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中国大豆期货价格与现货价格波动关系分析 总被引:2,自引:0,他引:2
文章利用相关性、Johansen协整检验、误差修正模型检验、Granger因果检验以及Hasbrouck方差分解等方法从多角度实证分析了中国大豆期货市场与现货市场价格波动。结果表明中国期货市场与现货市场相关性较大;期货市场和现货市场之间存在显著的长期均衡关系;期货市场和现货市场均存在误差校正机制,但中国期货市场和现货市场价格在偏离两者的长期均衡关系重新回到原有均衡关系的调整速度较慢;期货市场与现货市场均相互引导,中国大豆市场上期货市场的引导作用大于现货市场。 相似文献
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本文以WTI为例,借助时间序列分析的多种计量方法,从长期均衡关系和引导关系两个方面时国际石油期货市场价格发现功能进行了实证分析.研究结果显示:期货价格和现货价格存在长期均衡关系,石油期货市场运行有效;期货价格和现货价格互为Granger意义上的因果关系,期货价格对现货价格具有更强的引导关系;在石油价格发现过程中,期货市场价格起主导作用. 相似文献
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发展才是硬道理。发展中国期市是进一步深化改革和发展社会主义市场经济的硬道理。它的存在和发展具有客观的必然性,它的发展有着巨大的潜力和十分良好的前景。发展中国期货市场对市场经济起着十分重要的作用。一、期货市场价格的形成有利于防止商品市场的过度波动,特别是对稳定我国农业生产的大局起着重要作用期货市场价格是由参与期货交易者竞价后确定的,因而它不仅能预先反映未来市场供求情况,也能对未来各个时期的潜在供求进行超前性调节,从而有效地克服现货市场价格波动以及生产滞后的问题。如我国长期缺少超前的市场信息导向,农业生产… 相似文献
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我国股指期货市场与股票现货市场间的互动关系一直是理论与实务界关心的热点,本文应用Granger以及Copula-GARCH(1,1)模型对我国沪深300股指期货与股票现货市场的风险互动关系进行了实证研究,发现我国股指期货与股票市场存在双向价格引导关系,在下跌阶段股指期货指数领先于股票现货指数,在上涨阶段互为格兰杰因果关系,具有较强的风险相关性。 相似文献
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李翀 《福建论坛(人文社会科学版)》2010,(3)
我国股票指数期货市场即将正式建立。它对于我国股票市场合理价格的形成、做空机制的完善、套期保值工具的提供都具有意义。但是,由于我国股票现货市场基础并不稳固,即将股票指数期货市场面临较大的风险。可能对我国股票指数期货市场造成威胁的主要因素是内幕交易和操纵市场。因此,监管当局必须严厉制裁内幕交易和操纵市场行为,才有可能保持股票指数期货市场的健康发展。 相似文献
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农产品期货市场是农产品市场的重要组成部分 ,它能通过套期保值来转移商品价格风险 ,能发现合理的预期竞争性价格 ,并能调节农产品的现货价格 ,从而稳定农产品的长期供求关系 相似文献
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我国迫切需要建立国债期货市场对利率风险进行动态、主动管理。利用我国台湾利率市场资料,基于期货价格和现货价格关系的持有成本理论,通过协整(Cointegration Relation Theory)分析,利用误差修正模型(ECM)和Granger因果关系检验等方法,实证分析台湾期货价格对现货价格的影响,得出期货市场具有对债券价格的主导作用,发展国债期货对防范利率风险很有必要的结论。 相似文献
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基差及其在期货决策中的应用刘安军一、基差及其构成所谓基差,是指某一特定商品在某一特定时间、地点的现货价格与该商品期货价格之间的差额。对于基差来说,它通常包括两种成分,即现货市场与期货市场间的“时”与“空”。因此,基差包含着两个市场间的运输成本和持有成... 相似文献
