我国投资者情绪波动性与股市收益

以《股市动态分析周刊》好淡指数做为我国投资者情绪指数,运用GARCH模型,对我国投资者情绪波动性和股市收益关系进行实证分析。结果表明：我国投资者情绪指数存在ARCH效应,且对股市收益具有“溢出效应”;投资者情绪指数未来预期的时间长度应以月度为宜。     

全球房地产齐涨——资本主义的全球泡沫？

去年前，中国房地产还不为外国机构投资者所关注。但今年3月底第一届“中国房地产投资世界高峰会”在上海开幕后，国际投资者对中国楼市的浓厚兴趣令人惊讶。国际大额投资人、退休基金、国际型共同基金等外资机构去年投向中国地产的资金约为110亿美元，并在最后季度迅猛增长。分析家认为，大型国际机构投资者将在未来5年内大举进入中国房地产市场，二线城市是投资重点。     

城市公共设施的工业设计改造与精神文明建设

人类社会发展到今天，城市化已成为世界各国现代化进程中的必然趋势。而城市作为人类文明进步和社会活动的主要舞台，在精神文明建设方面更有其特殊的示范和不可推卸的责任，城市公共设施做为城市基础设施的一部分是必不可少的，其自身的工业设计与３，是一条投资少，见效快，并且可以明显改善城市总体形象，培养和提高市民文明素养的有效途径。     

国内外资源型城市转型经验及启示

资源型城市转型做为一个全球性的经济问题,越来越受到国内外的关注。本文在借鉴法国洛林地区、日本九州地区,及辽宁阜新和抚顺的经济转型经验的基础上,提出了对陕西省各资源型城市转型的启示。     

浅谈百色市县域经济招商引资工作中的税收策略

百色市地处广西西部,县域经济普遍存在基础差、底子薄,起步晚的特点。笔者认为税收策略应做为县域经济招商引资工作首选的核心要件。面对追求利润最大化的投资者采取的税收筹划,招商引资工作应在把握"无税不利"和"非利勿视"两个原则的基础上,采取有针对性的税收策略,来掌控招商引资工作的全局。     

投资者关注对信息披露质量的影响及机制——基于董秘履职视角

中小投资者通过交易所互动平台发声，有助于向公司传递投资者的信息需求，探究投资者关注能否促进上市公司信息披露质量是有科学意义的。以2010—2020年沪深A股上市公司为研究对象，利用Python编程爬取交易所互动平台中投资者提问的文本信息，设置投资者关注变量，探究投资者关注对上市公司信息披露质量的影响，以及董秘履职在投资者关注与信息披露质量之间发挥的机制作用。研究发现：（1）投资者关注能够提高信息披露质量，进而产生降低股价崩盘风险、提高投资者保护水平的经济效应。（2）董秘履职的机制作用会受到董秘兼任情况和专业背景的影响，董秘兼任实权高管以及董秘具有专业背景均强化了投资者关注对信息披露质量的影响，特别是兼任副总和具有财金、技术背景。（3）进一步研究发现，良好的信息环境和治理机制增强了投资者关注对信息披露质量的提高；兼任在信息环境较差、公司治理较好的公司更能促进董秘履职，相反，具有专业背景的董秘在信息环境较好、公司治理较差的公司能更好地履职。研究结果表明，董秘尽职促进了上市公司和投资者之间的信息传递，有助于提高对中小投资者的保护。     

机构投资者退出威胁与企业绿色创新

提高企业绿色创新水平是实现高质量发展的重要途径。基于2010—2020年沪深A股上市公司数据，实证检验机构投资者退出威胁对企业绿色创新的影响。研究发现，机构投资者退出威胁能够推动企业绿色创新；而且，以机构投资者持股比例为门槛变量，机构投资者退出威胁对企业绿色创新的影响存在单门槛效应，当机构投资者持股比例超过门槛值后，退出威胁的正向作用得以显现。进一步的路径分析表明，机构投资者退出威胁能够促使企业加大研发投入、积极履行环境责任。此外，在机构投资者为抗压型、企业为非国有性质或重污染行业的情况下，机构投资者退出威胁的绿色创新赋能效应更显著。     

