投资体制改革对国有投资公司的影响及对策

备受关注的《国务院关于投资体制改革的决定》已于2004年7月正式颁布，该决定是贯彻党的十六届三中全会精神．依据“谁投资、谁决策、谁受益，谁承担风险”的原则，在国家宏观调控下．本着充分发挥市场配置资源的基础性作用．确立企业的投资主体地位，规范政府投资行为：逐步建立投资主体自主决策、政府宏观调控有力的新型投资体制而设计制定的。该决定的颁布．将使我国投资体制发生重大转变．对国有投资公司的影响是深远的．国有投资公司只有相应调整投资战略．才能保证稳步发展。     

关于我国投资公司的发展战略与发展对策

投资公司是计划经济向市场经济转轨和投融资体制改革的产物。投资公司自成立以来 ,就是政府出资人代表和政府投资主体 ,具有执行政府投资意图 ,发挥投资导向作用的职能。随着改革开放的深入和入世新形势的需要 ,各地政府都在强化投资公司的市场定位 ,政府对投资公司的管理方式已由直接管理变为间接管理、行政性委托管理变为企业性委托管理。投资公司已具有经营自主权 ,市场竞争主体的地位得到了强化。１０多年的探索与发展 ,使多数投资公司在国企改革中脱颖而出 ,表现出了非常旺盛的生命力 ,已成为拉动各地经济发展的主要投资力量。在新形势…     

华尔街控制下的美国经济——对我国发展国有资本投资公司的启示

本文基于复杂网络模型分析世界500强美国企业的股东及投资情况发现:华尔街大型金融机构之间交叉持股,联手控制美国经济,对科技、金融、军工、电信、能源和医药保健等与国防信息安全和国家战略发展密切相关的领域投资金额最高,华尔街的利益与美国的国家利益一致。研究结论对我国发展国有资本投资公司有所启示:(1)国有资本投资公司的投资方向应体现和符合国家意志,与国家利益保持一致;(2)将有实力和已具有金融投资功能的央企集团改造,成立若干家国有资本投资公司;(3)国有资本投资公司应以直接投资为主,自主投资、跨领域投资;(4)保持政府、国企与国有资本投资公司管理层之间的人才流动畅通;(5)国有资本投资公司之间可交叉持股。     

关于加强国有投资公司战略定位的建议

从目前国有投资公司的发展来看,国有投资公司既肩负着政府政策性投资的职能,同时又要参与市场化运作,在整体经营管理上存在一定的矛盾。为了提高国有投资公司的发展质量,提升国有投资公司的整体效益,国有投资公司必须找准战略定位,选准发展方向,重点解决国有投资公司双重职能问题,使国有投资公司既能发挥政府政策性投资产业引导功能,还要提高市场化运作质量,使自身建设运营中出现的矛盾和平衡问题得到有效解决。基于这一分析,我们应以现有的国有投资公司为例,重点研究如何加强国有投资公司的战略定位问题。     

风险投资公司的风险管理与风险控制

风险投资是投资于创业期或成长期高科技产业的股权投资。人们早已对诸如收益率几千、几万倍的风险投资神话耳熟能详 ,但风险投资具有的高风险、高收益特性 ,使风险投资公司同时也具有很大的风险 ,因此 ,风险投资公司的风险管理与风险控制显得十分重要。目前我国各类风险投资公司约有１００多家 ,其中绝大多数是国有独资或国有控股的风险投资公司。这和国际上绝大多数国家和地区的风险投资公司有很大的区别。国外大多以私有为主 ,也有少量国有参股的风险投资公司。我国现有风险投资公司由于起步晚 ,体制不顺 ,市场发育不规范等原因存在很多问…     

风险投资项目评价的基本分析框架和选择空间

我国的风险投资自1998年以来迅速发展。对科技成果转化和高新技术产业化产生了重要作用。风险投资一般采取间接投资的形式，由风险资金的供给者（投资者）、运作者（风险投资公司）、使用者（风险企业）构成三位一体的运作方式。风险投资市场的主体是投资者、风险投资公司和风险企业。资金首先从投资者流向风险投资公司，经过风险投资公司的筛选，然后流向风险企业；通过风险企业的运作，资本得到增值，再回流到风险投资公司；风险投资公司再将收益回馈给投资者。     

