监督、激励与公司治理 --浅析日本公司治理结构的有效性

企业经营者的监督与激励问题 ,是贯穿公司治理结构分析的一个重要概念。也是企业治理结构的核心问题。受各国法律、文化、经济制度等影响 ,各国企业的经营者监督和激励机制不尽相同。普遍认为 ,与欧美企业的利润最大化行为相比 ,日本企业的经营者是在不同的目标函数的激励下 ,展开企业的经济活动的。美国企业经营者以物质利益激励为主 ,监督主要依靠市场 ;日本企业经营者以职位激励为主 ,监督主要依靠自律。从以下的实证分析中可以看出 ,日本企业的经营者至少与欧美企业一样 ,具有追求企业利润的激励动机。股票长期收益率对经营者的收入及其…     

刍议股票期权制

股票期权制成为当前理论界和实际工作部门关注的热点话题。本文拟就如何构建具有中国特色的股票期权制作一初步的探讨。一、股票期权制的构成要素期权是指可在一定日期按买卖双方约定的价格 ,取得买进或卖出一定数量的某种金融资产或商品的权利。股票期权是企业资产所有者对经营者实行的一种长期激励的报酬制度。标准的股票期权是指经营者享受在与企业资产所有者约定的期限内以某种预先确定的价格购买一定数量本企业股票的权利。它既是由企业所有者向经营者提供激励的一种报酬制度 ,又是一种面向未来的人力资本的定价机制。其基本做法是以一…     

试论国有企业经营者激励与约束机制的建立

建立科学有效的国有企业经营者激励与约束机制是国企改革的客观要求。当前国企经营者激励与约束机制在运行中存在诸多问题。必须尽快建立和完善现代企业制度 ;实行规范的年薪制 ;针对不同类型的国有企业分类指导 ;强化市场机制的基础性调节作用     

人力资本主导下国企经营者的物质激励体系构建

20年的国企改革,严重地忽视了人力资本在企业中的重要作用,直接表现为对经营者的激励严重不足。这已成为目前国企改革的重大障碍。本文通过对国企经营者现有激励方式的分析与借鉴,构建起了人力资本主导下国企经营者的激励体系。     

日本专业经营者型企业家的成长轨迹及其特征

一日本专业经营者型企业家因在战后日本经济高速增长过程中发挥了重要作用而受到世人的瞩目。探讨战后日本专业经营者型企业家的晋升途径、资质及特点，有助于了解日本式经营管理模式及战后日本企业崛起的轨迹，对我国现代企业制度的建构以及企业家队伍的建设，都具有重要...     

论国有企业经营者内部激励制度的改革

经营者报酬与业绩相吻合是市场经济激励制度的内在要求.我国国有企业经营者的报酬与业绩之间的相关性则极小,报酬与业绩严重偏离,这主要表现在激励力度偏小、缺乏制度化的激励保障、股权激励作用微弱等方面,这是国有企业经营效率低下的重要原因.因此,建立健全经营者报酬与业绩相吻合的激励制度是改革中亟待解决的问题.     

基于治理结构的技术创新激励模型分析

全球经济一体化的步伐不断加快,使得企业竞争的焦点由产品竞争转变为以知识为基础的技术竞争,企业则成为技术创新的主体.但是,我国企业尚未建立起有效的推动技术创新激励制度.企业间仍处于缺乏技术创新的低层次价格竞争中.因此,建立激励技术创新的治理结构成为了企业发展的关键所在.基于企业技术创新主体即所有者、经营者和研发人员在技术创新中的不同作用,构建技术创新激励模型.通过治理结构对企业创新主体的创新行为产生不同影响的分析可知:股权的集中度直接影响着企业中的大小股东的投资决策;代理链条长度影响着企业技术初始投资到最终投资的损耗程度;薪酬制度是否有效地体现创新效果和报酬的关系也将影响到经营者和研发人员的创新积极性.     

现代日本企业体制中的法人产权控制——“经营者控制论”辨析

日本式企业体制作为日本式经济体制的有机组成部分，在现代日本经济的运行与发展中占有重要地位，发挥着重要作用。鉴于现代日本经济的运行与发展曾经取得良好业绩，学界早已开始对日本式企业体制给予关注，并就日本式企业体制的本质特征提出了多种颇具影响的论说，其中最具影响的，就是所谓“经营者控制论”。本文拟依据现代日本企业体制中法人产权高度控制的多层面事实，对这一“经营者控制论”提出质疑。一、从“伯利—米恩斯命题”说起所谓“经营者控制论”，本文是指关于现代日本式企业体制本质特征的一种理论。该理论的基本观点是：战…     

从组织控制理论视角看战后日本的企业治理

奥沙利文的组织控制论认为,公司治理问题的核心是企业创新活动,而且创新过程具有累积性、集体性和不确定性等特征。创新企业的治理需满足三个条件,即财务承诺、组织整合和经营者决策。这三者的结合是对创新过程中的关键投入——知识和资金的组织控制,而不是市场控制。日本的相互持股、主银行制度、终身雇佣制和企业长期连续性交易关系,是有效支撑组织控制相互耦合的制度安排。随着经济形势的变化,该制度安排也在不断演化。未来支撑日本企业创新的制度安排,将是组织控制与市场控制在更高层面上的有机融合。     

企业管理层的经济激励模型

企业“代理问题”的实质是股东利益与管理层利益的关联度、管理层的动力和重构管理层激励约束机制等问题;对比分析固定收入制、年薪制和股票期权制等三种典型的薪酬激励模式,固定收入制不具有有效的激励作用;年薪制可以确保管理层的普通日常性努力经营行为,但不能保证管理层一定采取有利于企业长远利益的长期行为,更不能避免管理层的短期行为;股票期权制是激励管理层采取长期行为的有效激励方式,然而,现行的股票期权激励缺乏对企业管理层长期持股的约束。要建立内在化、动态化和长期化的激励机制,在激励方式上除了要突破收入分配限制,提高企业管理层的收入标准之外,更重要的是要制定更加有效的方案,给予企业管理层股票或股票期权,以股权激励的方式使其自身利益与股东利益及企业的长期发展结合起来。     

推行股票期权制的理论与实践误区

股票期权制是建立在所有者与经营者的委托-代理关系之上的对经理人行为约束和长期激励的报酬制度.我国学术界股票期权制理论还在探索中,许多问题需要澄清.由于理论研究不深入,可行性研究不规范,实践起来也存在许多误区.因此,必须正本清源,勇于实践,发挥股票期权制的应有作用,合理并有效地克服行为短期化问题.     

