中国金融发展对宏观经济波动的平抑效应——基于EGARCH模型的经验分析

随着中国金融发展在最近十余年取得重要进展,大量相关文献讨论了中国金融发展对经济增长的促进作用,但少有文献注意到中国金融发展与宏观经济稳定的可能联系。金融发展除了能够促进经济增长外,是否还会产生平抑宏观经济波动的红利？尽管存在若干金融发展平抑宏观经济波动的理论机制,但相关经验证据却少见。基于中国2001-2012年月度时间序列数据,可利用含外生变量的EGARCH模型对中国金融发展的宏观经济波动平抑效应进行实证检验。我们发现,金融发展具有显著的宏观经济波动平抑效应。这一经验证据表明,金融发展能够从降低经济增长波动层面提高中国经济增长的质量。进一步加快金融改革步伐从而提升金融发展水平,应该成为中国提高经济增长质量的一个长期战略选择。     

金融创新推动经济增长——基于中国的实证分析

葛兰杰因果检验表明，我国金融创新是经济增长的葛兰杰原因，但存在利率非市场化的问题；内生金融经济增长模型分析结果表明，我国金融创新效率不高、融资格局滞后于经济增长。为此，我国应推动利率市场化进程、支持金融机构合作开发新产品、支持非银行金融机构发展，以促进金融创新对经济增长的贡献。     

科技创新对城市经济韧性的空间溢出效应研究——兼论金融集聚的调节作用

基于2008—2021年277个地级及以上城市的面板数据,运用双向固定效应空间杜宾模型,分析科技创新对城市经济韧性的影响及其作用机制。结果表明：科技创新能够显著提高城市经济韧性,并对周边城市产生正向空间溢出效应;分时期看,科技创新在冲击抵御与恢复调整两个阶段对城市经济韧性均有显著促进作用;调节效应检验发现,金融集聚能够强化科技创新对城市经济韧性的促进作用。因此,持续推进科技创新水平、不断优化金融资源配置效率和增强金融对科技创新的支持力度,对于提升城市经济韧性至关重要。     

中国金融发展与经济增长门限效应的实证研究

采用门限模型对中国金融发展与经济增长之间的非线性关系进行了相关研究.实证结果表明金融发展与经济增长之间虽然存在门限效应,但门限模型表明除股票市场外无论是金融发展处于较高水平还是较低水平,中国金融发展与经济增长之间表现为负相关关系,这说明中国金融发展抑制了经济增长,同时也验证了中国现阶段金融发展与经济增长之间仍为线性关系.     

广西金融发展与经济增长的VAR系统实证研究

利用广西1982-2011年的经济数据研究广西金融发展与经济的关系.结果显示：广西金融发展与金融机构贷款余额的相关性较大,而与金融相关率和金融机构存款余额的相关性较弱.但广西的GDP相对金融相关率、金融机构存款余额和贷款余额的变化只有微弱的影响.同时金融机构贷款余额、存款余额和金融相关率的变化都是GDP变化的格兰杰原因,但反之却都不成立.以上研究对于制定广西“十二五”时期经济发展目标具有重要的指导意义.     

我国金融发展与经济增长关系的实证研究

随着我国金融中介机构的增多和金融流量的急剧扩大,金融在资源配置和促进经济增长方面的作用越来越受到人们的重视.由于搞清金融发展与经济增长之间关系对于正确评价我国金融改革的成果是至关重要的,因此有必要从实证角度来进行深入地分析.本文试通过对金融发展中的具体金融变量进行选择与分析,来确定我国金融发展与经济增长之间的数量关系.     

中国金融发展与经济增长"两重均衡"关系的理论与实证分析

笔者首先通过对区域金融发展的阶段性和规模经济性的分析,在理论上证明了区域金融发展与经济增长之间存在“两重均衡”的关系,并构建了理论模型;然后,根据这一理论模型对中国金融发展与经济增长“两重均衡”发展进行轨迹分析;最后对这种“两重均衡”的关系进行了实证检验与分析。     

产业集聚对技术创新影响的理论与实证研究

基于扩展的Romer内生经济增长模型,从理论上阐述了产业集聚对技术创新的作用机理及影响效果,得出产业集聚促进了技术创新的结论.文章还选用我国1997-2013年31个省市的相关数据,构建空间面板Durbin模型,实证检验了产业集聚对我国技术创新的影响,结果发现:技术创新存在显著的空间集聚性;在控制了其他影响因素后,产业集聚对技术创新的直接效应为正,间接效应不显著,即产业集聚虽然提高了本省市的技术创新水平,但并没有对临近省市的技术创新产生显著的促进作用.     

金融发展实证研究的10年回顾

近10年来,金融发展实证研究取得了较大进展,表现为以下四个方面:第一,对于衡量金融发展水平指标的处理不断精确;第二,因变量选择范围的不断拓宽,观测金融发展在促进经济增长传递渠道中的具体作用成为研究重点;第三,控制变量与条件信息变量呈现多元化发展趋势;第四,通过技术处理手段上的不断改进以增强研究结果的可信度和说服力。     

金融发展与经济增长的内生机制

文章在对金融发展如何影响经济增长的决定因素进行分析的基础上,建立了金融发展与经济增长相互作用机制的内生模型,并在严谨的数理分析基础上得出了经济持续增长的均衡条件,探讨了金融发展与经济增长的内在关联机制。得出的主要结论是:只要金融部门的效率在不断提高以及无形资本的水平在不断增长,则经济的持续增长就成为可能;经济的平衡增长率与金融部门的工作效率呈同方向变化,与无形资本创新部门的生产效率及社会对无形资本创新的投入力度呈同方向变化,与有形资本及无形资本的弹性呈同方向变化,与时间贴现率呈反方向变化。     

