中西方股票期权制度实际操作的差异性分析

我国引进经营者股票期权制度已有10多年,在实施经营者股票期权的制度与环境上较之于西方发达国家有很大的不同,因此,我国经营者股票期权激励制度在实际操作上必然与国外股票期权存在着较大的差异。     

股票期权激励效果分析及启示

以会计收益为基础的报酬体系由于会导致管理者的短期经营行为而引入股票期权制度。本文试图通过对股票期权的激励原理和制度上存在的缺陷的探讨来分析股票期权的激励效果 ,并用实证分析的方法加强了对此的论证。股票期权的实行在我国只是刚刚起步 ,本文通过对股票期权激励效果的讨论提出有现实意义的启示     

股票指数期权激励制度刍议

股票期权激励作为现代企业制度发展的方向,在我国国企中正处于试验阶段,国外上市公司采用这种激励机制已经多年,并且取得了较好的长期激励效果。常用的股票期权计划一般都直接与股票的市价挂钩,施权价在期权期限内都固定不变。这种价格结构存在很大的弊端,容易造成公平失衡、效率低下。最近的研究表明,股票指数期权激励能够克服常用股票期权激励的缺陷,最大程度地激励公司经营者改善管理水平。我们在学习国外股票期权计划时,应取其精华,避免问题。相比而言,股票指数期权计划更值得我国上市公司借鉴和研究。     

美国股票期权制度的实践经验及其思考

作为一项法律制度,股票期权制度既是理论性问题,又是实践性问题。起源与发展于美国的股票期法律权制度得到世界范围的广泛实践,并产生了极其深远的影响。股票期权的激励有着其他制度不可替代的独特作用,但由于自身存在的高风险性容易使这种激励发生异化。如何做到既能发挥股票期权制度的最大效用,又能克服其负面影响,关键在于两点：一是必备应有的条件;二是加强有效的监管。这两条乃是股票期权制度有效实施之根本,也是对美国股票期权制度的实践经验的高度概括．由此引发我们对国内股票期权制度推行的思考。     

美国股票期权制度的实践经验及其思考

作为一项法律制度,股票期权制度既是理论性问题,又是实践性问题.起源与发展于美国的股票期法律权制度得到世界范围的广泛实践,并产生了极其深远的影响.股票期权的激励有着其他制度不可替代的独特作用,但由于自身存在的高风险性容易使这种激励发生异化.如何做到既能发挥股票期权制度的最大效用,又能克服其负面影响,关键在于两点:一是必备应有的条件;二是加强有效的监管.这两条乃是股票期权制度有效实施之根本,也是对美国股票期权制度的实践经验的高度概括,由此引发我们对国内股票期权制度推行的思考.     

公司引入股票期权制度研究

股票期权制度作为企业经理人股权激励的一种方式,近些年已被我国一些公司付诸实践,但在实践中却出现了各种问题。由于股票期权是从西方引进的一种制度,其实施环境与我国公司有一定差异。这就要求我们对股票期权制本身以及在我国的应用中遇到的问题有一个全面的了解。本文分析了我国公司引入股票期权制度的情况,探讨了股票期权的现实问题及对策,以期对公司激励机制的建设有所借鉴。     

股票期权制度在我国的实践研究

随着企业制度改革的推进 ,股票期权制度逐渐成为我国理论界和实务界关注的热点问题 ,出现了大量的关于股票期权理论及其制度设计的研究成果 ,但实证分析其在我国实践效果的却比较少见。本文以上市公司为样本 ,通过对公司经营业绩的实证比较 ,对股票期权的实践效应进行分析 ,并对造成股票期权激励无效的原因进行了一些探讨     

股票期权的概念分析

本文在梳理、归纳、分析股票期权概念的表述方式基础上,从概念构成要素的视角阐述了股票期权的内涵。     

股票期权的概念分析

本文在梳理、归纳、分析股票期权概念的表述方式基础上,从概念构成要素的视角阐述了股票期权的内涵.     

