国有股减持对我国证券市场的影响和对策

一、国有股减持对证券市场的压力不少人担心近来提出的减持国有股会给二级市场带来巨大的压力和冲击。我认为对此应该辩证地看 ,国有股减持与国有股流通是两个互相交叉但性质不同、属于两个层面上的问题。国有股减持的方式、途径及其后果可能有多种多样 ,而通过二级市场上市流通变现只是其一种途径和后果 ,也不一定是主要途径和后果。减持国有股对证券市场有压力 ,也有机会 ,从长远看却是利好。二、国有股减持给证券市场带来的机会上市公司的品质是证券市场发展的基石。减持国有股有利于改善上市公司的股权结构和公司法人治理结构。通过回购…     

国有股战略定位、减持动因及其减持方式

我国上市公司股权结构存在着一股独大从而导致国有股的一股独霸，它已严重危害到上市公司经营与发展，这已是不争的事实，因此要求减低国有股持股比例成为共识。但在减持价格上却产生较的争议。本文根据国有股的战略定位探讨了国有股减持的动因，并在此基础上提出了激进式的国有股减持方式。     

国有股减持的深层次思考

国有股减持是国有经济战略调整的一个重要环节 ,国有股减持与全流通是当前我国证券市场亟待解决的一个关键问题。尽管以证券市场来减持国有股方式暂停 ,但国有股减持问题仍然是今后相当长一段时间内需要正视的问题。今后国有股减持应当坚持市场化减持原则 ,选择合理的减持方式与定价机制。     

国有股减持问题探讨

国有股减持在认识上和操作上都存在问题。因此 ,要妥善解决国有股减持问题 ,就要采取以下几种方式。一要处理好在证券市场中减持国有股的问题 ;二要通过现有国有投资公司推动国有股减持 ;三是通过与国内具备条件的非国有大企业合资减持国有股 ;四是通过将国有股转化成优先股的方式减持国有股 ;五是通过与国际上处于行业领先地位的跨国公司合资合作减持国有股。     

关于国有股减持的若干探讨

本文主要探讨了减持国有股的核心目的,国有股减持的比例问题,减持公司的选择原则和国有股减持与保证股市稳定的关系。     

国有股减持的法律反思

国有股减持是证券市场上的焦点问题之一。2001年6月,减持方案正式出台,但其制定的初衷与实施效果大相径庭:股市应声暴跌,股民损失惨重。其根本症结在于此次国有股减持缺乏法律依据,与我国现行法律有诸多冲突之处。因此我们应正视此次国有股减持方案的缺陷,从法律角度审视国有股减持问题,以先立法后减持的方式来保障国有股成功减持。     

法人持股比例与上市公司治理

法人股东持股比例与公司绩效呈正相关关系 ,提高法人股股东持股比例 ,相对集中上市公司股权 ,使政府部门由绝对控股转变为相对控股 ,能强化上市公司股权的约束机制 ,加强股东对经营者的监督。因此 ,通过国有股减持实现国有股法人化 ,培育机构投资者和大力发展法人股市场等措施 ,能够改善公司治理 ,提高上市公司绩效。     

浅析国有上市公司股权结构存在的问题及对策

本文从国有上市公司股权结构及其经营的现状出发,剖析了改革国有上市公司股权结构的必要性,并在此基础上提出了减持国有股、增加法人股等六项建议。     

国有股减持与我国国有上市公司治理结构的完善

本文以股权结构与性质———公司治理结构———治理机制———公司行为———公司绩效为理论框架 ,探讨了我国国有上市公司特有的股权结构和性质对其治理结构、治理机制、行为和绩效的决定性影响 ,得出了只有通过国有股减持的方式改变股权结构和性质才能从根本上改变和完善公司治理结构的结论。同时就国有股减持的几个基本问题作分析探讨 ,提出了看法。     

国有资本减持的财务运作与风险控制

国有资本减持是优化国有资本配置 ,增强国有资本控制力的必由之路。而减持国有资本的财务运作与风险控制尤为重要 ,在财务运作上可通过国有股配售、回购、股转债、向投资者转让及减持方式组合与国有资本重组等方式进行国有股减持。在风险控制上要注意国有股权定价及国有资本控制权等问题 ,在国有股减持步骤上应实施分阶段战略     

