的防范

东南亚货币危机与国际游资风险的防范李天德关键词：东南亚货币危机国际游资金融风险防范机制１９９７年５月中旬由泰铢实行浮动汇率引发的金融动荡,迅速蔓延到东南亚各国,现已成为一场历史上罕见的地区性货币危机。由于这场危机发生在我国周围地区,因此,我们绝不可掉...     

境内游资的规模估算及其监管

近几年,对人民币升值的预期引发了国际游资大规模进入中国.到底游资规模有多大,一些学者给出了各自的判断,但笔者认为这些观点都存在不同程度的缺陷.本文在境内游资规模的估算上给出了自己的分析,并对防范大规模游资给国民经济造成的冲击提出了相应的对策性建议.     

论政府在人民币升值过程中的作用——基于政府同“游资”的博弈分析

近期,人民币汇率仍然存在较大的升值预期,国际游资对于我国金融市场的稳定存在很大冲击。如果没有一个稳定的人民币汇率机制,我国经济的持续发展将得不到保证。政府在和游资博弈的过程中,一定要加大惩罚力度,并且要保持信誉,决不能违背承诺,并且应尽快制定《反热钱法》。     

国际游资与股市发展

:在开放经济中 ,国际游资的存在及其对股票市场的影响是不可避免的。国际游资活动正反两方面的经济影响 ,客观上要求各国不断强化本国经济系统对国际游资的抵御能力和吸收能力 ,防止在股市上出现“制度”危机和“信心”危机。尤其是新兴市场经济国家要努力避免经济增长受到国际资本流动所产生的不稳定性的影响 ,妥善处理新兴股市规范化、国际化发展与货币资本项目可兑换的关系 ,通过有选择地资本管制政策及各种宏观经济政策的配合达到趋利避害的目的 ,以此实现国际收支平衡基础上宏观经济的稳定发展。与此同时 ,经济全球化需要全球化的管理 ,国际资本流动功效的改进有赖于国际金融体系改革和国际资本市场交易技术创新 ,主要发达国家更应该在国际游资的监控及其国际合作方面作出贡献     

游资的形成、危害及解决对策

没有固定的投资领域,以追求高额短期利益为主要目的,可以随时动用的资金,被称为游资。游资又叫短期资本,它是市场经济社会共有的现象,在不同的国家,它一直存在着,只是规模大小与本国的金融体制有关系。比如最近巴西政府采取降低利率、拍卖短期公共债券、对金融机构美元交易数额加以限制等紧急措施,限制外国资本的流入,以缓解大量外资的涌入对本国货币造成的压力和防止游资在巴西进行金融投机。     

局部战争视角下中国国际储备管理研究

国际储备是一国国家资产的重要组成部分,现有的相关文献主要是研究和平时期国际储备适度规模及其影响因素。在局部战争的冲击下国际储备将会面临较大的风险。本文以局部战争为视角对我国国际储备的安全性进行研究。通过建立一个贸易差额模型测算了我国国际储备中的游资成分,分析了我国国际储备结构存在的问题,对影响战时国际储备的风险因素进行了探讨,最后针对如何保持战争时期的国际清偿力、维护我国国际储备的安全性提出了政策建议。     

国际资本流动与我国经济增长:1984～2005

国际资本流动对经济增长有正面效应和负面效应。对于我国而言,从短期来看,国际资本流动促进了经济增长;从长期来说,经济增长吸引外资流入,又让外资流入推动经济增长。现阶段,我国应该给予外资国民待遇,有利于我国经济持续、稳定和健康发展。     

热钱流人的途径、规模及影响

2005年到2007年,中国股市冲向6000点高峰,而2008年以来却一泄千里.大量数据表明,中国境内流入的不明用途资本急剧增加.近年来大量热钱流入我国境内,对我国的金融市场和宏观经济带来了潜在的风险.防范国际短期资本大规模流入对我国造成的冲击,关键在于调控流入规模的同时有效地预测其迅速逆转的可能性.     

