自愿性信息披露与公司治理:董事会功能与大股东行为

董事会功能发挥对于自愿性信息披露具有重要的作用.根据我国上市公司2004年数据,独立董事规模、财会专业背景独立董事比例、金额最高的前3名高管薪酬对自愿性信息披露产生正向影响;董事会越稳定,公司自愿性信息披露水平越高.股权集中度越高,自愿性信息披露水平越低.这一结论说明我国上市公司有必要加强董事会建设,制衡大股东的控制权,以提高信息透明度和董事会治理效率.     

企业环境绩效影响因素分析

本研究以中国沪深300指数企业为样本,建立多元线性回归模型,对中国上市公司企业环境绩效的影响因素进行了实证研究,认为:企业规模、企业营利性越高,环境责任水平越好,国有控股企业和非行业敏感性行业企业环境责任水平较好,资产负债比率、营业收入净利率、独立董事比例、两职兼任、高管薪酬、市场化指数对环境责任水平均具有正向影响,但营业收入利润率、独立董事比例、高管薪酬对环境责任水平的正向影响并不显著。     

自愿性信息披露与公司治理：董事会功能与大股东行为

董事会功能发挥对于自愿性信息披露具有重要的作用。根据我国上市公司2004年数据，独立董事规模、财会专业背景独立董事比例、金额最高的前3名高管薪酬对自愿性信息披露产生正向影响；董事会越稳定，公司自愿性信息披露水平越高。股权集中度越高，自愿性信息披露水平越低。这一结论说明我国上市公司有必要加强董事会建设，制衡大股东的控制权，以提高信息透明度和董事会治理效率。     

医药类上市公司履行社会责任对企业价值的影响——基于链式多重中介效应模型的实证检验

企业的发展不仅要考虑经济价值,还要兼顾社会责任。医药行业作为公共卫生领域的特殊行业,承担着更大的社会责任。以2014—2020年我国沪深两市A股医药类上市公司为样本,实证研究社会责任对企业价值的影响以及政府补助、融资约束发挥中介效应的机制。研究结果表明：积极履行社会责任有助于提升企业价值;履行社会责任不仅可以通过提高政府补助、缓解融资约束两个独立中介效应促进企业价值的增长,还可借助提高政府补助与缓解融资约束间的链式中介效应提升企业价值。从公司内部治理的角度进一步分析发现,无论股权集中程度高低,积极履行社会责任都有利于提升企业价值,但两个独立中介效应和链式中介效应在股权集中度低时显著,股权集中度高时不显著。     

上市公司社会责任信息披露影响因素研究——基于上交所经验数据

文章以在上交所上市的化工等行业101家上市公司为样本,通过构建多元回归模型,从公司规模、盈利能力、负债水平、股权性质、董事会中独立董事比例等视角对社会责任信息的披露及其影响因素进行实证检验,结果发现:公司规模、盈利能力、股权性质对上市企业信息披露有显著影响,而负债水平、独立董事的比例对其影响不大。     

政治关联、企业财务绩效与企业社会责任的相互关系研究--以我国食品饮料行业为例

以我国食品饮料行业56家上市公司2009－2013年的相关数据为样本,采用多元回归分析方法,对其政治关联、企业财务绩效和社会责任之间的相互关系进行实证检验。研究结果表明：政治关联能够有效地促进食品饮料行业企业履行社会责任,并进而提升其财务绩效,而且政治关联程度越高,财务绩效和社会责任表现越好;企业社会责任的良好表现能够对财务绩效产生积极的影响,即企业履行社会责任会提升财务绩效。因此,企业应合理利用政治关联去实现企业和社会的共同发展;政府可通过政治关联,适当引导企业履行社会责任;其他利益相关者在享受利益的同时,应促进企业建立和维系政治关联。     

独立董事政治关联与企业环境信息披露——来自中国工业上市公司的经验证据

在坚持和完善生态文明制度体系、实现“双碳”目标的当下,社会高度关注企业的环境信息披露行为。独立董事对企业的环境信息披露起到监督作用,但独立董事又往往具有政府背景而形成政治关联。本文采用中国2013—2020年沪深两市A股工业上市公司数据,考察独立董事政治关联对企业环境信息披露的影响。结果表明,独立董事政治关联对企业负面和正面环境信息披露分别具有抑制和促进效应,政治关联的独立董事比例越高,政治关联度越强,企业负面环境信息披露度越弱,正面环境信息披露度越强。这种负向效应在具有省级独立董事政治关联的企业更为明显,而正向效应在具有中央级独立董事政治关联的企业更显著。同时,加大中央反腐力度、环保督察强度以及环境监管信息公开度,均能有效降低独立董事政治关联对企业负面环境信息披露的遮掩效应,甚至让该效应消失,并强化独立董事政治关联对企业正面环境信息披露的促进作用。本文的发现无疑为如何完善独立董事制度以及企业环境信息披露制度提供政策指引。     

