企业短期偿债能力主要指标分析

企业的偿债能力是指企业清偿债务的能力。它具体表现在企业对各种到期债务偿付的及时性上，到期债务不能及时偿付则表明企业偿债能力不足或企业财务状况不良。可以说企业的偿债能力是现代企业财务的最重要能力之一，而所谓短期偿债能力即指企业偿付流动负债的能力，这种能力的强弱将直接影响到企业的资金流入流出是否顺畅，而资金的流入流出是否顺畅的关键在于各种债权、债务能否及时、有效地清偿，能长期地保持债权债务及时清偿，资金流动必然畅通，反之则会出现资金流动的阻塞。随着市场经济的发展，企业财务收支过程将逐渐演变为各种债务…     

财务风险的成因与对策分析

一、企业财务风险的概念界定及特征描述 　　(一)财务风险的概念 　　财务风险是企业用货币资金偿还到期债务的不确定性,也称融资风险或筹资风险.这种观点从财务的中心出发来界定财务风险,认为财务风险来源于企业负债融资.……     

企业短期偿债能力分析

偿债能力是指企业偿还到期债务的能力。偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析两个方面。本文主要就短期偿债能力进行粗浅分析。短期偿债能力，就是企业以流动资产偿还流动负债的能力。     

财务风险的成因及对策分析

一、企业财务风险的概念界定及特征描述(一)财务风险的概念财务风险是企业用货币资金偿还到期债务的不确定性,也称融资风险或筹资风险。这种观点从财务的中心出发来界定财务风险,认为财务风险来源于企业负债融资。     

地方政府债务影响因素及空间传染效应的实证

文章通过采用空间计量模型分析中国地方债务规模的影响因素以及邻近省域地方债务风险的空间传染效应.结果显示,邻近省域之间的政府债务规模存在显著的正向空间传染效应;国内生产总值对地方政府债务的弹性系数为负,固定资产投资、金融机构贷款、财政支出对地方政府债务的弹性系数为正;邻近地区国内生产总值、金融机构贷款及忽略掉的其他随机因素均对本地区政府债务存在显著的间接影响.     

对发展住房抵押贷款证券化的思考

住房抵押贷款证券化(MBS)是银行将缺乏流动性长期住房抵押贷款所形成的信贷资产从资产负债表中剥离出来,形成贷款组合,卖给从事抵押贷款证券化业务机构的特殊目标公司(SPV),从该SPV中取得出售抵押贷款的资金,然后,由SPV以这些资产作为抵押证券,再由二级市场上的中介机构将这些证券化的抵押贷款销售给投资者的融资活动。MBS作为一种金融创新工具,将住房金融市场与证券市场相联系,它不仅可以分散商业银行的风险、满足投资者效用最大化的需求,还可以增强资本市场的融资和配置功能。可从以下几个角度进行分析。(一)风险分散机理分析风险分…     

土地融资、城市化失衡与地方债务风险

本文研究了土地融资对我国城市化失衡的影响效果、地区异质性表现以及背后隐藏的债务风险。利用2007-2015年间地级市数据的实证结果表明：地方政府的土地融资活动显著促进了“土地城市化快于人口城市化”这一失衡现象的形成,并且此影响在人口流出地和中西部地区的城市表现得更显著。进一步分析发现：“负债型”城市化融资与“供给型”城市建设相结合的发展模式可能引致较大的地方政府债务风险,主要体现为土地融资会加重发展失衡城市的债务负担,而投资回报和效率较低是造成这一结果的重要机制。以上结论意味着不考虑需求因素而盲目依靠债务性投资驱动城市化发展的方式是不可持续的,应探索建立推动城市化良性发展的融资体系,并在土地融资与城市公共服务供给之间建立稳定的投入联系。     

公司治理与财务危机关系分析

以2008年现金到期债务比指标小于0为依据,选取沪深两市中233家公司为样本并进行配对,利用公司治理信息来构建财务危机模型。研究结果表明：公司治理对财务危机影响的主要因素是外部董事比例、董事持股比例和股权集中度;综合模型判别准确率达到71.9%。     

