我国高科技上市公司融资行为的研究

高科技企业的融资是影响其发展的一个核心问题,而高科技上市公司的融资行为及其融资结构受着多方面因素的影响.实证分析表明,高科技企业的高风险特征与低融资成本的考虑使较少利用债务融资,而各行业间资产结构与融资能力的不同导致企业融资结构的差异.针对高科技上市公司融资结构所存在的短期财务风险较高、财务杠杆利用不足等问题,应当通过提高我国资本市场的有效性、完善债券市场以及发展权利质押融资等方面来改进高科技上市公司的融资结构.     

股权融资对企业经营绩效的影响—基于战略性新兴产业上市公司的研究

战略性新兴产业具有高科技、成长性和高风险的特征,银行信贷等间接融资难以满足其资金需求。建立多层次资本市场是战略性新兴产业化解融资难和降低成本的重要途径。本文以中国战略性新兴产业上市公司为研究对象,实证检验股权融资对上市公司经营绩效的影响。整体而言,无论是融资规模的扩大还是企业融资中股权融资占比的增加均能显著提升战略性新兴产业上市公司的盈利能力。股权融资对企业绩效的影响与企业区位和所有制属性有关,股权融资对民营企业的盈利能力有显著的推动作用,对国有企业经营绩效提升的作用并不明显。     

推动我国技术创新、发展高科技产业的当务之急

目前,我国在推动技术创新、发展高科技产业方面急需解决两个问题一是调动科技人员的创新积极性;二是高科技企业的融资.因此,有必要建立有利于科技人员成长与发挥作用的激励机制和人才使用机制,并建立一套适合高科技产业发展的风险投资机制.     

高科技创业企业融资中的金融啄序

高科技创业企业已成为高科技产业发展的重要推进力量。为了研究高科技创业企业的融资行为,详细讨论了融资结构理论中的金融啄序理论,并在此基础上对高科技创业企业进行了问卷调查研究。问卷研究结果显示高科技创业企业的融资行为总体上遵循了金融啄序理论,但在企业成长的婴儿期与金融啄序理论有一定出。文章解释了差异产生的原因并给出了相关建议。     

论我国创业投资业与中小型高科技企业的良性互动发展

中小型高科技企业在融资、管理和信用等方面面临多重困境是我国高科技产业发展中的突出问题.作为一种新型的投融资形式,创业投资能够从融资、管理、信用等方面推动中小型高科技企业快速发展.我国创业投资业能否实现健康快速发展,关键在于处理好创业投资运作主体培育、退出机制完善、支持体系构建和代理风险控制四个问题.     

高科技创业企业融资中的金融啄序

高科技创业企业已成为高科技产业发展的重要推进力量。为了研究高科技创业企业的融资行为．详细讨论了融资结构理论中的金融啄序理论，并在此基础上对高科技创业企业进行了问卷调查研究。问卷研究结果显示高科技创业企业的融资行为总体上遵循了金融啄序理论，但在企业成长的婴儿期与金融啄序理论有一定出。文章解释了差异产生的原因并给出了相关建议。     

科技型中小企业融资问题分析

科技型中小企业是我国经济发展中的一股新生力量,既是推动高科技产业发展的重要动力,也是高科技实现产业化、商品化的有效载体。但融资问题却制约了它的进一步发展,如何解决其融资困境,是目前亟待解决的重要问题。     

高科技产业发展中的商业银行职能发挥

商业银行的经营原则体现在安全性、盈利性、流动性三方面。根据我国高科技产业的发展状况和对高科技产业资金使用特点的分析，我国商业银行不可对高科技产业介入过深、过早、过大，而应充分发挥商业银行的专长，对高科技企业起咨询、结算服务和间接融资作用。     

什么推动高科技企业高速成长——基于小米科技公司的案例分析

随着经济全球化、知识经济一体化的到来,当今高科技产业的发展可谓日新月异。面对激烈的市场竞争,高科技企业的高速成长问题逐渐引起专家学者、企业家和政府部门的关注。该文在高科技企业成长理论基础上,建立了高科技企业核心能力、网络能力和融资能力对高科技企业成长的影响模型,以小米科技为例分析高科技企业高速成长的能力基础。结果发现,小米科技能够以惊人的速度发展得益于自身三种能力的组合:以"铁人三项战略"为基础的核心能力、由众多外包生产商、供应商构成的完善企业网络架构和充足的内外源融资渠道。     

中国创业板市场上市公司的聚类分析——基于MATLAB的不同财务指标实证研究

创业板市场作为多层次资本市场的重要组成部分,对于完善资本市场结构、促进高科技企业和中小企业融资、提高上市公司治理水平等方面具有重要作用。根据目前中国创业板市场上市公司的偿债能力、经营能力、赢利能力和未来发展潜力,计算了355家上市公司的资产负债率、流动比率、净资产收益率、营业收入增长率、总资产周转率等九项基本财务指标,并通过MATLAB软件进行聚类分析。研究表明,中国创业板市场上市公司的行业、产业分布有明显的不均衡性;中国创业板市场上市公司大致可以分为三类;中国创业板市场上市公司的基本财务指标具有较强的相似性。     

