深圳股市股利分配效应的实证研究

本文采用市场模型分别对深市 A股高价股与低价股、大公司与小公司、不同时期发行股票以及不同地域股票的股利分配效应进行了实证研究 ,并分析其形成原因 ,在此基础上提出了对证券管理机关和上市公司以及投资者的建议     

中国上市公司股权结构与现金股利政策的实证研究

本文通过阐述股利政策的股权结构理论,结合中国上市公司股权结构特点,采用多元线性回归和二次函数非线性回归两种实证分析方法,考察2001-2003年间上市公司股权结构对现金股利政策的影响.实证结果表明我国上市公司第一大股东持股比例与现金股利存在"U型"关系,第二大股东持股比例与现金股利成反比,上市公司存在控股股东利用现金股利政策转移现金的现象,股本规模及股权相对集中度对现金股利没有影响.     

浅析股利政策及其选择

本文分别介绍了稳定增长股利、固定股利、固定股利加额外股利和剩余股利政策四种股利政策的优缺点和理由,详细地阐述了企业制定股利政策时所受到的各种各样的限制因素,提出了企业应结合自身的实际情况来制定合理、有效的股利政策等观点。     

上市公司股利分配政策的比较

股利分配政策是指公司赚得的当期盈余中 ,有多少作为股利发放给股东 ,有多少保留下来准备再投资用 ,以便使未来的盈余源泉可以继续下去。股东既希望分红 ,又希望每股盈余在未来不断增长。两者有矛盾 ,前者是当前利益 ,后者是长远利益。因此 ,如何制定股利政策 ,使股利的发放与公司的未来持续发展相适应 ,便成为公司管理层应做好的一项决策。一、影响股利政策的因素1、法律因素 :( 1)资本保全。规定公司不能用资本 (包括股本和资本公积 )发放股利。 ( 2 )企业积累。《公司法》规定了股利分配顺序 ,即公司当年税后利润在弥补以前年度亏损后 ,…     

盈余管理对股利政策影响的实证研究

通过修正Jones模型,将上市公司的应计利润分解为正常应计利润和非常应计利润,以此研究盈余管理对上市公司选择不同股利政策的影响。实证分析结果表明:同时分配现金股利和股票股利的公司最有可能操控应计利润以提升会计盈余,其分配的股票股利更多的来源于其盈余管理的产物———显著为正的非常应计利润。更进一步两两对比的二元逻辑回归显示应计利润越多的公司有分配股票股利和用股票股利替代现金股利的倾向。     

信息不对称条件下的股利分配效应

对于企业经营活动或者盈利能力的信息,一般来说,管理者要比外部的投资者优先知道或者知道得更多。即使对于一些不确定的信息,管理者依据其在企业的决策地位和技能,也会比外部人具有信息优势。而外部投资者做出企业经营状况的判断和预测,所依据的就是可以观察的企业行为和公布的     

中国股票市场的政策效应

政策对股票市场的频繁干预是我国股市的一大特征.本文采用灰色系统理论中的灰色关联分析实证研究了中国股市的政策效应.研究结果表明总的来说,利好政策比利空政策对股市的影响更明显,但差别不大;具体来说,牛市阶段利空政策影响大,熊市阶段利好政策的影响大.     

安徽省出口生产外溢效应的实证分析

文章采用安徽省1993～2008年时间序列数据,通过协整方法和建立误差修正模型研究安徽省出口生产的外溢效应。实证分析结果表明,安徽省出口贸易对经济增长的直接作用不明显,但是出口生产部门对非出口部门的外溢效应明显。     

区域旅游政策的效应评价:理论与实证分析

旅游已经成为现代第三产业的重要组成部分,在不可再生资源的约束下,如何合理开发和保护区域性旅游资源成为众多学者关注的焦点.其中以开发性保护为主流的研究趋势,同时国家和地方的相关旅游政策也偏向于此类方式.文章在此背景下,借助政策效用评估工具构建区域旅游政策的效果的评估框架,并以H省数据位样本进行检验,并且在此基础上阐述相关启示.     

