行为财务理论在证券市场的应用略探

行为财务理论认为,对经济现象的研究应从经济行为发生、变化的内在心理机制及心理活动规律入手,研究投资者如何在决策时产生系统性偏差,从而探索一种经济现象与其它经济现象之间的必然联系,揭示经济现象的本质。投资者存在"心理账户",投资者在证券市场上的行为受心理账户影响;投资者是"损失厌恶"的,损失带来的痛苦会需要更多收益弥补;投资者具有后悔厌恶和损失厌恶心理,为避免后悔常做出非理性行为。为有效改善证券市场监管,应在强制性信息披露基础上实施实质性信息审查制度。     

投资者法律保护对资本市场发展的作用机制分析

投资者保护是影响资本市场发展的重要因素。本文重点分析了投资者法律保护作用于资本市场发展的机制和传导途径，并提出了改善投资者保护促进我国资本市场发展的政策建议。     

投资剪讯

《政府工作报告》20年来首提投资者回报 国务院总理温家宝在《政府工作报告》中提出，要健全完善新股发行制度和退市制度，强化投资者回报和权益保护。这是自1992年《政府工作报告》后首次提及有关投资者回报的内容。中国政法大学教授刘纪鹏认为，这显示出决策层形成了从强化和改善投资者回报入手，推进市场改革发展的新思路，下一步，应“...     

2012投资路线图

去年经济的各项指标在今年年初陆续公布，继续呈现出良好的态势。但是宏观经济的上行，没有带动个人投资者也分享到经济发展的红利，2011年对于多数投资者，尤其是金融产品的投资音来说，是“悲剧”的一年，“熊冠全球”的市场表现，杀得投资者片甲不留。而理财产品全线溃败、房地产萎靡不振、黄金极度震荡、艺术品强势分化等，都让投资者深深...     

机械制造：产业升级的机遇

产业经济中劳动力成本增加将令投资者从2011年第二季度起对中国机械制造业重燃兴趣，此外他们认为对于长线投资者而言，机械制造业目前存在很高的投资价值。     

谈谈会计规范

会计作为一种经济管理活动，公正客观地反映与提供经济信息，为投资者及其他相关利益关系人服务，是其主要的职能之一。但是，由于种种原因，目前社会上却普遍存在着会计信息失真的现象，这既扰乱了经济建设的正常秩序，又给投资者、债权人带来了很大的损失。因而，规范会计实践，指导会计人员工作，有着重大的理论和现实意义     

改善镇江投资软环境的几点思考

投资环境是一个地区经济社会发展的重要标志，投资环境的优劣，直接关系着投资者的信心度，直接影响着投资者的资本走向和运行效益。当前，区域经济发展的竞争说到底就是投资环境的竞争，尤其是软环境的竞争。改善投资软环境就是要处理好政府和企业、老百姓的关系。真正实现政府为企业、投资者和创业者提供有效的社会管理和公共服务。     

股票收益与网络媒体的关注度——有限注意力效应的实证研究

每只股票被投资者关注的程度，都可以通过该只股票每天被中国最有影响力的十个财经网站提及的次数来度量。提及的次数为度量投资者有限注意力的新代理变量，可改善前人研究中所选取的代理变量的不足。通过对中国沪深两市的实证分析，使用SVAR等计量模型，发现投资者的注意力与股票的收益率之间有千丝万缕的关系。     

投资者关注对信息披露质量的影响及机制——基于董秘履职视角

中小投资者通过交易所互动平台发声，有助于向公司传递投资者的信息需求，探究投资者关注能否促进上市公司信息披露质量是有科学意义的。以2010—2020年沪深A股上市公司为研究对象，利用Python编程爬取交易所互动平台中投资者提问的文本信息，设置投资者关注变量，探究投资者关注对上市公司信息披露质量的影响，以及董秘履职在投资者关注与信息披露质量之间发挥的机制作用。研究发现：（1）投资者关注能够提高信息披露质量，进而产生降低股价崩盘风险、提高投资者保护水平的经济效应。（2）董秘履职的机制作用会受到董秘兼任情况和专业背景的影响，董秘兼任实权高管以及董秘具有专业背景均强化了投资者关注对信息披露质量的影响，特别是兼任副总和具有财金、技术背景。（3）进一步研究发现，良好的信息环境和治理机制增强了投资者关注对信息披露质量的提高；兼任在信息环境较差、公司治理较好的公司更能促进董秘履职，相反，具有专业背景的董秘在信息环境较好、公司治理较差的公司能更好地履职。研究结果表明，董秘尽职促进了上市公司和投资者之间的信息传递，有助于提高对中小投资者的保护。     

毛泽东邓小平利用外资思想的比较研究

利用外国资金为中国的经济建设服务是毛泽东思想和邓小平理论中的重要内容。毛泽东和邓小平都认为：利用外资必须以独立自主．自力更生为前提；必须把利用外资当作经济建设的重要补充；外国投资者必须遵守中国政府的法律；社会制度不是利用外资的障碍。在新的历史时期，邓小平突破了毛泽东的一些思路．从马克思主义发展生产力的角度去认识利用外资问题，把利用外资看作促进我国经济发展的长期方针。从世界角度分析利用外资问题，提出改善投资环境是利用外资的重要保证。     

