金融为红木家具撑腰——艺术品金融异军突起

曾经有学者说，目前中国的艺术品市场最需要两个支撑。首先是鉴定。艺术品交易必须“验明正身”，但是国内艺术品鉴定环节良莠不齐，经常有专家“走眼”、甚至是故意“走眼”的状况。而对于艺术品价值的判定，难度更大，标准不统一，     

艺术品网络交易悄然热起

艺术品交易成功登陆网络平台在于网络的便捷性，网络为普通大众提供一个自由通行的平台，无论你在何时何地，只要有网，便能轻松购买任何你中意的艺术品。     

冷兵器时代的中国艺术金融之路

近年。随着国家“文化大发展战略”和中国艺术品市场迈向亿元时代，艺术品作为投资类别，成为金融资本竞相追逐的目标，中国艺术品交易形成多元化、多格局、多渠道并行发展的局面。随着热钱的涌入和市场的持续调整，艺术品投资领域违规操作、风险预警及高价艺术品洗钱等问题相继浮出水面，艺术品金融业能否为投资者带来良好回报，艺术品在金融化、...     

证券化交易所乱象频生

自去年开始，以艺术品份额化为代表的证券化交易所在各地纷纷出炉，在金融创新和高回报的幌子下，无序的交易风险已如“火药桶”般积聚。     

我国创业板市场做市商交易制度构建

我国创业板市场推出以来，表面上似乎不缺乏流动性，但仔细考察不难发现，其成交量整体处于下降趋势。引入做市商交易制度，实行竞价交易制度为主做市商交易制度为辅的混合型交易模式，能够有效保证和提高创业板市场的流动性、稳定性，是我国创业板市场发展的必然方向。文章从做市商交易制度的基本理论出发，分析创业板市场引入做市商交易制度的必要性，同时提出构建做市商交易制度的若干建议。     

从市场交易走向社会交易

文章从交易活动的基本要素出发 ,分析了市场交易的基本要素与基本特征 ,旨在阐明现实生活中的权钱交易关系不属于市场交易范畴。文章进而引进了“社会交易”概念 ,重点分析了非市场经济条件下社会交易机制以及市场经济条件下社会交易机制的一般特征 ,旨在探究“金钱交易关系在社会生活中的泛化”的原因。文章指出 ,建立与市场经济体制相适应的社会交易机制是现代化的必然要求     

书画艺术品市场周期与投资收益的研究

艺术品投资是近年来兴起的一种投资方式,而书画艺术品又是艺术品投资中的主流。投资者认为随着财富积累效应的增强,购买书画艺术品是实现精神追求和财富保值升值的绝佳方式。虽然书画艺术品市场与金融市场不存在“逆周期”效应,但是由于交易手段和交易频度等原因,确实存在滞后于金融市场变化的现象。另一方面,书画艺术品投资的平均收益也大致介于低风险债券和普通股票的平均收益之间,这使得投资者运用书画艺术品与传统金融工具构建投资组合成为可能。此外,关于大师级书画艺术品在国内外市场相去甚远的表现也是艺术品投资不可忽略的一个现象。     

学会投资先学会放弃

完美的交易就像呼吸，保持弹性，不必每个波段都交易。首先交易应该是自然目轻松的，不要强行交易，不要和市场或者你自己作对。完美的交易就像我们呼吸一样，你吸气和呼气，就像进场和出场，一定要冷静和放松，寻找那些可见的交易机会。     

艺术品指数编制方法的比较分析

对目前两种主要的艺术品指数编制方法的原理进行了比较,采用案例比对的方式,将美国艺术品市场的梅墨艺术品指数和国内艺术品市场的雅昌艺术品指数进行了比较分析。对两种艺术品指数编制方法采用的理论基础、数据库、数理模型的计算方法、时间跨度、优缺点、适用范围等做了详细的阐述。通过比较分析,对中国艺术品市场在指数编制和数据库建设方面给出合理的建议。     

中国股指期货与股票现货市场的日内信息结构研究——基于交易和非交易时段的视角

为探索我国股指期货与股票现货市场的日内信息结构,本文从交易和非交易时段出发,研究了沪深300指数期货与沪深300指数现货市场日内交易和非交易信息之间的信息传递路径、传递方向及其影响程度。实证结果显示:除现货下午交易信息外,上午交易和下午交易之间不具有必然的预测关系,而价差修正项却存在一定的预测作用。现货隔夜信息对期货上午交易与现货午休信息对期货下午交易均具有预测能力;期货隔夜信息对现货上午交易也具有预测能力,而期货午休信息对现货下午交易的预测作用并不存在;且与午休信息相比,隔夜信息对日间交易的影响更大。期货提前交易对股票现货日内交易与期货延迟交易对股票现货市场隔夜的收益及其波动均具有显著的预测能力,相对而言,延迟交易对股票隔夜的影响力要大于提前交易对股票日内交易的影响力。     

略论民间借贷市场的成因、弊端及引导

近年来，民间借贷市场交易异常活跃，在城乡间大有蔓延之势。民间借贷市场的发展，某种程度上对国家金融信贷紧张状况有所缓解，有一定的补充与调节作用。但由于民间借贷交易行为不规范，缺乏有效的法律保障，对社会产生的负面效应显而易见。本文力求客观分析民间借贷市场形成的原因，指出其弊端，并对如何规范民间借贷交易行为，引导其市场健康发展作了探讨。     

