我国地方政府债务风险评估及预警研究

通过构建地方政府债务风险评估指标体系,基于聚类分析和因子分析,对我国30个省份2013年的地方政府债务进行了风险评估,并在此基础上构建我国地方政府债务风险预警模型。研究发现,目前我国地方政府债务风险水平整体处于可控范围之内,区域经济发展水平、地方政府债务结构和规模以及地方政府的偿债能力是影响我国地方政府债务风险水平的重要原因。地方政府要切实解决债务风险问题,关键在于明确债务责任,合理举债,完善债务信息披露制度并建立科学的债务风险预警系统。     

地方政府债券违约风险处置的法治逻辑

随着全国地方政府债务置换工作进入收尾阶段,地方政府债券将成为我国地方政府债务的唯一形式。基于经济形势和地方政府偿债能力的审慎预判,一些地方政府将面临较大的偿债压力,部分地方政府债券违约风险可能带来"多米诺骨牌效应",从而引发地方政府债务系统性风险。针对积极防范地方政府债券违约风险、有效处置债券违约事件的前瞻思考,通过分析地方政府债券风险特性及主要表现,并结合地方政府债券违约处置中的难点,如发债程序不规范、监管体系不完善以及法律适用存在困境等方面,分别从违约处置的法治逻辑、金融法规制方案和权利救济途径等角度探寻法治化应对方法。     

论地方政府信用评级法律制度建设

地方政府信用评级是建立规范合理的中央和地方政府债务管理及风险预警机制的重要一环,也是地方政府发行债券融资的前提。我国部分地方政府近年来的融资实践表明,良好的法律环境是政府信用评级制度的基础,相关制度的完善是准确评级的前提。因此,为确保信用评级的可靠性和正确性,必须加强信用评级的法律制度建设。其中,培育评级机构信誉资本、明确统一的监管部门、促使评级机构加强信息披露尤为重要。同时,还需对评级机构的市场准入、公司治理结构、利益冲突管理、评级的操作规则、信息发布规则、民事责任等方面的规范加以明确和细化。     

招商引资中的地方政府信用缺失问题研究

自改革开放以来,在放权压力型的总体体制安排下,地方政府发展本地经济的冲动一直很强烈。招商引资作为发展地方经济的重要途径,一直为地方各级政府所重视,甚至成为一些地方政府工作的重中之重。政府招商引资虽然不乏成功的案例,但其暴露的各种问题也是有目共睹的。本文将主要对招商引资中地方政府的信用缺失问题包括信用缺失的表现、原因及其对策进行研究。     

中外地方政府信用的发展历程及建设措施

加强政府信用建设在风险社会语境中是促进社会和谐、完善市场经济、保持社会稳定的必然要求。而以政府信用为核心,带动整个社会信用体系的良性发展,是我国信用建设的当务之急,对建设中国特色社会主义具有重大的现实意义。为此从分析地方政府信用价值和现状着手,通过简介中外地方政府信用的发展历程,提出了加强地方政府信用建设的主要措施。     

和谐社会视域下的地方政府信用重构

建设一个和谐社会,必须协调好各种社会关系,其中最为重要的是政府与公民的关系,构建和谐社会必须高度重视政府信用问题。当前地方政府信用缺失是由于利益多元化与原有利益分配体系的摩擦、区域一体化对社会示范效应的强化、政治腐败与权力寻租对政府权威的冲击等原因导致的。重构地方政府信用,促进和谐社会构建,就要加快地方政府职能转变;加强政风建设;加快建立透明政府的步伐;加强权力监督。     

债券违约风险的或有要求权分析

债券违约风险的或有要求权分析方法建立在现代金融理论基础上,它有效了解决财务数据以离散方式披露造成的信息滞后,有利于及时、全面地反映债务人变化迅速的动态风险。通过BSM定价模型可获得债券的风险中性违约概率、真实世界违约概率和违约风险价差。目前模型已经拓展到适用于不同债券品种、契约结构和随机利率等情况的违约分析,同时也考虑了内生违约、提前违约、突然违约等现实条件,但或有要求权分析方法在国内的应用条件尚不成熟。     

关于地方政府债务债券化的探讨

由于经济体制改革的不断深化,经济领域的一些深层次矛盾和问题日益显现,地方政府债务问题在诸多的矛盾和问题中尤为突出,成为继金融风险之后又一令人倍加关注的问题。分析地方政府债务的现状,透视地方政府债务风险对国家的经济发展和社会稳定的巨大威胁,使得对地方政府债务问题的解决尤显迫切,从中长期来看发行地方政府债券不失为化解地方政府债务的一种有效途径。     