我国金融发展与经济增长关系实证研究

应用协整和格兰杰因果检验等计量方法,分析了我国GDP增长率和金融发展速度之间的内在联系。研究结果表明,现阶段,相对于金融发展推动经济增长来说,中国似乎更多地表现为经济增长带动金融发展。     

山西省金融发展与经济增长关系的实证研究

文章阐述了金融发展与经济增长之间的动态作用机制,利用经济增长、金融发展规模、金融效率等指标对山西省金融发展与经济增长之间的关系进行了实证研究。分析发现山西省经济增长促进了金融规模的扩增,反过来,金融规模的扩大也进一步推动了山西省经济增长。研究表明山西省金融发展对经济增长的支持作用主要体现在对金融规模的扩张方面,金融效率并没有对经济增长作出显著地贡献,并且山西省的经济增长方式也不利于金融效率的提高。     

技术创新对陕西经济增长影响的实证研究

为检验技术创新对陕西省经济增长的影响，在Cobb-Douglas生产函数的基础上，建立了一个内生增长模型，结合1996～2004年陕西省的宏观经济数据，运用多元回归的方法，从实证的角度进行分析。分析表明，陕西省的经济增长主要依靠资本投入来拉动，属于粗放型经济增长方式，没有发挥技术创新的引擎作用。分析结果表明，应当从国家、区域以及企业三个层面推动技术创新的发展。     

中国金融市场发展与经济增长实证分析

本文分析了1994-2002年我国金融业的发展、金融市场效率和结构的特征,认为我国金融的发展与经济的增长存在着显著的相关性,我国金融市场的快速发展对同期经济的高速发展作出了重要贡献。但我国金融市场主要以银行为主,证券市场的发展则相对不足,金融市场效率比较低。为了使我国金融市场健康有序、有效地发展,我们一方面要深化金融改革,另一方面还要着重金融基础实施的建设,完善金融法律法规,提高金融业资源配置的效率。     

科技金融结合试点政策对地区经济增长影响研究——基于科技创新与产业结构合理化的视角

科技金融是"第一生产力"与"第一助推力"的有机结合,承担着带动地区经济高质量发展的重要使命.基于当前我国科技金融结合不断推进的背景,文章以2007—2016年我国共285个地级市的面板数据为例,运用双重差分法(DID)对科技部、中国人民银行等五部门推行的科技金融结合试点政策对试点地区经济增长的带动效应及机制进行检验.结果表明:第一,科技金融结合试点政策能够有效带动试点地区经济增长,这一结论具有稳健性;第二,科技金融结合试点政策对试点地区经济增长的带动作用存在显著的地域性差异,东部最强、中部次之、西部最弱;第三,进一步的机制检验表明科技金融结合试点政策能够通过提升地区科技创新水平和推动产业结构合理化的双重路径带动地区经济增长.为了进一步推动科技与金融相结合,提升地区经济发展水平,各地政府应高度重视科技金融结合试点政策对地区经济发展的正外部性,积极申报试点城市建设.同时,应结合各地市情社情制定差异化试点政策,大力提升科技创新与产业结构合理化水平,充分发挥其对地区经济增长的中介作用.     

第六城市群的金融发展对经济增长促进作用的实证研究

在第六城市群经济蓬勃发展的过程中,金融体系扮演着什么角色呢?通过分别分析金融发展对人均GDP、储蓄率、固定资产投资率和R&D支出的影响,本文得出第六城市群的金融发展对经济增长的作主要是通过增加储蓄量来实现的,而不是通过促进技术进步和优化资源配置来实现的.     

内生增长理论的新发展

本文着重考察了 2 0世纪 80年代以来西方内生增长理论的新发展 ,对三类新的基于垄断竞争假设的内生增长模型———产品品种增加型内生增长模型、产品质量升级型内生增长模型、专业化加深型内生增长模型———逐一加以评述 ,据此得出对内生增长理论的总体评价。内生增长理论关于技术进步实现机制的研究、技术进步对一国经济增长起决定作用的说明 ,都具有重要的理论意义和政策借鉴价值。但是 ,内生增长理论在其框架结构、生产函数构造、分析方法等方面还存在一些严重缺陷 ,因此 ,内生增长理论仍然只是对经济增长事实的一种“寓言”式说明     

区域金融发展与经济增长关系的实证研究

金融发展与经济增长的关系是经济学的一个重要研究领域。以江苏省为例 ,运用金融发展的两个指标即货币化程度 (M2 /GDP)和证券化程度 (S/GDP)对金融发展与经济增长的关系进行实证检验 ,得出江苏省的货币化程度与经济增长呈负相关关系 ,证券化程度与经济增长呈正相关关系的结论 ,并对检验结果进行分析。江苏省在今后的金融深化过程中 ,要在提高金融中介对资源的配置效率、促进证券市场发展等方面努力。     

东北三省金融发展、科技创新与经济增长的关系

选取东北三省2001—2016年面板数据,引入人力资本和地区消费水平作为控制变量,对东北三省金融发展、科技创新与经济增长的关系进行实证分析。结果显示:金融发展与科技创新对经济发展有显著促进作用;人均消费水平不利于地区经济发展。结合东北三省发展现状和实证分析结果,提出具体政策建议。