小县塘业前景可期

房产做为传统的保值、升值资产仍然被大多教人所看好，做为投资的首选，但在严厉的调控政策、一线城市的高房价下，许多投资者被迫转战二、三线房价相对较低的城市，部分经济发达的县城也战为了投资者亲睐的目标。     

多边投资担保机构与发展中国家吸引外资

长期以来，投资于发展中国家而时常将面临的政治风险一直困扰着国际投资者。消除这种政治风险、改善发展中国家的投资环境也就一直是发展中国家、国际投资者及其所属国共同关心的问题。１９８８年多边投资担保机构的成立是国际社会在此方面的一次成功努力。该机构与投资者签约，承保其在发展中国家投资的政治风险。即对于投资者在发展中国家所遭受的投保范围内的投资损失予以赔偿，以实现鼓励外国私人直接投资向发展中国家流动的目的。因此，机构的存在对于包括我国在内的发展中国家吸引外资具有重要意义。     

基于文本分析的网络借贷评论研究---来自水木社区的数据*

P2P网络借贷是数字经济时代下移动金融创新的突出体现，在社交网络平台上引发了投资者的广泛关注与讨论。通过研究社交网络平台上有关网络借贷的评论，可以识别投资者对网贷平台的主要关注点和话题。这对网贷投资者、平台的发展和监管具有重要的参考价值。论文收集水木清华社区互联网理财版块上网贷投资者的评论内容作为文本数据，利用Python与ROST CM6，通过文本数据可视化和高频特征词分析，研究文本数据隐含的经济信息。研究发现,评论主要关注资金实力和风险控制能力较强的平台；有关网络借贷的主要关注话题包括网贷平台的风险性、收益性、用户体验感和新手求助。实证研究的结果对加强网络平台的自身建设和监管以及投资者进行决策具有重要意义。     

高校图书馆经济信息服务功能与文化经济——与地方政府合作共建投资资讯服务中心的设想

本文提出高校图书馆与地方政府合作共建投资资讯服务中心的设想与方案,通过资讯中心为投资者提供投资信息服务,将高校图书馆信息服务优势转化为生产要素和经济资源,以改善投资软环境,促进文化产业发展,提升城市竞争力,促进地方经济建设可持续性发展。     

下调经济增长目标

一年一度的两会向来是全年政治、经济、文化的重要风向标，为广大投资者所关注，在国外主要经济体经济复苏乏力，国内经济增长存在下行压力，通胀水平仍处高位，房地产市场调控处于关键阶段等问题影响下，今年，我国调降了经济增长目标。     

老挝经济特区与经济专区投资的机遇与挑战

为实现国民经济与社会发展的目标,摆脱不发达国家的现状,老挝政府加快了改善商业环境、完善各种法律法规、加强金融基础设施建设等举措。为吸引外商投资,老挝于2003年设立经济特区与经济专区,至2009年发布了促进投资法新版本,给予国内外投资者相同权利。这成为外国投资者在老挝投资的机遇,使老挝的制造业、物流、服务业等行业走向市场经济管理模式。采用SWOT分析法对老挝经济特区与经济专区的投资优势、劣势以及机遇与挑战进行分析,并据此提出相关政策建议。     

寻找低谷中的航运大牛股

在集运改善、散货筑底的基本面支撑下，连续4年大幅跑输A股的航运板块有望在投资者的不断怀疑中继续跑赢。     

机构投资者调研与企业投融资期限配置

以短期资金支持长期投资的期限错配现象普遍存在于企业中,成为影响企业持续发展的重要因素。基于2013—2020年中国深交所上市公司机构投资者调研等数据,对企业投融资及期限配置行为进行了实证检验。研究发现,在投资端,机构投资者调研改善了企业投资,激励管理层进行更多长期投资;在融资端,机构投资者调研部分缓解了融资约束问题,使企业获得了更多的短期借款,但仍然无法有效支持企业从银行获得更多长期借款。中介机制检验发现,机构投资者调研能够降低企业信息不对称,提高信息披露质量,从而使企业获得更多的短期借款来部分满足正常投资需求。进一步研究表明,在金融发展水平高的地区、国有企业以及有基金参与调研的企业中,机构投资者调研使企业的投融资期限配置更为合理。因此,政府部门需要进一步深化金融改革,加强对机构调研质量的监督,引导银行等金融机构增加和改善金融供给,从而提高金融对实体经济的服务能力。     

净现值法在投资决策中的应用

正确的投资决策来源于对投资项目的技术经济分析。技术经济分析的方法很多，而最受西方投资者所偏爱的莫过于净现值法。净现值、就是投资项目在考察期内的现金流量（包括投资在内），以选定的投资收益率（K）贴现后的代数和。用NPV表示，其计算公式为：式中Ct－t年的净现金流量，可以为正值，也可以为负值。K-投资者选择的投资收益率或贴现率。n-投资项目的考察期或经济寿命期。t-现金流量发生的时间，投资的第一年初视为o年。用NPV指标评价投资方案的最大优点就是它可以为投资者选择到一个收益最大的方案。而其他决策方法，如投资回收…     

叶檀把脉福州地产走势

11月7日，福州闽商经济峰会隆重举行。主讲嘉宾叶檀权威解读当前中国房地产走势及福州本土市场的发展现状与前景等热点问题，为投资者们提供了一场前所未有的经济盛宴。