我国债券市场政府会计信息披露研究——以省级政府信用评级报告为例

近年来,我国地方政府债券市场发展迅速。以2014—2017年省级政府发行债券时披露的信用评级报告为样本,分析了我国债券市场政府会计信息披露的现状及存在的问题。研究发现,我国债券市场政府会计信息披露在不同地区、不同层级、不同类型债券之间存在较大差异。进一步分析认为,政府债券市场化机制不健全导致政府会计信息披露的供给不足,财政管理失衡导致不同政府会计指标的披露水平参差不齐,财政实力不均导致不同地方政府选择性披露会计信息,披露管制缺位导致政府会计信息披露质量不高。因此,应当推动政府债券市场化改革,以激发市场主体对政府会计信息披露的需求;深化财政管理体制改革,以建立政府会计标准体系;制定政府会计信息披露指引,以规范地方政府会计信息披露行为;加强政府会计信息披露管制,以提高政府会计信息披露质量。     

商业银行信用风险评估模型比较研究

信用风险评估是商业银行信用风险管理的首要工作和关键环节,信用风险的量化和模型化是现今信用风险研究的主要趋势,随着对信用风险评估模型领域的探索研究不断地深入,建立适合我国国情的商业银行信用风险评估模型刻不容缓.通过对西方商业银行信用风险评估模型的比较研究,指出其特征和优缺点,以期为我国商业银行信用风险评估模型的建立提供借鉴和参考.     

我国地方政府失信形成机理与惩罚机制研究

地方政府失信已成为建设社会信用体系的一个最大障碍。通过对失信形成机理框架和耗散结构理论的分析发现:经济人自利是失信形成的意识诱因;行为主体的强势直接导致了失信形成;公共信息不对称是造成失信的信息鸿沟;信用文化缺失促使行政价值的偏离;监督机制不足导致行政权力的泛滥。当政府系统总熵达到某阈值时,系统会向低级平衡系统转移,使地方政府走向最终平衡状态,形成地方政府的失信。在此基础上,可从管理协同的视角构建以信息公开、失信测评、责任追究、危害补救、守信激励、申诉复核六大子系统为主的地方政府失信惩罚机制。     

地方政府、农信社合作博弈下的信用村建设

信用村建设已经成为目前农村金融改革的新举措之一,在一定程度上能有效地缓解农户贷款难的问题。文章构建了一个简单的合作博弈模型,将地方政府和农信社作为博弈方,从合作博弈的角度分析了郁南信用村建设这一案例,认为：在信用村建设上,只有将地方政府的行政权力、政府威信等优势与信用社的资金、专业人力资源等优势相结合,发挥各方的比较优势,才能更有效地促成信用村的创建,发挥信用村建设在解决农户贷款难问题中的作用。     

对当代信用风险度量技术序列模型的对比与评价

信用风险是银行等金融机构所面临的主要风险,信用风险管理则作为金融界及其监管机构的重点工作,且在长期管理实践中形成了一系列专门的度量技术模型。其中,在国际上比较著名,在信用风险管理实践中广泛应用的包括KMV、CreditMetrics、CreditPortfolioView和CreditRisk＋等四个模型。由于从理论基础、构建思想、模型假设和计量框架等方面均有相似和不同乏处,因此在实际运用中,不仅要体现风险管理的针对性,而且要满足风险度量的可行性,也是风险量化的技术标准与制度标准相结合原则的要求。     

信用风险评价模型进展及其对我国农村信用社适用性研究

本文回顾和介评了 2 0年来特别是近年来信用风险评价方法及模型进展 ,包括传统的主观分析法、信用评分系统、期限结构模型、死亡率模型、 RAROC模型以及新近推出的所谓内部模型如 Credit- VAR、Ceadit Risk+等。最后 ,简要分析了国际上流行的信用评价方法对我国农村信用社的适用性     

财产税:发达国家城市财政主要来源

财产税自其产生以来就是城市地方政府筹集收入的主要手段,在地方政府可获得的收入来源中,财产课税是最佳的选择。尤其在全球化、区域化以及与此相关的对区域地方政府实力要求不断提高的背景下,财产税在协调税制与经济发展之间的关系,理顺国家与地方政府之间的关系中发挥着日益重要的作用。本文以地方财政来源,地方税制为出发点,在介绍发达国家和地区财产税制的基础上,结合财产税本身的特点来分析财产税对成为地方政府主体税种的原因和对地方政府的重要意义,最后提出其对中国城市地方财政逐步完善的启示。     

对承租人的信用风险评估及防范

在金融租赁机构所面临的风险中 ,我国目前最大的风险是信用风险。通过确定承租人的信用分数、评定承租人信用等级、确定其风险系数等方法 ,对承租人的信用风险进行评估。在评估基础上 ,应采取根据风险系数 ,选择承租人、对风险系数进行修正、重视租赁合同、租中进行检查等措施防范风险