中国寿险市场发展的实证分析

我国人寿保险业自８０年代复业以来,总体上一直保持着超高速的发展势头,寿险保费占总保费的比重不断上升,市场规模不断扩大。以中保人寿、平安、太平洋保险公司为主力的中国寿险保费收入在１９９５—１９９７年分别为１６０．９亿、３２４．８亿、６５８．８亿元人民币...     

机构投资者持股与公司现金股利政策研究

文章旨在验证股权分置改革后我国上市公司大股东获取利益的“隧道效应”是否减弱,机构投资者参与公司治理的行为是否加强,现金股利政策是否降低了代理成本。文章选取两类公司作为样本,一类是2008和2009年沪深两市股改对价的非流通股全部解禁流通的公司,第二类是股改后全流通首发的上市公司,选取2008和2009两年的数据,研究机构投资者持股对现金股利分配的影响。通过实证得出：体现股东构成变量的机构投资者持股比例与上市公司现金股利分配倾向和分配力度均负相关。     

广东省投资结构变动的宏观经济效应实证分析

广东省投资结构变动的宏观经济效应实证分析钟剑虹投资与经济增长之间存在着相互促进、相互制约的辨证关系。经济增长决定投资增长；投资增长反过来又促进经济增长。投资在国民经济中具有“双刃性”。一方面，投资在形成固定资产过程中会对物质产品和服务产品产生需求，拉...     

机构投资者异质性的上市公司股利政策研究

 本文从现金股利政策的角度来研究机构投资者的投资行为和参与上市公司治理的情况。首先回顾了该方面的相关文献,以信号理论为基础,分析机构投资者与现金股利政策可能存在的关系;接着对机构投资者的基本特征以及我国机构投资者和上市公司现金股利政策的概况及特点进行了总结;最后本文以 2007至2010 年的机构投资者持股数据与上市公司现金股利政策数据进行统计分析、回归分析,实证检验了机构投资者异质性与上市公司股利政策之间的关系。     

基于线性回归模型的上市公司现金股利分配政策研究

文章基于线性回归模型,以我国2008～2009年上市公司为样本,从公司成长性的角度考察了股权结构对现金股利政策的实证分析。研究发现:公司治理较好的公司更倾向于分配现金股利。公司现金流入多,则保障程度较高,就会相应多支付现金股利。     

中国区域开发政策的效应分析

自改革开放以来,中央陆续出台了一系列的区域经济发展政策,文章从我国区域政策的演变历程入手,分析了我国区域政策的整体效应,并运用区域关联乘数效应理论重点分析了西部大开发和东北老工业基地改造的政策效应。     

我国股票市场财富效应的实证研究——基于中国省际面板数据的经验分析

本文基于2005年1月至2007年12月的月度数据,利用面板数据模型对我国股票市场的财富效应进行了实证分析,结果发现我国股票市场对我国居民总体消费量存在着财富效应,但这种影响却是极其微弱的;同时股票市场对我国东部、中部与西部的影响也是不同的,仅有东部地区存在着股票市场的财富效应,中部与西部均不存在这种效应,最后本文对其作出了一定的解释并根据我国的现状提出了相应的政策建议。     

股利政策影响因素浅析

一、股利政策的基本内容1、股利无关论股利无关论认为 ,企业发放多少股利并不会引起股价的变动 ,不会影响企业总价值。因而 ,无论是股东还是经营管理者都认为股利无关紧要 ,无论它以股利形式还是股价增值形式出现对股东的收益都是相同的。这种观点的成立 ,需要以下几个假设条件 :①新股发行没有成本 ,所以可随时通过筹资来弥补现金股利发放造成的资金缺口。②没有税收问题 ,或者股利与资本收益的税率相同。③公司的投资决策不受其股利政策的影响。④拥有现金流量多的公司不会将资金投资于差项目。如果没有以上假设条件 ,股利无关论就不成立…     

农民增收的主要政策效应分析

本文分析了1994-2002年间影响我国东部地区、中部地区和西部地区农民收入的主要因素,探讨了我国农业国内支持政策调整对改变农民增收的影响与作用.     

基于VaR的股市政策效应分析

随着市场化改革的不断深入,传统的以政策直接干预股市的做法愈显力不从心.文章借助VaR方法对不同阶段,不同类别的股市政策进行效应分析,并提出相应建议.