不同的电力交易模式对电力市场均衡的影响分析

本文采用经济学理论中的局部均衡分析方法,对目前电力市场交易中普遍采用的电力库与双边交易下可能形成的电力市场均衡,包括均衡价格与均衡数量形成进行了比较分析。得出的初步结论:一是电力交易模式的设计对电力市场结构的形成有直接影响;二是均衡电价的形成受到垄断势力影响,并向有利于垄断势力强的一方变动;三是相对于双边交易而言,电力库下的市场垄断势力更强。     

信任危机下的拍卖行业

在红木家具市场准备过冬的时刻,国内艺术品拍卖市场也在经历一场信任危机。自2009年以来,中国艺术品市场获得了长足的发展,艺术品拍卖市场的规模也在不断扩大。但是『夹速扩张,国内艺术品市场的先天不足也逐渐暴露,从5．5亿元的天价粉彩乾隆瓶未买单开始,到艺术品份额交易的闹剧、到“金缕玉衣”骗贷事件、直至最近徐悲鸿天价假画事件的曝光,     

我国证券内幕交易法律规制现状与改进探析

内幕交易行为是与资本市场发展紧密相伴的一个"顽疾",是影响资本市场"三公"原则,严重危害资本市场秩序及广大中小投资者利益的违法行为。我国对内幕交易和利用未公开信息交易行为的规制经历了从行政处罚到刑事处罚的发展过程,《证券法》对内幕交易行为的构成要件和法律责任做出了较为明确的规定。随着我国市场经济的发展,内幕交易犯罪的行为特征和违法手段也在不断发生变化,对证券内幕交易案件的证券行政执法和司法审理提出了新的更高的要求。内幕交易的防治必须坚持法律先行、多措并举、系统治理的原则,以《证券法》修订为契机,进一步加强法制建设,为我国资本市场构建起健康的法制氛围和市场环境。     

上海证券市场质量分析与交易机制改进研究

交易机制作为一种制度因素会对金融市场交易行为和市场质量产生显著影响,基于以上认识,本文在对上海证券市场质量进行系统分析的基础上,针对其现存质量缺陷建议采取具有针对性的交易机制改进对策,以提升市场整体运行效率.     

中国期货市场非交易时段的VaR与ES测度研究

非交易时段累积的金融信息是影响期货市场波动的重要因素。据此，本文利用极值理论对交易当晚、周末假日和中长假日的风险价值及其预期损失进行了估计。研究结果显示：VaR和 ES 模型可以较好地描述期货市场非交易时段的风险价值及其预期损失；各期货市场的交易当晚、周末假日和中长假日的风险价值及其预期损失估计值均呈逐渐递增态势，这意味着我国期货市场非交易时间与非交易风险之间呈正向关系，即非交易时间越长，信息的累积会越多，非交易风险也就越大。总体而言，铜、橡胶和小麦市场的非交易风险较大，铝和大豆市场的非交易风险相对较小。     

证券市场中噪声交易的“鹰鸽博弈”理论分析

噪声交易对投资尤其是证券投资具有重要的意义，论述了噪声交易的市场表现和基本特征，分析了“鹰鸽博弈”理论在噪声交易中的作用及其模型的建立，并论述了模型建立的结果及启示。     

多层市场模型：用交易费用解释商人和商业的作用

以往的市场分析往往借助于单层市场模型说明价格机制,但它无法解释商人和商业的存在,无法说明市场交易为何经常要以商人为中介。本文通过建立多(双)层市场模型,以交易费用、交易效率概念为基础,说明商人产生的原因及其功能,并分析了多层市场的均衡机制,表明经济人追求交易费用最小化是导致商人的出现及各种交易方式形成的根本原因,说明商人起着降低交易费用(尤其是其中的空间费用和储管费用)、增加社会财富的重要功能,否定了以往关于商人是非生产阶级的论点。文章最后还简单探讨了网络经济中商人的地位问题。     

排污权二级交易市场建设的必要性研究

排污权二级交易市场是对排污权交易体系的完善。本文比较了排污标准、排污费和可交易的排污权在解决环境污染外部性的效率，认为可交易的排污权结合了排污标准的数量可控优势，排污费的企业成本节约优势，在信息不充足的情况下，能更有效地实现减排的目标。探讨了在二级市场的建设中，以市场机制为主导，能弥补初级市场政府为主导所导致的弊端，有利于保证市场主体的自主性，体现市场过程的趋利性，实现市场关系的平等性，彰显市场环境的开放性和实现市场活动的竞争性，并导致市场结果最终分化。     

人力资本交易与国有企业的契约关系

人力资本产权的私有性导致了其使用的交易性,因而企业不能消除人力资本交易。企业不能替代市场的根本原因在于其内部存在着人力资本交易费用。企业和市场的均衡主要是企业里人力资本交易费用和市场上物质资本交易费用的均衡。人力资本和物质资本之间是一种交易性的契约关系,市场规制可能使其更有效率。国有企业当前面临的基本矛盾之一就是人力资本契约关系的非市场化,这一问题将成为下一步改革的关键。