如何完善国有投资公司治理结构

国有投资公司在运作上体现两个持点：其一,战略控股。战略控股有两方面的含义：一是组织模式是战略管理型。国有投资公司逐步变喊以自身为母体、以全资、控股、参股子公司为成员的战略性控股集团公司,成为资产一体化、管理一体化、经营一体化的企业性集团投资机构。现在,国家开发的投资公司,四川、天津、安徽、吉林、上海等省级政府的投资公司及15家地级市政府的投资公司已改建喊     

浅谈国有投资公司

<正>在我国,国有投资公司是由国家单独出资设立,具有法人地位的以国有独资或国有控股公司为主要组织形式的公司制企业,是政府授权运营国有资产的投融资主体。国有投资公司作为国有经济布局和结构调整的"市场载体",发挥了引导投资、促进产业结构调整和国民经济合理布局的积极作用,并通过市场运作,来促进国有资本的优化配置和实现国有资产的保值增值。一、国有投资公司的主要职能     

浦东：国资转投中小企业

9月13日，浦东科技投资有限公司和张江科技投资有限公司与6家科技企业签署投资协议，为其提供约3.4亿元的融资支持。这是上海市国有投资公司首次扮演“风险投资”的角色，直接对中小型科技企业投资。     

萧洁云：长袖善舞

萧洁云，是中国IT业和电信业举足轻重的一员。她2001年出任冠群（CA）投资公司首席财务官，统领冠群在亚洲和东欧的15家合资企业；2004年成为冠群中国区总裁，带动了冠群中国的商业模式创新2005年担任诺基亚（中国）投资有限公司副总裁和诺基亚通信有限公司总经理。在她的领导下，诺基亚与各级政府部门建立了良好的工作关系．在企业社会责任方面和环保方面也得到了长足的发展。     

整顿手机短信,刻不容缓

对利用手机短信骚扰、诈骗,国家有关部门曾多次予以打击,2004年6～7月,公安部在全国开展了“打击治理利用手机短信和网络诈骗犯罪专项行动”;近日在上海,运营商和公安机关联合打击有害短信,并采取了强行停机和冻结账户等措施。我们在为这些措施拍手称快的同时不禁疑问,短信诈骗为什么屡禁不止?一是短信发送成本低、收益高。手机是一种投资低、风险小的诈骗工具。诈骗活动在移动短信平台和移动网络内进行,不法分子不需要和被骗者面对面。此外,无需申请经营许可证,只需花费数千元购买SIM卡、手机、手机短信群发器等简单设备,即可通过发送短…     

强化政府性投资公司沉淀资金管理的若干思考

怎么样加强政府性投资公司沉淀资金的管理,发挥公司现有资金的最大效益,节约公司的财务成本、机会成本,防范公司的财务风险,是每个政府性投资公司财务工作的最重要的一项。本文根据数家政府性投资公司沉淀资金情况的调查研究,分析当前各投资公司沉淀资金现状和其中可能存在的问题,本着发挥资金的最大效益,立足于资金管理,探析具有价值意义的资金管理方法。     

私募股权投资进入对上市公司IPO当年业绩的影响研究

 无论是新兴市场还是成熟市场，经常发生公司在IPO成功上市后业绩“变脸”的现象，引起学者们的广泛关注。认证/监督理论认为，私募股权投资的进入能够显著提升被投资公司的治理水平，抑制控股股东机会主义行为，降低代理成本，从而提升被投资公司绩效。而逐名假设认为，为快速收回资本、建立声誉，私募股权投资会推动不成熟的公司急于上市，造成被投资公司在IPO上市后业绩下滑。因此，探索私募股权投资究竟对上市公司IPO当年业绩造成何种影响以及如何抑制私募股权投资的投机行为具有积极的现实意义。        基于认证/监督和逐名假说两种竞争性理论，手工收集2008年至2015年中国私募股权投资信息和财务数据，实证检验私募股权投资对上市公司IPO当年业绩的影响，探讨是否由于私募股权投资进行盈余管理导致被投资公司IPO后业绩下滑，分析《暂行办法》和产权性质对私募股权投资投机行为的抑制效果。        研究结果表明，私募股权投资降低公司IPO当年的业绩；私募股权投资通过应计盈余管理降低公司业绩，应计盈余管理是私募股权投资与公司业绩之间的中介变量，但真实盈余管理不是中介变量；在《暂行办法》实施前，私募股权投资降低公司业绩，但在实施后其影响消失，表明该政策变更能抑制私募股权投资的投机行为；被投资公司为国有性质时能抑制私募股权投资的投机行为，缓解公司IPO后业绩下降。        研究结论支持私募股权投资存在导致公司IPO当年业绩降低的逐名投机行为，丰富了私募股权投资与公司业绩影响方面的研究，有利于利益相关者对私募股权投资及其行为的理解，对抑制私募股权投资的投机行为具有一定的参考价值。     