沿江六市服务业发展考察及启示

近年来，我省沿江各市将加速服务业发展做为调整优化产业结构的重要举措，服务业发展呈快速增长态势，并形成一批服务业发展亮点。如，常州市积极推进百亿大市场建设；无锡市打造面向日本的服务外包基地；苏州市推动服务业发展的新跨越；南通市把握交通条件改善机遇大力发展服务业，实现江海联动发展；扬州市注重城市功能完善和品味提升等等。     

改革呼唤机构投资者

就机构投资者对我国证券市场规范、企业融资多元化的功能性进行研究，并结合当前发展机构投资者的现实可行性，针对陕西经济发展现状，提出培育和发展机构投资者的具体途径     

2012投资路线图

去年经济的各项指标在今年年初陆续公布，继续呈现出良好的态势。但是宏观经济的上行，没有带动个人投资者也分享到经济发展的红利，2011年对于多数投资者，尤其是金融产品的投资音来说，是“悲剧”的一年，“熊冠全球”的市场表现，杀得投资者片甲不留。而理财产品全线溃败、房地产萎靡不振、黄金极度震荡、艺术品强势分化等，都让投资者深深...     

武汉市投资环境的现状及其评价

对武汉市投资环境的现状进行了详尽的剖析，并从城市基础设施、人力资源、科技实力生活环境、政局稳定性与管理体制方面作了一个总体评价，找出了其优势及其不足;对武汉市近几年来不断改善投资环境提出了建议,具体包括发挥人力资源优势；提高政府办事效率；改善投资的配套环境,解除投资者后顾之忧。     

机构投资者会提高股价崩盘风险吗？——基于投资组合视角

以中国2003—2019年持有A股上市公司股票为样本，基于投资组合视角研究机构投资者异质性对股价崩盘风险的影响。研究发现：机构投资者参与公司治理意愿受到投资组合影响，监督型机构投资者不会显著增加企业股价崩盘风险；相反，非监督型机构投资者会显著增加企业股价崩盘风险。影响机制检验显示，非监督型机构投资者通过增加信息不对称程度加剧了股价崩盘风险；进一步研究发现，相比于其他企业，非国有和公司治理水平低的企业中非监督型机构投资者对股价崩盘风险的加剧作用更为显著。以投资组合为研究起点，探讨机构投资者异质性对股价崩盘风险的非对称影响，为证监会引导机构投资者积极参与治理、降低股价崩盘风险提供理论依据。     

投资者群体特点与理财产品设计

投资者不但在做出投资决策时考虑理财产品的风险收益和投资周期等传统因素，而将其自身投资性格和商业银行发行的产品特点相结合从而选择适合自身的理财产品种类。通过调查统计将投资者根据性格特点分为三类，即：专业投资者，激进型投资者和消极型投资者，并针对不同类别群体特点从投资信心、对银行依赖、受信息影响程度等方面提出相应的理财产品设计建议，完善了理财产品的设计思路。     