公司治理对农村商业银行全要素生产率的影响研究

构建GML指数测度25家农村商业银行2008-2014年的全要素生产率增长,在剖析公司治理对全要素生产率影响机理的基础上,利用面板模型对相关因素进行实证分析。研究发现：样本农村商业银行的全要素生产率总体明显提高,个体间的增速差异逐渐缩小;董事会规模、董事会会议频率和自有资本比率的提高对生产率的增长具有积极作用,但股权制衡度和市场份额的提高不利于生产率的增长;股权集中度、独立董事比例和监事会规模的影响不显著。     

利益相关者视角下企业品牌价值对社会责任投资的影响研究

本文以中国A股上市公司2008—2019年的相关财务数据作为研究样本,基于利益相关者的视角实证检验了企业品牌价值对社会责任投资的影响。研究发现,品牌价值对社会责任投资存在负向影响,并且品牌价值对各利益相关者的社会责任投资的影响效应具有异质性。此外,通过对股权性质和独立董事比例的调节作用的进一步分析还发现,品牌价值对社会责任投资的负向影响在国有企业中更显著;独立董事比例越高,品牌价值对社会责任投资的负向作用越明显。     

高管团队异质性、股权集中度与企业社会责任

针对关于企业社会责任的评级评分报告中显示中国上市公司社会责任履行水平偏低的问题，基于高阶梯队理论及需求层次理论，以2014～2017年沪深A股261家上市公司为研究样本，构建固定效应及面板门槛模型，研究高管团队异质性对企业社会责任的影响以及股权集中度对二者关系的调节作用。研究认为，高管团队年龄异质性、教育水平异质性对企业社会责任有显著负向影响；以股权集中度为门槛变量时，高管团队年龄异质性、教育水平异质性与企业社会责任之间存在非线性关系，股权集中度低于11.65%时，高管团队年龄异质性、教育水平异质性对企业社会责任有显著正向影响；高于11.65%时，高管团队年龄异质性、教育水平异质性对企业社会责任有显著负向影响。企业可以在考虑股权集中度的基础上有效构建高管团队，实现人力资源的最优配置；建立适当的沟通机制，保证信息传递、共享渠道的畅通，削弱异质性对企业社会责任战略制定及实施带来的负面影响。     

零售业上市公司社会责任信息披露质量及其影响因素分析

零售业作为国民经济的重要部门,其企业社会责任建设和信息披露问题受到社会公众的普遍关注。在前人研究的基础上,构造了零售企业社会责任信息披露质量的评价体系,并对我国30家上市零售企业的社会责任信息披露质量及其影响因素进行了实证分析。结果显示,我国零售业上市公司缺乏报告社会责任的积极性,信息披露质量偏低。独立董事比例、企业规模、收益状况、财务风险和第三方评验是显著影响上市零售企业社会责任信息披露质量的主要因素,而股权集中度对于信息披露质量的影响不显著。     

高管激励、企业社会资本与企业社会责任——基于中国上市公司的经验数据

基于中国转型经济的背景,选用2009-2014年A股全行业上市公司数据,分别研究高管薪酬激励和高管股权激励两种具有差异性的高管激励模式对企业社会责任绩效的影响。进一步考虑社会资本因素,细分为市场社会资本与等级制社会资本,研究在不同社会资本下,高管激励对企业社会责任绩效的影响。结果发现:(1)高管薪酬激励促使企业履行社会责任;高管股权激励阻碍企业履行社会责任。(2)不同类型的社会资本对高管激励和企业社会责任绩效关系的影响不同。市场社会资本负向影响高管薪酬激励与企业社会责任绩效的关系;等级制社会资本正向促进两种高管激励模式与企业社会责任绩效的关系。     

股权结构、董事会特征与会计信息质量相关性研究--基于深市A股制造业上市公司经验研究

基于深市A股制造业上市公司2014-2016年年报数据,分别对股权结构和董事会特征与会计信息质量进行实证分析。结果表明:股权集中度与会计信息质量呈二次关系;国有股比例、法人股比例与会计信息质量均呈负相关且不显著;管理层持股比例与会计信息质量有较强的正向作用;董事会、监事会规模与会计信息质量均不显著相关,独立董事比例与会计信息质量同样也是不显著相关。因此,我国应该重点完善公司治理,继续完善股权激励措施,加强监事会、独立董事制度建设及其独立性,推动国有股、法人股流通入市并发挥其治理作用,优化股权结构,提高会计信息质量。     

