现代企业制度与公司制之我见

现代企业制度与公司制之我见荣兆梓一、在现代经济总体范围内理解企业制度现代经济中的企业制度大体上可以分为四种类型：业主制、合伙制、公司制和合作制。业主制是由出资者独立经营的企业．企业以自己的名义执行企业业务，对外签订合同，并且以个人全部财产对企业经营的...     

经理制度是现代企业制度的核心

市场经济条件下的企业制度主要有业主制、合伙制和公司制等组织形式。一般认为现代企业制度主要是指公司制而言的。实际上,现代企业制度是一个历史的、比较的概念。现代企业制度至少应当包括两方面的含义:一方面,以公司制为主要标志的现代企业制度是以业主制和合伙制为主要标志的传统企业     

建立和完善股份制刍议

建立和完善股份制刍议吴作民一、西方企业制度的历史演变及其启示在西方社会，随着市场经济的发展，先后产生了各种各样的企业制度，但在这些企业制度中具有典型意义的是个人业主制企业和公司制企业，其中个人业主制企业直到１９世纪６０年代还一直在西方社会占据着主导地...     

代理成本与资本结构优化

现代企业制度下的所有权与经营权的分离,不可避免地会产生代理问题和代理成本。企业的代理成本不仅影响到企业的治理结构,而且还会影响到企业的资本结构。在M-M定理的基础上,通过对詹森和麦克林代理成本理论的分析,认为对资本结构进行合理安排,不仅可以实现其自身的优化,而且可以使企业代理成本最小化。     

国有企业的困境与企业制度的缺陷

仅通过产权明晰给代理人以激励，却不施加相应的监督和控制，将会形成代理人的刺激与风险承担不相称，利益与责任的不对等，加剧其机会主义倾向，增加代理成本。而我国国有企业陷入的困境不在于是否采取了产权明晰的分权式委托代理关系以刺激承包者的积极性，而在于到目前为止，我们仍缺乏通过市场来约束企业行为的有效的监督机制，从而无法控制国有企业日趋高昂的代理成本。因此，企业制度的内在缺陷是导致国有企业陷入困境的内在诱因。     

代理问题、公司治理和公司治理结构

现代公司制企业中出现了所有权与经营权的分离 ,所有权与经营权的分离又带来了代理问题。所谓的公司治理在根本上就是对代理问题的治理 ,是对经营者机会主义行为的治理。而公司治理结构首先就是外部投资者保护其利益免于被以经营者为首的公司内部人攫取的一套制度安排     

间接代理和行纪关系法律规制研究

大陆法系代理制度的架构是直接代理和行纪关系,其理论基础是区别论。英美法系虽未有委托和代理的区分,却有间接代理的经验,其理论基础是等同论。我国合同法在承袭大陆法代理制度的同时又移植了英美法的代理制度,这就使得同样受委托人委托且均以自己名义进行代理却各自归为行纪关系和间接代理的两种制度相重叠又矛盾。完善间接代理和行纪关系,坚持两大法系兼收并蓄的原则,重构我国代理制度的理论基础,研究代理和行纪关系的体系设置是理论界面临的课题。     

委托代理理论考察与借鉴

委托代理理论是伴随代理人间题的出现应运而生的。代理人间题是在现代公司制企业股东与经理之间形成的委托代理关系中,经理作为代理人可能以权谋私侵害所有者(委托人)权益或偷懒,导致代理成本提高和企业效率损失的问题。委托代理理论是对如何解决代理人问     

房地产上市公司股权融资对代理成本的影响

股权融资是企业融资的重要方式,其对代理成本有着紧密的联系.尤其是房地产行业,由于大量需要资金,为了降低企业财务风险,更多的使用股权融资的方式获取资金.此外房地产在国民经济中占据着重要地位,近年来国家经济调控也是以房地产行业为重心的,也使得研究其股权融资与代理成本的关系有着重要的现实意义.文章选取2009-2011年97家房地产上市公司为研究样本,使用对代理成本影响较大的债务指标,构建较为完善的多元线性回归模型,用以检验股权融资对代理成本的影响.最后得出控股股东持股比例与代理成本呈显著负相关关系的结论.     

现代企业的基本形式:公司制

建立现代企业制度,是我国国有企业改革的方向,公司制是现代企业制度的典型组织形式.公司制根据各国一般的公司法规定,公司是由众多股东出资组成的法人企业,大多数采取有限责任形式,在管理上则实行以纵向委托代理关系为特色的治理结构.按照我国现行《公司法》规定,公司制企业有三种形式,即国有     

现代企业"复古倾向"的理论与实证分析

本文着重分析“委托-代理”中的代理成本问题。首先通过构建模型,分析了代理成本和企业价值之间的关系以及当今出现的企业“复古”现象,试图证明国有企业实施MBO后有利于企业产权关系明确、价值和财富增加,并有内生激励促使管理者做出使企业价值最大化的决策,使得企业的价值增加以及代理成本因内在约束而下降。文章的后半部分,结合TCL股份集团有限公司的实例,通过比较分析该企业MBO前后销售和财务数据来印证理论分析。最后指出要运用MBO等手段控制代理成本等具体操作,要有完善的监督和法律体系做保障。     

