我国农业类上市公司风险管理有效性检验

企业进行风险管理是否起到了应有的作用,一直是理论界关心的话题。运用我国农业类上市公司2006~2010年的年报数据,对风险管理有效性的问题进行了实证检验。研究发现,企业运用金融衍生品进行风险对冲,对公司价值具有一定的正面影响,而通过设立风险管理机构进行风险管理也能提升公司价值,但显著性方面有所不及;除此之外,还根据我国上市公司经营管理的实际,以公司诉讼仲裁与受谴责事件的数量作为风险管理的措施进行了研究,结果发现,企业年度诉讼仲裁事件的数量与公司价值存在明显的负相关关系。总体来看,农业类上市公司进行风险管理的有效性较为显著,这也意味着我国的上市公司应该加强全面风险管理体系的建设。     

金融机构风险管理的新框架——基于价值创造视角

将金融机构的风险管理和价值创造相联系,从理论角度分析了风险管理在增加公司价值方面的作用,在此基础上构建了基于价值创造的金融机构风险管理新框架.该框架采取与价值战略更为融合的全面风险管理模式,力求在公司的风险容忍度内,实现公司价值增加这一最终目标;同时该框架将资本管理与风险管理有效融合,能够长期最优化公司收益与风险之间的动态关系.     

公司治理视角下公司价值的衡量

在公司治理视角下,什么样的公司才是高价值公司,成为众多投资者和管理者关注的焦点。衡量公司价值的传统财务指标受到越来越多的学者的质疑,EVA指标逐渐进入人们的视角,但EVA指标的复杂性和繁琐性使诸多学者望而却步,多数研究仍旧使用传统指标代替。在借鉴国务院国资委业绩考核局2005年关于EVA计算方法的基础上对EVA计算的相关项目调整加以具体化,运用上市公司数据验证了EVA与传统的财务指标存在巨大差异。EVA指标的现实可获取性将带来学术研究的新进展,对于该指标计算的可信性还有待于进一步检验。     

基于价值增值的风险管理审计研究

近年来,内部审计逐渐从查错防弊为导向转向价值增值为导向,风险管理审计是内部审计实现价值增值的重点领域。然而由于组织地位安排不合理、期望过高、组织上下不够配合影响了风险管理审计的实施效果,价值增值效应未得到充分体现与认识。因此要提高内审地位,共享风险信息,开展压力测试,加强战略审查,以实现风险管理审计的价值增值目标。     

公司增长有效性的判断与测度--基于公司增长对价值增值的非线性影响

在探讨公司增长与价值增值之间非线性关系的基础上,通过对2001～2008年中国A股上市公司样本的实证研究,得到公司增长与价值增值之间存在显著"倒U型"关系。根据公司增长有效性分组,发现高速增长引发价值毁损的公司超过四成。此外,投资机会能够提高价值对增长的敏感性,股权分置改革后中国资本市场在甄别公司增长有效性上判断力增强。建议公司对产业扩张速度实施有效管理,借有效增长模式实现公司价值的持续提升。     

基于价值视角的企业预算管理机制研究

现代企业经营环境的变化对预算管理提出了新的挑战,客观上要求实现理论和方法的革新。在管理机制与企业预算融合发展的基础上,构造由运行机制、控制机制、激励机制、风险机制相耦合的有机体。通过该预算管理机制,将价值流与公司战略目标结合起来,强调预算管理的事前预测、事中监控与事后反馈的动态控制,并通过灵活的评价体系激励各参与主体的积极性,实现成本流、业务流、作业流、信息流、人力资源流的统一。基于中国石油天然气集团公司的实证研究表明,该预算管理机制能够为经营管理提供一个合理框架的支撑,对于公司控制下属企业、降低交易成本及风险、提高资源配置效率及经营决策水平等都有极其重要的作用。     

基于企业视角的中小企业技术创新风险管理对策研究

伴随中小企业技术创新过程的风险因素主要来自技术、纽织、资金、市场四个方面。目前,各级政府正努力为中小企业营造良好的技术创新环境,企业自身必须抓住契机,积极开展技术创新活动,增强风险管理意识。中小企业技术创新风险管理应重在预防,强化过程。     

公司价值的创造

公司价值最大化已经成为公司管理的终极目标,如何实现价值创造便成为公司管理的现实目标。公司战略、公司治理和公司理财对公司价值的三个价值推动要素都有很大的影响,因此,需要融合公司战略、公司治理和公司理财来实现价值创造。     

论公司价值的创造

公司价值最大化已经成为公司管理的终极目标,如何实现价值创造便成为公司管理的现实目标。公司战略、公司治理和公司理财对公司价值的三个价值推动要素都有很大的影响,因此,需要融合公司战略、公司治理和公司理财来实现价值创造。     

公司价值解析

作者认为,相对于其重要性而言,关于公司价值尤其是其定量方面的研究很不充分。作者在总结前人的研究,建立了公司价值的定量描述模型,分析了公司价值增长的类型,说明了内部融资和外部融资下公司价值的不同,进而解释了上市公司普遍存在的“规模偏好”和“圈钱偏好”。     

