喜忧参半的俄罗斯及其远东地区经济概况

近几年来，中国的近邻俄罗斯在由计划经济向市场经济转轨的过程中，社会经济产生深刻的变化，出现了经济停滞、通货膨胀，供需缩减的现象。在１９９８年俄罗斯国内经济和财政状况极端不良的时候，国家内债达３９００亿卢布，已超出当时国内生产总值的５０％。１９９８年９月经济最严峻的时期，生产总值下降１０％以上，工业生产比８月份下降１５％，９月份居民实际收入下降了３０％。为了稳定经济，俄联邦政府和俄罗斯银行采取了一系列积极措施，取得了较好的效果。现将笔者在与俄罗斯阿穆尔州统计、经济界同行相互交流中了解到的１９９９年…     

选股原则

在股市鏖战数年，“历经风雨痴 心不改”，亏亏盈盈，几多欢乐几多 忧愁，钱挣多挣少不说，“心得”倒有 一大把，比如买股的原则。 一是小盘：盘小永远都是题 材。流通盘３０００万以下的股票，盘 小弹性足，走势活跃，只要价格合 适，择机介入，被套亦不必怕，耐心 持有，获利是迟早的事。 二是新股：人性从来喜新厌旧，炒股岂能例外。新股上市后，有一个搜集的阶段，筹码由分散到集中，只要耐住性子，等待庄家上拉下压，震荡洗盘，搜集完毕后，必有一轮炒作。这里关键要注意的是，个股因其流通盘的大小不等及庄家的操作手法不同，其筹码…     

货币需求的股票市场"黑洞"

一、我国股票两级市场对货币需求的影响 股票一级市场主要是企业增发新股和IPO时引起的巨额申购资金影响货币需求.我们主要讨论IPO对货币需求的影响,一般来说新股上市的第一个月有很高的收益率,能在股票一级市场上申购到新股,到二级市场上出售就可以获取较高的收益.     

新闻传真

新闻传真国务院决定进行１９９５年１％人口抽样调查３月３０日，国务院办公厅发出《关于进行１９９５年全国１％人口抽样调查的通知》。通知指出：国务院决定１９９５年如期进行全国１％人口抽样调查。国；务院和各省、自治区、直辖市及抽中进行抽样调查地区的各级人民政...     

山东工业实现利润缘何位居全国第一

山东工业实现利润缘何位居全国第一山东省统计局张义国山东工业实现利润、利税两项指标绝对额自１９９６年８月超过广东、江苏等省，至今一直位居全国各省、区、市之首。今年１—６月份，增加值、利润和利税继续保持了较高的增长速度，分别为１４．４１％、２０．３０％和...     

如何认购新股

如何认购新股□苏勇认购通过上海和深圳两个证券交易所上网定价发行的新股，必须注意以下几方面：一、申购前的准备。留意各大证券报章，了解何日有哪只股票在哪个交易所上网发行。主要注意三个数据。申购代号、发行价和发行数量。二、如何委托。在新股发行当天到证券营业...     

惊人内幕显示 某些房地产商利润可达300%

《北京青年报》报道说，统计结果显示，房地产是中国收入最高的行业，可是我们经常能在媒体上看到房地产公司老总的诉苦，不约而同地表示利润在１０％左右，那么就让我们分析一下１０％这个数字的背后都有些什么样的文章。 “地价”即开发商获得土地的成本，往往是开发总成本的２０％以上。应指出的是，地价绝不等同于土地出让金。土地出让金是国家出让土地使用权而获得的补偿，而地价就带有炒作成分，也就是人们常说的“炒地皮”。一个大型的房地产公司往往有几个全资子公司，一个子公司获得一块地皮的开发权后，可以将其加价转让给另一个…     

平抑粮价:政府应该做什么?

平抑粮价：政府应该做什么？王毅进入１９９３年第四季度以来，全国粮食价格陡升。当年１０月份３５个大中城市粮食零售价格比上年同期猛增３０％。１１、１２两月粮食价格高居不下，并牵动猪肉、鲜菜等主要副食品价格大幅度上涨，引起了城镇居民的不安，“粮价”成为社会...     

各地动态

湖南省建立内联引资统计制度。内联引资统计制度的统计对象暂定为省内各级各部门、各种所有制经济的企、事业单位以各种形势签约的引进境内省外资金的经济技术合作项目。报表为季报和年报。由各市州经协办、各行业主管部门和下级经协部门进行填报，各地统计、招商引资部门积极配合。各市州经协办汇总后，将报表及统计分析资料报送省经协办，同时抄报省统计局。季报于当年３月 ３０日． ６月 ３０日、 ９月 ３０日前报送；年报于当年１２月３１日报送。 河北省委省政府领导高度重视基层统计组织建设。前一个时期，河北省在乡镇政府开展了清理…     

中国新股异常现象的行为解释

 我们采用1996年至2009年上市的899新股为样本检验了投资者参与程度与新股市场表现之间的关系。我们发现新股上市首日收益率和投资者参与程度的正相关,与基于Rock（1986）和Welch（1992）的理性参与模型、基于Ellul和Pagano（2006）的流动性参与假说、和基于Miller（1977）的价格泡沫假说都是一致的。但是进一步的研究表明新股长期表现和新股首日收益率的负相关,这一结果只和价格泡沫假说是一致的。我们的实证结果表明中国新股上市首日观察到的高收益率的主要原因不太可能是发行公司有意的折价行为,而更有可能是过多的新股投资者导致新股短期均衡价格偏离基本面价值,这种价格的偏离在长期得到了纠正。     