企业财务风险及防范

一、企业存在的财务风险 企业财务风险大致可分为资金风险、经营风险和投资风险三种. 1.资金风险 假如企业的资金来源完全是国家基金,则经营风险就是企业的财务风险.如果有一部分资金是贷款筹措的,当期本金利息支付很大,影响边际收益,或任何增加产量的单位售价低于边际成本,则企业将蒙受经济损失.国有大型集团企业资金有相当数量来自银行贷款,还有许多不良的借款、担保.故资金风险更应引起重视.借人资金比重越大,企业的财务风险也越大.     

中国地方政府债务风险关联网络的空间特征与影响因素

风险关联传染是系统性风险形成与发展的核心机理。利用VAR模型与格兰杰因果关系检验法构建空间关联网络,研究中国地方政府债务风险关联传染特征及其影响因素问题,分析中国31个省份地方政府负债率之间的空间关联关系与网络特征,并运用QAP矩阵相关性分析与QAP矩阵多重回归分析方法,验证了空间关联特征的影响因素。研究发现:第一,中国地方政府债务风险空间关联网络具有溢出关联普遍、网络稳定性强、多重叠加、小世界特性和无标度特性等复杂网络特征。第二,中国地方政府债务风险溢出效应具有方向集聚特征,按照溢出与吸收对象组合的结构,可以分为净溢出、净受溢、主受溢和经纪人4种角色。第三,对空间关联强度的影响而言,地方间的财政支出差异与GDP差异有显著负向影响,与城镇化率差异、固定资产投资差异和金融机构贷款资金流动差异有显著正向影响。     

中小企业综合业绩评价指标体系初探

为了能全面评价中小企业的经营业绩 ,笔者认为 ,其指标体系应包括以下几个方面 :一、财务评价指标１．应收账款周转率。它包括应收账款周转次数和周转天数 ,它们都是产品销售净收入与应收账款平均余额的比率 ,可用以估计应收账款的变现速度和管理效率。周转率越高 ,说明应收账款的收回越快 ,可以减少坏账损失 ,增强资产的流动性和短期偿债能力 ,避免了营运资金过多地长时间地滞留在应收账款上 ,一定程度上可以弥补流动比率低的不利影响。但是 ,过高的周转率可能说明企业没能很好地利用赊销政策。２．营业现金流量。指正常经营活动的现金流入…     

国债适度规模影响因素及建议

国债适度规模受到多种因素相互影响，决定或影响适度国债规模的因素可分以下三方面：　　一、绝对量影响因素限制国债发行数量的第一个因素是政府承受能力，它是指财政偿债能力抵补其债务负担的程度。其中，财政偿债能力是指一定时期的财政收入中可用于偿还债务本息的财力。债务负担是指财政因举债而带来的某一时期内的还债支出，也就是该年到期的国债本金和所付利息之和。通常，一国的财政收入一部分要用于满足社会一般的公共需要和其他需要，财政偿债能力是指扣除了这些支出之后的财力。偿债能力和债务负担的数值受国民经济发展水平、社会…     

中小型可再生能源电力企业最优债务期限结构的选择

中小型可再生能源电力企业基于技术创新投资的债务期限结构的选择问题,关系到企业投资新技术的成本、可持续性以及企业最终的经济效益.构建中小型可再生能源电力企业基于技术创新投资的期望效用函数,得到期望效用最大化下,可再生能源中小型电力企业的新技术研发、债务期限结构以及额外融资风险之间的关系,并给出其债务期限结构与额外融资成本之间的均衡关系,求解得到可再生能源中小型电力企业基于技术创新投资的最优债务期限结构选择原则和方法.     

公司债务融资决策中的业绩效应实证研究

公司的债务融资决策是由许多因素综合决定的,总体上可分为宏观因素和微观因素两大类.就宏观因素而言,与公司债务融资决策紧密相关的主要有宏观经济政策、经济发展趋势、金融市场状况(利率、汇率和资本市场发育程度等)以及行业特征等因素;至于微观因素主要包括公司业绩、公司财务状况、公司管理层和股东对公司权力和风险的态度以及贷款部门和等级审定机构的态度等.     