股权结构对公司治理整顿的影响及策略

现代企业制度使企业所有权与经营控制权分离,也使剩余索取权与经营控制权分离,进而产生了委托代理关系,出现了代理成本。合理的股权结构会使代理成本趋于最低化。减持国有股,培育管理层控制体系及各类法人股东,使国有控股公司实现股权多元化,是优化公司治理主体,构建有效股权治理结构的基本策略。     

试论公司制中国有产权代理关系

国有企业实行公司制改造，除了解决资产评估，界定产权，确立法人财产权外，对于公司制中国有产权的代理关系研究，建立合理的符合公司制运作的国有资产管理体系，无疑对建立现代企业制度是有重要意义的。众所周知，理顺产权关系就是理顺国家，出资者和企业的关系。关键问题是怎么理。目前，各级政府及部门都在代表国家行使和操作国有资产的产权，实际上没有一家真正对国有资产产权负责。产权不顺，政企难以分开，既不符合公司的运作原则，也不利于现代企业制度的建立。国有资产所有权属于国家，但，必须明确由具体的机构作为国有资产出资者…     

论大中型国有企业试行公司制的几个问题

一、公司制是现代企业制度的基本组织形式著名的经济学家，国务院发展研究中心研究员吴敬琏指出：“毫无疑问，在市场经济改革中，国有大中型企业应当采取国际上通行的现代公司制度”，“公司化是国有企业改革的合理起点，可为建立新的企业制度奠定基础”。中国人民大学教授何伟强调，深化改革的根本问题是建立适合现代市场经济的现代企业制度。那么，什么是公司制呢？公司制是把我国的非公司类国有企业特别是大中型企业改组为公司，使之成为名副其实的具有法人性质的公司制度。这里所说的具有法人性质的公司组织，主要是指有限责任公司，其…     

管理者持股能缓解代理冲突引发的公司并购行为吗

在代理成本理论中,管理者持股和公司并购(或接管)都是缓解管理者与股东代理冲突的有效机制.然而,这两种机制的作用及其在我国制度环境下的实际效果,学术界的研究结论并不一致.以1999-2006年全部A股上市公司作为样本对公司并购中管理者持股缓解代理冲突的作用机理进行直接检验,结果表明:我国公司的并购行为是管理者与股东代理冲突的表现形式,而且代理成本也能显著解释连续并购频发的现象:我国管理者股权激励不足,无法对管理者的并购动机施加直接的积极影响,但管理者持股可降低企业代理成本,从而抑制管理者毁损股东价值的公司并购动机.     

委托—代理、经营者激励与国有企业改革

委托——代理理论的产生起因于现代企业所有权与经营权的分离所带来的对企业效率的影响。委托——代理关系难以保证经营者对所有者目标的认同，主要是由于信息的非对称性和经营过程中的不确定性。要使企业经营者的目标更接近于企业所有者的目标，首先要了解经营者的效用函数。通常包括：①货币收入；②非货币物品；③获得荣誉。我国国有企业经营者的非独立性，经营者代理市场的不完善性以及所有者与经营者之间的多层次的代理关系，导致对企业经营者的激励严重不足。因此，我们必须加大改革力度，建立一套有效的经营者激励机制：①确立国有企业经营者的独立地位，让经营者的利益在企业经营中得到充分的实现；②建立有效的经理市场；③实行分级所有制，减少代理层次；④建立内在激励机制，激发经营者对成长和发展的追求     

论我国代理制度之变更及其对仲裁条款效力的影响

我国民法制度深受大陆法系之影响 ,表现于代理制度奉行“显名代理” ,强调代理人只能以被代理人的名义对外发生民事法律关系。而随时代之进步 ,“隐名代理”在日常生活中已很普遍 ,我国法律亦顺时而变 ,将“隐名代理”部分地引入委托合同中。由是 ,对于当事人因“隐名代理”引发的争议 ,可否适用“仲裁条款自动转移”制度而排斥法院对纠纷的管辖 ,这是本文所要探讨的问题     

关于日常家事代理立法的思考

日常家事代理制度是调整夫妻权利义务关系的一种重要法律制度 ,其渊源已久 ,至今为许多国家立法所认肯 ,但我国现行《婚姻法》对此未予规定。论述了日常家事代理的概念、性质、制度价值、内容及我国应增设家事代理制度的必要性 ,并就其立法设计提出了建议     

国有企业的委托代理关系与代理成本

我国国有企业委托代理制与西方公司制度的重要不同之处在于:我国国有企业存在着双重多层次委托代理关系,即初始所有者与代理所有者之间的委托代理关系及代理所有者与代理经营者之间的委托代理关系。委托代理关系的多层次性和复杂性决定了必须为此支付昂贵的代理成本。对现代企业委托代理理论的分析及我国国有企业的营运实践表明,企业综合代理成本与代理层次呈正比;委托人对代理人的监督成本与综合代理成本成反比。因此,我国国有企业代理成本的降低有两条基本途径:一是减少代理环节;二是完善对代理人的激励、监督机制。     

代理理论与管家理论:家族性委托代理关系的研究

家族性代理问题在家族企业研究中是一个有待于深入的议题。主流经济学认为由于家族企业所有者与管理者利益的一致,所以代理成本为零,或者仅有微乎其微的代理成本。在对主流理论假设修正的基础上,从委托人的角度分析了利他主义、所有者控制、所有者管理对代理关系的影响,从代理人的角度分析了代理人管家倾向对代理关系的影响。这种双边分析的结果揭示了家族性代理问题的产生机理和影响因素。