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一、三类经济学家对股票市场的 不同立场 目前,经济学界对中国股市在认识上产生了分岐。吴敬琏先生对股市泡沫、违规操作等破坏股市发展、损害中小股民利益的现象,进行了猛烈抨击。我和吴先生在基本立场上的大部分观点相当一致,我是非常尊敬和钦佩他的。在吴敬琏的思想深处,有深刻的矛盾性:努力推动市场化,又不希望它的弊病太大。一个普通的专家是体会不到这种矛盾的,只有身兼思想家并有人类关怀的人才有这种矛盾性。这种素质作为思想家十分高贵,但如果进入决策层面,就需要有另外一方面的灵感:准确地把握形势,灵活地处理“历史… 相似文献
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中国股票市场与经济增长关系的实证分析 总被引:2,自引:0,他引:2
本文利用中国大陆深圳和上海两个交易所1990年到2002年的数据,从理论和实证两个方面讨论了中国股票市场和经济增长的关系。分析表明,中国股票市场和经济增长总体上具有明显的负相关关系,股票市场的发展具有不利于中国经济增长的趋势。造成此种情势有多种原因,最基本的在于对于中国这样处于转型阶段的证券市场,其功能定位、市场结构并不完全,市场效率很低,无法充分发挥有效配置资源的作用,从而不能促进经济增长。因此,希望通过发展股票市场促进经济增长,必须提高股票市场效率,只有配置效率高、运行良好的股票市场才有可能促进经济发展。 相似文献
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资本市场对于调节宏观经济协调平稳运行具有不可替代的功能.就目前而言,世界经济萎缩,美日经济乏力,欧洲债务危机频现,中国借此调整进出口政策,放慢或减少外汇入超速度或数量,应该是绝好机会.但是,已经形成的生产能力需要“内需”消化,而中国近十年劳动者工资未提高,这就需要资本,特别是股票市场的提振.而股市目前恰恰在最低位或价值低位徘徊.现实经济情况下,只有股票市场才能够救中国经济. 相似文献
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创业板市场的推出将为券商提供新的发展机遇和广阔的发展空间 ,同时 ,也将对券商的具体业务产生重大影响。而对创业板这一个新的市场 ,券商必须在人才培养、研发工作、业务创新和风险控制等方面采取积极措施 ,以适应形势发展和经营环境的变化。一、创业板市场对券商的影响1 .创业板为券商提供新的发展机遇和广阔发展空间。创业板作为一个独立的市场 ,与主板市场的关系是平行而非附属的关系 ,它将是一个功能独特、独立运行的市场系统。创业板接纳的主要对象是高新技术企业或成长期中小企业 ,对上市公司经营业绩、资产规模等方面的要求低于主… 相似文献
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论我国的资产泡沫与金融风险 总被引:1,自引:0,他引:1
李翀 《福建论坛(人文社会科学版)》2008,(2):4-8
我国经济发展取得巨大的成绩,但同时我国经济也存在一定的隐患,在房产市场和股票市场存在的资产泡沫就是隐患之一。如果房产市场和股票市场的资产泡沫积累到一定的程度将会发生破裂,从而有可能导致金融危机的发生,日本20世纪90年代的金融危机和美国2007年的次级抵押贷款危机就是例子。因此,我国政府应该积极采取步骤抑制房产市场和股票市场的资产泡沫。 相似文献
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巴基斯坦股票市场从萌芽到初步形成,由于社会经济制度和穆斯林文化传统的特点,出现了一种独特的格局.基于数量经济学的向量自回归模型(VAR),对1988 ~ 2009年巴基斯坦股票市场与宏观经济关系进行实证分析,结果表明:巴基斯坦股市对国民产出存在积极的影响,并随着股市的发展,国民产出也在增长;而货币供给量和股票市场之间的关系并不明显,这表明巴基斯坦金融市场资本流通还存在障碍,需要政府对金融进一步改革及完善. 相似文献