货币政策、融资能力与产业整合——来自中国制造业的经验证据

利用我国制造业A股上市公司1998-2010年的面板数据进行实证研究发现,企业融资能力及融资环境与产业整合显著相关。当货币政策趋于从紧、行业内企业融资能力差异越大时,产业整合将越活跃;当货币政策趋于宽松、行业内企业融资能力差异越小时,产业整合将越不活跃。研究结果表明改善企业外部融资环境,提升企业并购融资能力,有助于促进我国制造业的产业整合。     

武汉召开风险投资与高科技企业金融支持高级研讨会

为了更好地利用科技优势,推动武汉市高新技术产业的发展,利用证券市场与风险资本为高科技企业提供有效的金融支持,由武汉市科委、武汉东湖高新技术开发区管委会和湖北证券有限公司联合主办,京华山——国际(香港)有限公司、武汉技术交易所协办的"风险投资与高科技企业的金融支持高级研讨会"于1999年6月22日在武汉召开。会议对风险投资、高科技企业的重组与上市、上市公司与高科技企业的对接等问题进行了广泛和深入的探讨。湖北省委副秘书长李春明、湖北省政府副秘书长尹汉宁、武汉市科委主任刘家栋等出席了会议并作了重要讲话。湖北证券公司董事长陈浩武、香港联交     

高科技中小企业社会资本对商业信用融资的影响——基于深圳创业板上市公司的实证研究

本文选择深圳创业板上市的高科技中小企业作为研究对象,实证研究了不同制度水平和普遍信任水平下企业拥有的各层次社会资本对其商业信用融资的影响。研究结果表明:在普遍信任水平较低的地区,企业的政治关系网络对其商业信用融资具有一定的负向影响;企业高管个人的社交网络和银企关系对其商业信用融资具有正向影响,但影响系数在不同制度水平和不同信任水平下有所差异。只在制度不完善的西部地区,高科技中小企业的行业关系网络才对企业商业信用融资的影响系数显著为正。因此,高科技中小企业要获得商业信用融资应该根据所处地区的制度水平和普遍信任水平选择合适的社会资本维度进行重点拓展。     

发展大学高科技产业推动中国西部大开发

中国西部开发及其战略选择是中国大学发展的重大机遇。中国重点大学应成为人才培养、科学研究、高科技产业开发三位一体的基地 ,通过发展大学科技产业 ,推动中国及其西部地区高新技术产业发展 ,服务于中国西部开发并实现自身的综合发展     

中国航空高科技企业高层管理者胜任特征及其要素研究

航空产业对中国经济发展和综合国力的提升具有特殊重要的意义。航空产业的腾飞必须由航空高科技企业的经营绩效推动,而优秀的高层管理者是航空高科技企业迅速壮大的重要保障。本文从中国航空高科技企业的经营环境分析入手,探讨了经营环境对航空高科技企业高层管理者的素质要求。在此基础上,归纳了航空高科技企业高层管理者应具备的胜任特征。     

现代风险投资机制

风险投资对促进科技进步,高科技产业发展、结构调整和升级以及经济增长有重要的推动作用。风险投资通过对新建立的中小型高科技企业提供无抵押风险资本,创建或扶持公司发展壮大,从而推动高科技产业的发展。建立适合我国的风险投资机制是发展我国风险投资事业的关键     

控股股东、债权融资与公司绩效——基于创业板上市公司的经验分析

创业板是中小新兴企业融资的重要场所,对解决中小企业融资难问题、推动产业升级具有重要意义,其发展中出现的"三高"和高管减持现象引起了人们广泛关注,但目前财务学领域有关创业板的经验研究极为少见.文章利用2009年至2011年间创业板上市公司公开披露的财务信息,研究其资本结构、公司治理对公司绩效的影响.研究发现:创业板上市公司资本结构不合理,债权融资比例偏低,影响了公司绩效的提升;独立董事比例、高管持股比例与公司绩效呈正向变动关系,而薄弱的公司治理结构则会弱化债权融资的效果;相较于自然人控股的上市公司,法人控股的上市公司具有更大的公司绩效.     

我国上市公司股权融资方式解析

我国上市公司融资方式存在明显的股权融资偏好,这种融资方式不利于企业资本结构的健康发展。应用企业优序融资理论,从企业和市场两个角度对不同融资方式进行了效应比较,提出了调整上市公司股权结构,提高配股或增发的门槛,抑制我国上市公司过度股权融资的建议。     

大学科技园是加速科技成果转化的有效途径

加快大学科技园建设是在知识经济高速发展形势下诞生的新生事物,是促进科技成果转化,加速高科技产业发展,推进高校改革和发展的重要举措。本文根据我校高科技产业的发展现状和今后的发展思路,提出了我校大学科技园的功能定位,管理方式,融资思路和建设方案。     

创业板上市公司财务治理初探

我国市场经济快速发展,市场中涌现出一大批中小型成长型、高科技的企业,这些企业在快速发展的过程中迫切需要融资来发展壮大,伴随我国资本市场不断完善,2009年9月,在中国资本市场历经十年沧桑的创业板终于尘埃落定了,为大量中小型企业提供融资平台.然而创业板上市企业在发展过程中由于公司所有权和经营权的分离,公司治理和财务治理问题应运而生.如何对创业板上市公司的财务分配和规范,对创业板上市公司的财务治理的种种问题进行分析,从公司财务和法人治理的的角度,进行初步思索、探索,指引并中小型企业的创业板上市之路.