货币政策中介目标选择的建模分析

通过建立包括总供给、总需求、货币需求和货币供应方程在内的宏观经济模型，分析了中国在物价稳定目标下面临不同冲击时的货币政策中介目标选择问题。尽管在货币需求冲击下，利率中介目标优于货币供应量中介目标，但由于利率目标的局限性，中国将来不宜采取单纯以利率为中介目标的货币政策框架，而宜采取以利率为操作目标，以通货膨胀目标为“名义锚”的货币政策框架。     

我国实行通货膨胀目标法的可行性分析

我国现行的以货币供应量为中介目标的货币政策框架在可控性、可测性和相关性等方面均出现了明显的问题,理论界有人撰文提倡我国应实行西方一些国家目前操作得较好的通货膨胀目标法的货币政策框架。而目前我国央行的信誉度和货币政策的透明度均不高,货币政策存在多目标约束问题,货币市场和间接宏观调控体系不发达,以及在通货膨胀预测方面存在技术难题等,使得通货膨胀目标法在我国目前不具备实施的可行性,但可以将通货膨胀率作为测控目标。     

基于金融创新的我国货币政策中介目标实证研究

金融创新的发展影响了货币政策中介目标的有效性。运用向量自回归（VAR）方法分析金融创新对我国货币政策中介目标的具体影响、金融创新影响下货币供应量是否还适合继续作为我国货币政策中介目标等问题。研究发现,金融创新影响了我国货币政策中介目标的可测性、可控性以及货币供应量与最终目标之间的相关性,但是目前我国货币供应量中介目标可以继续使用,货币供应量M2作为我国货币政策中介目标的效果优于货币供应量M1。     

双重政策目标下的货币政策传导机制研究

运用误差修正模型和协整检验对我国货币政策传导机制和货币政策有效性问题进行实证研究.结果表明,在二元政策目标框架下,货币供给具有较强的外生性,中央银行对通货膨胀的厌恶性正逐渐超过对经济增长的偏好性;相对于信贷渠道而言,货币渠道对货币政策传导的贡献度不高,货币政策主要通过信贷渠道来影响总需求.     

中国货币供给的宏观效应：一个马尔科夫机制转换的视角

在时变和非线性框架下考察了我国货币供给和货币政策实施货币盯住模式的宏观绩效,计量分析结果表明近年来我国货币供给冲击的宏观效应大大减弱,不确定性上升,货币盯住模式的有效性显著下降,同时利率盯住模式的有效性在显著上升。因此在新的市场经济条件下,通过更灵活、调节成本更小、信息量更充分的利率信号监测并引导宏观经济运行成为提高货币政策效率、改善宏观调控的必然选择。同时货币当局还应选择与最终目标的相关性高而不确定性小的单一中介目标。     

中国的货币政策、财政政策与物价稳定

货币经济学中关于物价水平决定的理论包括货币观点和财政观点。货币当局(中央银行)、财政当局(政府)、民间部门之间的行为博弈共同决定了均衡物价水平路径。货币政策、财政政策组合协调搭配关系可以归结为:积极型货币政策+积极型财政政策;积极型货币政策+被动型财政政策;被动型货币政策+积极型财政政策;被动型货币政策+被动型财政政策。1990年之后中国货币政策属于被动型货币政策规则,财政政策类型属于李嘉图类型。中国均衡物价水平主要是由货币政策决定的;通货膨胀更多地表现为一种货币现象;财政当局在利用增税方式来平衡债务方面具有较好的控制力。未来中国可以从渐进导入以利率为主要操作工具的通货膨胀目标框架和财政政策债务目标框架、设立财政政策委员会等方面构建保证物价稳定的基本政策操作框架。     

我国实行通货膨胀目标制的可行性研究

通货膨胀目标制作为一个新的货币政策框架在全世界日趋流行,但现阶段我国实施条件尚未成熟。为了创造条件,积极准备在我国实行通货膨胀目标制,应从实行货币政策的单一目标、深化汇率体制改革、增强中央银行的独立性、大力发展金融市场以及提高通货膨胀统计效率等方面入手,不断完善货币政策框架。     