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我国国有企业改革的趋向就是要建立现代企业制度 ,但是现代企业制度的建立需要资本市场的支持 ,企图绕开资本市场去完成国有企业改革 ,将使现代企业制度的建立陷于无缘之境。一个成熟、高效的资本市场 ,对加快国有企业改革起到至关重要的作用 ,甚至可以这样说 ,资本市场是股份制经济乃至中国经济发展的支撑点 相似文献
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股票市场波动是市场的常态特征 ,但是波动的幅度和频率超过一定界限 ,则意味着风险的聚集。我国股票市场同国外成熟市场相比 ,表现出交易异常活跃 ,换手率很高 ,价格波动的频率高、波幅大等特点 ,体现出新兴股票市场的高风险特征。本文从股票市场参与主体的角度考察影响我国股票市场波动的主要因素 ,分析这些风险因素引起市场波动的机理及其特征 相似文献
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本文通过对我国上市公司股份送配行为的分析 ,论述了以“圈钱”为目的进行高比例配送的市场行为 ,不仅加大了股票市场的风险和投机性 ,而且严重影响了优化资源配置深层次功能的发挥 相似文献
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根据中国省级面板数据,分别以股票市场规模、股票市场流动性和股票市场融资率为门槛变量,就股票市场发展对经济增长的门槛效应进行检验,实证结果显示,股票市场发展与经济增长之间并非简单的线性相关,而是呈现促进或抑制的关系。相对于经济而言,股票市场发展向上或者向下的过度偏离都会抑制经济增长。股票市场规模与融资率对经济增长存在一个门槛效应,股票市场流动性对经济增长存在双门槛效应。具体而言,股票市场规模对经济增长效应总体为负,但呈边际效应递增的趋势,且随着股票市场规模的逐步扩大,对经济增长的正向作用终将开始显现。股票市场流动性对经济增长有一个合理的范围,在此范围内,股票市场流动性对经济增长存在正向关系,低于或者高于合理范围时,则抑制了经济增长。股票市场融资率对经济增长存在一个门槛效应,低于门槛值时对经济增长产生了显著的促进作用,高于门槛值则不利于经济增长。根据实证结果,分别就股票市场规模,股票市场流动性、股票市场融资率促进实体经济增长提出了相关政策建议。 相似文献
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本文以1996年12月16日到2001年12月26日共1200个上证综合指数的日数据为样本,描述上海股票市场波动性的期限结构。此外,我们对随机漫步理论下的期望波动率与实际波动率进行了比较与分析。研究发现在样本期间内,上海股市的波动性不能拒绝随机漫步的假设,从一个侧面也说明上海股票市场是弱式有效的。在所有的投资期限中,100天的投资期限可能是目前上海股票市场投资者的平均投资期限,而且长期投资要比短期投资的风险小。 相似文献
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李翀 《福建论坛(人文社会科学版)》2010,(3)
我国股票指数期货市场即将正式建立。它对于我国股票市场合理价格的形成、做空机制的完善、套期保值工具的提供都具有意义。但是,由于我国股票现货市场基础并不稳固,即将股票指数期货市场面临较大的风险。可能对我国股票指数期货市场造成威胁的主要因素是内幕交易和操纵市场。因此,监管当局必须严厉制裁内幕交易和操纵市场行为,才有可能保持股票指数期货市场的健康发展。 相似文献
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股票市场作为宏观经济的晴雨表,对宏观经济的运行有着良好的预测作用,宏观经济运行的好与坏很大程度反映在股票市场的涨与跌上,同时,股票市场价格的波动也在某处程度上影响着国民经济的发展。但是我们发现,在我国国民经济持续高速发展的今天,我国的股票市场却连创新低,宏观经济与股票市场出现了明显的背离。究其原因,这其中既包含我国股票市场发展所产生的各种积弊,也有着宏观经济所影响的其他因素。 相似文献