管理层能力、投资银行声誉与并购绩效反应

公司并购中管理层能力的相对缺陷需要投资银行等中介机构的决策辅助。以2007-2013年上市公司并购为样本,实证检验管理层能力、投资银行声誉对并购绩效反应的影响。研究发现：在管理层能力显著提升并购绩效的基础上,选聘适当的投资银行能够进一步强化正面效应,但需要确保管理层能力与投资银行声誉的协同与匹配。当管理层能力较强时,无论是高声誉投行还是低声誉投行均能显著提升并购绩效,但当管理层能力较弱时,即使是高声誉投行,其并购绩效提升效果也并不显著,由此表明管理层能力的基础性和投资银行参与的局限性。本研究可为公司并购选聘适当的投资银行提供技术标准。     

从金融危机看投资银行的治理与监管

美国金融危机给国内的投资银行体系带来重大影响。从治理与监管的角度来看,在分散制约式金融监管背景下,美国的高杠杆运作和过度冒险,是导致其陷入危机的主要原因。危机后,大型综合性独立投行逐一转型,政府也强化了监管改革。我国投资银行业发展历史不长,应以美国投行治理与监管改革为借鉴,审慎地进行金融创新、建立健全风险管理机制、优化公司治理和改革监管机制。     

德法意确认加入亚投行

英国《金融时报》3月17日爆出新闻称,继英国之后,德国、法国和意大利3个欧洲大国决定加入中国倡导的亚洲基础设施投资银行(简称亚投行),这一消息立即激起全球媒体的热烈讨论。现在这个被冠以“亚洲”名称的银行似乎越来越可能成为一个首次由中国主导的、真正具有全球影响力的金融机构的发端。一些西方媒体大谈这一时刻对美国主导的国际金融体系的挑战,而中国国内则有不少人担心中国在亚投行的影响力或因欧洲大国的加     

亚投行技术援助机制的构建探究

多边开发银行在建立之初,都在《协定》中明确规定了技术援助为银行重要"职能"之一,而《亚投行协定》将技术援助作为亚投行开展业务遵循的"原则"之一。将技术援助职能"原则化"这一实质性变化,意味着亚投行技术援助对传统多边开发银行援助理念和"条件性"援助的突破,也是对技术援助"有效性"的重大改善。为此,针对传统多边开发银行存在的"援助困境"和技术援助缺乏有效性两大问题,基于对《亚投行协定》技术援助条款的解读,为构建和完善亚投行技术援助机制提出技术援助自主性、有效性、便利化三原则和具体建议,使其援助项目具有可持续性从而助力亚洲基础设施建设。     

组建产权银行促进我国的产权交易

组建产权银行促进我国的产权交易曹嘉琪产权银行是指专门为企业兼并收购等产权交易行为筹集融通资金和提供有关财务投资服务的金融中介机构。这种性质的机构在美国称为投资银行，在欧洲叫商业银行。西方国家的投资银行（商人银行）是建立在发达的市场经济基础之上的，在我...     

国外投资银行的起源和发展研究

本文考察了国外投资银行的起源,分析了它发展的几个阶段及其特点,介绍了现代投资银行所从事的主要业务,还论述了人们普遍关心的投资银行与商业银行分业经营管理的问题,这对如何促进我国投资银行的健康发展有重要的借鉴意义。作者预言投资银行将发展成为名副其实的金融工程公司,２１ 世纪将是投资银行的世纪,即投资银行在金融经济中起主导作用的世纪,我们应从多方面作准备,迎接未来的挑战     

论我国证券公司的改造重组与转轨变型

随着商品经济、市场经济的不断发展和深化，我国经济已从产品市场化阶段进入了生产要素市场化阶段。相对土地、劳动等其他生产要素的市场化过程而言，资本要素的市场化过程显得滞后，所以作为促进资本要素合理流动和优化配置的投资银行也就越来越重要和必要。但目前可视为投资银行初级主体或原始形态的证券公司，从资产规模、业务范围及风险控制诸方面来说，都与现代投资银行的内涵和要求相距较远。必须加快我国证券公司的改造重组和转轨变型步伐，使之成为真正意义上的现代投资银行     

