国际利息率结构剖析

在国际借贷市场上各种欧洲货币具有不同利息率。同种货币的国际利息率与国内利息率具有内在结构;国际借贷利率又由固定利率,浮动利率和加息率的不同组合构成;而且每种国际货币的借贷又有不同的利率期限结构。上述三个方面组成国际利息率的基本结构。国际利息率结构是国际金融理论的重要问题,值得探讨,而且对于我国利用外资也有实践意义。国际债券利率结构与国际银行信贷利率结构是一致的。本文主要论及国际银行信贷利率结构。     

借鉴台、日经验 深化外汇体制改革

一、我国外汇体制改革基本特点及其对我国经济发展的影响去年1月1日后我国陆续推出的一系列外汇体制改革措施，呈现以下几个特点；第一，人民币汇率下调并轨，解决了外汇价格多样化的问题。第二，建立了有形、无形相间的外汇市场。第三，建立了以供求为基础的汇率形成机制。第四，央行对外汇买卖管理比较严格，同时根据银行间外汇买卖供求情况吞吐外汇，保持各外汇指定银行挂牌汇率基本一致和相对稳定。新汇制的实行，对我国经济的发展有有利的一面如：1．有利于加强国家外汇间接调控力度。2．增进了外汇市场机制的活络。3．汇率并轨有利于…     

香港离岸人民币市场的发展对境内外人民币定价的影响

本文以境内人民币远期市场（CNY DF）、境外NDF（无本金交割远期）市场和香港人民币远期市场（CNH DF）为研究对象,从理论上分析了三个市场间的联动机制和套利活动;在实证层面,不仅使用Granger因果检验分析了CNH市场、NDF市场、在岸市场之间的价格引导关系,还建立计量模型分析了CNH市场的发展对NDF和在岸DF之间价差变化的影响。实证结果表明,CNH价格对在岸远期、即期和NDF价格均有报酬溢出效应,是信息传导的重要枢纽,并加强了在岸即期对NDF价格的引导作用;此外,CNH的发展对NDF-DF之间的价差缩小也起到了显著的影响。     

如何用银行存单抵押贷款

存单抵押贷款是指用银行存款凭证作抵押,向银行借款的方法。存单包括整存整取、存本取息、华侨人民币储蓄、外币定期储蓄存款存单。存单抵押贷款额度一般以人民币1000元为起点,每笔贷款金额不超过抵押存单金额的80％,最高限额为10万元人民币。 贷款期限不超过抵押存单的到期日,最长期限不超过1年。抵押贷款的利率,按照同期的流动资金贷款利率确定。不足6个月的,按6个月贷款利率计算;     

利率递降:一个亟待厘正的命题

在利息学说史上,几乎还没有一种利率理论,象“利率递降说”那样,能够引起资产阶级和无产阶级两大阵营经济学者的共鸣。资产阶级的“利率递降说”以马西、亚当·斯密、洛克、约翰·劳、孟德斯鸠等为代表,他们从利润率和借贷资金供求这两个因素入手进行分析,认为利率之所以持下降趋势是因为:①生产的物品增多,使物品的市场价格降低,商业利润减少。②生息资财的增加,使投资利润减少。③用于维持生产性劳动的基金增加,使对生产性劳动需求增加。无产阶级的“利率递降说”以马克思为代表,批判地继承了资产阶级“利率递降说”的有益成果,也是从利润率和资金供求这两个基本线索入手,把利率水平变动呈下降趋势的原因归结为:①随着资本主义主产的发展和社会资本有机构成的提高,平均利润率具有下降的客观必然性。从利息率由平均利润率决定来说,利息率也有下降的趋势。②在资本主义经济发展中,食利者阶层不断扩大,会引起     

关于设立武汉商品期货交易所的研究报告

一、为什么期货市场是至关重要的？期货市场是买卖各种实物商品与金融商品远期交货合同的一种市场。期货市场主要由四个部分组成：即期货交易所、结算所、经纪公司与投资者。与证券市场不同，在期货市场上上市的不是股票，而是商品，如棉花、大豆等。但这种商品本身并不进入期货市场，进入期货市场交易的只是通常称为期货的远期交货合同。这种合同是一种标准化的合同，对于实物商品期货来讲，其内容包括标准重量单位、代表品种规格、交割定点仓库、交割日期、保证金、交易时间、报价单位、交易方式、每日价格变动限制等等。某种商品的期货市…     