并购中的融资策略

正确的融资策略不仅能够帮助兼并收购者筹集足够的资金以实现目标,还可以降低收购者的融资成本和今后的债务负担。 一、融资渠道的选择 企业兼并收购的资金按来源区分,可分为内部融资渠道和外部融资渠道。 1、内部融资渠道 内部融资渠道是指从企业内部分解资金来源,筹措昕需资金。其来源有二:一是企业自有资本金。二是企业     

可转债发行动机与外部融资成本

一、引言 关于可转债的发行动机在理论上存在两种主流解释:Green(1984)的风险转移假说(Risk-Shifting Hypothesis)与Stein(1992)的后门权益假说(Backdoor-Equity Hypothesis).风险转移假说认为,公司发行可转债的动机在于资产替代,即发行可转债替代一般企业债券,以减少债权人与股东之间的代理冲突.例如成功的正NPV投资将使大部份投资产生的财富转移至股东,而债权人无法分享.可转债由于包含到期转换的选择权,具有避险的功能,可以使债权人有机会免于承担公司出现的高于预期的风险,即"风险转移",又有机会转换为股权分享财富.后门权益假说认为,公司发行可转债可以达到间接权益融资的目的,回避权益融资可能产生的信息不对称问题以及债券融资可能产生的财务危机成本.当公司对未来股价表现非常有信心时才会考虑发行可转债,因为如果未来股价上涨,投资人转债为股时可获利,同时增加公司资本结构中的权益比重,间接实现权益融资的最终目的.所以可转债可以被看作预期发行权益证券的"后门".     

基于GCRM模型的信用经济资本测度和贷款定价研究

GCRM模型与ASRF模型相比,能给出与经济资本测度目标相一致的资本数量,而现有文献对GCRM模型的到期收益率没有给出明确的刻画,本文则通过假设资产的到期收益率与其信用经济资本相关,得出了基于GCRM模型的信用经济资本测度和贷款定价方法,它能够刻画借款者的违约概率、违约损失率,以及商业银行的风险偏好（目标支付概率）和资本融资成本对经济资本和贷款定价的影响,为商业银行相关领域的决策提供了参考。     

浅析民间融资的法律风险及对金融政策的影响

一、民间融资的特点及类型划分 民间融资是指出资人与受资人之间,在国家法定金融机构之外,以取得资金使用权并支付约定利息为目的而采用民间借贷、民间票据融资、民间有价证券融资和社会集资等形式暂时改变资金所有权的金融行为. (一)民间融资的特点 一是融资的规模增长空前迅速,融资活动趋于公开化和半公开化. 二是民间融资借贷种类和用途呈多样性,同时由无偿互助向盈利性发展. 三是民间融资期限日益趋于灵活,融资的利率更趋理性.一般是预先确定借款期限,到期后再根据融资双方的意愿决定是否续借.     

金融市场化与杠杆治理效应研究

文章以我国上市公司2001-2005年的经验数据为样本,实证分析了地区金融市场化程度对当地企业杠杆治理效率的影响.认为,由于转型经济中预算软约束问题的存在,债务融资不仅没有成为提高公司治理效率的有效机制,反而成为经理腐败的来源;而发达的外部金融市场可以有效地硬化债务的约束作用,降低经理腐政与债务融资之间的协同关系.     

地方政府融资平台债务风险的成因研究

地方政府融资平台在快速发展的同时也出现了诸多问题,其潜在的债务风险若得不到有效控制,将会对政府信用、财政金融的运行和经济社会等方面带来诸多不良影响.文章对融资平台债务风险进行了理论分析,从逆向选择的角度探讨债务风险成因,构建了信息甄别模型和监督模型来解决逆向选择和道德风险,并从政府、平台和银行主体三个层面提出防范融资平台债务风险的政策建议.