论跨国"大公司"与"小公司"风险管理战略

当代跨国"大公司"与"小公司"的风险管理有其不同的特点。我国大型跨国公司在跨国投资中应该着眼于全球整体性的风险防范。我国中小型跨国公司应该发挥其独特的优势,从我国国情出发,制定中小型跨国公司风险管理战略。     

论跨国“大公司”与“小公司”风险管理战略

当代跨国“大公司”与“小公司”的风险管理有其不同的特点。我国大型跨国公司在跨国投资中应该着眼于全球整体性的风险防范。我国中小型跨国公司应该发挥其独特的优势，从我国国情出发，制定中小型跨国公司风险管理战略。     

企业风险管理的柔性策略研究

本文从可控性和可预见性两个维度对企业风险进行了分类,在此基础上论述了企业风险管理的固有柔性、拓展柔性及外部柔性策略,通过分析柔性策略影响因素,以优化风险控制投入成本为目标构建了一个分析企业风险柔性策略选择的计算模型,在给定的假定参数下对该模型采用LINGO软件包进行非线性优化模拟计算,依据模拟计算结果分析了可预见风险比例和风险差异性水平对企业风险管理柔性策略选择的影响,得出适合不同柔性策略的情境。     

内部控制与风险管理关系辨析——基于概念演进的视角

内部控制与风险管理是关系密切又容易混淆的两个概念,有必要从演进视角对两者进行深入研究。在回顾内部控制与风险管理发展历程的基础上,采用比较分析的方法,指出内部控制与风险管理在职能定位、活动范围、风险内涵以及风险对策等方面存在差别;同时,内部控制又是实施风险管理的必要环节,两者都是为企业价值增值服务的。有效的内部控制可以提高企业全面风险管理水平,因此在企业实施全面风险管理过程中应加强对管理层权力制衡的内部控制制度建设、完善制订重大决策的内控流程、强化对各关键环节的风险控制。     

新冠肺炎疫情冲击下融资约束与公司价值的关系

2020年新年伊始暴发的新冠肺炎疫情造成我国各项经济活动停摆,作为重要的微观经济主体,上市公司也不可避免地遭到严重冲击。以新冠肺炎疫情为事件背景,从债务资本成本角度考察疫情暴发前后一定时间窗口内,上市公司融资约束与公司市场价值波动的关系。研究发现：上市公司融资约束程度与事件窗口期内的累计超额收益率呈显著负相关关系;受到新冠肺炎疫情冲击越严重的地区,其融资约束程度与公司价值之间的负向关系越强。进一步研究表明,在新冠肺炎疫情冲击下,相对于国有企业,民营企业公司价值与融资约束程度的相关性程度更强,且在金融市场发育程度越低的地区,融资约束对公司价值的影响更为显著。     

基于自由现金流的公司价值分析

通过比较中美两国在处理和计算自由现金流量方面的不同,提出了自由现金流量的计算方法,并论述了在我国会计准则下如何通过会计调整计算自由现金流量。结合公司的基本面,以财务报表的调整为基础,从基本的财务资料出发,在考虑企业经营环境和行业动态的影响下,通过对公司自由现金流量的分析和计算,提出了以自由现金流量为基础来评价公司价值的方法。     

股权结构与公司价值

笔者回顾了股权结构与公司业绩关系的相关文献,采用实证研究的方法分析了我国上市公司股权集中度与公司业绩之间的关系,寡头垄断型股权结构与公司业绩之间呈现弱负相关关系;国有股、法人股、流通股比例与公司业绩之间不存在显著的线性关系;相对于国有股或法人股绝对控股的股权结构而言,几个持股比例相差不大的大股东的存在有助于上市公司业绩的提高。     

网络经济时代的公司价值分析

互联网对传统的公司价值分析方法产生了强烈的冲击.传统的竞争优势理论和评估方法在互联网经济时代仍然是公司价值分析的经典理论.企业可以通过互联网建立大价值链来实现传统条件下无法实现的竞争优势.     

农村小学课堂教学有效性价值追求分析

当前农村小学课堂教学有效性存在着价值追求空位与价值追求误认的显著问题,这些问题的存在主要受教师的价值判断、学校管理者对教育的理解与定位、现实差距与未来的不确定性等因素的影响。农村小学应当确立自身明确的课堂教学有效性价值追求:一方面,将为学生进入城市生活做准备和培养满足未来农业现代化需求的新一代农民作为宏观的价值追求;另一方面,将提供给学生与时代接轨的准确而丰富的知识、促生学生的学习动机与兴趣、增强学生自信心与主体意识作为微观的价值追求。     

公司价值评估方法新思考

自19世纪60年代以来,公司并购与重组不断发生,导致对公司价值的重新评估,而评估方法的选择一直是理论界与实务界争论的焦点。因素分析法作为一种新型的方法,根据影响公司的内部因素与外部因素,分别设置详细的标准与计算公式,结合信息计算公司价值。因素分析法试图规避传统方法存在的缺陷,为公司并购双方、投资者等对公司价值的评估提供方法论借鉴。