注意外汇风险 避免汇价损失——试析产生外汇风险损失的原因及防范对策

汇价是一种货币表示另一种货币的价格,这一价格受供应关系的影响在经常不断地变化着。这种变化在一定时期内,使在进行国际经济贸易交易双方的任何一方所可能蒙受的损失,就是外汇风险。因此,注意汇率风险,避免汇价损失,已引起各国贸易、金融界普遍关注。 自七十年代初,以美元和黄金挂钩的布雷顿森林体系彻底崩溃,固定利率制渐被浮动利率制所替代,汇率变化频度高、幅度大。八十年代以来,美元的地位出现了两个完全相反的     

从“零息”风波看台湾经济沉疴

从2004年6月至2006年4月期间，台湾岛内有20个月的实质利率呈负数，更创下10年期、15年期、20年期三项长债利率“世界第一低”。十八世纪美国政治家富兰克林（Benjamin Franklin）鼓励人们储蓄，以便“钱滚钱”的名言：“货币会繁殖、会开花、会结果!”在台湾不灵了。透视这一现象的背景、原因及影响，可以发现一些影响台湾经济发展的沉疴。     

论储蓄利率的新质及其数量规定

<正> 利率或利息作为社会主义有计划商品经济市场、特别是其中的资金子市场建构中的一个重要支点,以及它在社会主义理论经济学范畴体系中的重要地位,需要我们对利率或利息的内含及其作用机制进行慎密的研究考察,这种研究考察的不同结论,在很大程度上影响着我国目前金融经济改革的实际进程和政策取向。而我们面临的问题恰恰在于,我国资金市场上的利率决定和利率运动与马克思曾经做过经典分析的利率决定和利率机制具有明显的差异。利率或利息在马克思主义经济学中,一开始就是在资本循环和周转的特殊背景下,作为货币资本的一种存在状态进行研究的。因而,马克思考察利率或利息时有几个重要的经济前提和经济内含。第一,马克思就资本生产和资本运行提出的利息和利率关系,是一种资本内部的关系,是由资本存在形式引发的一种资本增殖的内在机制。     

“8·11”汇改降低了人民币抛补利率平价的偏离程度吗?——基于回归控制法的反事实研究

本文以人民币不同期限(1月期、3月期、6月期和12月期)抛补利率平价基差为样本，利用t检验和普通最小二乘(OLS)回归方法探究“8·11”汇改前后人民币抛补利率平价偏离程度的特征。同时，本文选取43个经济体作为控制组，基于回归控制法构建反事实框架，考察“8·11”汇改对人民币抛补利率平价偏离程度的影响。研究结果表明：(1)各个期限的人民币抛补利率平价在“8·11”汇改前后均存在持续偏离，抛补利率平价基差始终存在；(2)“8·11”汇改显著降低了人民币抛补利率平价偏离程度，且此结果在改变变量选择准则、估计变量以及政策实施时点后均具有稳健性。本文对货币抛补利率平价偏离程度的研究进行了拓展，不仅有助于理解“8·11”汇改对中国外汇市场的影响，也为评估该政策的效果提供了新的视角和证据。     

生产劳动的内容、形式范畴再研究——学习《资本论》辩证法札记

在《资本论》等论著中,马克思在一些场合肯定“从简单劳动过程结果”考察的劳动“表现为生产劳动”,在另一些场合又断然指出生产劳动的规定同劳动的特定内容和特殊有用性“绝对没有关系”。如何把此类从不同角度作出的论断统一起来,找出其内在联系,成为马克思生产劳动理论的中外研究者们所公认的难题和争论的焦点。笔者曾在拙文《生产劳动与非生产劳动理论再探讨》(载《学习与探索》1981年第4期)、《关于马克思生产劳动理论的几个问题》(载《中国社会科学》1982年第5期)中指出:按照马克思的理论、方     

生产企业要有流通观念

生产企业为什么要有流通观念?这是因为我们的社会主义生产还是属于商品生产,不能只注意生产使用价值,还必须注意价值。我们知道社会主义扩大再生产是在商品经济条件下进行的。作为商品生产者的企业,其资金也是运动着的价值,其运动的轨迹仍然是马克思指出的资本循环的三个阶段,即购买生产资料——产品的生产——商品的售卖。这也就是我们日常说的供产销及其衔接。同这三个阶段相适应,企业资金也具有三种形态,即货币资金、     

《马克思的自然概念》的双重逻辑及其内在矛盾

作为研究马克思自然概念的奠基之作，施密特的《马克思的自然概念》提出了许多影响深远的经典论断，其中最为引人注目的当属自然与社会相互中介的观点。它使施密特避免了在自然与社会之间二者择一的谬误，基本把握住了马克思自然概念实践特征。而自然与社会的相互中介是以主体与客体的非同一为立论前提的，为了确保这种非同一，施密特在突出马克思自然概念的实践特征的同时，又不得不反复重申那个"不能还原为人的社会规定性的自然基质"的存在。实践优先与物质优先兼具的双重逻辑既体现了施密特敏锐的理论思维，也使他的《马克思的自然概念》包含着难以自洽的内在矛盾，并因此呈现出明显的折中主义色彩。     

