民营企业海外间接上市的思考——以裕兴电脑香港创业板上市为背景的研究

20世纪90年代末以来国内企业掀起一股间接海外上市热潮,其中有很多民营企业.间接海外上市成本很高,而且缺乏法律支持.然而众多民营企业仍然宁愿选择迂回的间接海外上市之路,这一现象引人深思.以"裕兴电脑"香港创业板上市为背景分析了民营企业选择海外间接上市的原因并对这一现象的监管问题提出了一些建议.     

民营企业上市的现状、趋势与对策分析

民营企业上市是民营经济真正走上中国经济历史舞台的重要标志之一。我国民营企业上市的现状 :上市总数不多 ,买壳上市为主要形式 ;行业分布广泛 ,少数行业分布集中 ;市场效应明显。今后民营企业上市的趋势 :步伐明显加快 ;国内上市成为首选 ;打造“系”强企业集团 ;树立国际品牌 ;采用法人控股方式。为此 ,要准确地评估公布内部情况 ,为公司上市创造良好条件 ;谨慎选择战略伙伴 ,建立并完善治理结构 ,规范运作 ;改制财务顾问和上市主承销商 ;合理选择上市方式和上市地     

当民企遇见PE

是民营企业借力PE更快实现上市，还是PE借力民营企业上市更决实现行业的快速发展？抑或是兼而有之？要分清两者谁借谁的力更多些，已无必要。当民营企业遇见PE，注定要开始一场中国经济与资本市场发展的传奇。     

民营上市公司创业团队冲突及其对企业绩效影响的实证分析

从企业家生命周期的视角出发,研究了民营创业企业上市后管理团队冲突的存在性及其对企业经营绩效的影响。以我国中小企业板和创业板上市公司为研究对象,通过实证分析发现,民营企业上市后依然存在较为严重的管理团队冲突,并且这种冲突对企业经营绩效有显著的负面影响,需要引起即将上市和已经上市的民营企业的重视。     

无锡民营企业境外上市热的理性思考

在金融全球化的背景下，国际资本进入中国，中国企业走向国际资本市场融资是必然的趋势。阐述无锡民营企业境外上市概况，分析无锡民营企业境外上市热的原因和遇到的障碍，提出了一些切实可行的建议。     

无锡民营企业境外上市热的理性思考

在金融全球化的背景下,国际资本进入中国,中国企业走向国际资本市场融资是必然的趋势.阐述无锡民营企业境外上市概况,分析无锡民营企业境外上市热的原因和遇到的障碍,提出了一些切实可行的建议.     

针对中国民营企业上市的思考

近年来民营企业上市热,各企业纷纷看到了上市融资的好处.文章就以上市的弊端着手,分析企业究竟应不应该上市这一问题,并对想要上市的企业予以提醒.     

政治关联对民营企业成长性影响的实证研究

以2009—2012年上市民营企业作为研究对象,研究了政治关联对民营企业成长性的影响以及制度环境对两者关系的调节作用。实证检验结果表明民营企业与政府建立联系成为普遍现象,民营企业与政府的政治关联对企业成长性有显著的促进作用,在制度环境越落后的地方,政治关联对民营企业成长性的促进作用越大。这表明,政治关联是制度环境不完善条件下的一种替代机制。     

关于民营企业买壳上市的思考

随着社会迅速发展,民营企业在国民经济中的地位日益凸显,而其融资难则是一个公认的问题.近几年,买壳上市成为民营企业进入资本市场的一种重要方式.民营企业应结合宏观有利时机,分析自身条件,在买壳上市问题上量力而行,以实现买壳行为理性化.     

浅析民营企业买壳上市融资方式

目前,民营企业以改组上市和买壳上市的方式开拓融资渠道已成为我国证券市场资本运营的重要组成部分.但"壳公司"的选择一直是上市公司所关注的问题,针对"壳公司"特性,主要从股权结构、股价变化及业绩变化三个大的方面进行简要的统计分析,旨在为民营企业提出融资上市的可行性建议.     

速读

正中办国办:加强金融服务民企力度近日,中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于加强金融服务民营企业的若干意见》,并发出通知,要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。其中内容包括:鼓励金融机构增加民营企业、小微企业信贷投放;加快民营企业首发上市和再融资审核进度;商业银行要制定民营企业服务年度目标,加大正向激励力度;新发放公司类贷款中,民营企业贷款比重应进     

政治关联与民营企业研发关系的实证研究

以上市民营企业2008-2012年数据为样本,综合考虑政治关联及其方式、强度,全面分析其与民营企业研发之间的关系。研究表明:对于没有研发的民营企业,政治关联抑制了企业的研发;而对于已经进行研发的企业,政治关联对其研发强度有显著促进作用;对于政治关联企业,政府类政治关联更能促进民营企业的研发活动,且对其研发强度促进作用更为显著;政治关联强度对民营企业研发政策、研发强度均具有显著促进作用。     

