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国内企业海外上市对中国资本市场的影响 总被引:10,自引:0,他引:10
针对近来对国有企业海外上市的争论,本文介绍了国内企业海外上市的概况,并以实际案例说明了海外上市企业的成长性。在此背景下,本文比较深入地分析了国内企业海外上市的原因,认为企业上市是企业自身的决策行为,不应该受到政府的干预。而国企海外上市不但不会造成国有资产流失,反而是国有资产保值增值的一种方式。大量国内企业海外上市既给中国的资本市场带来了压力,也是促进国内金融市场重组和改革的动力。 相似文献
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本文以中国交叉上市企业为研究样本,用相对营业利润率衡量企业产品市场竞争力,控制其他因素,进行多元回归分析,较为稳健地证明:"由外及内"的交叉上市行为有利于提高我国企业产品市场竞争力。 相似文献
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国有企业整体上市研究--国有企业分拆上市和整体上市模式的案例分析 总被引:18,自引:0,他引:18
本文通过对国有企业分拆上市和整体上市模式的案例研究 ,揭示了分拆上市的弊端 ,证明了整体上市的可行性 ,为下一步国有企业改制上市找到了新方向。 相似文献
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本文考察了我国国有企业的改制上市模式与发行效率的关系以及整体上市的意义与可行性。通过对1998~2002年间上市的360家国有企业的实证研究,证明了整体上市的国有企业发行效率较高,而分拆上市的国有企业发行效率较低。本文还通过理论分析结合案例阐明了促进分拆上市的公司进行整体上市是解决历史遗留问题、降低交易成本、提高经营效率的有效方式。 相似文献
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本文在实践的基础上论述了央企控股上市公司行为的特殊规律和九大治理难题,分别为整体上市问题,同业竞争和关联交易问题,信息披露的公平性和自愿性问题,法人治理结构问题,境内外同时上市的规范运作及其监管问题,分拆上市问题,以股份支付收购非同一控制下的资产问题,财务公司的管理与风险防范问题,以及上市公司市值管理问题等。结合神华集团在整体上市过渡期的安排、中国神华的公平信息披露与自愿性信息披露、和神华财务公司注入中国神华等3个典型案例深入分析。最后对央企控股上市公司的可持续发展提出建议。 相似文献
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<正> 目前我国如果一家企业申请上市,首先必须符合国家宏观经济政策的需要,其次,企业要具有一定规模的资产,且预期发行量必须有较大的规模,即“盘大绩优”的原则。符合标准的企业还必须由国家各主管部委和各省市推荐上报,由中国证券委员会等四家部委筛选出初选企业的名单,报请国务院批准,由此看来,我国目前企业上市过程非常严格和复杂。在这种情况之下,“借壳”和“买壳”上市便应运而生了。“借壳”上市和“买壳”上市作为一种新型的上市方式,已经受到金融界的普通关注。 所谓“借壳”上市是指上市公司的母公司(集团公司)通过将主要资产售予(注入)上市的子公司中去,这样就实现了母公司实质性上市。“借壳”上市的基本思路就是在目前我国企业上市受各方面条件限制的情况下,大型或特大型企业以及集团公司先将一个子公司或部分资产改造后上市,然后再将其它资产注入,实行重组上市,从而得以回避额度管理的约束。“借壳”上市的典型案例是 相似文献
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中国化妆品市场拥有巨大潜力,是国际化妆品企业市场竞争的重点。化妆品对广告的依赖程度非常高。任何新的化妆品上市,不做广告断难打开市场。中国的化妆产品市场是后起的,化妆品大多来源于国外产品,是针对国外居民研发的;即便国内产品,相当多的也是借鉴、仿照国外产品而研发,故难以适合中国人的生理和心理状况。因此,化妆品企业要想要想打开中国市场,首先必须针对中国人的皮肤、头发、味觉与欧美人的差异,生产更适合中国人特点的护肤、护发、防晒及香水等化妆品;其次,化妆品广告必须以本土化为基本取向,使之适合中国人的生活方式、文化及民众习俗、民族心理。 相似文献
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分析商业银行产品创新绩效水平对推动银行创新发展,提升竞争力尤为重要。考虑到商业银行产品创新过程中存在的风险,将信用风险作为非期望产出,纳入银行产品创新绩效评价体系,根据创新收入与风险之间是否存在同步关系,分别对非期望产出采用弱可处置性和强可处置性设置,构建基于数据包络分析模型(DEA)的固定相关模型(FCM)和变动相关模型(VCM),用于商业银行产品创新绩效评价。此外,通过构建目标函数的产出优化模型,对FCM和VCM模型下的商业银行产品创新的目标收入进行估计。通过对两种模型下商业银行产品创新目标收入增加值进行分解,对银行风险管理水平进行讨论。最后,将提出的改进的DEA分析框架应用于中国上市商业银行进行案例分析,验证了模型构建的可行性,为商业银行产品创新绩效及相关问题提供模型参考。 相似文献
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随着经济全球化进程的加快,越来越多的国内企业选择在海外上市,以更好地满足融资需求,这类企业通常被称为中概股公司。近年来,因涉嫌财务造假和不符合交易规则,中概股企业的丑闻被频频曝光,严重影响了中国企业的海外形象。文章以赴美上市的LK咖啡财务舞弊事件为案例研究对象,分析该企业造假手段,基于GONE理论探究其背后的舞弊动因,并给出财务造假的治理对策。 相似文献
