资本市场与国企改革

一、改革的有效性：资本市场与国企改革 运用资本市场改革国有企业的有效性根源于资本市场对企业特有的功能之中。资本市场的实质是所有者与经营者之间围绕货币资本的一种交易。在这里,所有者作为资本供给者,经营者作为需求者。资本市场的一切秘密都隐藏在这交易之中,它对企业特有的功能就派生于这种交易。 一般地说,资本市场的基本功能是;供应货币资本;形成资本价格;给经营者以足够大的权力、动力和压力;为大型企业和企业集团的加速形成提供强有力的杆杠;结构效应,即优化资本结构、优化产权结构和优化产业结构。 从国有经济战略…     

论人力资本所有权及其实现

本文认为,在劳动力市场上,人力资本所有者是以人力资本使用权参与市场交易的,并且,人力资本的使用权收益也以工资的形式在市场交易中确定下来;但是,人力资本所有权并没有参与市场交易,只有当人力资本所有者进入企业,人力资本所有权才能体现出来。以此为基础,本文构建了企业制度中人力资本所有权的实现机制———人力资本所有权资本以此为基础,化,并对这一机制进行了分析。     

我国上市公司关联交易政府监管制度研究

非公平关联交易是控股股东对中小股东利益侵占的主要途径之一,对关联交易的治理是各国资本市场都面临的重大问题。上市公司关联交易的监管主要有会计管制和证券监管。财政部、证监会及证券交易所是我国资本市场主要的关联交易规制与监督机构。提高政府监管效率的政策建议:协同改进对关联交易的会计管制和证券监管;强化各监管主体的行政责任和民事责任;降低监管成本,提高违规成本;发挥证券交易所的一线监管职能。     

中国资本市场改革法律问题研究

<公司法>和<证券法>两部在资本市场中具有基础性作用的法律的修改对我国资本市场法律制度的完善具有十分重要的意义.<证券法>中证券发行与交易制度的根本改革,使得我国资本市场逐渐摒弃了以前的单一的交易市场、单一的交易方式、单一的交易品种模式.以前的这些制度严重影响我国资本市场实现良性运作.现在,取而代之的是多重交易市场、多种交易方式和多样化交易品种等与资本市场国际化相契合的国际化市场格局.多层次资本市场法律制度的合理构建需要改变资本经营理念,改善政府在资本市场中的监管职能,并完善我国资本市场的民事法律责任机制.     

资本市场、契约权利交易与政府规制

股票作为一种契约权利，是资本市场上交易的主要商品，它的一个显著特征是中性化，且交易无需通过契约责任者即可进行。资本市场自身具有有效调节资源配置、实现规模经济等许多优点；同时，它与其他市场相比，又可以减少交易费用，因此效率也较高。政府规制在资本市场运行中扮演重要角色：政府通过法律、法规保证契约权利的正常交易；反过来，契约的标准化、中性化等特性又要求政府遵循公平、公开、公正等原则来规制资本市场。     

劳动力商品的自由交易:西方观点、批判及其启示

西方理论认为意志自由是劳动力商品自由交易的前提,交易主体平等是劳动力商品自由交易的保证,消极自由和积极自由是衡量劳动力商品自由交易的两个维度。西方理论对劳动力自由交易的分析是基于维护资本所有者的利益而不是劳动者的利益的理论。如果站在维护劳动者的立场上,基于西方理论的分析能得出规范劳动力市场行为、健全社会保障制度、大力提高劳动者的自身能力、对强势的资方予以强制等具有一定启示意义的结论。     

我国证券投资基金动量效应与收益自相关特征分析

本文以指数收益率特征作为动量效应的测度方法,以股权分置改革作为“自然实验”,对改革前后证券投资基金的“动量效应”进行了研究后发现:股权分置改革之后,随着证券投资基金资产规模的大幅地提高,资本市场的动量交易特征明显加剧了,我们认为证券投资基金规模的增大造成了资本市场指数收益率动量交易特征的明显,这是其造成资本市场波动的重要原因.     

关于国有独资公司的法人财产权问题

确立国有独资企业法人财产权问题的症结还是在’政企不分”和“政资不分”上 ,若能实现政府的社会经济管理职能和国有资产所有者职能分开 ;国有资产的行政管理职能与国有资本运营职能分开 ;政企职责分开 ;国有资本的所有权同企业法人财产权分开 ;企业出资人是向企业注入资本的法人或自然人 ,国有独资企业的法人财产权问题就迎刃而解了     

物质资本产权与人力资本产权再交易研究

企业是物质资本产权与人力资本产权初次交易的契约。为了满足企业的生存和发展需要,物质资本产权与人力资本产权还将不断地进行再交易。再交易虽然增加了企业的生产经营成本,但却提高了企业的效率。再交易的目的是实现人力资本的高效率。再交易的主要内容是人力资本所有者的权利,核心是分享企业剩余的权利。再交易的特点是交易权利逐渐平等、交易风险逐渐对称和交易内容具体化。再交易费用主要是由再交易前费用、再交易中费用和再交易后费用构成。     

我国资本市场的结构约束与发展对策

一、资本市场结构、功能与发展的关系 资本市场结构是指资本市场交易主体、交易工具、市场组织和管理机构等要素的性质、分布、相对规模以及各要素间的相互关系而形成的组合。资本市场结构决定资本市场的功能,反映资本市场的发展及其在国民经济中的重要性。一方面,资本市场结构各要素对社会经济部门的渗透程度、渗透范围以及适应社会经济规模、结构变化的速度不同,直接影响资本市场功能实现的程度,体现资本市场与经济发展的程度;另一方面,资本市场