市政债券:城镇化融资的新渠道

城镇化融资困难是制约我国城镇化顺利进行的关键障碍,而税收融资、土地财政、地方融资平台以及公私合营形式等传统融资渠道都具有较大的局限性.国际经验表明,适当发行市政债券是解决城镇化融资困难的可行路径.改革开放以来,我国经济实现了高速发展,资本市场逐步完善,我国已经初步具备了发行市政债券的基本条件,可以通过发行市政债券为城镇化融资开辟新渠道.     

近代民族工业企业的规模扩张与信用风险——以大生企业系统为例

甲午战争后至二十世纪二十年代,中国近代民族纺织业企业经历了数次发展高潮,被称作中国民族工业发展的"黄金时代"。但是,每次高潮都与国际银价和国内银钱比价变动所引起的棉纱价格上涨密切相关,而非源于企业内部管理水平改善或技术进步所带来的生产效率提高,所谓的发展和成果存在很大的偶然性和局限性。在大生纱厂初创时期,张謇的社会人际关系网络对其融资发挥了重要作用,而在企业进入发展期后,大生纱厂的"信用体系"和"利益诱惑"则吸引社会资金进一步投入到大生企业系统的扩张过程。作为核心企业的大生一厂为各企业提供了资金、人脉上的保障,承担了主要的信用风险,导致了投资实体与信用风险的分离。随着1922年前后外部市场环境急剧恶化,信用风险凸显,大生集团最终陷入被银团接管的困局。     

市政债券在城市环保基础设施建设中的运用初探

中国“十五”期间将在城市环保基础设施建设方面投入巨大的资金 ,如何拓宽城市环保投融资渠道是我们亟待解决的问题。市政债券作为国际上基础设施融资的主要途径 ,能否引进 ,如何引进 ,为我国的城市环保基础设施建设开辟新的融资渠道是值得研究和探讨的。本文在分析了市政债券在我国城市环保基础设施建设运用的可行性后 ,在介绍国外丰富经验的基础上初步设计了我国城市环保基础设施建设市政债券。     

河北省城市基础设施建设市政债券融资问题研究

为保持社会经济平稳快速增长,加快城市化进程,河北省人民政府提出了实现城镇面貌三年大变样的重大战略决策.各地城市基础设施建设资金出现巨大缺口.本文从中国国情和河北省省情出发,根据国外经验指出,发行市政债券是拓宽融资渠道、缓解城市基础设施建设中筹资压力的一个重要举措.     

论农村环境治理的工具创新:以环境效益债券为例

中国农村环境治理经历了政府单一治理到引入市场工具实现多元主体治理的变迁,但当前仍以政府管控下的"命令—控制"模式为主。政府管控下的农村环境治理存在治理资金不足,市场、社会主体与社区自治主体参与不足,治理主体权责配置不清和监督考核机制缺位等问题。在此背景下,环境效益债券被认为能够作为我国农村环境治理的工具创新,其将社会资本引入农村环境治理,政府为农村环境治理的可验证结果付费,政府、市场、社会主体等协同参与推进农村环境治理。分析发现,环境效益债券应用于我国农村环境治理的技术逻辑、实践逻辑及法律逻辑均能内恰,当下需加快厘清环境效益债券应用的挑战并对应进行制度供给。     

发展我国市政债券市场的可行性分析

市政债券作为一种重要的投融资工具,目前在我国仍处于冰冻状态,但市场需求的阳光正在化解市政债券的冰冻,“准市政债券”便是市场需求催生出来的市政债券的萌芽。市政债券在我国的应用具有重要的现实意义,面临着良好的发展机遇,我国应适时地进行市政债券融资的试点工作。     

论我国地方政府债券的发行与管理

我国地方政府发行债券是进一步完善公共财政体制,使隐性债务显性化以及丰富证券品种的需要.目前,我国地方政府债券的发行存在发行主体和偿债主体角色混乱、地方政府债券所募资金的使用效率得不到有效监督和保障、缺乏偿债约束和破产保护机制等问题.本文建议适度扩大和落实地方政府的举债权,健全地方政府财务状况信息披露和监督机制,设立地方政府偿债基金,建立地方政府破产和重整制度.     

果与因:中华全国道路建设协会的市政参与与民国市政发展研究——以《道路月刊》为中心之考察

中华全国道路建设协会积极参与并推动了民国市政发展:开民初市政革新之风,启动了中国现代城际交通,促进了民国城市公共交通事业发展,促使中央政府作出了一些促进市政改良的决策,对地方市政当局开展市政革新起着积极引导作用,从而成为民国市政发展的重要推手。其成功参与市政的奥秘在于:能够在特殊的政治生态下因势利导而行;依托各界名流、借助分会以推动市政革新;采用灵活多样的宣传方式;设法保障基本会务经费并取信于众等。近代中国城市与国家现代性的获得,很大程度上就是通过来自社会的民间市政参与实现的。     

规模经济、转移支付与政府规模——以江西为例

财政供养人员和行政管理费的大幅增加,是导致各级政府财政紧张的主要原因之一.本文通过对江西省县域行政区划的实证研究,发现我国许多县域行政划分偏小,尚有广阔的规模经济改进空间;转移支付制度的不完善成为推动地方政府规模扩张的一个主要因素;通过扩大县域人口规模,完善转移支付的分配,有助于减少政府雇员规模.     

规模膨胀与就业水平:宁波高校为例

中国高等教育规模的扩展正在重构高等教育和劳动力市场之间的关系--这是当前我国当高等教育的新背景.从社会上看,一方面,人们寄希望于产业结构的重大调整或者技术带来了生产方式的重大变革,提升产业档次,改善就业环境.另一方面,随着大量高校毕业生涌入劳动力市场,原有的高等教育毕业生就业状况将会恶化.而在高等教育内部,也出现了招生规模过量和分数膨胀(Grade Inflation)的现象,就是学生们的学业分数的增长超出了其实际能力的增长.     

