公司女性高管与企业履行社会责任的关系研究——基于中国文化创意产业上市公司的实证分析

随着社会的进步和发展,女性高管在企业高管层中的比例大幅度提高。通过运用2014年中国文化创意产业202家上市公司数据,研究文化创意产业女性高管与履行企业责任之间的关系,可分析女性高管在企业履行社会责任中的影响力。企业高管人员中女性的存在对企业承担和履行社会责任能够产生重要影响,女性高管的特征要素如女性高管的比例、受教育程度和管理经验等对企业履行社会责任有不同程度的影响力。对Facebook履行企业社会责任的案例分析,验证了女性高管对企业履行社会责任能产生重要影响。     

我国上市公司女性高管对公司绩效的影响分析

上市公司女性高管与公司绩效之间的关系近年来成为国内外研究讨论的热点,但该方面研究至今尚未形成统一的结论.文章基于此视角,采用实证研究的方法,以2007年至2009年1348家上市公司为样本,采用托宾Q值作为公司绩效的衡量标准,并引入控制变量,对女性高管与公司绩效的关系进行了实证检验.文章研究证实我国女性高管的比例对公司业绩没有显著影响,并在文末对可能的因素进行了讨论.     

高管特征与企业社会捐赠——基于浙江上市公司2009—2013年的经验证据

以浙江上市公司2009—2013年数据为样本,对高管特征是否影响以及如何影响企业的社会捐赠进行了实证研究。研究发现,高管的受教育程度越高,其所在企业的社会捐赠越多;高管是女性的企业,其社会捐赠会更多;此外,股份性质是国有、独立董事规模越大的企业的社会捐赠越多,企业成长性则与社会捐赠显著负相关。     

女性高管比例会影响会计稳健性吗？——基于企业社会责任信息披露的中介效应检验

高管性别在企业社会信息披露和会计行为选择中扮演着重要的角色。2013—2018年深沪A股上市公司企业社会责任信息等相关数据,为对我国上市公司的高管性别特征、企业社会责任信息披露与公司会计稳健性的关系提供了研究依据。研究结果显示：女性高管占比较高的公司会计稳健性更高,并且更倾向于披露社会责任信息;企业社会责任信息披露在女性高管占比与会计稳健性之间的关系中起到中介作用;女性高管能够让社会责任披露质量更高;国有企业和民营企业中社会责任信息披露对会计稳健性均产生显著正向影响。因此要提高会计稳健性,完善公司治理机制,促进资本市场健康发展,一方面政府监管机构需要完善信息披露制度,另一方面企业应充分发挥女性高管的优势,建立科学完善的人才选拔和任命机制。     

女性高管、内外部环境与企业绩效

以2008-2015年沪深A股上市公司作为研究样本,探讨女性高管对企业绩效的影响,并检验权力集中度和市场化程度对于女性高管发挥作用的调节效应.结果显示:(1)提高女性高管比例有助于改善企业绩效;(2)权力集中抑制了女性高管对企业绩效的正向影响;(3)公司所在地区的市场化程度越高,女性高管比例越高,但女性高管对企业绩效的正向影响相对市场化程度低的地区有所减弱.结果说明:企业和政府相关部门都应该重视女性高管对于企业发展的特殊作用,制订相应政策为女性进入高管层提供一定的条件.     

加大薪酬差距能否带来正向的激励影响——基于企业生命周期分析

将企业生命周期纳入到对高管薪酬差距的实证研究中,选取2010-2012年中国上市公司面板数据,从企业特性角度分析了高管薪酬差距对公司业绩的影响,为我国上市公司完善高管薪酬激励制度提供了经验数据。研究结果显示:公司在制定高管薪酬差距时会因其所处的生命周期特点而有所不同,较成熟型企业来说,成长型企业通过增加薪酬差距的方式来达到激励公司业绩的效果更好。     

高管激励调整、会计信息质量与公司股价崩盘风险

高管作为企业运营的核心主体,其薪酬激励方式的选择与调整是决定公司风险防控和未来发展的关键因素。以2007—2020年中国沪深A股上市公司为研究对象,实证检验了高管激励调整对公司股价崩盘风险的影响及作用机制。研究发现,高管激励调整、高管激励方式由现金调整为股票期权、高管激励调整次数上升均能够显著降低上市公司股价崩盘风险,且会计信息质量在高管激励调整对公司股价崩盘风险的影响中发挥了部分中介效应。异质性分析表明,高管激励调整对股价崩盘风险的缓解效应仅显著存在于处于成长期或成熟期(而非衰退期)以及分析师关注度较高的企业中。因此,企业应建立相对灵活的薪酬激励长效机制,根据不同生命周期设计合理的奖惩制度,并适度调整契约条款,进而防范公司股价崩盘风险。     