日本公司法修订及其对公司治理制度演化的影响——以种类股制度和股份回购制度为例

公司法修订是日本公司治理制度创新的重要手段。日本的立法者试图通过修改法律条文,强化由于股权结构变化而被弱化的公司经营者控制权,实现维持企业的国际竞争力、保持企业的独立性的目标。种类股制度的调整使公司经营者自主分配投票权成为可能,股份回购制度的修改为公司经营者提供灵活调整股权结构的手段。这有利于降低"资本多数决"原则下形成的股东持股比例与公司控制权的相关性,对日本公司治理制度的演化产生了方向性影响。     

从认知对制度选择的影响诠释日本雇用制度演化

日本传统雇用制度一般被认为是在"稳定雇用"理念下,对正式员工维持长期雇用的习惯及所提供的劳动条件。新古典经济学的厂商理论不但无法解释日本传统雇佣制度的产生与存续,而且还与日本雇用的典型化事实产生了矛盾。通过回顾战后70年日本雇用制度的演化我们可以观察到其与主流经济思想的转变具有高度相关性。经济思想通过对企业经营者与劳动者关系认知的影响推动了雇用制度的演化。本文以"经济思想——认知——制度选择"为分析框架诠释了日本传统雇用制度的产生及其演化原因,进而指出对核心员工的终身雇用与对边缘劳动力的非正式雇用符合企业利益,因此,这一"二重雇用结构"将在未来一段时期内作为日本雇用制度的主要特征而存在。     

关于日本企业理论的探讨

关于日本企业理论的探讨中国人民大学国际经济系陈岩本文将首先全面概述青木昌彦的日本企业理论，而后基于日本的经济现实，对青木昌彦的理论作出修正，提出关联技能（人力资本）生产制度的一致性假说和日本企业的双层结构理论，以及日本企业是经营者、准终身雇员和股东之...     

日本中小企业经营者的素质和特点

在主要资本主义国家中,日本是中小企业最多的国家,因此它也是中小企业经营者最多的国家。第二次世界大战以后,日本中小企业经营者在自身努力和政府扶植下,其素质不断提高,并形成了与大企业经营者不同的一些特点。他们以旺盛的企业家精神,敢于向大企业挑战,勇于向新领域进军,在工业、商业、服务业和交通运输业等部门中迅速成长,为推动本企业的发展乃至日本经济的现代化,起到了很大的作用。     

影响企业创新投入的内部治理机制研究

公司治理对企业创新的影响是通过设计激励与监督机制来影响CEO的决策行为,公司治理制度的建立和健全为中国企业家创新精神的培育提供了最为深厚的微观制度基础.由于中国控制权交易市场尚不完善,外部监督效应难以发挥,因此组织内部的约束、激励机制发挥着重要作用.从董事监督、CEO激励及二者的交互效应来研究内部治理机制对企业创新投入的影响,有助于揭示内部治理机制对创新投入影响的微观机理.强化董事的监督有助于减少代理成本,重视CEO的股权激励有助于减少知识成本,关注二者的交互作用有助于寻求总成本的优化.     

日本企业制度有效性论析

以横向信息结构、终身雇佣制、内部晋升制和等级工资制为中心的企业内部制度以及以主银行为中心的相机性公司治理,作为一套完整的互补性企业制度曾经有力地支持了日本经济的高速增长,但是随着经济环境的变化,这些制度中的某些子制度逐渐成为了日本经济增长的阻碍因素,甚至成为引发泡沫经济的重要原因。但是,对于日本企业制度有效性的变化不能一概而论,而应该说其有效性产生了分化,这表现在此次金融危机之前日本长时间的经济复苏上。但是企业制度中对新经济激励的缺乏也使得日本此次的经济复苏只能是一种低增长景气。     

论企业家的市场激励与约束

市场竞争机制是对企业家激励与约束的最重要机制,而这种机制的实质在于它能为企业家提供一个充分公平的竞争舞台。只有在市场竞争的前提下,利润才能作为衡量经营者努力程度和经营绩效的激励指标,市场竞争越激烈,努力工作就越会成为经理的最优选择,对经理实现激励的成本就?..     

日本企业六大经营模式变革

日本企业独特的经营模式曾有力地支撑和保障了战后日本经济的高度发展，归纳起来看，其传统经营≮模式主要有八：一是终身雇佣制的制度性确定；二是日本企业构筑的独特生产体系；三是企业问网络化的系列体制；四是协商一致的决策机制；五是旨在提高市场占有率的企业长期目标；六是企业内部的多元化经营体制；七是标准化和批量化生产体制；八是产品高质量和低成本的同步化。     

论公司治理结构中的经营者激励与约束机制

建立有效公司治理结构作为目前公司化改制进程中的核心，其关键在于建立对经营者的有效激励与约束机制．本文分别从代理问题、信息不对称、代理合约、外部竞争机制对此的不同影响作用，论证了建立这一机制的必要性，运作中受到的破坏性、局限性及其有效途径。