论地方政府投融资平台的改革——以“重庆模式”为例

当前地方投融资平台盲目扩张,风险集中,运作低效。从各地地方投融资平台现状入手,指出目前存在的融资渠道单一、资本运作低效、制度不完善等问题。以重庆模式为例,从融资渠道、资本运作、制度运行三个角度提出对地方投融资平台改革的思路。     

探索地方投融资平台的市场化革新之路——以重庆市地产集团为例

以地方债务平台为核心的城市经济运作模式成为刺激本地经济发展的重要手段,在推动地方经济社会持续发展等方面发挥了积极作用.新一轮改革将给以土地资源为核心的地方融资体系带来巨大变革和挑战,地方投融资平台要探索市场化运行机制,从依靠土地资源融资的“小平台”转化为依靠市场融资的“大平台”,提高自身资本运作能力,在城市建设中发挥更大的作用.     

地方政府投融资平台存在的问题及法律治理

地方政府投融资平台对扩大内需、促进经济平稳发展具有积极作用,但在具体的运作过程中,地方政府投融资平台存在管理体制不健全、融资体制渠道过窄、债务风险较大等一系列问题。在处理法律性问题时,应从投融资平台的运作入手,运用法律治理的方法来解决这些问题。     

宏观调控下地方经济发展融资困境分析与思考

主要依赖地方政府融资平台为地方经济发展进行融资的模式目前已陷入困境,"土地财政"推动经济建设的融资模式也因国家对房价的调控而难以为继。分析我国地方政府融资平台快速增长的宏观经济环境与原因,研究地方政府投融资平台治理的措施,辨识地方发展经济面临的融资困境,走出地方发展经济融资的困境,是我们当前要解决的重要问题。     

城市建设投融资的机制创新研究

随着中国城市化进程的不断加快,人口和产业迅速向城市集中,城市基础设施的供给不足已经凸现,使得对城建资金的需求日趋强烈。从中国城市建设传统融资渠道的现状与不足出发,提出了树立“城市财政经营”理念、通过市场化手段对城市准公共物品进行经营和供给、发行地方政府债券、大力开展城建项目融资、建立使用者付费制度等实现中国城建投融资机制创新的建议。     

湖南省投融资平台发展现状与对策分析

随着我国城镇化和国民经济转型步伐的加快,由地方各级政府组建的投融资平台已经成为重要金融支撑力量;但是,地方政府融资平台在成长过程中也伴随产生阻碍我国社会经济的持续健康发展的潜在风险。以湖南省投融资平台作为研究的切入点,通过深入剖析其潜在风险及发展障碍,提出构建地方政府投融资平台的改革建议及发展思路。     

地方政府债务风险与区域金融风险传导效应研究 ——以山东省为例

地方政府债务风险和金融风险易通过存贷款渠道、担保渠道、政府救助等渠道相互传导,从而将金融危机与财政危机联系起来。基于山东省2012—2018年的季度数据,运用因子分析法和SVAR模型,度量山东省政府债务风险指数和金融风险指数,分析二者的关系。结果显示:金融风险引发政府债务风险的滞后期为5个季度,平稳期为15个季度;政府债务风险引发金融风险的滞后期为1个季度,平稳期为20个季度。由此建议,通过加强投融资的管理、整顿地方融资平台、理清并化解债务存量、制定合理的财政预算、建立规范的信息披露制度等防范财政风险金融化;通过建立财政准备金制度、采用安全稳健的经营策略、加强对影子银行监管、规范银企关系等防范金融风险财政化。     

地方政府融资平台债务风险与“阳光融资”制度之构建

地方政府融资平台在扩大内需、保持经济持续增长、缓解国际金融危机冲击等方面发挥了重要作用.随着地方政府融资平台融资规模的快速扩张,风险开始显现.针对地方政府融资平台的风险状况和制度成因,需要规范融资平台运营制度,构建地方政府的“阳光融资”制度.     

地方融资平台的风险与控制研究

从2008年刺激增长的政策颁布以来,全国各地掀起了融资的热潮.短短的两年内,全国各级地方政府投融资平台的负馈总计由2008年初的1万多亿元上升至2009年末的6万亿元,与此相应却带来了政府的信用风险问题及银行、信托投资机构的金融风险问题.本文从地方融资平台的现象入手,全面分析了地方融资狂热的特点、根源及可能引发的种种后果,并提出相应的治理建议.     

中部地区投融资平台融资规模与经济效应分析

以政府投融资平台的融资规模、地方财力综合指数与当地经济总量为变量,构建面板数据模型,分析比较中部地区18个中心城市及主要城市在2009—2013年间的投融资平台规模对地方经济增长影响间的差异,结果表明:在加快发展区域金融经济一体化的总体框架内,不同发展梯度上的城市实施差别化的经济发展战略,防范地方政府财政风险,并充分发挥地方投融资模式创新带动基础设施建设投资水平提高,将有利于该地区的经济增长。     

镇级地方政府投融资平台风险评估——以浙江省宁波市卫星城建设为例

地方政府投融资平台风险的不确定性,使得探寻风险致因和风险评估成为地方政府投融资平台风险分析的主要诉求。在科学构建评估指标体系的基础上,应用三角模糊数对镇级地方政府投融资平台风险进行评估,并借助浙江省宁波市卫星城建设投融资的具体数据开展实证分析。研究发现,地方政府风险和投融资平台经营风险带来的影响是最深远和最直接的,而战略风险、政策风险和法律风险带来的影响较小。对于一级指标下面的二级指标,产生影响较大的有合规性风险、战略实施风险、公司治理风险等。建议地方政府在设立投融资平台时,一应依据地方财政经济状况确定规模;二要加强平台内部治理结构和外部制度建设;三要建立风险评价和控制机制。     