公司治理对我国商业银行风险影响的实证研究

运用我国14家上市银行2001年-2010年的年度数据,将我国上市银行分为股份制银行、国有银行和城市商业银行三类,将银行风险分为信用风险、流动性风险和市场风险,建立面板模型,利用Eviews 6软件实证分析了公司治理对我国上市银行风险的影响。实证结果表明:高管薪酬与三类银行信用风险,市场风险和流动性风险均呈负相关的关系,表明高管薪酬越高,银行风险越小;对股份制银行和城市商业银行来说,股权集中度与银行信用风险负相关,表明股权集中度越高,信用风险越小;对于国有银行来说,股权集中度与银行风险正相关,表明股权集中度越高,银行风险越高;董事会规模与银行风险承担的分析,也出现的相同的情况,对于股份制银行来说,董事会规模与市场风险负相关,表明董事会规模越大,市场风险越小;对于国有银行来说,董事会规模与市场风险正相关,表明董事会规模越大,市场风险越大;对于城市商业银行来说,董事会规模与市场风险的关系并不显著。     

论上市公司法人治理结构的完善

我国上市公司法人治理结构在法律制度和具体实践中存在着股权结构不合理 ,董事会缺乏内部制衡 ,激励机制扭曲 ,监事会法定职权不足、监督不力等主要问题。建议完善上市公司的法人治理结构的措施应在公司法的修改和现实操作中处理好以下几方面 :以“董事会中心”主义作为为出发点 ,保障股东权利 ,降低国有股权集中度 ,促进股权多元化 ;完善公司董事制度 ,引进独立董事制 ;建立有效激励机制 ,给与经营管理者股票期权 ,并允许转让 ;强化监事会权威与责任 ,扩大其监督权。并对监督不力承担相应的连带责任等。     

石油行业上市公司高管薪酬影响因素实证研究

针对人们对石油行业上市公司高管薪酬过高、与企业经营业绩不相符、薪酬激励效果不显著等质疑,采用多元线性回归分析的方法,实证高管薪酬的影响因素并进行相关性检验,结果表明:石油行业上市公司的高管薪酬与公司规模、企业业绩之间存在显著的正相关关系;与独立董事比例、监事会规模、两职兼任情况不相关;与最大股东持股比例显著正相关;与公司负债程度显著负相关。     

独立董事报酬理论研究综述

从委托代理理论出发，提出独立董事的薪酬水平与薪酬结构的决定因素存在差异，对报酬制度、薪酬水平、薪酬结构、任期长短与独立董事独立性的关系，对独立董事与公司绩效关系，对独立董事的股权激励效果进行了系统的评述。     

股权集中度、女性董事占比对企业价值的影响

针对股权集中度、女性董事占比对企业价值的影响问题，选取2016-2020年中国A股上市公司为研究对象，采用面板模型与门槛模型进行实证研究。研究表明：股权集中度与企业价值显著正相关；女性董事占比与企业价值显著负相关；研发支出正向调节股权集中度与企业价值的关系；研发支出负向调节女性董事占比与企业价值的关系。通过双重门槛模型检验发现，当股权集中度在31.93%～35.87%时，其与企业价值显著正相关。研究结论为进一步提升企业价值提供参考。     

基于公司治理视角的企业社会责任信息披露质量研究

通过构建社会责任报告质量评价体系,对沪深300指数上市公司社会责任报告披露水平及其影响因素进行研究。研究发现,目前我国上市公司社会责任报告信息披露水平整体不高,沪市上市公司披露水平显著优于深市,企业报告的披露水平不具有统一性。董事长与总经理兼职情况、监事会规模与企业社会责任报告披露水平负相关;董事会规模与披露水平显著正相关;董事会独立性与披露水平正相关。建议企业加强公司治理结构建设,更好地履行企业社会责任,完善社会责任报告的披露。     

企业社会责任、高管激励与企业绩效关系研究 ——基于我国上市公司的面板数据

以2010—2020年我国沪深A股上市公司为样本,运用固定效应模型,基于高管激励视角,研究企业社会责任对企业绩效的影响机制。研究发现,企业社会责任对企业绩效具有显著的促进作用;高管薪酬激励在企业社会责任对企业绩效的影响中具有显著的正向调节效应,高管股权激励则对此表现出显著的负向调节效应。进一步研究表明,企业社会责任对非国有企业财务绩效的影响要强于其对国有企业的影响。基于此,企业应持续强化责任意识、优化薪酬体系与深化股权监管,以助推企业高质量发展。