构建跨境资金流动监测分析框架探讨

2013年,继美国实施第四轮量化宽松货币政策之后,日本也推出量化宽松政策,并且为刺激国内经济增长而不断升级,全球流动性大幅过剩,我国面临国际套利资金快速涌入的风险,研究有效的跨境资金流动监测分析框架和方法具有重要的现实意义。     

关于大庆市跨境资金流动情况的调查

后金融危机背景下,全球经济回暖面临多重考验,各国经济增长刺激政策逐渐退出,各主要经济体政策抉择面临考验。2010年前5个月,大庆市外向型经济呈缓慢增长,推动跨境资金流动多元化结构进一步调整。     

2012年大庆市跨境资金流动状况分析

当前,发达经济体经济复苏态势低迷,美国和日本纷纷以量化宽松政策大力刺激本国宏观经济增长,导致全球流动性超发,国际资本流动形式越发复杂。在此背景下,加强跨境资金流动监测、防范跨境资金流动风险对于保持经济金融稳定而言十分重要。深入分析2012年大庆市跨境资金流动状况及影响因素,并提出2013年跨境资金流动监测及风险防范需要关注的方向,对探索区域跨境资金流动监测和风险防范框架具有现实指导意义。     

大庆市外汇收支形势及跨境资金流动风险监测

[摘要]在我国经济走势向好、人民币对美元保持升值、发达国家经济前景暗淡的背景下,全球趋利资金大规模快速涌入新兴市场国家的风险较大,增强了我国跨境资金异常流动预期。为有效防范跨境资金异常流动风险,加大对大庆市外汇收支形势分析、加强对跨境资金流动监测十分重要和必要。2012年前三季度大庆市外汇收支监测结果显示：当前大庆市外汇收支形势平稳,跨境资金流动风险较低。     

中国对美联储货币政策的借鉴

美国联邦储备委员会的货币政策对美国近十年来经济持续增长功不可没，中国１９９７年至１９９９年的货币政策操作在缓解外部冲击，促进内需增加等方面起到了一定的积极作用。但是仍存在通货紧缩，国内需求不足，失业增加，国内金融风险逐渐暴露，国有企业改革步履维艰，居民消费和非国有投资低迷等不利条件。本文回顾美联储的货币政策，分析近两年中国货币正政策实践中遇到的矛盾的分析，找出可借鉴之处。中国货币政策实质上面临多目标约束。这些目标有：物价稳定，促进就业，确保经济增长，支持国企改革，配合积极的财政政策扩大内需，确保…     

跨境资本流动与商业银行脆弱性:理论模型与最优货币政策

通过构建开放经济条件下的资金循环流动模型,从理论上揭示跨境资本流动对我国商业银行脆弱性的冲击机理与传导机制,并运用2010年1季度至2017年1季度数据进行实证检验,结果表明:跨境资本流动对我国商业银行脆弱性存在显著的正向冲击,其中外国直接投资、证券投资对我国商业银行脆弱性的冲击性不明显,但其他投资对我国商业银行脆弱性存在显著的正向冲击。研究还发现,人民币有效汇率对跨境资本流动与我国商业银行脆弱性之间关系存在显著的调节效应,人民币有效汇率能有效缓解跨境资本流动对商业银行脆弱性的冲击力度。在资本自由流动与汇率政策间进行搭配选择,能显著增强货币政策实现金融稳定目标的效果。     

新世纪以来美联储货币政策的操作特点

本文考察了新世纪以来美联储执行货币政策的操作特点,认为美联储的货币政策实施与执行有着突出的特点:重视经济走势的预测和判断、坚持以利率作为货币政策中介目标、根据经济走势的变动及时调整货币政策、改进货币政策的发布方式和政策透明度、提高货币政策的营销能力和沟通技巧。     

我国公民个人信息跨境流动的刑法保护

近年来，公民信息跨境刑事案件以及由其所引发的重大电信诈骗案件不断增多，在我国缺乏专门的信息法和跨境合作渠道的背景下，跨境案件的刑法保护必不可少。有鉴于此，首先借鉴其他国家刑法严格保护公民信息的标准，构建以人格权为核心的个人信息概念、去除“50条”的量刑起点要求、纳入对名誉权损害的考量、增设“非法利用、处理公民个人信息罪”等机制，其次提出建立专业警务合作、司法协作机构以及侵犯个人信息犯罪案件的情报共享平台等具体措施，以增强我国跨境信息案件的刑事司法合作能力。     

人民币资金跨境流动中的风险与防范

近年来,跨境人民币资金流动规模日益扩大,对我国经济金融的影响也日益凸显,其蕴含的风险也逐渐暴露.我国目前跨境人民币资金流动主要通过跨境贸易人民币结算、人民币跨境直接投资、香港的人民币离岸市场来实现,无论通过哪条渠道进行都存在一定的风险,都有可能影响到国内货币供求关系的变化,一旦这种变化节奏骤然发生或超过一定幅度,就会对货币市场的平稳运行造成冲击,同时对我国的宏观调控、资本管制和债务管理都将带来一定的负面影响,因此必须加强对人民币跨境资金流动的监管,以防范可能出现的风险.     

量化宽松货币政策的影响与应对

丁伟国、安添金、何宁撰文指出,2012年12月,美联储在世界众多国家的质疑中推出了第四轮以扩大一定数量货币发行、减少银行储备注资压力为内涵的“量化宽松”货币政策,并于2013年10月宣布继续维持不变。作为一种非常规的扩张性政策,“量化宽松”自2009年3月首轮实施至今的近五年来,给全球经济发展带来不确定性和潜在风险：美联储的“零利率”低水平运行将导致全球流动性货币泛滥,使之逐利于新兴经济体的各种资产,并催生价格泡沫出现。     

简析跨境资金流动监测系统及监测机制作用

有效运用跨境资金流动监测与分析系统,能够为外汇局开展跨境资金监测,提供宏微观分析与判断的数据支撑.基层外汇局在开展监测实践过程中,以实现宏观决策、中观分析、微观监测为目标,将分析结论引入监测监管协调机制,实现跨境资金流动监测系统与监测机制的有效融合,有效发挥跨境资金监测作用.     

