沪港通将引入巨额外资

11月17日,连接沪港两地股市的沪港通正式启动,两地资本市场在真正意义上实现了互联互通,中国的资本市场也迎来了“沪港通时代”。业内人士表示,沪股通股票共568只,港股通股票共268只;对于上海市场而言,沪港通可引导数万亿美元的新资金进场。     

主成分分析和因子分析在中国股票评价体系中的应用

目前在中国股票市场上有近3 000只股票,在对股票进行投资之前,需要分析各只股票的盈利情况,从而投资那些盈利能力强、风险小、财务指标好的股票。但股票的评价指标有很多,如何在一个评价体系里考虑所有指标是一个很现实的问题。运用主成分分析和因子分析对中国股票市场进行分析。主成分分析和因子分析能提取出反映股票各方面能力的成分,比如股本扩张能力主成分、盈利能力主成分等,从而可对各股票进行排名,帮助投资者进行决策。     

“中国第一股”诞生记

1986年11月14日，当邓小平将“飞乐音响”股票赠予美国纽约证券交易所的约翰·凡尔霖后。俗称“小飞乐”的“中国第一股”让世界为之轰动。上海飞乐音响公司1984年发行的股票（通称“小飞乐”），是改革开放后我国公开发行的第一支股票。这“中国第一股”究竟是怎样勇敢地横空出世的呢？     

与其缩股不如废除B股退市制度

今年7月，随着新版退市制度的发布，闽灿坤B股在中国股市刮起一股“最强退市风”。从7月9日到8月1日，该股票己连续18个交易日收盘价低于每股面值1元人民币，而且从7月23日开始已连续8天跌停，至8月1日收盘价已跌至每股0．45港元。这意味着闽灿坤B股的退市已是近在咫尺。因为根据深交所新版退市规则，上市公司股票如果连续20...     

中国股市:12月26日这一天

2006年轰轰烈烈地重估大潮,在2007年仍然会上演在毛泽东主席的诞生日,中国股市创下了历史新高:2505点。此前一年的今日,上证综指为1156点。一年涨了117%。同日,中国人寿申购日,中国 A 股市场出现第一只保险股。中国股市这一年的变化,不仅是指数涨了一倍还挂零,中国股市的估值体系,也已出现革命式的变革。中国人寿的发行价18.88元,在以     

等着买可口可乐的股票吧

在我们已经习惯用QDII作为国际化投资唯一语言后,发现在交易所越来越全球化的今天,在自己家门口一样可以用人民币买到可口可乐的股票这是一个早该猜到的结果,但来得又是那么突然,外资公司A股上市的大门被彻底打开了。12月13日公布的"第三次中美战略经济对话联合情况说明"中明确表示:依据相关审慎性规定,中方允许符合条件的外商投资公司(包括银行)发行人民币计价的股票,允许符合条     

晚清的第一次股市风潮

正19世纪80年代初,在上海发生了近代中国第一次股市风潮,其成因及影响发人深省。上海股市渐趋火热晚清上海股票买卖源于中国商人对洋行股票的认购。1872年(同治十一年)轮船招商局创立,成为第一家发行股票的中国企业。四年后,开平煤矿也向社会募股。继之,上海机器织布局、平泉铜矿、荆门煤铁矿等企业陆续创立,均在上海等通商口岸募集资本,其股票也在市面交易,上海华股市场逐渐形成。1882年(光绪八年)6月9日,招商局面额100两的股     

股权分置改革的市场效应——基于M&M定理的思考

以中国沪、深两市186只A股为研究对象,从M&M定理这一新的思考角度出发,采用事件研究法分析股权分置改革的市场效应.研究将所有样本股分为两个批次来比较分析,发现样本股的第一个批次股票进行股改时其市场影响并不是很大,平均异常收益率表现为在零值附近随机波动,基本符合M&M定理关于股本结构不改变公司资产增值能力的论断;而样本股的第二个批次股票进行股改时平均异常收益率起伏明显,尤其是在事件日出现了突增的现象,不再符合根据M&M定理推测的结果.     

基于趋势面分析的ST类上市公司分布特征研究

上证所与深证所共有1727只股票(含B股)(截止2010年5月7日),其中ST类股票169只.本文运用趋势面分析对ST类股票的分布特征进行了研究.研究结果表明,地理位置与ST类公司的数量之间有显著的相关性,了解其分布特征可以帮助投资者判断某一地理区域投资环境的优劣.     

基于一种短线投资模式的A股市场实证研究

中国的A股上市公司在分红和复合增长方面存在不足,股价波动剧烈,A股市场上短线投资策略相对于长线价值投资策略更加流行。中国关于A股市场投资策略更多的是研究上市公司的基本面,如营运能力、盈利能力等,进而分析其投资价值,而关于短线投资策略的研究很少。立足短线投资策略,采用概率和统计检验以及多元线性回归的方法,利用A股市场2012年2月24日之前的64个交易日里498只(次)涨停股票的数据,证明涨停之后短期内股价具有上涨的惯性,且涨幅与量比、换手率和大盘涨幅的回归关系显著。     

Markowitz投资组合理论与实证研究

从中国股市出发 ,在西部大开发的政策引导下 ,在西部七省区的股票中筛选了 1 1只股票 ,它们涵括了中国市场的各个行业板块。本着西部股票具有朴实无华的良好股性 ,在国家政策指导的大前提 ,本文对它们进行了基本面分析选择 ,着重进行了投资组合分析 ,采用 Markowitz模型测算股票组合的收益、方差 ,试图能通过各股权重的变化寻求有效证券组合 ,而该有效组合应能指导投资者对该地区的个股股性的优良与否、对该组合的风险及收益预期性进行比较和判断。     