分析师关注会减少上市公司违规行为吗?——基于信息透明度的中介效应

以2011—2020年深市A股上市公司为研究样本,综合运用多分类Ologit模型、Logit回归模型与泊松模型,实证检验分析师关注对企业违规行为的影响,并探讨其作用机制。研究发现:分析师关注能够降低企业违规倾向、减少企业违规次数,有效抑制企业违规行为;信息透明度在分析师关注与企业违规行为之间发挥部分中介效应。进一步研究表明,在非国有控股、内部控制较差、审计质量较低的上市公司中,分析师关注对企业违规行为的抑制作用更加显著。为加强企业合规监管和投资者保护,建议监管部门进一步完善分析师制度,以保证分析师的独立性和提升分析师关注的质量。     

高管薪酬粘性与企业创新绩效——基于过度自信的调节作用

创新是经济发展的关键，企业创新绩效是近些年来的研究热点。本文以2013—2020年中国A股上市公司为研究对象，从高管的特征出发，探究了高管过度自信、高管薪酬粘性与企业创新绩效之间的关系。研究发现，高管薪酬粘性显著增加企业创新绩效，而高管过度自信会抑制这一促进作用。研究结果丰富了高管薪酬粘性与企业创新绩效方面的研究，也提供了新的视角。     

人力资本存量与企业绩效关系的实证研究

以中国上市公司为研究样本,采用企业人力资本存量、技术型人力资本存量和高管人力资本存量作为企业人力资本的评价指标,通过层级回归分析来验证人力资本与企业绩效之间的关系。研究结果表明,企业人力资本存量、高管人力资本存量对企业绩效具有显著的正向促进作用,而技术型人力资本存量对企业绩效的影响不显著。     

家族控制、机构投资者与高管薪酬

文章以中国上市公司2007-2013年的数据为研究对象,实证考察了家族控制、机构投资者持股对高管薪酬的影响。结果发现,家族控制能够显著抑制上市公司高管薪酬以及超额薪酬;家族控制并没有对上市公司高管薪酬业绩敏感性产生显著影响;机构投资者持股能够显著提高上市公司高管薪酬以及薪酬业绩敏感性;机构投资者持股能够显著提高非家族高管上市公司高管薪酬,但并没有显著提高家族高管上市公司高管薪酬。     

论区域文化对企业并购决策的影响——基于游牧文化与农耕文化分类的实证研究

笔者以2003至2011年658家民营上市公司为研究样本,以注册地与高管籍贯所在地作为区域文化代理变量,分析了游牧文化与农耕文化对企业并购决策的影响。实证结果表明,受游牧文化影响的上市公司比农耕文化影响的上市公司具有更高的并购频率;来自游牧文化区的企业高管(董事长和总经理)所在的企业具有更加活跃的并购行为。控制了企业的治理水平、财务特征和高管个人特征后,游牧文化导致的企业并购活动频繁特征仍然显著。笔者建立了我国区域文化与企业并购决策之间的关系,有助于理解文化因素在企业决策行为中的内在影响与作用机制。     

女性董事改善了企业会计稳健性吗?——基于中国民营上市公司的经验证据

以2004-2011年中国民营上市公司为研究样本,运用Basu模型结合民营上市公司董事会环境和女性特征,实证检验了女性董事对会计稳健性的影响.研究结果表明,董事会是否存在女性、董事会中女性的数量和比例都对会计稳健性有着显著的影响.其中,董事会存在女性董事降低了低竞争行业企业和低债务监督企业的会计稳健性,但女性董事的数量和比例的增加却提高了高竞争行业企业的会计稳健性.研究结论对深入理解会计稳健性以及加强中国民营上市公司治理结构具有一定的指导意义.     

企业社会责任、女性高管与股价同步性——基于信息不对称视角的实证研究

基于中国沪深A股上市公司2003—2022年样本数据,实证考察企业社会责任对股价同步性的影响,并检验企业高管性别特征对上述关系的调节作用。研究发现,企业社会责任与股价同步性间存在显著负向影响关系,女性高管的性别特征能够在一定程度上增强企业社会责任对股价同步性的抑制作用。研究从信息传递对股票价格影响的角度出发,对当前企业社会责任、高管性别特征及其对股价波动影响的研究文献进行拓展,有利于完善资本市场会计信息披露和监管,缓解企业内外部信息不对称,对于投资者了解企业特有信息,降低股价同涨同跌的大幅波动,稳定金融市场秩序具有一定的信号传递作用。     