唯物主义和实事求是──为纪念恩格斯逝世100周年而作

一、唯物主义是科学社会主义的基础同马克思一样，恩格斯的名字是同世界社会主义运动联系在一起的。当我们怀着崇敬的心情来纪念这位伟人逝世100周年的时候，我们首先怀念的是他对社会主义事业所作出的无与伦比的贡献。从青年时代起。恩格斯就投身于当时德国的思想解放运动，开始接受青年德意志的黑格尔左派的影响，后来又经过费尔巴哈而转向唯物主义，与此同时，他接受了当时流行于英法的社会主义观点并开始投入工人运动。从1844年8月起，经过一段思想交流之后，恩格斯终于同马克思会合并开始了两位伟人之间的合作。不久，一种崭新的唯物主…     

对马克思再生产理论理论前提的再认识

对马克思再生产理论的几个理论前提进行再认识:一是研究范围的拓展,即由物质生产领域拓展到国民经济全部领域;二是信用关系的介入,即存在以偿还为条件的价值特殊运动形式;三是对外贸易的作用,即出口和进口对社会再生产的影响。与之相适应,社会总资本再生产实现条件必然发生相应的变化。     

实事求是思想路线的确立与发展

一实事求是的思想路线，是由马克思、恩格斯创立，毛泽东倡导，邓小平重新确立和发展的。毛泽东同志从参加共产主义运动，缔造中国共产党的最初年代开始，就一直提倡和实行对社会客观情况的调查研究，就一直同从主观愿望出发、理论脱离实际的错误倾向作斗争。在《反对本本主义》一文中，他提出了“没有调查就没有发言权”的著名论断。在《改造我们的学习》中，他对实事求是作了经典的论述。他说：“‘实事’就是客观存在着的一切事物，‘是’就是客观事物的内部联系，即规津性，‘求’就是我们去研究。我们要从国内外、省内外、县内外、区内…     

《路易·波拿巴的雾月十八日》中辩证法思想及其当代价值

马克思辩证法具有深远的影响,对我国当今社会发展具有强大的理论指导作用。《路易·波拿巴的雾月十八日》是马克思运用辩证法分析社会历史发展过程的充分体现。从文本中可以看出,马克思运用辩证法分析了当时法国的社会形态由于内在的经济矛盾导致由君主制向共和制转变又复辟君主制这一完整过程。阐明了马克思辩证法的核心要义:一种社会形态会被新的社会形态取代,先前社会关系成为新社会的一部分,既对立又统一。马克思辩证法是唯物主义辩证法,强调人类社会以生产力与经济基础的矛盾运动为前提不断地前进和发展。马克思对历史问题的精确解读,有助于对我国当今社会发展过程中遇到的实践问题给予正确的理论回答。     

战后主要贷币比价变动及汇率政策选择

１９９７年７月泰国货币贬值引发的世界性汇率动荡，使各国货币管理当局以及研究界对汇率政策的选择产生了左顾右盼的忧虑。一方面，世界经济的一体化自由化要求各国货币兑换的条件日趋自由；另一方面，货币的自由兑换又受投机因素的影响，使经济尚还脆弱的发展中国家产生大起大落的市场波动。本文试图通过对二战后世界主要货币比价变动的历史和货币比价在经济上所反映的逻辑关系，来阐述汇率有管理的浮动是否可以作为发展中国家政策选择的观点。一、战后世界主要货币比价变动的历史１９４４年７月，英、美、中和其他共４２个国家的代表，在…     

马克思恩格斯的文明与文化范畴比较

在马克思、恩格斯的文献中，“文明”与“文化”是一对极相近又相异的范畴。马克思恩格斯先后从九种语义上使用了“文明”范畴，又从五种语义上使用了“文化”范畴。这组范畴内涵丰富，语义复杂，并由于当时特殊的历史原因．以至于无法按照寻常的思维来理解它们的个别语义。为此，以具体的文献语境为基础，以它们在19世纪英法德语中的习惯用法为参照，以比较分析为方法，找出两个范畴之间的同中之异、异中之同，则可在整体上把握两个范畴的科学内涵。     

试论解放战争后期新政协运动的历史特点

同以往的民主运动相比，在１９４８年５月开始的新政协运动中，各民主党派和广大民主人士表现出三个显著的特点：一、明确地承认了中国共产党的领导地位并接受了中国共产党的新民主主义革命纲领；二、在运动中表现出前所未有的革命的坚决性和彻底性；三、采取各种方式积极参加了推翻国民党反动统治的军事斗争。新政协运动表明中国共产党领导的多党合作制已经形成。