投资组合视角下机构投资者治理行为分析:一个权变的观点

作为独立于管理层与股东之外的第三方力量，机构投资者在提高公司治理水平方面一直被国内外学者和政府监管部门寄予厚望。然而，目前公司治理领域有关机构投资者治理角色研究尚存在有效监督、无效监督、战略合谋三种争论。为回答机构投资者在公司治理中究竟发挥何种作用的问题，文章以企业两类代理成本为切入点，从投资组合角度重新审视了机构投资者的治理行为，并结合不同内外情境解释了其参与治理行为的权变观点。基于委托代理理论和有限注意理论，利用2013-2017年我国沪、深A股上市公司样本数据。通过定义监督型机构投资者，从投资组合权重与投资组合集中度两个维度，采用固定效应回归模型实证检验了机构投资者对公司两类代理成本的影响，并运用工具变量法对结果进行稳健性检验，同时结合公司内外不同情境，借助分样本检验辩证分析了机构投资者的治理行为差异。研究结果表明：投资组合作为机构投资者分散风险的投资行为模式，在参与治理的过程中表现出了"双刃剑"效应，监督型机构投资者与投资组合集中度在降低大股东与中小股东之间第二类代理成本的同时，却以提升股东与管理层之间的第一类代理成本为代价。进一步从外部市场环境与内部高管、控股股东三个方面，发现机构投资者在不同情境下的治理行为存在差异，具体表现为在欠发达地区与存在强权高管的上市公司内，机构投资者加剧第一类代理成本的现象表现得更为明显；而公司内支持型控股股东的存在，则会加强机构投资者对第二类代理成本的抑制作用。上述研究运用权变的观点，实现了从以往关注机构投资者"持股数量"向"投资组合集中度"研究的创新性转变，在丰富机构投资者研究视角的同时，为以权变观点看待机构投资者治理行为的合理性提供依据。研究一方面能够帮助上市公司通过引入监督型机构投资者进行管理创新，提升其治理水平实现高质量发展；另一方面也为证监会创新监管模式，运用权变的观点充分认识机构投资者的治理行为，制定分类引导异质机构投资者的相关文件提供理论参考。     

CAGR：一个实用的投资指标工具

CAGR（compound annual growth rate）是目前流行于国外的衡量整个投资期间投资者均衡年均投资回报率的指标工具，主要用于投资者对不同投资工具进行比较选择，文章对其定义、运用、局限、改进及其运用中值得注意的问题等方面作了较全面的介绍，并结合实际使投资者更深入的了解这一指标，对我国投资者很有借鉴意义。     

樊纲解读从紧的货币政策对股市楼市和就业的影响

货币政策不仅影响着国民经济的走势，更影响着百姓生活的方方面面。今年的CPI持续上涨，让不少人感受到了物价的压力。那么明年从紧的货币政策能够让CPI放慢脚步吗？2007年还是一个难得的大牛市，股指从2000多点最高飚升至6000多点，许多投资者都在期待2008年奥运概念下的中国股市，而从紧的货币政策又将如何影响明年股市的走向？2007年，还有一个不断上涨的数据是房价。从一线城市到二、三线城市，房价全面普涨，适度从紧的货币政策能够让房价降下来吗？     

中国证券市场投资者处置效应的实证研究

处置效应是一种比较典型的投资者认知偏差，表现为投资者倾向于卖出当前盈利的股票而继续持有当前亏损的股票。本文借鉴Oaean（1998）的处置效应实证研究方法，运用某证券公司2004．1．1—2006．3．31的股票帐户交易数据库，来检验中国证券市场投资者的处置效应。研究结果表明，我国证券市场投资者存在处置效应，而且大户投资者的处置效应最强，中户投资者次之，散户最弱。     

中小投资者投资行为偏差的心理分析及对策思考

作为我国股市投资者队伍的主体，中小投资者的心理偏差会对自身投资活动以及市场运行产生一定的影响。为了减少中小投资者的心理偏差，应采取相应措施，提高中小投资者素质，消除那些诱发中小投资者投资行为偏差的因素。     

论公司债券投资者权益保护

我国现有的法律虽然已经对保护投资者权益作出了规定，但过于原则，一些重要制度缺失，债券受托管理人独立性不强，债券保险与担保制度缺乏，债券偿付保障不力，投资者风险教育制度也不健全。在发债公司和投资者之间，立法应侧重保护债券投资者的权益。     

福州商业地产方兴未艾

随着海西经济区的发展,福州做为区域的核屯、城市,必然会吸引大量的人口和资金的涌入,旧有的商业配套无论从体量上还是从质量上,都已无法满足日趋旺盛和不断提高的市场需求。