新基金管理公司的动作

<正> 去年3月底以来,我国证券市场又添了一支新军——证券投资基金。虽然从世界范围来看,它已经走过了130余年的历程,但是对我国年轻的证券市场而言,却是一个新生事物。 一、证券投资基金的发展 证券投资基金是金融信托的一种,由不确定多数投资者不等额出资汇集成基金(主要是通过向投资者发行股份或受益凭证方式募集),然后交由专业性投资机构管理,投资机构根据与投资客户商订的投资最佳效益目标和最小风险,把集中的基金适当分散于各种证券。获得收益后,由原投资者按出资比例分享,而投资机构本身则作为资金管理者获得     

基于VaR的证券投资基金风险分析与投资策略研究

本文首先介绍了VaR的产生、特点和在证券投资基金风险管理中的运用,然后对证券投资基金面临的主要风险进行了描述,第三部分是实证分析,最后对我国投资者购买证券投资基金提出了一些投资策略.     

我国证券基金存在的问题及对策

证券投资基金是当今世界金融市场最流行的投资工具之一， 也是目前国内社会各层关注的经济焦点之一。本文主要着眼于中国证券投资基金行业的历史和现状，通过对中国证券投资基金的发展历程、存在问题进行研究，提出若干促进中国证券投资基金健康发展的对策建议。     

我国保险资金运用风险分析

随着保险资金规模的不断扩大,其面临的投资风险也越来越大.分析结果表明,保险资金投资于国债、基础设施建设的风险相对较低;投资于银行存款的风险主要是政府运用利率手段调节宏观经济的结果;而投资于股票市场和证券投资基金的风险非常大.同时,算例分析显示,保险资金应扩大债券类资产的投资份额,慎重选择证券投资基金和股票.     

中国证券投资基金绩效持续效应研究

过去绩效表现好的证券投资基金在未来绩效表现是否也会好?也就是说:证券投资基金绩效是否持续?这个问题引起了理论界和实务界共同的关注.理论界关注这个问题是因为有效市场假说预言通过研究现有信息无法获得超额收益,这可以推论出证券投资基金无法持续创造好于大盘的收益率.实务界关注这个问题是因为有大量的投资者倾向于购买在过去绩效表现比较好的基金,卖出过去绩效比较差的基金.这种投资行为是否理性?如果基金绩效持续,那么这种投资行为就是理性的.本文针对中国封闭式证券投资基金2001年1月1日～2004年5月31日期间的数据进行的研究表明:不能认为中国证券投资基金普遍具有绩效持续效应,但是中国证券投资基金在大约1/3左右的子区间表现出了绩效持续效应.     

《企业年金基金管理试行办法》出台

劳动与社会保障部、中国银监会、中国证监会和中国保监会联手出台了《企业年金基金管理试行办法》,该办法自5月1日起和《企业年金试行办法》同时施行。办法规定,单个投资管理人管理的企业年金基金财产,投资于一家企业所发行的证券或单只证券投资基金,按市场价计算,不得超过该企业所发行证券或该基金份额的5%;也不得超过其管理的企业年金基金财产总值的10%。企业年金基金财产不得相互出资或相互持有股份。办法指出,企业年金基金必须进行专户管理。企业年金基金的委托人、受托人、账户管理机构、托管人之间,都要建立书面合同,并报劳动保障行政…     

我国基金绩效评估的问题

一、我国基金市场现存问题1.投资者还没能正确认识基金。现在许多的国内投资者对基金缺乏认识,或者认为投资基金不如投资股票,因为后者能够在短期内带来高收益;或者认为投资基金不如存款,因为后者安全。其实,基金既有股票的收益性,又有存款的安全性,不过程度都略低。它是一种介乎于股票和存款之间的投资品种,并且注重长期投资成效。从目前的实践效果来看,其净值增长率超过股市,分红超过存款,达到了预期操作的目的。但投资者还没有认识到这一点,主要的原因可能是因为国内居民金融投资意识淡薄,参与证券投资的程度较低。2.制度缺陷。首先,在缺乏卖空机制的中国证券市场上,证券投资基金只能做多、不能做空,极大地制约了证券投资基     

我国私募股权投资基金的发展现状与建议

全球私募股权投资基金兴起的原因和发展现状私募股权投资基金(Private Equity,简称PE),是指以非公开形式募集资金,并投资于私人股权(是指企业发行的不在股票市场交易的股权资本)的集合投资工具或基金。私募股权投资基金市场主要包括四类参与者:一是私人股权投资管理机构,即股权投资基金的发起人或管理人;二是通过私募股权投资基金     

投资基金──怎样纳入规范发展之路

在中国大众心里,投资基金还是一个较陌生的概念。但是,当银行利率连续下调、股市行情愈难捉摸时,经济界的专家们想到了作为大众化投资工具的投资基金,百姓也切盼投资基金能尽快走进自己的生活。投资基金亟待认清投资基金是通过发行基金受益凭证,广泛汇集大众投资者的资金,委托专门的投资（股票）机构进行各类投资与管理,然后将投资收益分配给基金债券持有人的一种制度。投资基金在美国称之为共同基金。互惠基金,在英国和香港称为单位信托基金。其基本做法是：由不确定多数投资者不等额出资汇集成基金（主要是通过向投资者发行受益凭…     