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技术进步推动新产品以更快的速度进入市场,企业为了抢占更多的市场份额,往往会选择推出老产品的改进型新产品,以完成产品的更新换代.针对企业不断推出改进型新产品的情况,考虑双寡头环境下新老两代产品共存时的需求变动,研究改进型新产品的最优上市时间和新产品上市后老产品的最优调整价格问题,并分析改进型新产品的最优上市时间、老产品的最优调整价格与技术水平、产品价格等因素的关系.研究表明:老产品的市场潜力越大、技术水平越高,改进型新产品的最优上市时间越晚;改进型新产品的技术水平越高,其最优上市时间越早;竞争企业产品的价格和技术水平对改进型新产品最优上市时间起反向作用;改进型新产品的价格和技术水平对老产品的最优调整价格起反向作用;竞争企业产品的价格和技术水平对老产品的最优调整价格起反向作用. 相似文献
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分拆上市与母公司股权价值研究——“同仁堂”分拆子公司上市的实证分析 总被引:8,自引:0,他引:8
本文系统分析了分拆上市与母公司股权价值的关系。分拆上市涉及两项资本事件———分拆与上市 ,本文首先基于期权理论研究了分拆事件对母公司股权价值的影响 ,并构造出了基于期权理论的分拆对母公司股权价值效应模型。模型显示分拆能够为母公司股东财富带来正的溢价效应 ,并运用同仁堂分拆子公司这一案例进行了市场反应检验。检验结果显示 ,期权理论在公司分拆动机方面具有很强的解释力度。其次 ,由于子公司上市之后 ,母子公司的股票都在资本市场上交易 ,因此文章构造了基于市净值不变假说的母公司股权价值分拆溢价效应观察模型。并运用该模型对同仁堂案例进行了实证检验。实证结果发现 ,与分拆创造期权假说不一致的是:子公司上市初期母公司股权分拆溢价效应为负数 ,直到后期才转为正值。不一致的原因主要是两事件时刻的差异和不同资本市场运行机制方面的差异 相似文献
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《管理观察》研究中心 《管理科学文摘》2008,(6)
案例来源:中大集团知识点:领导体制 决策创新中大集团组建于1994年,是一家集汽车制造、汽车设备制造、钢结构工程、工业涂装设备于一体的大型民营股份制企业集团,现有总资产21亿元,中大品牌已入选世界品牌实验室2004"中国500最具价值品牌"榜,品牌价值41.54亿元,名列中国客车行业第三位.集团所属的中大国际控股有限公司,2001年在香港主板挂牌上市. 相似文献
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本文在前三篇研究中国企业产品创新(分别以海尔型号经理和模块经理为案例)"!和营销创新(以海尔产品经理为案例)的基础上,继续探讨中国企业营销创新的另一侧面:客户关系管理创新(以海尔客户经理为案例)。建立高效的营销体系,从根本上来说就是面向市场和顾客需求的营销创新。在营销模式创新的进程中,一旦技术、组织和流程层面的问题得到基本解决,作为营销主体的人的地位与作用问题就会凸显出来。因此,本文旨在以海尔客户经理为案例研究对象,运用客户关系理论,探讨中国企业市场营销的创新模式。能否保持客户经理(经营客户关系,获取订单)与产品经理(组织实施营销活动,实现订单)、型号经理(承担产品开发,创造订单)三者间的整体耦合与协调运作,并使人与流程的作用相得益彰,已成为决定营销创新和营销模式转型的关键。 相似文献
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中国企业产品创新管理模式研究(三)——以海尔产品经理为案例 总被引:3,自引:0,他引:3
本文在前两篇研究中国企业产品技术开发模式创新(分别以海尔型号经理和模块经理为案例)的基础上!",继续探讨中国企业产品创新管理模式的另一侧面:中国企业的市场营销模式创新。建立高效的产品创新管理模式,不仅需要在企业内部构建高效的产品开发体系,还需构建高效的营销创新体系,并形成链接产品与市场的机制。在传统组织模式中,企业主要是通过组织内部的分工协作,来实现研发体系与营销体系的协调。这种模式的弊端显而易见,即每个部门似乎只关心本部门的工作绩效。本研究通过长期跟踪发现,海尔在传统分工协作的基础上,将营销流程再造视作营销创新的基本前提,构建了快速反应市场需求的营销体系。海尔的营销模式创新主要包括两个方面的内容:海尔产品经理和海尔客户经理。本文旨在以海尔产品经理为案例研究对象,运用流程再造理论,探讨中国企业市场营销的创新模式。本文所探讨的海尔产品经理的创新模式对我国企业提高大规模产品营销力具有重要的理论和现实意义。 相似文献
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本文选择4家中国创业板上市公司作为研究样本。采用规范的多案例研究方法,分析影响中国创业板企业业绩的因素,研究发现:现阶段创业板上市公司高绩效人力资源管理系统并不能单独影响企业绩效,通过高绩效人力资源管理系统形成的自主创新能力对企业绩效的影响会受外部环境的影响。当企业外部环境稳定时,通过高绩效人力资源管理系统形成的自主创新能力就会提升企业绩效;反之会降低企业绩效。此外,研究还发现,自主创新过程控制能力是自主创新投入能力转化为产出能力的关键。可见,创业板上市公司业绩受高绩效人力资源管理系统与企业的外部环境、内部自主创新能力等各变量的相互匹配程度的影响。以上研究结论既为中国创业板上市公司保持创新性和成长性提供了实践依据,又有利于本土战略人力资源管理理论的发展。 相似文献
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在科技快速发展、消费者需求不断变化、产品推陈出新的信息时代,企业要确保自己的新品上市“开门红”,就必须在进行调研、定位、定价、广告、渠道、推广等工作的同时,在整体战术规划上讲求“以正合,以奇胜”的策略。我们根据中国企业数年来实际操作经验总结出的六大“奇”策,使产品在上市后的几年里连续雄踞行业前列。 相似文献