我国货币政策中介目标选择模型及实证研究

在一个有效的货币政策运行系统中，中介目标是一个重要环节。货币政策的作用具有滞后性，有必要借助于一些能够较为迅速地反映经济状况变化的变量，作为观察货币政策实施效果的信号。运用协整理论，得到了我国近年来货币供应量与GDP以及一年期的存款利率R1的关系，并提出了新的货币政策框架。     

双重政策目标下的货币政策传导机制研究

运用误差修正模型和协整检验对我国货币政策传导机制和货币政策有效性问题进行实证研究。结果表明,在二元政策目标框架下,货币供给具有较强的外生性,中央银行对通货膨胀的厌恶性正逐渐超过对经济增长的偏好性;相对于信贷渠道而言,货币渠道对货币政策传导的贡献度不高,货币政策主要通过信货渠道来影响总需求。     

法定数字货币:理论基础、运行机制与政策效应

法定数字货币是由中央银行发行的数字化法定货币.法定数字货币继承并冲击了传统货币理论,但缺乏完备的理论分析框架.各国法定数字货币具有不同的运行机制,兼具中心化与分布式特征.编号型法定数字货币是创新性的概念构想,在增强货币供给内生性监测、提升货币政策有效性等方面具有较强的政策效应.中国应充分借鉴国际先进经验、开展沙盒测试工...     

试论通货膨胀目标制

文章首先阐述了通货膨胀目标制的内涵,然后分析了实行通货膨胀目标制的必要条件,最后认为我国目前仍然不具备这些条件,不宜实行通货膨胀目标制。     

基于内生增长模型的货币政策效应研究

货币政策是维系经济系统正常运行的必要条件。关于货币政策效应问题一直都未形成统一意见,在此背景下厘清中国货币政策问题有着重要意义。在内生增长理论框架下构建一个包含货币参数的经济增长模型来考察货币供给对经济增长的影响,数值模拟表明在稳定状态下货币供给与经济增长之间呈现倒U型关系。为了验证理论分析结果在实际经济中的适用性,以中国2000—2013年经济数据为例,采用分位数回归模型进行实证检验,实证结果不仅验证了理论分析结果的正确性,也证明了倒U型关系的稳健性。     

扶贫瞄准的绩效评估与机制设计

为了对我国当前的扶贫瞄准绩效作一个较为客观的定量评价,运用瞄准精度和数据包络分析从微观和宏观2个层面对我国扶贫瞄准绩效进行了定量分析,发现我国扶贫瞄准存在严重的漏瞄和溢出现象,扶贫瞄准的投入产出效率不够稳定、波动明显。缺乏有效而统一的瞄准机制是我国扶贫瞄准效率低下的一个重要原因。试图在瞄准对象与瞄准主体之间构建一个双向交流的平台,以促成扶贫瞄准资源投入持续有效地发挥作用,并提高扶贫瞄准的效率,从参与式扶贫的视角出发,设计了瞄准对象与瞄准主体交互作用的动态扶贫瞄准机制。     

货币政策无效的实证分析——基于2003～2008年的数据

按狭义货币政策有效性的概念,结合费舍尔的经济结构模型,运用单位根检验和货币冲击识别等方法,对2003年以来我国货币政策的无效性问题进行了实证研究,讨论我国货币政策的无效性。     

开放经济条件下的货币政策

在蒙代尔—弗莱明模型的框架下 ,分析了在不同汇率制度下货币政策的有效性问题。在开放经济条件下 ,货币当局应采取浮动汇率制而不是固定汇率制 ;同时 ,结合我国实际阐明了主要货币政策工具的传导机制及效应 ;最后 ,提出了增加货币政策有效性的政策建议     

我国保险企业目标市场战略选择

保险企业目标市场战略选择是保险企业搞好营销的前提和基础。该文从保险市场细分与目标市场选择及定位入手 ,分析和研究了保险企业可采用的战略应包括建立市场导向稳定而灵活的组织结构、有力且有弹性的网络 ,执行有效的行销系统等手段 ,从而使其更好地占有保险市场 ,获得竞争优势。