基金与其他投资品种的优劣

<正>我国证券投资基金开始于1998年3月,在较短的时间内就成功地实现了从封闭式基金到开放式基金、从资本市场到货币市场、从内资基金管理公司到合资基金管理公司、从境内投资到境外理财的几大历史性的跨越,走过了发达国家几十年上百年走过的历程,取得了举世瞩目的成绩。证券投资基金目前已经具有了相当规模,成为我国证券市场     

证券投资基金治理的契约分析

证券投资基金已经成为现代资本市场主要参与者之一,证券投资基金公司的安全稳定发展关系着现代资本市场的稳定发展。本文主要分析了怎样对基金契约监督权进行配置,并提出有效的方案。     

证券投资基金系统的非线性实证研究

选取沪、深证券交易所证券投资基金指数对数收益率为研究对象,分别采用分形、R/S统计检验、关联维检验、李雅普诺夫指数检验等方法实证得知中国证券投资基金系统具有分形、自相关性、混沌、李雅普诺夫指数大于零等非线性特征。由于证券投资基金系统具有混沌性,那么证券投资基金制度发展必然对初始条件具有敏感的依赖性,因此可以采用市场化的制度创新手段,培养证券投资基金系统的混沌吸引子,促使证券投资基金系统向着更高层次的有序态演化。     

证券投资基金持股对公司业绩的影响研究——基于创业板上市公司的实证检验

本文以我国创业板2012-2014年上市公司的数据为样本,对证券投资基金持股对公司业绩的影响进行研究。结果发现:其他条件不变,在严格控制证券投资基金持股为单一变量情况下,证券投资基金持股与创业板上市公司业绩呈现正相关关系。     

我国证券投资基金业绩分析

从综合业绩度量、证券选择水平和市场时机选择水平三个方面分析了我国证券投资基金业绩.研究表明,我国证券投资基金业绩普遍高于市场平均收益,大部分基金具有较强时机选择能力;但同时分析也表明,相当一部分基金选择股票能力需要提高.     

浅谈如何规避基金投资的风险

证券投资基金(简称基金)是指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式,即通过发行基金单位,集中投资者的资金,由托管人托管,由基金管理人管理和运用资金,从事股票、债券等金融工具的投资,并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式.由于投资者是将资金交给专业机构,而这些专业机构按照法律法规、基金契约规定的投资原则和投资组合的原则进行管理,所以基金有集合投资、趋利避险、分散风险和专家管理等特点,使得基金收益的波动性小于股票而又可获得高于银行存款和国债利息的分红.正是由于这种较低风险和较高收益的优点,使得基金受到普通百姓的青睐,上至退休老人下至小学生都有购买基金的人.     

中国证券投资基金市场波动特征实证研究

根据不同类型的ARCH类模型的特点及其所刻画的市场波动特征,本文对中国证券投资基金市场波动的聚集性进行检验,分别运用EGARCH和TGARCH模型对证券投资基金波动的非对称性和杠杆效应进行实证研究,运用EGARCH-M模型对证券投资基金波动的风险溢价效应进行实证分析,运用改进的EGARCH模型对证券投资基金波动与信息的关系进行实证研究,并对实证结果进行分析.     

中国投资基金:发展前景与发展趋势

随着中国资本市场的快速健康发展，社会保障体系的逐步建立与完善，以及中国国有企业改革步伐的加快，中国的投资基金将具有广阔的发展空间和发展前景，发展投资基金已成为一种不以人的意志为转移的必然趋势。从发展趋势来看，中国投资基金中的“老基金”将逐步得到规范，投资基金的数量将得到不断增加，投资基金的规模也将不断扩大，封闭式投资基金的发展将与开放式投资基金的发展并重，在发展证券投资基金的同时，创业投资基金和产业投资基金也将得到发展，投资者的投资意识将明显增强，有关投资基金的法规体系将进一步完善。||关键词##4投资基金;;发展前景;;发展趋势     

论证券发行信息公开行为的法律性质及其民事责任

在证券发行阶段,信息公开是发行人及其他证券参与人的核心的契约性义务;证券发行信息公开的民事责任则是保证信息公开全面、及时、真实和准确的重要手段.从保护投资者的利益出发,完善证券发行信息公开不实的民事责任制度必须首先在<合同法>明确规定证券发行信息公开行为的契约性,建立合理的证券诉讼代理原告制度,并完善有关责任主体的制度设计.     

中国投资基金波动择时能力的实证研究

投资基金的择时能力是基金绩效评价的核心内容。本文通过引入收益择时因子改进了Busse的波动择时模型,并以此为工具从波动时变性的角度对我国证券投资基金的择时能力进行了实证研究。实证结果表明,不仅中国证券投资基金具有较为显著的波动择时能力,开放式基金的波动择时能力强于封闭式基金;而且改进的波动择时模型优于Busse波动择时模型。     

论证券民事责任的立法现状及其缺陷

<正>一、《证券法》对证券民事责任的规定现行《证券法》对证券民事责任的规定甚少,仅有以下条文: 1、第18条关于违法发行证券民事责任的规定,即“国务院证券监督管理机构或国务院授权的部门对已作出的核准或者审批证券发行的决定,发现不符合法律、行政法规规定的,应当予以撤销;尚未发行证券的,停止发行;已经发行的,证券持有人可以按照发行价并加算银行同期存款利息,要求发行人返还”。