国际资本流动与我国经济增长：1984～2005

国际资本流动对经济增长有正面效应和负面效应。对于我国而言，从短期来看，国际资本流动促进了经济增长；从长期来说，经济增长吸引外资流入，又让外资流入推动经济增长。现阶段，我国应该给予外资国民待遇，有利于我国经济持续、稳定和健康发展。     

国际资本流动对人民币汇率内外价值的影响研究

近年来,伴随着国际资本大量流入我国境内,我国外汇储备大幅度增加。一方面,国际资本大量流入在外汇市场给人民币带来升值的压力;另一方面,央行被动购入外汇,造成外汇占款增多。外汇占款日趋成为我国基础货币供应主渠道,货币供应量被动增加,超额货币供应又推动物价和资产价格上涨,人民币内外价值日趋出现背离趋势。本文认为,现行汇率制度下国际资本流入使基础货币被动放大,我国货币政策失去独立性,进行人民币汇率形成机制的改革是必经之路。     

热钱流入的途径、规模及影响

2005年到2007年，中国股市冲向6000点高峰，而2008年以来却一泄千里。大量数据表明，中国境内流入的不明用途资本急剧增加。近年来大量热钱流入我国境内，对我国的金融市场和宏观经济带来了潜在的风险。防范国际短期资本大规模流入对我国造成的冲击，关键在于调控流入规模的同时有效地预测其迅速逆转的可能性。     

国际人才流入与中国企业对外直接投资决策

本文将2000—2013年中国工业企业的微观数据和中国从全球118个国家吸引国际人才流入的宏观数据相匹配，检验国际人才流入对中国企业对外直接投资（OFDI）决策的影响及其潜在机制。研究结果表明：国际人才流入显著提升我国企业在其来源国OFDI的参与度，缓解企业融资约束是国际人才流入外资促进效应发挥作用的有效机制。异质性检验结果表明，从国别收入水平来看，国际人才流入外资促进效应主要体现在提升企业对高收入国家OFDI参与度，呈现出一定的市场寻求特征。但是，从行业技术类型来看，国际人才流入外资促进效应却主要体现在促进非高技术制造业企业OFDI参与度提升，技术寻求特征并不明显。此外，从企业所有制来看，国际人才流入在提升内资企业OFDI参与度方面更为有效。基于此，加快构建国际人才网络，充分利用国际人才流入所带来的融资信息和资本资源，可以成为推动中国企业“走出去”新途径。     

浅析油价上涨对我国石油安全的影响

石油价格上涨对我国经济发展产生重大影响。根据世界石油储量和生产数据，进行了分析：油价上涨不是资源不足，而是低油价时期投资不足和国际游资炒作等原因造成。根据我国石油资源和对外依存度，提出了在大力增加油气勘探力度及提高天然气产量的同时，应采取提倡节约能源、开辟国际市场、实现货源多样化、增加石油储备和寻找新能源的对策建议。     

国际短期资本流入对我国国际收支的影响及对策

近年来,我国国际收支一直处于双顺差格局,国际收支交易规模逐年增加,并于2005年超过国内生产总值,2007年上升到4．3万亿美元,而同时国际短期资本也大量流入我国,特别是隐蔽性短期资本流入的规模急剧增加,大量的国际短期资本流动必然会对我国国际收支结构、资本与金融项目结构以及外汇储备和国际偿付能力造成影响。因此,逐步完善经济体制改革、汇率制度改革以及逐渐放松资本管制将减少国际短期资本流动对我国国际收支的冲击,避免国际收支危机的发生。     

FDI对内资企业间接贸易效应的实证分析——以高新技术产业为例

对于大多数发展中国家来说,流入FDI有助于提升东道国的总体贸易发展,但能否同样促进内资企业出口竞争力的提升,还存在争议.文章分析了我国高新技术产业中,外资企业对内资企业出口竞争力的作用和影响,结果表明:流入FDI存在显著的间接贸易效应,一方面流入FDI具有正向的国内市场竞争效应、国际市场需求信息效应,另一方面也存在负向的产品国际市场竞争效应和生产关联效应.