非正规金融缓解民营企业融资约束的实证检验

本文在欧拉投资模型中纳入了非正规金融因素,探讨了非正规金融对企业融资约束的动态影响;在这一扩展框架中,利用中国上市民营企业2001～2006年的数据检验了非正规金融对民营企业融资约束的缓解作用.研究发现,由于金融抑制下的信贷配给与体制内的制度歧视,我国民营企业的投资对内部现金流存在较高敏感性,民营企业面临严重的融资约束,这与中国民营企业的融资难现状相吻合,而非正规金融规模的扩大在很大程度上缓解了这种约束.此外,民营企业将其对内部现金流的依赖部分地转移到非正规金融上,这在一定程度上加剧了企业的经营风险.本文的结论丰富了金融发展与企业融资约束的定性研究,同时在定量研究上实现了创新性补充.     

加快青海上市公司发展的几点思考

本文从扩大上市规模 ,拓宽融资渠道 ;运用市场化手段 ,扶持民营企业上市 ;规范市场秩序 ,确保股东利益 ;加大改革力度 ,提高上市公司经营效率以及依托企业发展的客观条件 ,不断丰富和充实企业发展的软环境等方面对加快青海上市公司发展问题进行了分析和论述 ,并提出了符合我省上市公司发展的对策和建议。     

“逆向混改”与民营企业创新： 资源优势与治理效应视角

基于2010—2021年中国沪深A股上市企业数据,实证检验了“逆向混改”对民营企业创新的影响机理。研究发现,“逆向混改”促进了民营企业创新,具体而言提升了民营企业创新投入、增加了创新产出、降低了创新风险,在进行一系列内生性及稳健性检验后,该结论仍然成立;作用机制检验表明,“逆向混改”能产生资源优势效应降低民营企业的债务融资成本、扩大商业信用规模,同时产生治理效应缓解股东与债权人间的代理问题。“逆向混改”对民营企业创新的影响机理能为我国全面推进混合所有制改革提供新的理论支撑和实证依据。     

中小企业上市三种途径

曹凤岐在近期接受工商时报采访时指出，当前民营企业、中小企业可以通过三条途径上市：规模企业可以通过小鱼吃大鱼，收购兼并的方式买壳上市；高科技企业可以充分利用优惠政策上市；有条件的民营企业可以到香港等海外市场上市。具体选哪一种，曹凤岐认为“三无概念股”比较好操作，ST公司股价较低，国有控股公司非流通股只能协议转让，核心是价格问题。主要要看并购重组对自己的企业发展和结构调整是否有利。还有一点，就是并购与重组後的整合问题很重要，现在都在讲重组，但是讲整合是不多的。比如说两个钢铁企业，你把他整合到你的企业…     

对民营企业境外间接发行上市监管的域外效力——“裕兴”案引发的思考

境内证券监管部门有权就民营企业在境外间接发行股票并上市交易的行为进行域外监管。从减少管辖冲突和完善依法治国的原则出发，应尊重境外监管机构的管辖权力，确立有条件的域外监管原则和监管透明原则，以支持民营企业出境筹资。     

关注中国民营企业的融资

中国民营企业的融资之难,一直是中国民营企业最关注的问题.政府、企业各方面都在努力寻求解决之道,在海外上市融资、在国内"借壳上市"融资,似乎都成了可行之路.本文针对中国民营企业在海外融资所面临的利弊和在国内"借壳上市"的遭遇,提出自己的思考建议.     

上市后民营企业家承担社会责任趋势分析

民营企业上市是中国民营经济发展的必然结果;呈三大趋势：提供高质量就业将成为民营企业家“常规动作”,成为民营企业家的“一种生活习惯”。民企大量上市有重要意义;上市民营企业家承担社会责任将厚待广大投资者将成为民营企业家“规定动作”,反哺社会将     

制度环境、政治关联与民营企业内部控制质量

以民营上市企业为样本,试系统分析和实证检验政治关联如何作用于民营企业内部控制质量,进而印证制度环境对这种作用的影响。研究发现,当前经济转型期政府推动内部控制建设背景下,政治关联对民营企业的内部控制质量起到抑制作用。伴随着政治关联的加强,民营企业更愿意迎合政府需求,以牺牲内控的方式加强合作,实际上并不重视内部控制建设;进一步地,制度环境会影响政治关联对民营企业内部控制质量的抑制作用。制度环境好的地区,市场化进程更快、制度更加健全、法治水平更高,民营企业拥有更为有序的竞争市场和舒适的发展空间,会将更多资源、精力用于内部控制建设,抑制作用被削弱,反之加强。研究立足当前经济转型期背景,从制度地区差异视角出发,考察政治关联对民营企业内部控制质量的影响,拓展了政治关联的研究领域,丰富了民营企业内部控制质量的相关文献,同时也为政府探索制度环境建设和自身职能转变提供了现实证据。