RCEP生效对我国跨境电商的影响研究

RCEP（《区域全面经济伙伴关系协定》）的正式生效，提升了各个签约国家的国内福利水平，同时也扩大了各国之间的贸易规模，进一步促使区域内的贸易流程更加便利化，为推动服务质量和促进投资发展奠定良好的基础。对于跨境电商企业而言，RCEP属于当前经贸规模最大、最全面的一种自由贸易协定，在RCEP一体化市场中，企业只有参与原产地的价值累积，通过采用统一化的规则体系，才能够有效降低经营成本，减少企业发展中各种不确定的经营风险，提高企业的经济效益。因此，我国跨境电商在发展过程中要紧紧抓住机遇，突破瓶颈，为更好更快地发展奠定良好的基础。     

论美国量化宽松的货币政策及其效应

美国联邦储备系统宣布实行新的一轮量化宽松的货币政策以后,在世界各国引起强烈的反应。虽然这种增加货币供给的政策也许可以防止美国经济再次陷入衰退,但是它对世界各国经济造成不利影响,并有可能导致世界性的通货膨胀。事实再次表明,当美国利益与世界利益发生冲突的时候,美国政府将选择维护本国利益。因此,以主权货币充当国际货币存在许多弊病,必须要加快推进以构建超主权货币为特征的国际货币制度改革。     

跨境资金监测系统进行异常资金监测的探索

落实外汇管理方式"五个转变"的关键在于充分发挥外汇管理部门的非现场监测能力. 在外汇管理实践中发现,跨境资金监测分析系统可在监测异常资金变化、规范数据质量方面发挥重要作用. 基层外汇局结合实践经验思考总结了非现场监测的主要思路.     

我国跨境数据流动中的金融企业合规治理

数字经济背景下对金融数据跨境开展必要规制已成趋势,有此内在业务需求的金融企业亟须加强合规应对。基于合规的多重内涵,我国跨境数据流动中的金融企业合规应被建构为一个三维面向的综合治理体系。其一,法制立法是前提,金融数据跨境流动立法的本质即安全与自由的利益平衡,现行立法中金融企业与金融数据的关系错位却导致利益失衡,通过回归立足金融数据本位立场的金融企业合规中心视角方能实现利益再平衡。其二,内部合规是核心,既要贯彻预防性规制理念赋予金融企业强制性合规义务以实现自治的法治化,构筑起立基全周期保护义务的全流程合规体系;又要完善“规制-自我规制-元规制”三环耦合,在框架性原则下促进法治与自治良性互动。其三,行政监管是保障,为因应多头监管困境、金融科技挑战与合规动力不足现状,须由统一监管主体创新监管科技、建立多重合规激励。面对实定法依据缺位和未知动态风险,可引入监管沙盒为上述构想落地提供容错纠错的试验机制。     

浅析美国量化宽松的货币政策对中国经济的影响及应对措施

2012年9月15日,美国第三轮量化宽松的货币政策推出,目的不仅是刺激美国经济尤其是就业的增长,而且将给新兴经济体国家带来负面溢出效应。在此背景下,中国政府应紧缩货币政策应对通胀,在贸易政策方面,应改变以出口导向型为主的经济政策,积极推进人民币国际化道路,并且应号召世界其他各国积极建立一个新的国际经济新秩序。     

美联储货币政策溢出效应的异质性——来自中国股票市场流动性的经验证据

基于沪市和深市换手率、非流动比率、流动强度的视角,构建时变参数计量经济模型,实证分析美联储货币政策对中国股票市场流动性的异质性溢出效应.研究结果发现,异质性溢出效应体现在:1)政策模式异质性.美联储数量型宽松货币政策主要会降低中国股票市场流动性,而价格型宽松货币政策主要会提高中国股票市场流动性.2)传导机制异质性.美联储数量型货币政策主要通过汇率渠道影响上市公司投资信心,进而影响中国股票市场流动性,而价格型货币政策主要通过利率渠道影响国际资本的套利行为,进而影响中国股票市场流动性.3)冲击时期异质性.美联储货币政策对中国股票市场流动性的冲击,在全球经济新常态时期的响应幅度最大、持续时间最短;在亚洲金融危机时期的响应幅度最小、持续时间最长;而在全球经济危机时期的响应幅度和持续时间都较为适中.     

人民币对朝跨境流通分析

随着朝鲜致力于经济管理“改善”,中朝边境贸易规模不断扩大,在朝鲜外汇短缺和人民币利好的刺激下,人民币对朝跨境流通规模越来越大,但仍存在人民币单币结算、投资风险大、地摊银行盛行、监管困难等问题,需要从结算贸易方式完善、加强人民币监管、规范“地摊银行”等方面实现人民币对朝跨境流通流通的合理化.     

美国量化宽松货币政策局限性及中国的应对策略

为应对金融危机对总产出和就业的消极影响,在前两轮量化宽松货币政策效果极其有限的情况下,美联储又推出了力度空前的第三轮量化宽松货币政策.本文从美国经济的内在特点及其所面临的国际环境出发,认为量化宽松货币政策无法带来实体经济的真实增长,只会刺激虚拟经济部门的恢复和成长.外部经济环境的变化使中国面临严峻挑战,中国应更加关注资产价格的变化,积极发展以制造业为核心的实体经济,扩大消费需求以及推进人民币的国际化.