我国证券市场的有效性探析

虽然证券业已成为我国社会经济中的一个重要行业,对推动我国的国民经济发展做出了巨大贡献,但限于各方面原因,我国证券市场的有效性程度还较低。本文根据现代投资学理论,在证券市场的有效性内涵基础上,从投资者、上市公司、中介机构、市场内部结构和证券法制等方面分析了我国证券市场的有效性程度,并对提高我国证券市场的有效性提出了一些建议。     

中国证券市场的有效性

有效市场理论是现代证券市场理论体系的支柱之一 ,其核心是关于“有效市场假说”的设定和检验。在有效的资本市场中 ,价格能在资源配置过程中准确的反映所需要的信息 ,并且能够反映其内在的价值。本文首先对有效市场假说的概念和理论进行了简单的阐述 ,总结评述了中国学者对现有证券市场有效性的实证研究、检验的成果 ,得出中国股市正趋于弱式有效的结论 ,分析了中国证券市场未达到理想有效市场的原因 ,并提出了相应的对策和建议。     

中国证券市场总体市盈率研究

当前对市场总体市盈率度量的简单方法是算术平均和加权平均.以市值加权计算的市盈率比以股权加权计算的市盈率更符合当前市场的特征.在新股认购上可以采取更加市场化的方式.在今后证券市场的发展中应注意市场的准确定位;让"壳"失去价值;实现国有股和法人股的流通与退出.     

论中国证券市场结构选择

证券市场结构作为一种证券市场组织形式 ,体现出证券市场内部竞争程度和证券市场价格形成所产生的市场组织功能关系和特征。中国证券市场结构具有很多的不足和缺陷 ,实现中国证券市场结构优化 ,短期内 ,可以通过非帕累托改进方式进行 ,从长远来看 ,中国证券市场结构优化可以实现帕累托改进。     

中国证券市场国际化问题探讨

一、“证券化”及其国际大趋势近几年来,国际金融市场正在悄悄地但却又明显地经历着被称为“证券化”的趋势,国际资本的流动形式更倚重证券。二战后,国际银行贷款一直是国际融资的主渠道,并于1980年达到顶峰,占国际信贷总额的比重高达85.1%,但从1981年开始,国际银行贷款地位逐渐下降。相反,1968年国际债券发行总额约50亿美元,1978年为356亿美元,1988年1～9月已达到1745亿美元,国际债券已取代国际银行贷款的国际融资主渠道地位。证券发展呈现出一股咄咄逼人的强劲势头。世界银行的附属机构——国际金融公司也致力于促进并建立发展中国家的证券发行、交易机构,支持发达国家的机构投资者更积极更大规模地向发展中国家进行证券投资,并积极参与发展中国家的股权投资。事实上,就是世界银行等国际性机构本     

体育赛事的供求关系研究

体育赛事是体育的最大资本,没有高水平的赛事,就不会形成体育产业。现代体育赛事所带有的商业化和信息化色彩使得对体育赛事的经济学分析有了较大的空间。本文从体育市场的内在规律入手,阐述体育赛事如何适应市场供求关系进行商业运作。     

论道德的供求关系

如同经济学的供求关系一样,社会道德水平的状况与道德的有效供给之间有着内在的关联.道德的多元化特征与社会利益的多元化需求是一致的,多元化的利益需求引发多元化的道德需求,缺乏有效的道德供给,特别是缺乏有效的主流道德供给,是道德危机产生的原因.而主流道德的有效供给取决于社会当前及未来的政治、经济走向和社会文化底蕴,以及宣传教育等等手段.     

供求关系和价格机制

<正> 在社会主义商品经济条件下,商品的市场价格是由什么决定的,这个问题在理论上和实践上都具有重要意义。《中共中央关于经济体制改革的决定》指出,社会主义计划经济是在公有制基础上的有计划的商品经济,社会主义计划经济必须自觉依据和运用价值规律。《决定》又指出,价格是最有效的调节手段,合理的价格是保证国民经济活而不乱的重要条件,价格体系的改革是整个经济改革成败的关键。正是建设具有中国特色的社会主义的伟大实     

市场有效性理论与中国证券市场

本文分析了证券市场有效性的一般定义及国外对市场有效性的研究方法 ,比较了有代表性的对中国证券市场有效性的研究 ,对如何运用市场有效性理论来分析中国证券市场及其意义进行了探讨     

论提升中国证券市场的结构

经过十多年的发展,中国的证券市场已成为市场经济体系中不可或缺的一部分。但由于历史和制度的原因,目前中国证券市场的结构还存在一些不足,如股票和债券市场的发展失衡、主体结构不合理、中介机构不完善等。这些问题的存在严重制约了证券市场的健康发展。对此,本文提出优化和提升中国证券市场结构的策略和措施。     

关于中国证券市场一体化的探讨

随着社会主义市场经济体系的不断发展与完善,我国证券市场以其集商品、要素、资本市场于一身的综合优势,获得了长足的进展,初步形成了市场框架和组织体系。特别是通过一个阶段以来的清理整顿,中国证券市场已经朝着一体化的方向迈开了步伐。同时,也由于这一市场发展迅...     