农村信用社信贷风险防范效率的实证分析

文章以被访市农村信用联社为例,在总结该市农村信用联社信贷风险总体特征的基础上,选取综合业绩"好"、"中"、"差"的三家县级农村信用联社为研究对象,利用DEA模型分析法,对其信贷风险的防范效率进行了实证分析.文章的分析结论是:农村信用社信贷风险防范的总体效率较低,这表明央行专项票据置换政策这一制度供给的正向激励作用没有显著发挥;农村信用社的信贷风险防范效率存在差异,这表明央行专项票据置换政策这一强制性制度供给对不同农村信用社的激励作用不同,业绩"好"的农村信用联社的风险防范效率较高,业绩"差"的农村信用联社的信贷风险防范效率较低.     

2007-09国际金融危机信用风险转移路径剖析

2007-09国际金融危机发生范围如此之大,肇因于金融机构之间盘根错节的关联交易。作为个体的金融机构总是想方设法把风险转嫁出去,但是系统性风险无法转移。本研究试图从纷繁复杂的金融风险传递链条中拎出几条主线,以厘清2007-09国际金融危机信用风险的传递路径,即两个市场传递:从信贷市场向资本市场转移;两条路径传递:纵向转移与横向转移。     

美国房地产信贷风险防范制度分析

美国房地产信贷风险防范制度健全,高度体现了"把风险分散到愿意并有能力承担它的人身上"的理念,形成了有效的风险预防、分摊、转嫁和监管体系。即便如此,2007年美国还是爆发了次级债危机,引起了全球金融动荡,这让人不得不重新审视美国的风险防范体制。分析其利弊,有助于我国建立和健全房地产信贷风险防范体系,分散和化解潜在的金融风险。     

社会信用的制度分析

社会诚信从本质上来说是不同的个体自利之间斗争所达成的一个互利均衡结果。一般意义上 ,在一个相对落后的小范围经济中 ,符合诚信的伦理规则就能够起到对个体自利的完全规范 ;而行业规范则主要是工业文明之后所逐渐形成的一种对法人诚信的规范体系 ;这两种规范所不能解决的问题则通过对公共权利的诉求获得了法律上的强制保证     

基于BP神经网络的商业银行信用风险识别实证分析

本文采用上市公司未按时偿还贷款的比率(即贷款不良率)作为衡量信用风险高低的标准,结合独立样本t检验和主成份分析法,构造基于BP神经网络技术的商业银行信用风险具有很强的识别能力,可以达到记忆能力和泛化能力兼容的最佳水平,但模型预测和推广能力还有待改善,所以在最终叛定企业信用风险时必须结合其他定量和定性分析方法.本文研究结论敢证明了单隐层模型优越,证实了双隐层无助于提高预测准确率的Lippm定理在中国的成立.     

新时期地方政府诚信问题分析

诚信是社会主义核心价值观的重要内容,是发展市场经济和构建和谐社会的基石。地方政府诚信处于社会诚信体系的核心地位,对经济健康发展与社会和谐进步具有决定性影响。新的历史时期,地方政府诚信缺失问题突出,对区域发展、社会和谐和政府权威等构成了危害和挑战。本文在分析地方政府诚信现状的基础上,剖析了地方政府失信的成因,有针对性地提出了加强地方政府诚信建设的对策建议。     

信用问题的制度基础分析

信用制度是指信用规范与规则的制度化,它是由社会认可的非正式约束、国家规定的正式约束和实施机制所构成的。尽管从各国的信用制度实践情况来看,诱致性制度变迁和强制性制度变迁似乎各有轨迹,但总体上,信用制度都遵循共同的变迁轨迹,只不过由于各国历史和经济基础的不同,在每个国家的不同历史阶段发展状况也就有所侧重。信用制度也有其供给和需求,并且在社会领域中也发挥着重要的作用,对其研究不仅在理论上极其必要,在我国实践领域也具有极强的现实意义。     

农村信用社的可持续发展能力分析

金融发展水平的高低直接决定着金融发挥的作用的大小和能力的强弱。在中国农村,金融部门发展落后已经成为制约农村经济发展的重要因素。我国农村信用社虽然历经了几次大的改革,但没有从根本上解决农村金融中的“金融抑制现象”。要加快解决农村金融服务供给不足的问题,就应该合理开发农村信用合作社的可持续金融能力,在坚持合作互助基础上进行合作制企业化改革,使农村信用合作社成为名副其实的农村金融体系的主力军,为支持、服务“三农”和促进农村社会全面和谐发展作出贡献．     

台湾储蓄互助社规模与成长之研究——Gibrat＇s Law应用

本文系探讨台湾储蓄互助社规模与成长间关系有否符合吉尔伯特法则（Gibrat＇s Law）,利用1996年至2007年储互社纵横资料（panel data）分析台湾310家储蓄互助社的资产总额、社员人数及教育支出等变数。经由Levin,Lin＆Chu及IPS单根检定结果发现,台湾储互社规模变量皆拒绝虚无假设,且呈现定态不具有单根的现象,此显示出台湾储蓄互助社规模与其成长实际上具有关联性,隐含了储互社成长没有随机漫步现象也不符合吉尔伯特法则,表示台湾储互社长期无需集中扩大增加其规模。     

政府融资平台类客户信贷信用风险分析

随着政府融资平台贷款模式在各地方建设中的普及,对银行来说,强化对平台类客户信用风险分析及信用建设十分重要。因此,对政府融资平台类客户的信用风险主要表现进行分析,对银行应该从何处着手防范风险进行探讨,以此强化平台的信用建设。