美国智库学者眼中的亚投行

自中国2013年10月提出成立亚洲基础设施投资银行的倡议后,美国智库专家对亚投行给予了高度关注。智库专家首先对美国政府关于亚投行的态度和政策进行了批评,并提出了相应的政策意见。其次,智库专家从国际社会现有金融机构、金融秩序存在的不足、缺陷等方面分析了亚投行创立的必要性和吸引力。再次,智库专家对急需基础建设资金的亚洲发展中国家、对当今世界主要大国和对国际秩序、格局构成的影响均进行了分析。最后,智库专家对亚投行发展过程中可能遇到的困难、挑战、风险等,以及如何建设好亚投行等问题进行了分析。     

债务危机是亚洲金融危机的主要特征

亚洲金融危机，从主要特征看，是一场债务危机。发生危机的国家受泡沫经济的影响，形成了企业的大量坏账和银行的大量坏账，银行和企业纷纷破产，金融危机爆发。这可以从发生金融危机的几个主要国家的金融危机发生过程看出：一、泰国：企业和银行坏账严重，引发金融危机。...     

公司治理咨询的意义、框架和方法

<正>引言从所有权和经营权分离的公司出现以来,公司治理问题就层出不穷,以安然公司为代表的治理丑闻使公司治理问题成为全球性的话题。2008年以来的金融风暴再一次让全世界意识到公司治理的重要性。一直被各国推崇的美国式公司治理机制,尤其是作为金融危机始作俑者的华尔街投行的公司治理结构的缺陷,引起了学术界和企业界的广泛讨论。     

论金融危机背景下管理层薪酬结构与风险承担、公司价值及经营绩效的关系——基于我国上市商业银行面板数据的实证分析

文章利用我国16家上市商业银行2007—2014年的面板数据,引入金融危机和大型国有银行代理变量,实证研究了管理层薪酬结构与上市银行风险承担、公司价值及经营绩效的关系,以及金融危机对上述关系的影响。研究发现,我国商业银行的风险承担与银行管理层激励性薪酬呈正相关关系,金融危机期间,激励性薪酬不会增加银行的风险承担水平,五大国有银行的管理层激励薪酬并不会明显提高银行的风险承担。总体来说,公司价值与激励性薪酬呈正相关关系,公司业绩与激励性薪酬呈负相关关系,银行提高管理层激励性薪酬会增加公司价值但同时会降低公司业绩。     

发展投资银行支持结构调整

发展投资银行支持结构调整安明硕蔡军投资银行是金融资源分配的重要媒介之一,衡量投资银行的职业功能是其资源分配的有效性。它的业务领域是伴随着社会经济发展而变化的。投资银行的传统业务包括承销、公共融资、企业兼并、收购与重组、再融资、理财服务等,现代投资银行...     

关系、声誉与再融资承销竞争

随着再融资市场的蓬勃发展,再融资承销的竞争日益剧烈.理论界普遍认为声誉和关系是投行竞争再融资承销中两个重要的影响机制.以2001-2011年沪深两市310家SEO公司为研究样本,可对投行与上市公司的“关系”在投行竞争SEO承销业务中的作用进行实证考察,并能进一步探讨“关系”与“声誉”这两种影响机制的相互替代作用.研究结果表明,投行与上市公司“关系”越紧密,即如果该投行是公司IPO的承销商,或者在公司IPO时的承销份额越高,或者持有上市公司的股权,那么它越有可能获得公司SEO的承销业务；然而,“声誉”会削弱“关系”的影响,只有在投行声誉较弱的情况下,“关系”才能发挥作用.这说明,在一个以“声誉”为主要竞争指标的市场当中,投行会形成良性竞争的氛围.这不仅有利于承销市场秩序的构建和市场效率的提高,更有利于我国证券业和资本市场整体素质的提高.     

