金融自由化在发展中国家的实践及中国的金融开放

金融自由化在不同的时期,其内涵不尽相同。但从各国的实践看,金融自由化具体表现为以下四个方面：一是价格自由化,二是业务自由化,三是金融市场自由化,四是资本流动自由化。关于金融自由化的利弊,存有激烈的争论。从理论上说,金融自由化能使发展中国家受益。然而在现实中,金融自由化的危害并不少见。20世纪80年代以来,发达国家和新兴市场经济国家因循金融自由化理论的思路,先后进行了金融自由化改革,形成了一场全球性的影响深远的金融制度变迁现象。中国作为正在向市场经济转轨的发展中国家,市场机制和法制都还很不完善,金融市场还没有形成充分的深度和广度,因而,金融自由化改革中应当充分权衡制度改革所带来妁数量与质量、速度与效益、收益与风险之间的交替关系。在进一步深化金融开放的过程,要着力做好以下几个方面的工作：(一)消除金融隐患,打好金融自由化的基础；(二)稳步推进利率市场化进程,发挥利率优化配置资源的作用；(三)继续推进资本流动自由化改革,实现与国际资本市场的接轨；(四)加强金融监管,保证金融自由化的顺利推进。归根到底,金融自由化应当是资金融通效率和金融监管高效稳健的有机结合,偏重其中任何一方都将不利于金融自由化的顺利发展,从而阻碍经济持续稳定的增长。     

差异化货币政策下企业债务配置结构优化——来自数字金融与金融关联视角的解释

以沪深两市A股上市公司2011-2018年的数据为样本,实证检验了数字金融、金融关联对债务配置结构的影响,以及不同货币政策作用下其影响程度的差异。研究表明,金融关联程度越高,企业债务配置结构中的银行借贷比例则越高,而公开债务比例则越低。数字金融与金融关联在债务配置结构中存在替代关系,即数字金融能够削弱金融关联与银行借贷的正相关关系和公开债务的负相关关系。在货币政策紧缩时,数字金融与金融关联在债务配置结构中存在的替代关系更强。研究结论为数字金融的发展、实体企业与金融机构的融合以及债务配置结构的优化提供了可靠的经验证据和政策启示。     

金融自由化的条件研究

本世纪７０年代以来的国际经验表明,发展中国家的金融自由化经历坎坷。问题的关键不在于该不该推行金融自由化,而在于推行金融自由化的这些国家是否具备相应的条件。金融自由化需要良好的宏观经济环境和微观基础作为先决条件;此外,对国内金融自由化来说,还需要金融约束的先行完成,而对外部金融自由化来说,还需要外贸自由化和国内金融自由化的先行完成     

数字普惠金融对黄河流域家庭金融资产配置的影响研究

以《中国家庭金融调查》2015—2019年的黄河流域家庭面板数据为研究样本，探讨数字普惠金融对黄河流域家庭金融资产配置的影响，并进一步检验了数字普惠金融的机制作用与异质性因素。研究结果显示，数字普惠金融对黄河流域家庭金融资产配置有明显的改善作用；数字普惠金融可以通过提高家庭的互联网使用意愿、金融素养与增加家庭财富来改善黄河流域家庭金融资产配置；数字普惠金融对中上游家庭金融资产配置都有正向促进作用；相比于城镇家庭，数字普惠金融对黄河流域农村家庭的金融资产配置有更显著的正向促进作用。     

金融素养对家庭风险资产配置影响的实证研究

使用中国家庭金融调查2017年数据,从初级金融素养、高级金融素养两个方面研究金融素养对家庭风险资产配置的影响.通过因子分析法构建初级金融素养和高级金融素养指标,通过构建Probit及Tobit模型进行实证研究发现,金融素养高的家庭投资风险资产可能性也越大,且投资风险资产占比也越大.控制内生性后,初级金融素养对家庭风险市场参与、风险资产投资占比的影响均强于高级金融素养.户主年龄、收入水平、社保情况以及地区经济水平均会促进家庭的风险资产投资,而户主风险厌恶度则效果相反.提升我国居民的金融素养水平,尤其是初级金融素养,有利于促进金融市场活跃健康发展,提高居民金融福祉,是推行普惠金融服务中不可或缺的一个环节.     