A股市场:到底是2000点还是8000点

在经济活动中,定量分析好歹,并用价格把它表示出来,就是人们常说的估值。昂贵的股票市场其所以能存在,一个重要的前提就是,它能帮助人们对资产中相对比较简单、标准化的资产进行估值。回想年初,很多人说2008年会到8000点,更为乐观的人甚至预言了10000点;而当下,说会出现2000点的人也有了。这些预言有四五倍的差别,到底哪个说法占理呢?与其当股市乐观派与悲观派的裁判,不如回到估值问题:到底哪些因素影响到了对股票的估值?仅仅就可能性而言,A股在2008年出现8000点或2000点均有可能。其所以如此,乃是因为A股充满了不确定性,此不确定性有两个源头:其一,2008年中国的宏观经济面比过去几年有更多的变数,相应地,上市公司的盈利状况也很难预计;其二,中国的证券市场制度设计先天不足,游戏规则改变频繁,人为地增添了不确定性。     

资产链、可交易价值与股票短期收益分析

根据资产链的思想提出股票可交易价值的概念,并从股票可交易过程中归纳出价格因子、流动性因子和波动性因子是股票可交易价值的主要构成因素.进而建立考虑可交易价值的单因素和多因素股票定价模型,选取中国沪深A股市场的周交易数据进行实证.结果显示:模型对中国沪深A股的短期收益具有良好的解释能力,并且在一定程度上优于Fama - French三因子模型.     

股票流动性与公司投资：来自中国股市的证据

本文采用2003－2012年中国A股1066家上市公司的面板数据,使用固定效应模型对股票流动性和公司投资关系进行实证研究。结果显示,股票换手率的大小和公司投资水平间呈现显著的正相关关系,即更高的股票换手率与更高的公司投资水平相关。引入公司发股与否和融资受限程度大小两个变量后发现,发行新股和融资受限较大的公司,其股票换手率对公司投资水平的影响更大。本文的发现为股票流动性与公司投资的关系这一新的研究视角提供了来自中国的证据。     

期货合约与远期合同辨析

随着改革开放和市场经济的深入发展，国内各类企业与国际大市场的关系越来越密切，从而使中国的经济市场自股票、债券、房地产热之后，又迅猛掀起一股“期发热潮”。自1990年10月，中国第一个以发展期货交易为目标的农产品交易所─—郑州粮食批发市场正式开业，期货─—这种几年前大多数人还不知其为何物的交易形式，受到越来越多工商企业界人士的关注，得以在中国迅速发展壮大。1992年9月1日，我国第一家期货经纪公司─—广东万通期货经纪公司正式开业运作，紧接着上海、厦门、武汉等各大城市先后建立起期货市场，迄今已达300多家。期货交…     

A股上市首日超额收益影响因素的实证研究

在股权分置改革的背景下,运用多元线性回归模型的加权最小二乘法,对2004年1月1日至2007年12月31日期间发行上市的206只A股的实证研究,发现上市首日股票换手率、筹资规模和市场指数对上市首日超额涨幅具有较显著的影响;而发行价格、发行市盈率、发行前每股净资产、发行后实际流通股比例、发行方式及股权分置改革对A股上市首日超额收益影响不显著。     

必须赚过CPI

在CPI的影响下,中国股市竟然也有了"每个月那几天"的生理周期,大盘不稳调整频频,也让人猜不穿它会发怎样的脾气又一个调整日来了。在CPI(居民消费价格指数)同比上涨6.5%的刺激下,9月11日的沪市大盘跌了241个点,股票跌停百余只。虽然在之后的9月12日大盘有起稳的趋势,并守住了5000点,但政策面的不明朗还是让投资者担心调整持续的时间可能延续到10月。     

选航空股需防“空”

2008年中国激增的游客固然会给航空股提供半年的炒作题材,但真实业绩的支撑才能让航空股走得更远虽然我对A股中上市的航空业的大部分股票都有美好的愿望及增持的态度,但我却不赞成买天天涨停板的航空股。理由很简单,买航空股,是因为这个行业非凡的周期增长和即将到来的奥运客流高潮;不买股价"一飞冲天"的东方航空则是因为从技术面上看,它更像是一个用加强饲料迅速催熟长大的火鸡,而不是上海土生土长油光水滑的三黄鸡。     

股票股利与公积金转增的长期超额收益研究

以1995年1月1日—2008年12月31日沪深两市发放股票股利和实施公积金转增的A股上市公司为样本,研究了发放股票股利和实施公积金转增后公司股票的长期收益率变化情况。研究结果表明,发放股票股利和实施公积金转增后,公司存在长期异常超额收益且收益率为正,间接说明在弱式有效的中国资本市场上,公司管理层通过发放股票股利和实施公积金转增这一行为向市场传递了公司具有良好发展前景的积极信号。     

“股神”的喧哗和沉寂

股神们的大起大落就像股市一样,让人捉摸不定牛人在这里止步:200了年7月3日22:02,带头大哥777的网易博客的登陆记录停留在这一天。7月1日,他最后一次更新了博客,在这篇文章的末尾,他预测了3只看好的股票。从此,2007年度中国股票界最具娱乐精神的股神,就这样在公众面前消失了。