中国私募基金合法化研究

自20世纪90年代至今,中国私募基金在迅速地隐秘膨胀,因其未能取得合法地位,政府亦无力监管,由此导致在私募基金运作中存在大量不规范操作以及为追求暴利而存在的内幕交易和投资意识扭曲等不良现象。海外国家和地区对于私募基金的监管运作模式对我国私募基金的合法化可以提供一定借鉴。当前应尽快着手进行私募基金的相关立法,并及时对既有法律予以修订,严格私募基金的市场准入条件,对私募基金的规模和发行方式加以规制,规范信息披露机制,合理引导利益分配方式,使对私募基金的监管做到合法合理、有法可依。     

私募基金的阳光化之路

在我国证券市场的发展历程里，私募基金扮演着越来越重要的作用。针对当前中国私募基金的阶段性特征，文章试图探索有效防范私募基金风险的对策，为中国私募基金的具体运作和相关法律法规的制定提供理论基础，对未来中国私募基金的发展和路径选择做出了具有前瞻性的分析。     

私募基金的破茧与成蝶

在历经一年的马拉松长跑之后,蓦然回首,公募和私募在股海沦剑中竟打了个平手。近日,国金证券基金研究所发布了一季度阳光私募的业绩报告,21只具有完整业绩统计数据的非公募证券类集合理财产品在过去一年内的收益(扣除业绩报酬)平均为42.84%,同期偏股票型开放式基金净值指数增长43.12%,两类产品间表现出的总体收益能力大致相当。公募、私募的论剑在过去一年中被投资界业内人士频繁提起,诸如私募跑输公募,公募不敌私募之说等闹得沸沸扬扬。然而放在一个较长时间段来看,他们中长跑体力则是半斤对八两。     

我国私募基金管理人自律机制的优化研究

我国私募基金市场经过十余年的发展，作为理性经济人的私募基金管理人枉顾投资人权益而施行机会主义行为的案例时有发生，隐藏在行业繁荣发展背后的风险逐步暴露。以非公开性为基本特征的私募基金面临着严重的以多重信息约束为重点的规制困境，行业组织的功能优势在一定程度上能够改善目前所面临的规制现状。从信息的角度而言，我国私募基金市场自律管理存在着行业自律组织的信息角色混同，与其他规制主体间的信息交流滞碍、现有自律管理机制信息收集体系不完备的现象。构建私募基金市场管理的信息交流机制，加强私募基金管理人内部合规管理机制建设，完善私募基金行业以差异化信息披露为基础的自律管理机制是解决之道。     

论私募基金的监管框架

私募基金是指通过非公开方式向特定机构投资者和富有的个人投资者募集资金设立的基金。按照投资对象划分,可以将私募基金分为私募股权投资基金和私募证券投资基金。私募基金的监管可分为私募基金本身的监管和对私募基金交易对手的监管,根据监管目的和侧重点的不同,对私募基金的监管又可分为事前监管、事中监管及事后监管。对私募基金的监管,一般集中在三个方面:一是对投资者的限定,二是对于信息披露与广告宣传的监管,三是间接监管。三者的重点都是对于投资者的保护,这值得我国在构建私募基金监管制度时借鉴。     

对私募基金合法化的实证分析

<信托法>及<投资基金法>的起草,给我国私募基金合法化带来了新的希望.私募基金与公募基金在募集方式上有较大差别,但相对于公募基金而言,私募基金更具有操作上的优势.尽管我国私募基金的发展存在种种问题,且给基金的监管造成困难,但这些问题的出现也正是表明了让私募基金合法化的必要性与紧迫性.     

我国私募股权基金制度供给研究

运用金融抑制理论解释我国私募股权基金兴起的现实和制度原因。政府管制利率,严控信贷方向和信贷规模,设置严格的准入标准,使得在国民积累的财富缺乏投资渠道的同时,中小企业却面临融资难问题。私募股权基金兴起并迅速发展壮大,正是对金融抑制的理性回应。私募股权基金对我国经济社会发展具有重大意义,然而我国私募股权基金仍处于初生阶段,法律地位模糊不清,相关制度不够完善。当前,应在适度监管的原则下完善私募股权基金主体制度及其运行规则,确保其健康发展。     

私募股权投资国内发展现状初探

私募基金由于其高风险、高收益、高门槛的特征，使其在金融领域总是最具有吸引力。近年来随着中国私有化进程的加快，政府不断出台有利于风险投资基金的法律法规的，中国已经成为私募基金最为看好的市场之一。本文主要介绍私募股权投资的概况，并从实际操作层面简要探讨国外私募基金在中国投资所面临的几个主要问题。     

我国私募基金风险控制的法律对策

作为一种新的更加灵活的投资方式,私募基金在我国出现的时间虽然比较晚,但发展迅猛,已经具有相当庞大的规模.就是这样一种对中国资本市场影响举足轻重的私募基金,我国法律却没有明确其地位.其市场准入、运作模式及法律监管更是无法可依.很多私募基金都处于违规操作状态,存在着极大的风险.因此.应当完善配套立法,确立私募基金的合法地位;建立以证监会、私募基金行业协会、商业银行三重监管的私募基金法律监管机制;建立私募基金市场准入制度和评级制度,从而实现对私募基金风险的有效控制.     