金融发展、金融自由化与经济增长—我国固定资产投资的不同资金来源与经济增长关系的经验分析

在回顾金融发展和金融自由化理论的基础上，研究了金融发展、金融自由化与经济增长之间的关系，通过建立个计量经济模型，估算出我国固定资产投资中不同资金来源的每年投资总量以及变动率对经济增长的贡献。指出，伴随着我国金融自由化和金融发展的进程，政府预算投资在投资总额中的地位迅速下降，并逐步转向为社会提供公共产品的投资，国有经济部门的投资比例迅速缩小。随着居民收入的提高，私人储蓄通过银行贷款渠道以及资本市场投资，已经成为重要的资金来源，私人自筹资金投资以及外资投资在总投资中的地位逐步提升，为我国的经济增长发挥了积极作用。     

稳定中的自由化是我国金融开放的基本原则

金融自由化作为贸易自由化在价值形态上的要求 ,是一国经济参与国际分工 ,获取比较利益的必然结果。当今发展中国家爆发金融危机的根源在于贸易、金融自由化速度过快 ,超越了其参与国际分工所能允许的范围。我国作为发展中的大国 ,应积极稳妥地推进贸易与金融的自由化     

金融资源配置的空间经济模型分析

文章在回顾了区域金融发展差异研究的相关文献的基础上,通过构建自由资本模型分析了金融资源的空间配置,分析结果表明:如果区域间初始要素禀赋是对称分布的,那么由其决定的市场消费规模、工业企业也是对称分布的,在长期均衡点金融资源的空间配置是均衡的;如果区域间初始要素禀赋、市场消费规模、贸易成本、技术和开放度是不对称的,则金融资源的空间配置呈现非均衡。在空间经济模型分析金融资源空间配置非均衡一般性原因的基础上,再联系中国的特殊性原因,构建相关指标体系实证分析中国金融资源空间配置状况。     

金融贷款区域配置公平性及影响因素研究

通过对我国1978-2005年我国金融贷款区域配置公平性进行测算,深入剖析其影响因素,研究表明:金融贷款区域配置受财政因素、开放程度等因素的影响,尤其是财政因素与金融贷款区域配置公平性相互影响,并且在分税制改革后我国的贷款配置趋势有愈加不公平之势。研究的政策含义在于:我国金融贷款的区域配置应当同财政政策、政府金融干预等相结合。     

宏观金融效率、所有权效应与中国的银行自由化

宏观金融效率主要表现为对宏观投资效率与配置效率的促进.出于弥补市场失灵等的考虑,许多国家安排了国有银行这一制度.关于宏观金融(银行)效率的所有权效应问题,存在发展观和政治观两种相反观点.基于中国银行自由化的现实背景,对银行所有权效率问题进行了计量检验.结果表明,国家所有权对中国宏观金融效率的影响均为正,但系数较小;银行国有化程度与金融效率之间存在反向关系;国有银行总体符合发展观点,但它也不利于信贷资本的高效使用和最优配置.     

基于省级面板数据的财政透明度与财政支农资金配置效率

财政支农资金的使用效率不仅关乎财政的绩效评价,而且与农业的健康发展密不可分,更是实现乡村振兴战略的重要抓手;结合财政绩效管理的重要评价维度——财政透明度,基于2008～2016年省级面板数据和上海财经大学公布的省级财政透明度报告对财政透明度进行测度;采用静态面板回归方法,利用Malmquist生产率指数模型对财政支农资金效率进行分析;利用混合回归模型,实证分析财政透明度对财政支农资金配置效率的影响。研究表明:省级财政透明度整体水平相对不高,但财政透明度逐年递增;财政支农资金的使用效率尚未达到最优,且财政透明度对于财政支农资金的配置效率并未产生实质性的影响。研究认为,应进一步提高“阳光”意识,提升省级财政透明度水平,全面实施绩效管理综合评价制度,提高财政支农资金配置效率。     

推动财政投资信用资金市场化配置所必须解决的问题

财政投资信用资金市场化配置是市场经济体制的内在要求,充分发挥财政投资信用资金配置中市场机制的主导作用,在不降低市场机制调控效率的前提下,由政府部门对"市场失灵"领域进行宏观调控,能够营造一个稳定平衡的财政运行环境,提高财政投资信用资金的配置效率.     