核准制度下中国新股发行定价效率研究

从新股发行价格对各类信息的反应效率角度研究核准制下新股发行的定价效率问题,针对影响新股发行定价的信息因素具有多层次、多维度的特点,建立了一个有内在逻辑关系、能够较全面反映新股发行价格影响因素的理论框架,然后采用协方差结构模型分析（CSM）方法进行实证研究。结果显示：在核准制度下新股价格基本上反映了内在价值因素和市场环境因素,具有一定的效率;而对发行因素反映的较少,信息效率比较低。总体而言,中国新股发行定价效率仍较为有限。     

1997年亚洲股价汇率涨跌幅度比较

１９９７年７月泰国引爆东亚金融危机以来，东南亚货币如菲律宾比索、印尼盾和马来西亚币均应声贬值，其后影响新台币和新加坡元下挫，并连带使韩元和日元在１９９７年１１月之后大贬。１９９７年１２月底与６月底比较，韩元、泰铢和印尼盾的贬值幅度均在４０％以上，马元...     

信息不完全情况下新股发行定价的选择及效率

 新股发行上市一直是我国证券市场建设和发展的主旋律。从开市到现在,上市公司已从1991年14家发展到目前近千家。由于每年都有大量的新股上市,因而新股发行价格的确定成为广大投资者、上市公司、投资银行及证券监管机构一直关注的问题。本文拟用博弈论的概念和框架分析在信息不完全情况下,上市公司对新股发行价格的选择与效率,并试从信息的角度对我国新股发行定价作一简要讨论。     

IPO新政对股市的影响

新股发行体制的重要改革 2013年11月，证监会发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》。此时距离2013年6月发布的“关于推进新股发行体制改革征求意见稿”刚刚过去半年。这是政府部门逐步推进股票发行从核准制向注册制过渡的重要步骤。通读《意见》全文，以下三个要点让人耳目一新。     

关于全国商品交易市场快速调查结果的公报(一九九九年十二月)

改革开放以来，随着商品流通 体制改革的不断深化，我国商品交易市场得到快速发展，在社会商品流通中占有举足轻重的地位，极大地改变了我国商品流通格局，对促进国民经济增长及方便城乡居民生活发挥了重要作用。为了加强商品交易市场的规划建设与管理，加速培育全国统一的商品市场体系，为国家有效实施商品交易市场宏观调控提供决策依据，国家统计局、国家经济贸易委员会于１９９９年５—７月联合开展了首次全国商品交易市场快速调查。 此次快速调查的调查时点为１９９９年６月 ３０日；调查对象为全国经乡镇以上各级政府主管部门批准，有…     

试论开发区建设和江苏的城市化

开发区对江苏城市化的作用从１９８４年１２月设立南通、连云港经济技术开发区以来，经过十多年的建设，江苏开发区发展迅速，这对促进全省经济发展作出了重要贡献，并在全省经济中占据举足轻重的地位。１９９８年开发区合同利用外资、外商直接投资和外贸出口分别占全省总量的６１．１％、６７．９％和３０．５％。各级各类开发区共同特征就是依城而设。这主要是利用老城的基础设施便利条件，节省开发先期的大量投入。正因为如此，开发区建设成了我省城市化的一种特有形式。通过开发区形式，有效地减轻了由于农业劳动生产率低下和乡镇企业“…     

增发新股：上市公司再融资新趋势

增发新股将日渐成为上市公司再融资的主流方式。本文从实证角度探讨了增发新股的三种模式 ,在运用条件、面向对象、价格确定及融资目标四个方面将其与配股方式进行比较 ,并针对增发新股过程中的风险控制提出了相应措施     

中国股票市场新股长期价格行为研究

文章考察了沪深市场1997年1月1日至2001年6月30日间上市的A股股票在上市后三年内的收益状况,发现中国股票市场上的新股表现出显著的短期弱势、长期强势特征;与自编指数相比较,若以中信综指、中信风格指数为市场基准,将造成对大盘、中盘和小盘新股长期收益状况的认识偏差;在考察了相关因素对新股长期收益状况的影响后发现,上市首日抑价水平和换手率较低的新股具有较高的投资价值,而抑价水平和换手率较高的新股投资价值较低。     

前两个月内蒙古经济运行睛况

今年前两个月，内蒙古经济实现了稳步开局。工业生产、投资、金融业平稳增长，物价总水平基本稳定。但财政收入下滑，内需不振，外需复苏缓慢，这些都需要认真研究解决。一、工业生产稳步增长工业开局增长稳定，增速比上年同期略高。前两个月，全区规模以上工业增加值同比增长12．7％，较上年同期提高0．1个百分点，高于全国平均增速2．8个百分点。分轻重工业看，发展不够协调，轻工业增长明显滞后于重工业。前两个月，重工业增加值同比增长14．1％，轻工业同比增长4．5％。     

我国重点对外贸易企业销售利润情况

１９９９年在亚洲经济复苏和国家提高出口退税率等政策的刺激下，下半年外贸出口止跌回升，并表现出强劲的增长势头，１９９９年１－１１月外贸进出口总额达３２２９．９５亿美元，比上年同期增长１２．７％，其中出口１７４６．９７亿美元，比上年同期增长６．６％；进口１４８２．９８亿美元，比上年同期增长２０．９％。外贸企业商品销售利润降幅缩小，全国３２９家重点对外贸易企业１９９９年１－１１月商品销售利润５１．７亿元，为上年同期的８７．９％。商品销售利润在９９０万以上的企业有１３５％家。