中小企业公司内部治理机制与公司绩效的关系研究

本文从股权治理、债务治理、董事会治理、管理层激励治理四个维度入手,定量考察了中小企业的内部治理机制对公司绩效的影响。研究发现:股权治理机制和债务治理机制与公司绩效负相关,高管激励治理机制与公司绩效正相关。但无论在单一机制还是整体治理机制中,董事会治理机制对公司绩效的提升作用不显著。     

经济欠发达中小企业公司治理现状分析——基于对贵州省的调查

本文通过对中小企业的调研和实践,总结了贵州省中小企业的公司治理特点,得出贵州省中小企业公司治理结构不完善,但是具备相应的治理机制。以期能对经济欠发达地区的中小企业发展提供借鉴。     

中小企业:公司治理研究的新领域——读《中国—欧盟中小企业公司治理丛书》

任何国家想要取得经济上的成功,都离不开企业这一基本经济细胞的有效运转,而企业的持久生命力必然依赖于一套完善的公司治理体系。在中国国内,公司治理是近年来才热门的研究话题,特别是进入新世纪以来,这方面的研究文献有了迅猛的增加,在期刊网上以“公司治理”为题名检索论文总数为4485篇,其中1979～1989年为0篇,1990～2000年为438篇,2001～2006年3月为4047篇。然而,在这4485篇论文中,以“中小企业”题名进行二次检索论文数只有13篇,这足以说明中小企业在公司治理研究领域有多么的微不足道。事实上,尽管不如大型股份公司治理问题那么重要,…     

基于混合博弈下投资行为与中小企业融资难的问题研究

本文从企业投资决策的科学性角度研究当前我国中小企业融资难问题。探讨了信息不对称情况下影响中小企业融资难的变量因素,在此基础上构建了银行与中小企业在混合博弈下的标准信贷模型,分析银行和企业在混合博弈均衡下投资行为对中小企业融资难的影响。研究表明:由于中小企业基于自身属性的投资决策失误,偏离了自身发展战略,导致无法实现企业资源配置的帕累托最优;因为中小企业经理与所有者之间的高度同一性,致使这一缺陷更为严重。基于中小企业投资决策的局限性和其公司治理结构的天生缺陷,提出了解决中小企业融资难的一种思路--建立合作性组织。     

公司治理研究的均衡观及其意义

本文首先简要地回顾了近20年来公司治理机制和公司业绩之间实证研究的矛盾发现。提出导致这种结果的主要原因是已有的实证研究在方法论上存在缺欠;研究内容过于局限在对单一治理机制的作用进行分析,而对多种治理机制的互动性缺乏研究。本文倡导建立一种公司治理研究的“均衡观”。     

论债务融资与公司治理

从Modigliani and Miller（1958）提出MM理论这一开创性贡献以来,公司资本结构与公司市场价值之间的关系变成为理论界与实务界研究的核心。公司治理的最终目标是提高公司的市场价值的,而提高公司市场价值的经典思路就是调整资本结构。公司资金的主要来源不外乎权益融资与债务融资,众多的文献对股权结构所发挥的公司治理机制作了大量的描述与论证,而忽视了债务融资作为一种治理结构的治理机制的分析,因此,本文将侧重论述债务融资的治理机制,以及对我国上市公司资本结构中债务治理实际效应进行分析。     

中小企业板上市公司治理评价实证研究

根据中小企业板上市公司的特点,在借鉴国内外公司治理评价系统的基础上,构建了包括由29个定性与定量评价指标组成中小企业板上市公司治理评价指标体系.并对中小企业板上市公司治理状况进行了评价,治理指数平均值为57.737,最小值和最大值分别为49.91和65.40.实证分析结果表明公司治理指数与公司绩效显著正相关,中小企业板上市公司存在治理溢价,完善的公司治理结构与机制对于提高公司绩效发挥了重要的作用.     

中小企业公司治理问题探讨

近来中小企业公司治理问题引起了社会各界的普遍关注。本文对公司治理和中小企业治理概念进行了理论辨析,分析了中小企业治理中存在的问题,提出了相应的解决对策。     

企业集团的公司治理──规模起点、治理边界及子公司治理

企业集团的公司治理研究已经成为一个国际性前沿课题,而国内在该领域的研究尚属空白。本文把公司治理的研究领域从目前只局限于单个企业的治理结构进一步拓展到复杂的企业集团的治理机制。通过对子公司化规模起点的确定、公司治理边界的界定以及对子公司治理机制的深入研究,来构筑企业集团公司治理研究的基础框架。     

中国公司治理:从"违规"到合规

公司治理改革已经成为全球性的焦点问题。近20年来,全球公司治理研究以美国一国为主逐步发展到英、日、德等主要发达国家,至今已扩展到转轨经济和新兴市场经济国家;研究内容从治理结构与治理机制,扩展到治理模式与治理原则。当前,公司治理质量与治理环境倍受关注,研究重心转移到公司治理评价。中国公司治理研究也大致经历了这几个阶段,即公司治理理念的导入、从法人治理结构到公司治理机制、从单个公司治理到企业集团治理、从国内公司治理到跨国公司治理、从传统企业治理到网络组织治理等理论研究。有代表性的研究成果和法规文件包括《中国…     