对国有股减持的认识

国有股减持涉及到国家、企业和投资者的利益。国家的利益体现在减股持部分国家资产的保值、增殖;企业利益体现在优化股权结构,健全完善法人治理结构,提高上市公司的质量;投资者利益体现在股东的投资收益。而国有股减持方式、定价方式、数量多少的选择确定,对三方的利益都将产生直接的影响。     

股权分置的路径依赖分析

以国有股减持和非流通股全流通为目的的股权分置改革作为上市公司股权制度的制度变迁,存在着路径依赖问题。通过对股权分置的历史沿革和现阶段股权分置改革中出现的问题的分析,提出国家要克服自身的有限理性,降低对减持国有股的收益预期,确立对价参照标准,以明确投资者心理预期,减少制度变迁成本,有利于中国资本市场的长期稳定发展。     

国外国有股减持经验浅析与借鉴

国有股减持一直是困扰我国证券市场健康发展的主要问题。顺利实行国有股减持,有必要研究国外国有股减持的实践,同时,从我国证券市场的实际出发,借鉴国外国有股减持的成功经验,并吸收其中的教训。     

国有股减持探析

从实践来看,近几年来我国国有股减持虽然效果不佳,但国有股减持势在必行,而且宜快不宜慢。减持应以公司最近年来帐面每股净资产价为国有股减持的价格,贯彻国有股“以何种方式产生,就以何种方式产生,退出”和“让利有限”的原则。     

新疆上市公司现状特征及作用之分析

一、上市公司的现状和特点新疆的第一家上市公司“新疆宏源信托投资股份有限公司” (简称宏源证券 )产生于 1 994年 2月 ,迄今 ,在不到十年的时间之内新疆相继出现了 2 0家上市公司。这 2 0家上市公司中有1 4家在上海证券交易所上市 ,有 6家在深圳证券交易所上市。这期间受到特殊因素影响致使上市数量减少的年份有三 ,即 1 995年的全国性经济结构调整、 1 998年亚洲金融危机和 2 0 0 1年国务院发布减持国有股筹集社保基金办法。今年新疆计划上市 3— 5家企业 ,实际只有一家成功地上市 ,国有股减持对于国有经济战略性调整、构造上市公司法人…     

对国有股减持的几点思考

本文首先从充实社会保障基金、完善国有企业治理结构和促进证券市场健康发展的角度介绍了国有股减持的必要性,接着阐述了国有股减持应遵循的五个原则.最后提出了国有股减持的思路.     

国有股减持方案设计研究

为防止由于国有股减持导致流通股扩容,股市下跌,引起流通股股东集体抛股,进而引发金融危机的严重后果,在国有股减持时必须对流通股股东进行足额补偿。为维持股市的稳定,减持定价时采用“竞价配售”方案更加合理。为了使方案能顺利推进,应从国有股流通的组织制度建立、行业结构安排和公司治理结构的完善三方面创造国有股流通减持的基础条件。     

论上市公司国有股估值、减持区间及治理策略

国有股减持中的国有股估值,减持区间,及利润分配等问题值得研究,在对A股估值多变量模型分析中,本文从分类建模分析、综合建模分析角度出发讨论A股估值问题,并对国有股减持提出了治理策略.     

股票期权、职工持股与国有股减持

本文指出2001年实施国有股减持，方向是正确的，但是减持的办法和操作存在严重失误；同时论述了减持国有股的根本目的和方法问题，主张把减持国有股作为股权激励机制的资金来源，用于建立经理的股票期权制度和职工持股计划，以利有效地改善国有企业的产权结构、治理结构和激励机制。     

中国上市公司股权结构与绩效的研究

改革以来,政府一直致力于改造国有企业的股权结构,并出台了一系列诸如国有股减持、股权分置等改革方案.但是,学界缺少关于中国股权结构对公司价值影响的系统性实证研究而难以清醒认识国有企业股权结构的改造成效.因此,有必要比较现有的研究成果,对中国的上市公司股权结构与绩效进行实证分析,并提出重构我国上市公司股权结构的对策建议.