我国股票期权制度的若干法律问题

股票期权制度在现代企业管理中是一项有效的激励制度,但在我国的实践运作中发生一些变化.法律环境的缺失是其变化的主要原因.我国应完善法律环境,分层次的推行股票期权制度.     

浅谈中国经理层股票期权激励制度的建立

股票期权制度是公司治理机制中的重要组成部分 ,实施股票期权制度是我国国有企业激励机制和约束机制建设的重要方向之一。通过《公司法》的修改 ,建立符合我国国情的股票期权制度。     

对经理股票期权激励制度的理论考察

本文从委托代理理论、合作预期理论、人力资本理论和不完全契约理论等四个不同视角考察经理股票期权激励制度,初步构建了股票期权激励的理论基础,从而为股票期权激励实践提供了依据。     

再论股票期权的激励作用

对公司的经营管理者实行股票期权制是目前国内外普遍运用的一种激励制度 ,它实际上是经营者与所有者之间关于剩余索取权和控制权的一种制度安排。股票期权制度在实践中表现出的制度缺陷给予我们的启示是 :必须要有完善的法律和其它与之相配套的制度和措施 ,全面考虑经营者报酬机制的决定因素 ,股票期权价值应建立在净资产价值之上 ,这一制度尚有待于在实践中不断完善     

股票期权的利弊分析及对我国的启示

本文通过对股票期权利弊的分析,指出股票期权在激励企业经营者、减少代理成本、吸引人才等方面具有积极作用,同时股票期权的设计、管理不善也会给公司价值带来巨大的负面影响。在探索我国的股票期权激励机制时,必须从我国的国情出发,借鉴各国的先进经验,完善各项相关配套措施,积极创造实施股票期权所必需的制度环境。     

试论期权激励机制与价值估计

企业家报酬制度是我国企业制度创新中的一项重要内容。本文对企业家报酬制度及其运行机制进行了论述,重点分析了在股票期权激励机制中,如何运用远期开始期权和平均价格看涨期权,并对其定价公式、复制及应用等问题进行深入探讨。     

我国股票期权激励的主要模式分析

股票期权是用来激励公司的经营者和高层管理人员的一种有效形式。我国目前实行北京模式、上海模式、武汉模式三种股票期权模式,应从加紧制订相关法律,扩大股票期权的激励范围和激励力度,完善股票期权的内容等方面对这三种股票期权模式加以规范。     

我国实施股票期权的制度性障碍

经营者股票期权作为一种衍生性金融工具，是所有者激励企业高层经营者的一条重要途径，它能把对经营者的激励和企业的长远发展有效地结合起来，使所有者和经营者的利益最大限度地趋于一致。 90年代以来，我国部分地区开始了股票期权的试点工作，并取得了一定成效。但是，由于我国国有企业产权改革尚未最终完成、有效的企业法人治理结构还没有建立起来，以及股票期权的外部环境如证券市场、企业家市场等很不完善，由此，我们认为，目前还不宜在国有公司中广泛推行股票期权制度。     

经营者股票期权的法律思考

作者在分析当前我国实行经营者股票期权制度中出现的问题的基础上 ,提出了相关的对策建议。     

我国推出股票期权的必要性分析

文章从期权产品对金融市场功能促进和效率改进的角度,分析期权产品推出的必要性。股票期权的推出有利于减少我国股票市场的投机行为和促进权证市场的发展。通过对股票市场承销商和股票期权市场做市商联系机制的设计,降低股票承销商的道德风险,有利于改善我国资本市场"风险准入"机制。文章提出将已经在海外市场存在股票期权产品的个股作为我国推出股票期权的切入点,循序渐进的发展我国股票期权市场的路径。     

我国国有企业实施股票期权的八大难题

<正>股票期权亦称经理股票期权,是指企业经营者在与企业所有者约定的期限内享有以某一预先确定的价格购买一定数量本企业股票的权利,这种在西方国家普遍采用的企业激励机制,在我国随着经济体制改革的深化和现代公司制度的确立,其推广和应用已是大势所趋,但在当前实施还有八大难题。