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农产品期货市场与农产品市场价格钟思远在市场经济发达的国家,农产品期货市场对农产品市场价格有举足轻重的作用。在我国,随着农产品期货市场的发展,其作用也逐渐显露出来。本文拟就衣产品期货市场在转移商品价格风险、发现竞争性价格、稳定农产品市场价格三方面的作用... 相似文献
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期货市场以其特有的社会功能在中国的市场经济中发挥着无可替代的作用。期货市场作用的发挥,与期货市场的成熟程度密切相关,而交易品种的选择与规范,是培育成熟的期货市场的重要途径。一、期货商品的基本特征期货商品是指附着于期货合约上、在期货交易所进行买卖的商品。在期货交易所内,买卖的是标准化合约,但每一张标准化合约是与某种商品联系在一起的。而且,相对于现货市场,进入期货市场进行买卖的商品实物比例甚小。一般说来,一种商品要成为期货商品,必须具备以下四个方面的特征。(一)该种商品的现货价格波动频繁。建立期货市… 相似文献
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我国农产品期货市场的发展、问题和对策 总被引:1,自引:0,他引:1
随着改革开放的不断深入,人们逐渐认识到市场对商品流通的积极作用,认识到了完善市场对搞活经济的重要性。面对农产品价格的大起大落和农产品买难卖难的状况,我国借鉴发达国家的经验,引入了期货市场机制。期货市场的发展,通过其特有的价格发现和回避风险功能,使农产品价格波动风险分解转移,从而起到了缓解农价波动、稳定农产品生产与流通的作用。同时,也存在一些问题,对于如何完善我国农产品期货市场还要作深入的探讨。一、我国农产品期货市场的形成与发展对农产品价格和流通,我国曾采取了完全由国家包下来的最低保护价、国营商业… 相似文献
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价格是市场运行的核心机制和中枢系统,市场又是价格机制发挥作用的载体,两者互为条件、互相制约。改革开放初期,我们对价格的扭曲以及不合理价格体系给市场发育造成的影响研究较多,忽视了市场发育不足对价格机制的负作用,曾使我国的价格改革步履维艰。经济发展的实践证明,当前我国的价格确实成了市场发育的障碍,但也应看到,在价格形成机制的发展过程中,更多地受到了市场发育状况的限制。如果我们忽视市场发育在价格机制形成过程中的作用,对市场运行机制过高估计,采取简单的物价放开政策,势必会造成新的价格扭曲,不利于价格机制的形成,影响整个价格改革的进程。 相似文献
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股指期货具有套期保值、风险投资与价格发现等重要金融功能。股指期货金融产品的引入将打破我国传统资产市场中股票、债券、商品期货等3大金融市场彼此独立的格局。股指期货的引入究竟如何搭接3大传统金融市场的联系?本文试图以沪深超级大盘股的股指期货市场为考察对象,研究股指期货市场对股票市场波动率的影响关系,研究结果表明:当股市出现持续震荡下跌等极端事件时,由于超级大盘股与股票指数关联性的存在,股指期货的市场风险会进一步强化。为此,文章据此提出了完善资本市场风险防控机制,展开股指期货市场与现货市场的跨市场联合监管体系等政策建议。 相似文献
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我国优质强筋小麦期现货价格关系研究 总被引:2,自引:0,他引:2
以优质强筋小麦市场为主要研究对象,运用E—G两步法和Granger因果检验,对小麦市场的期现货市场的价格关系进行定性和定量相结合的研究,实证研究发现我国优质强筋小麦期货价格和现货价格序列都是一阶单整,其不存在长期的动态均衡关系,期货价格能够指导现货价格,但是现货价格不能指导期货价格。 相似文献
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随着市场经济体制的确立和现货市场的发展,期货市场的萌发势在必然。期货市场是现代市场组织的高级形式,它是一个固定的交易组织,也是一个特定的市场形式。建设期货市场不能像80年代初期兴办贸易中心那样在无充分准备的条件下,遍地开花滥发展,而必须从长计议,全面规划,规范先行,严格管理。关于规范期货市场这一问题有以下几点值得探讨。1、期货市场是企业法人还是事业法人?期货市场有两级市场形式,即一级市场为期货交易所,二级市场为期货经纪公司。界定期货市场的性质是规范期货市场的前提。期货市场是期货交易的场所,无论这种交易是一次性在 相似文献