私募基金的地位与监管

私募基金的基本内核是符合市场需要的。其产生是社会经济文化极大发展和资本市场自身运作规律交互作用的必然结果,基础是市场需求。界定私募基金的法律地位和市场地位是资本市场发展的需要。对私募基金的监管应借鉴国外的经验,采取有别于现行证券法监管的办法。促进一个竞争性基金市场的形成,既是政策推动的方向,也是解决寡占性市场问题的逻辑的历史的选择。     

私募基金在中国发展前景的研究

结合证券市场的大背景,介绍了私募基金这一基金形式的定义、特点和国内外现状,并对私募基金在中国的发展进行研究.     

私募基金发展中存在的问题及对策

私募基金市场已成为资本市场重要的组成部分,对我国经济发展影响很大。但由于私募基金在我国发展时间较短,制度尚不完善,监管无法到位,在资金运作和法律地位上都存在一定缺陷。就私募基金发展中存在的信息披露、监管制度、市场退出机制等进行分析,从而为私募基金的发展提出合理化建议。     

论我国私募基金市场准入制度

私募基金作为一种灵活的投资工具,我国法律对其规范相对较少。由于私募基金的高风险性及对金融市场的影响,理应建构合理的市场准入制度。其一,私募基金设立准入制度应该选择注册备案制;其二,确立投资者准入制度,包括合格投资者的法律界定和投资者人数的限制;其三,对私募基金的发行方式以及担任私募基金管理人的资格也应该有明确限制。     

私募基金的选择攻略

私募基金在刚刚过去的2007年发展得极为迅速,甚至可以说,2007年是私募基金的极盛年。这一年,私募基金洗去铅华,并摸索出了阳光化的模式——信托模式。在2007年6月1日施行的《合伙企业法》更是给了这个行业光明前景。但是2007年底"赤子之心"的清盘,给人们沸腾的大脑降了一下温。而《合伙企业法》的系列的、大大小小的配套规范还需要一段时间的摸索才能制定,比如目前合伙企业还不能开立证券账户等等。但是,私募基金以其灵活的投资方式,个性化的服务,越来越接近于私人理财的贴心服务,吸引了很多投资人的青睐,尤其是大额资金的投资人。在此,提醒投资人在选择私募基金时需要注意以下事项:     

我国私募股权基金的有效制衡与适度监管

私募股权基金作为资本市场一种广为运用的成熟工具,但在运作过程中风险重重,给市场和投资者造成负面影响。从私募股权基金监管的必要性入手,深入分析私募股权基金的监管目标和监管原则,为私募股权基金监管寻求理论依据。     

规范私募基金的法律体系探索

提出私募基金监管立法要遵循保护投资者与发挥私募基金优势两个原则,从私募基金发起人和管理人资格限定等7个方面建立监管法律体系.     

人才流失，无人可用

公募基金的基金经理积累了一定的知名度后,寻求更大的发展空间,就走向私募。公募实际上成为私募的“黄埔军校”。     

私募股权基金投资项目模糊评价模型研究

文章首先构建了私募股权基金投资项目的评价指标体系,并用AHM法与熵值法相结合的方式确定了指标体系的权重,然后以模糊数学原理为基础构建了私募股权基金投资项目的综合评价模型,并对A企业的M项目私募股权基金投资进行了综合评价.通过评价结果可以看出该项目适合进行私募股权基金投资,而且各个分项的评价值情况良好,表明各个分项的评价分值都适合私募股权基金投资,该项目的综合水平比较均衡,投资风险较小.     

天使抑或魔鬼:私募股权基金之于创业板市场的发展

自创业板市场开启以来,我国私募股权基金与创业板市场双双得到长足发展。相对于创业板市场,私募股权基金无疑是天使,促进了创业板市场的发展与完善。然而,行业的无序竞争、普通合伙人融资困难、基金投资短视等弊端暴露了我国私募股权基金行业法制建设落后、监管制度不健全、配套机制建设滞后等问题,中国私募股权基金第一弊案正是这些问题的集中反映。天使在某种情况下也会变成魔鬼,不健全的私募股权基金将会严重损害创业板市场的发展。对此,我国应当通过构建完备的法律体系、强化监管制度、推动配套机制建设等多种方式,促使私募股权基金与创业板市场的协调发展。     

浅议私募股权基金投资我国商业性地质勘查的可能性

在阐明私募股权基金含义及特征的基础上,分析了私募股权基金投资我国商业性矿产勘查的可能性,指出私募股权基金融资条件较低,适合矿产勘查.私募股权敢于承担高风险、追逐高回报,使其有意愿投资矿产勘查.私募股权基金的运作方式有助于改善矿业勘查企业内部管理,两者的结合将使双方受益.最后从建立合格市场主体、建立完善的风险勘查市场及完善相关法律等方面提出促进私募股权基金投资我国商业性矿产勘查的对策.