论经济发展中的金融效率

金融是现代市场经济的核心,金融运行的效率状况对经济社会的健康发展,具有十分重要的意义。当前,我国的金融效率还不十分理想。借鉴西方金融效率理论,通过深化金融体制改革,提高金融机构和金融市场的运行效率,高效合理地配置和使用有限的金融资源,以最大限度地发挥金融对经济的促进作用是我们在实践中迫切需要解决的问题。     

制度变迁、我国金融发展与经济增长

本文分析金融制度变迁、金融发展与经济增长的相关关系,实证分析结论得出金融发展、金融深化、融资结构等金融指标对经济增长促进作用不大,我国经济增长主要依靠较高的资本边际生产率、经济结构的优化和技术的进步创新。由于我国金融发展与经济增长的关联度不强,金融改革滞后于经济增长,我国应大力加快金融改革创新步伐,使之更有效地促进我国经济增长。     

金融发展权理论下农村社区金融法律制度研究——基于中美社区金融比较分析

金融是社会资源的核心要素,农村社区金融对中国"三农"问题解决及促进弱势群体金融发展权实现起到了关键作用,但目前我国农村社区金融制度对比现实存在滞后。在金融全球化背景下,通过与社区金融制度发展较为成熟的美国进行比较研究,以金融发展权理论为视角探析完善我国农村社区金融制度具有重要战略意义。文章主要针对农村社区金融的组织制度、市场制度、资源配置制度及其依存的金融体制进行分析,着重提出互助担保、评级补偿、公众监管及资本多元化等具体法律制度,尝试解决制度面临的现实问题。     

降税对中小企业金融资产配置的抑制效应研究

以2007—2019年我国中小板上市公司为样本,实证分析降低税负对中小企业金融资产配置的抑制效应。研究表明,降低税负能够有效抑制中小企业金融资产的配置;随着减税降费的推进,税负的抑制作用更为高效,中小企业金融资产配置呈显著的加速下降趋势。然而,对资金超募企业和规模较大企业的抑制作用不明显。由此,继续落实减税降费政策,增强对中小企业转型发展的精准支持,加强对实体经济金融化的精准监管,是抑制中小企业金融资产配置,聚力主业经营的可行路径。     

工业资本配置效率及影响因素的区域差异研究

地方保护造成的市场分割为资本配置效率影响因素区域差异的客观存在提供可能.文章利用1999-2012年中国省际工业行业数据对工业资本配置效率及影响因素的区域差异进行考察发现:中国工业资本配置效率区域差异显著,东部和西部各省工业资本配置效率普遍高于中部;东、中、西部地区工业资本配置效率影响因素表现出区域差异;政府财政支持和较高的市场化程度对东部工业资本配置效率具有促进作用,西部由于政府政策性投资推动,工业资本配置效率存在一定程度高估,市场化程度提高对其虚高的资本配置效率具有修正作用;银行业金融发展对工业资本配置效率具有显著促进作用,股票交易规模与资本配置效率负相关,保险对资本配置效率影响不显著,股票市值仅对东部工业资本配置效率具有积极影响,对中西部影响不显著.     

资源配置视角下数字普惠金融对区域创新创业的影响研究

基于中国 2011-2019 年 31 个省（区、市）面板数据，通过计量经济模型分析了数字普惠金融对区域创新创业的影响，并检验金融资源配置效率和人力资本在该过程中的传导作用和调节效应，研究发现，数字普惠金融显著促进了区域创新创业，金融资源配置效率将通过遮掩效应在其中产生传导作用。人力资本弱化了数字普惠金融对区域创新创业的影响，可围绕数字普惠金融的生态构建、金融资源配置、外部条件改善等方面提升区域创新创业水平。     

试论我国高等教育财政拨款方式改革

我国高等教育财政拨款方式的发展,经历了三个阶段.我国高等教育现行财政拨款方式存在着政府财政支出能力的有限、高等教育拨款方式依据不够科学合理、缺乏有效的高等教育资金筹措政策这三个方面的问题.我们应从切实提高教育经费在GDP中的比例、建立科学合理的财政拨款模式、开辟多元化筹措教育经费的渠道等方面来努力完善我国高等教育财政拨款方式.     

中国资本市场当前的发展与风险

“金融抑制”理论认为,一国的金融发展和深化有利于推动其经济的发展。但次贷危机表明,金融体系特别是资本市场过度发展也会放大风险,从而不利于经济稳定发展,因此对资本市场发展及其风险需要重新审视。我国经济持续发展需要资本市场发展来满足其金融需求,但这种发展本身所带来的风险也不可忽视。本文利用统计分析和比较分析的方法,从投资者结构变化、上市公司结构变化、金融创新、多层次资本市场构建四个方面浅析了我国资本市场当前的发展态势及其在当前的制度建设下可能引致的风险,由此得出了四点结论和启示。