厦门顺承资产管理有限公司简介

厦门顺承资产管理有限公司原名厦门顺承管理有限公司,由厦门国有资产投资公司于2001年8月投资设立。2006年5月根据厦门市委、市政府产关于国企整合及监管体制调整方案的相关精神,公司名称变更为厦门顺     

新乡娃哈哈：省际投资 多方共赢

合资情况介绍：娃哈哈于2000年9月经杭州市人民政府、新乡市人民政府牵线搭桥在我国中原地带——河南省新乡市投资兴建了中外合资企业——新乡娃哈哈食品有限公司。合资各方共投资1250万美元，兴建了全新的现代化厂房，并引进了国际一流水平的全自动饮料生产线，具备年生产纯净水2．4亿瓶生产能力，合资企业经杭州娃哈哈集团有限公司授权生产娃哈哈纯净水等娃哈哈系列产品．并由娃哈哈集团负责销售所产产品。合作外方是世界500强之一的法国达能全资子公司新加坡金加投资公司。中方合作者是杭州娃哈哈集团有限公司及新乡华新电力集团有限公司。     

公司风险投资导向与新创企业融资行为的演化博弈研究

公司风险投资(CVC)是指非金融类企业出于自身发展目的对新创企业进行投资,有不同投资导向,新创企业的融资行为受到CVC导向的影响。通过建立演化博弈模型,分析了战略和财务导向的CVC与新创企业融资行为演化博弈的过程特征和均衡状态。研究发现,当CVC是战略导向时,投资公司为新创企业带来培育效应和合法性收益,系统收敛于“接受投资,战略导向投资”状态的概率增大,朝着理想状态发展;当CVC追求纯粹财务回报时,与独立风险投资相比缺乏优势,新创企业群体的演化结果为不接受CVC,系统收敛于“不接受投资,财务导向投资”状态的概率增大,这将影响投资公司和新创企业之间的可持续发展。     

小城镇投资公司

继今年6月11日成都市现代农业发展投资公司正式挂牌运营后,成都市小城镇投资有限公司于7月3日召开了项目投资审查委员会第一次会议,这标志着成都第二家国有独资公司正式开始运行。小城镇投资公司是成都市属国有独资公司,注册资本金1亿元人民币。其主要职责是引导和集     

试论交叉持股公司投资收益的实现

交叉持股是中国上市公司较为普遍的现象。交叉持股上市公司的股权投资,通常能够给上市公司带来丰厚的收益和回报。上市公司根据中国证券市场的特点,选择正确的投资策略,控制投资风险,通过适时适当减持被投资公司的股权,有助于上市公司经营业绩的稳定,给予投资者较好的投资回报。     

论国有投资公司在“两域经济”中发挥的作用

国有投资公司是以国家经济为主体的各种投资活动,在运行的过程中,它可以通过资本经营,贯彻国有经济战略性调整任务,推动现代企业制度的建设。而两域经济的发展是我国经济全面提升的表现,国有投资公司在两域经济的发展过程中可以通过资本控制引导大量社会资本投向,在两域经济的发展过程中可以起到很大的作用。     

公司投资对股票收益的影响研究

本文分析上市公司投资对股票收益的影响,根据行为金融理论和风险定价理论提出对照假设,应用排序组合法和截面回归法实证发现:投资水平高(低)的上市公司后期股票收益低(高)于前期;投资与股票收益的关系动态变化,高投资公司前期的股票收益高于低投资公司,后期则相反,表明投资者对公司投资过度反应;投资扩张后,股票收益不一定下降,而且控制投资因素后股票收益与盈利、账面市值比、贝塔没有显著正相关,结果不支持风险定价理论。投资效应的原因是当前国际学术界的热点问题,本文为此提供了中国经验证据。表明中国投资者的非理性行为导致了投资效应,新兴加转轨的中国资本市场没有达到有效市场的要求,这为加强金融监管和投资者教育提供政策参考。