中国与部分发展中国家投融资环境的比较分析

通过中国和东盟在宏观环境、投资政策、融资渠道、税收制度、基础设施方面比较,提出我国应该从以下方面改善投融资环境:优化间接融资、大力发展直接融资、调整税收优惠政策、缩小区域差距、以人为本、构建和谐投融资环境、加大对农村基础建设投资力度。     

政府投融资平台融资模式选择的DEMATEL法分析影响因素

新城镇化背景下,政府投融资平台将承担更为艰巨的投融资任务。为提高政府投融资平台融资决策效率,运用DEMATEL方法对其融资模式选择的影响因素进行筛选,提炼出关键影响因素。研究结果表明,投融资平台所负责项目的市场需求、收益率、再融资灵活度、经济特征、营业收入预期五个因素是其融资模式选择的重要影响因素。从影响因素散点图可知,经济特征、营业收入预期、市场需求、财政补贴、税收减免、监督制度、法律法规约束为原因因素,其余因素为结果因素。     

关于规范地方财政投融资体系的若干思考

地方财政投融资是以地方政府信用为基础 ,为实现政府基本目标 ,采取有偿融资和投资方式所进行的经济活动及所形成的制度体系。改革开放以来 ,投融资业务对地方经济发展起到了积极作用 ,但由于理论研究的严重滞后 ,以及政策措施不配套 ,地方财政投融资尚处于初步发展阶段 ,我们有必要总结其在发展中面临的问题 ,促进地方财政投融资体系的进一步完善     

我国地方政府公司化倾向与债务风险:形成机制与化解策略

地方政府公司化倾向是我国地方政府间竞争制度安排的产物,也是我国泡沫经济产生的基础性因素。地方政府公司化引发的日趋严重的地方政府债务危机与地方政府竞争的制度安排之间只有事实上的联系,而没有逻辑的、必然的对应联系。未来应该维持中国这个特有的竞争制度优势,同时也要通过中央地方就财权和事权的改革以及财政金融体制的改革,继续为中国经济增长创造强大的动力。在中国地方政府目前特殊的举债融资机制下,即使偿债率、债务负担率等指标不高,也可能因泡沫经济破裂而直接导致经济危机。为了守住不发生金融危机的底线,最重要的事情是要管理好地方政府的投融资平台,尽早斩断可能引起泡沫破裂与经济危机之间的联系纽带,事先排除隐藏在地方政府投融资平台中的各种"隐形地雷"。     

中国大型体育赛事融资模式及其创新

全球大型体育赛事的融资主要有政府投融资、市场化投融资和混合投融资3种模式,混合投融资模式逐渐占据主流。基于项目分类法来看,公益性项目主要依赖于政府全额投入,准公益性项目一般由政府先期主导,同时吸引社会资本参与,而经营性项目的融资主要由企业自主筹资。从创新方向上看,公益性项目适合于政府投融资模式,但要对部分项目进行以PFI为导向的制度创新;准公益性项目应灵活运用PPP等方式吸引社会资本参与;经营性项目应尝试资产证券化和建立体育产业投资基金。融资模式的创新需要政府从法律法规、人才建设、制度建设等方面加以保障。     

中国地方政府性债务:风险、成因与防范

地方政府性债务风险是我国经济运行中需重点关注的经济风险之一。长期以来,由于受地方政府投资冲动、融资平台盲目扩张及财政体制内在缺陷等因素的影响,我国地方政府面临着债务规模庞大,增长速度过快,债务负担沉重,资金使用率低,期限错配严重,部分地方违规融资、违规使用债务资金、偿债资金主要依赖土地出让收入等问题,重建地方政府投融资体制,防范和化解地方政府债务成为当务之急。明确政府职能,推进政治体制改革,赋予地方合理财权,促进财政体制改革,规范地方融资平台,创新政府融资模式,完善地方债务风险控制机制等措施应该成为化解地方政府性债务风险的主要应对之策。     

规范地方政府投融资平台建设的几点建议

主要从当前我国地方政府投融资平台的原理出发,分析了当前政府投融资平台发展中存在的主要问题,并在此基础上,提出了规范政府投融资平台建设的若干建议。     

连云港沿海开发中的融资问题研究

分析了连云港市的融资现状,如资金需求巨大、融资平台运作缺少市场化手段、融资渠道较为单一等,提出应借鉴外地成功的融资经验,拓宽连云港市的融资渠道：一是完善政府融资平台,培植政府投资主体;二是加速金融机构建设,提供有利的信贷资金保障;三是发行债券融资作为融资补充;四是尝试发展股权投资基金融资,创新融资方式;五是实施海洋的资产化管理。同时,建议应适度控制地方政府的负债规模,防范融资风险。     

地方政府融资平台债务风险的成因与治理

地方政府融资平台的债务风险迅速累积有可能形成地方财政风险以及连带的金融风险。政府层级多和部门利益因素是融资平台数量庞大的体制原因,地方政府财力和事权的不匹配是激发融资数量过快增长的制度原因。地方政府举债应当依据黄金法则、效率原则和风险可控原则,一是要筑牢防范风险的微观基础,使融资平台真正成为法律上能够承担责任义务的主体,使地方政府融资平台真正成为管理规范、决策科学的主体;二是应从宏观上构建制度框架,解决激励约束不相容、信息不对称以及事权和财权划分的问题。