独立董事制度在我国的实际应用分析

独立董事制度作为完善上市公司治理结构的一种新型举措,已经在《公司法》中得到确认。然而由于我国缺乏一系列引进独立董事制度的制度环境、理论基础与实践机制,致使这一制度在实践中没有发挥应有的作用。因此,有必要重新审视公司治理结构的完善之径,从理论与实证研究的角度来思考与探索这一制度在我国的应用。     

上市公司融资偏好的内部治理机制研究

面对弱效率的资本市场,如何有效地解决国内上市公司在融资选择时对股权融资的过度偏好成为实务和理论界关注的一个重要问题。本文认为除了现行研究所提出的完善资本市场的规范性和有效性,加强上市公司的外部调控和管制以外,还有一个很重要的方面就是从微观的公司治理角度来分析上市公司的融资行为。在这一思路的基础上,本文利用一个多任务委托代理模型来解释影响企业融资方式的内部因素,并从公司治理结构的角度来提出完善融资激励和约束机制的要素。     

我国上市银行股权结构分析研究

本文从研究上市公司的股权结构与经营绩效的关系入手,结合商业银行公司治理的特殊性,找出我国上市银行股权结构存在的不足之处,通过优化股权性质来完善公司治理内部机制,优化股权集中度来完善公司治理外部机制,以求打造一个科学、合理、有效的上市银行公司治理的产权基础     

融资融券对股价特质性波动的影响机理研究:基于双重差分模型的检验

本文基于双重差分模型检验了融资融券对股价特质性波动的影响及其机理。研究发现,融资融券交易降低了标的证券股价特质性波动,但这一影响是通过降低标的证券的噪音交易、提升信息传递速度、降低公司盈余操纵以及降低投资者之间的信息不对称程度来实现。以上结果表明,融资融券业务降低了股价特质性波动的非信息效率因素。此外,本文发现,融资融券对公司盈余操纵的影响只有在业务开通时的瞬间效应而无持续效应,这表明卖空机制对公司的外部治理作用有待改善。     

关联交易对公司投资是效率促进或利益冲突?

本文应用内生转换probit模型,以公司治理变量为转换模型的选择变量,把公司治理分为强弱两个机制,在此基础上,研究在不同公司治理机制条件下,关联交易利益流向对投资效率的影响。结果显示:(1)在强的公司治理机制下,关联交易利益的流向提高了投资效率,即关联交易的净流入抑制了上市公司的投资不足,关联交易的净流出与上市公司的过度投资显著负相关,抑制了上市公司的过度投资,支持上市公司的效率促进观点;(2)在弱的公司治理机制下,关联交易的净流入与上市公司的过度投资显著正相关,关联交易的净流出与上市公司的投资不足显著正相关,降低了公司的投资效率,支持上市公司的机会主义利益冲突观点。     

探索小额贷款公司可持续经营的有效途径

借鉴孟加拉乡村银行的小额贷款模式,发展小额贷款公司。本文建议公司建立长效经营机制,制定科学的内部治理结构和公司外部治理机制,有效防范农户和中小企业的偿付能力差而引致的市场风险问题,进而解决中国的贫困问题。     

公司治理的政府介入结构分析

针对当前我国股份公司治理机制的现状,本文构造了一个相应的模型,应用博弈论方法证明,政府过度介入公司治理将严重影响公司运行效率,认为国有资产应当尽快退出产业部门,以此消除国有企业改革的产权障碍,并且指出这应是当前最为急迫的一项任务。     

强制性与自主性治理:法律、公司特征的交互效应

本文采用一个企业家模型揭示了法律环境、公司特征对强制性和自主性治理的影响,并利用公司治理自查报告构建了强制性和自主性治理指数,实证分析了法律、公司特征的影响。结果表明二者会交互的影响公司治理,各分指数的回归证实了法律在公司治理中重要而稳健的作用,但影响各治理机制的因素存在差异,我们认为这主要是由于推动治理的主体不同造成的,强制性治理主要由董事会主导,而自主性治理则由股东实施。     

公司治理研究:股权结构与治理机制

股权结构是公司治理的基础,研究股权结构与公司治理机制之间的关系是公司治理研究的重点。本文从委托代理理论的角度,分析了两权分离、股权分散结构下公司治理机制,对如何提高公司治理机制运行效率提出建议。     

信息技术如何实现契约治理与关系治理的平衡——基于D公司供应链治理案例

运用纵向案例研究,通过过程模型来解析基于契约和关系二元治理平衡的形成路径,打开信息技术与契约和关系的二元治理平衡之间的"黑箱"。研究发现,促进长期跨组织协同的关键在于实现基于关系和契约的治理机制平衡;信息技术能够在跨组织治理过程中实现治理机制的动态叠加,在治理机制不断优化的过程中实现治理机制之间的平衡。这一研究进一步丰富了跨组织治理理论,对中国企业在互联网环境下的长期合作具有启发和指导意义。