中国证券市场信息监管问题分析

中国证券市场信息监管的问题主要反映在以下方面:上市公司的信息披露,监管机构、政府部门与新闻媒介信息披露,信息服务媒体的管理,信息机构、券商与交易所的信息管理,B股与海外上市信息披露与监管及国家监管机构内部信息管理等.一 上市公司信息披露问题上市公司信息披露的问题可从上市公司的财务报告、临时公告及新股发行和上市的信息披露上反映出来.上市公司信息披露问题是中国证券市场信息监管的最重要的内容之一,也是市场反映最大的问题之一.     

中国社会主义证券市场发育模式构想

当前,伴随着股份制改革试点陷入困境而停滞不前,刚刚起步的我国证券市场在悄然走向冷却、萎缩,尽管证券利率已突破20％大关,但人们对购买证券仍缺乏热情。实践迫切需要理论界对中国未来证券市场的发育模式、发展道路作出系统的思考和探索。本文试图根据一些现有的实证材料和理论前提勾画出未来中国证券市场发展的全貌。     

中国证券市场的运行机制与发展前景

在我国近年来的经济改革与发展中，证券市场几乎已成为最为敏感的一个领域。证券市场的发展，在很大程度上反映了中国经济体制变革的进程，集中体现了传统体制改革的困难和整个经济运行中的矛盾。在新金融体制的形成和资本市场的发展中，证券市场的培育和发展具有关键的地位。目前的情况是，失去对它的有效控制会带来大的震荡，探索有效的发展道路已成为一个不容回避的问题。在这一问题上，对证券市场的研究不能限于行情的研究上，而要从根本上探究所存在的问题，找到战略性的发展思路。一、证券市场：建立社会主义市场经济体制的关键探索从…     

中国证券市场国际化的利益风险

证券市场国际化带给中国不成熟证券行业的不仅是机遇也有挑战。在推进证券市场国际化时,无论是政府还是企业以及其他利益相关团体必须对这种国际化的利益和风险进行权衡,不能只看到利益而忽视潜在风险,也不能因为害怕风险而拒绝国际化。正确的做法应该是以辩证观点和态度看待这个问题,在稳健推进国际化的同时,从政府和企业两个层面着手,采取有效措施最大限度地获取收益,防范风险。     

中国证券市场实行做市商制度研究

实行做市商制度有利于发挥证券市场功能 ,增强交易的流动性和连续性 ,维持证券市场的稳定性 ,有利于我国证券市场与国际接轨。但我国证券市场也存在缺乏做市商主体、缺乏便捷的融资市场、缺乏避险工具、法规不配套等问题。从政策上应坚持先试点后推广的原则 ,并实行竞价制度和做市商制度相结合的混合交易模式 ,积极培育做市商主体 ,给做市商开辟合法、便捷、低成本的融资渠道 ,为做市商提供更多的可规避风险的手段和方法 ,使我国的证券市场逐步走上规范发展的轨道     

证券市场与中国公司法的发展

证券市场与中国公司法的发展表明,证券市场由为公司提供证券交易场所的被动地位慢慢转向引导或推动公司法积极发展的主动地位,尽管有证券法规范侵入公司法领域、证券监管机构越权等可质疑之处,但并不能阻碍这种现象的深入发展.证券上市资格制定权和审批权由监管机构到交易所的移转,以及证券市场国际化竞争的挑战在促动公司治理法制趋同的过程中,证券法规范取代、架空上市公司法的迹象逐渐清晰.但作为关系法的公司法与证券法立法宗旨的差异,使得证券市场的规范在公司法化的过程中仍需历经公司法的检验.     

中国证券市场的现状和前景

一、中国证券市场的现状 第一,中国证券市场发展到现在已经是四年的历史。从1990年算起四年,从股份公司算起11年,时间不长。香港证券市场有104年的历史,纽约证券市场203年的历史,如果这样来讲我们还是个非常年轻的市场,但是这个年轻市场发展非常快。无论从它的供给扩容来说,交易方式来说,还是从它的技术设备来说。可以说走过了国外几十年上百年甚至一二百年的道路。全国第一家股份公司是1984年7月挂牌的,是北京天桥股份有限公司;第二家公司是上海飞乐音响公司是1984年11月份挂牌的;到现在股份有限公司是11700多家,其中上市公司到去年年底为止是290家,这290家公司中间有289家发行A股,有52家发行B股,另外两家只发行B股没发行A股,就是福建灿坤股份有限公司股票交易数量这几年增长非常快。1990年全国股票交易量是18亿人民币,1991年是44亿人民币,1992年是693亿人民币,1993年是4187亿人民币,去年是8200亿人民币。就说从1990年18亿到1994年8200亿这个发展速度是非常快。股民的人数1992年底是210万,1993年底是660万,到1994年底是1200万。所以股市的扩容量是相当大。     

论建立中国式的证券市场

一、中国证券市场发育过程中存在的主要问题我国的证券市场是在党的十一届三中全会以来改革开放方针指引下,伴随着经济体制改革与金融体制改革的深化而逐步产生和发展起来的。证券市场是现代国家金融体系中极为重要的一环,它不但扮演着资金不足者与资金剩余者之间的中介,是结合国民储蓄与投资生产、诱导社会资金向投资转化,促进资本形成的主要渠道,更重要的是,它促成资金供需交易的同时,使资金作最有效率的分配,从而加速经济成长。一般意义上的证券市场主要是指以资金供求双方运用金融工具直接进行融资活动的市场,它主要包括债券与股票的发行市场和交易市