高管激励、企业社会资本与企业社会责任——基于中国上市公司的经验数据

基于中国转型经济的背景,选用2009-2014年A股全行业上市公司数据,分别研究高管薪酬激励和高管股权激励两种具有差异性的高管激励模式对企业社会责任绩效的影响。进一步考虑社会资本因素,细分为市场社会资本与等级制社会资本,研究在不同社会资本下,高管激励对企业社会责任绩效的影响。结果发现:(1)高管薪酬激励促使企业履行社会责任;高管股权激励阻碍企业履行社会责任。(2)不同类型的社会资本对高管激励和企业社会责任绩效关系的影响不同。市场社会资本负向影响高管薪酬激励与企业社会责任绩效的关系;等级制社会资本正向促进两种高管激励模式与企业社会责任绩效的关系。     

独立董事制度对公司违规行为的影响——来自中国A股市场的经验证据

文章以1997—2015年中国A股上市公司为样本，从实证层面研究了上市公司独立董事制度的实施和独立董事特征对公司是否违规、违规次数以及违规严重程度的影响。结果表明，上市公司实施独立董事制度能够降低公司违规概率、减少公司违规次数，独立董事制度发挥了作用。独立董事的学术履历、政治面貌、金融行业、海外经历等背景特征均对公司违规行为没有显著影响，独立董事的平均年龄、女性比例对公司是否违规以及违规次数也没有影响。独立董事委托他人出席会议对公司违规行为没有显著影响，而独立董事缺席会议将增加公司违规的概率以及违规次数。该研究对于评估独立董事制度、指导上市公司有效利用独立董事具有借鉴意义，建议监管部门进一步完善独立董事机制，上市公司更多关注独立董事参与公司会议的情况。     

外资持股对企业国际化经营的影响

利用2010~2018年中国A股上市公司样本,对外资持股如何影响企业国际化经营进行了实证分析,并着重检验了外资持股经由技术研发和国际高管对国际化经营的作用路径。研究发现,总体上外资持股会显著促进企业国际化经营。在作用路径上,虽然技术研发会促进企业国际化经营,但是外资持股未对企业研发产生显著影响,表明技术研发并没有为外资持股影响企业国际化提供助力;外资持股会显著增加企业国际高管的聘用,并对国际化经营产生正向作用,表明国际高管的聘用能为外资持股影响国际化经营产生有效加持。     

法律制度、高管网络与外部审计监督

文章以2007至2013年中国A股市场上市公司为样本,实证检验了高管网络对外部审计监督(审计意见、审计收费)的影响.研究发现,企业高管网络规模越大,越有可能获得非标准审计意见,承担的审计费用越高.考虑到地区法律环境的差异,进一步研究发现,企业所在地区的法制越健全,高管网络与获得非标准审计意见可能性、审计费用的相关关系更强.研究检验了作为正式制度安排的法律制度对企业审计特征的影响,也探索了作为非正式制度安排的高管网络对其的作用机制,可为政府监管与公司治理结构优化提供参考.     

高管金融背景、外部监督与非金融企业影子银行化

在经济发展新常态下,实体经济步入了新旧动能转换、结构性改革的阵痛期,正规金融服务的缺失催生了规模庞大的影子银行体系.在此背景下,基于高阶梯队理论,以2010—2019年中国沪深两市A股非金融上市公司为样本,理论和实证分析了高管特征对非金融企业开展影子银行业务的影响,探讨了内在传导机制及外部监督作用.研究结果表明,高管的金融背景通过提升管理层的风险偏好进而促进非金融企业的影子银行化.分析师关注、机构投资者持股、期末报表审计等外部监督对管理层有一定的约束作用,削弱了高管金融背景对非金融企业影子银行化的影响.研究结果为企业治理、行业监管等提供了一定的政策启示.     

高管薪酬结构与企业创新——基于高管风险承担视角

创新是企业获得技术优势的重要行为,有助于国家实现高水平科技自立自强,高管是企业做出创新决策的主体。以2008—2021年中国沪深A股上市公司为研究对象,对高管薪酬结构影响企业创新的效应及作用机制进行了实证检验。研究发现,随着高管薪酬结构中股权薪酬比例的提升,企业创新投入水平呈先上升后下降的倒“U”型趋势。进一步地,以激励物的Delta指数和Vega指数为度量的高管风险承担在薪酬结构影响企业创新的路径中发挥了中介作用。异质性分析表明,高管股权薪酬对企业创新的正向激励效果仅显著存在于非国有企业和位于高市场化程度地区的企业当中。因此,企业要制定合理的薪酬结构,适当提高股权薪酬占比,并注重改善激励环境提升高管的风险承担能力,为企业创新创造良好的内外部环境。