金融业裁员挫伤信心

华尔街曾以“美国的金融中心”闻名于世，几乎聚集了世界所有的金融精英。但当一个被称为“次贷危机”的名词出现以后，繁华顷刻间变成哀鸿遍野，五大投行全军覆没．雷曼兄弟破产、贝尔斯登和美林被迫出售、高盛与摩根士丹利不得不变身，转为银行控股公司。华尔街被“血洗”以后，危机像病毒一样迅速蔓延．整个世界金融业无一幸免．裁员潮滚滚而来，投资者信心严重受挫。     

完善我国企业内部控制的思考

美国次贷危机引发的全球金融危机的出现和财务造假、偷税漏税、侵吞公司财产等违法犯罪案件的屡屡发生．使得人们对风险问题高度关注，对企业内部控制更加重视。良好的企业内部控制能够有效地纠错防弊、规避风险，保证业务活动的顺利进行，保障资产的安全、完整。鉴于企业内部控制越来越重要和越来越引起人们的瞩目，非常有必要摸清我国企业内部控制状况．以完善我国企业内部控制。文章在对我国企业精心调查、研究的基础上，对企业内部控制问题及成因进行了归纳，对完善我国企业内部控制提出了对策。     

不断学习 不断成长

<正>我从小特别爱看职场类影视剧,比如《华尔街之狼》《半泽直树》《白色巨塔》《律政佳人》等,对电影中西装革履、妆容精致的金融白领向往极了,于是在高考时选择了经济金融类专业。在经济金融类行业中,实习经历十分重要,一是亮眼的实习经历和人脉积累对于就业非常重要;二是金融行业有很多不同的就业方向,如投行、银行、研究所、交易所、私募公司等,多体验、多尝试可以让自己找到合适的方向。     

强化银行营销意识 推行市场营销管理——浅议银行商业化改革

一、我国银行业状况 随着我国金融体制改革的深化,我国原有专业银行正逐步向商业银行过渡。银行政策性业务和经营性业务逐渐分离,各专业银行业务分工取消,并相互交叉,逐步走向自主经营、自负盈亏、自求平衡、自我发展的市场竞争之路,实行资产负债管理和风险管理。我国金融业呈现以商业银行为主体、投资银行、保险公司、证券公司等金融性公司相并存的局面。同时,随着经济发展和客户对金融服务要求的多样化,各类金融公司及银行同业间竞争更加激     

中国投资银行竞争力研究

美国金融危机后,华尔街独立投资银行模式彻底消失。但中国证券公司通过三年行业综合治理,释放了非系统性风险,降低了财务杠杆,进入快速发展期。2011年,国内已有18家上市证券公司,其中少数证券公司的市值规模和资产规模已经接近国际投资银行。融资融券、股指期货等新业务的出现不仅完善了证券市场运行机制,也改变了证券公司的收入结构。与此同时,国内金融业也开始出现综合经营趋势和金融机构控股化特征,这些变化将对投资银行业的经营模式和竞争模式产生巨大影响,人们必须思考的问题是,中国证券公司是否应当继续模仿美国独立投资银行的发展模式?以往对投资银行竞争力的评价体系是否有效?事实表明,在新的业务模式和金融业发展趋势下,国内优秀证券公司的业务模式和竞争方式已经发生了很大变化,投资银行竞争力评价体系也应做出改变和调整。新的竞争力评价体系除了体现证券公司在传统业务方面所具有的优势外,更应当体现证券公司创新能力和业务结构优化能力,按照新的评价体系对国内证券公司竞争力进行分析,其结果与以往的分析有明显的不同。     

浅谈银行参与公司治理

长久以来，银行都是公司资金的主要提供者，是公司的主要债权人。但由于法律制约导致的债权与股权分离，作为主要债权人的银行难以在当前股东主权模式下参与公司治理。对债权人来说，破产法仅仅赋予其追索公司剩余财产的权利，并不能完全、有效地保障其原有的全部权益。因此，在足够的动力和能力的前提下，银行在公司经营中充当某种角色并参与公司治理是必要的，以保证公司到期能够还本付息，降低贷款风险。     

金融调整

美国的按揭公司除了要面对价格猛跌，现在还得面临国内民众的愤怒。借款人为了向那些收回其房屋的贷款机构泄愤，在墙壁上钻洞，在客厅的地毯上泼洒油漆。金融机构也和按揭公司一样，面临着类似的窘境。金融危机逐一波及到各种资产，人们对开放市场的信心受到了重创。一开始人们是不信和否认，然后是害怕，现在是愤怒了。