浅析国有资产的流失及公司治理机制的构建

本文分析了国有企业改制中国有资产的流失及主要原因,提出遏制和彻底解决国有资产流失问题,必须强化资产管理、构建完善有效的公司治理机制的观点和建立完善的公司治理机制的措施.     

股份制改造与国企治理结构创新

建立有效的公司治理结构是国有企业股份制改造的核心。针对当前国有企业股份制改造过程中存在的主要问题,必须进一步改革与完善国有资产管理体制和加快政府机构改革步伐,在产权清晰和政企分开的基础上,通过健全企业内部激励和监督约束机制,加强和完善外部监督,发展内部与外部相结合的一揽子公司治理机制。     

公司治理与资本结构优化问题

本文在公司治理理论的基础上,分析了公司治理、债务结构与管理者之间的关系,强调了债务机制与管理者激励在企业改革与资本结构优化中的重要作用,认为要提高国家巨大投资的效率,必须重构公司治理结构、优化公司资本结构.     

从公司治理结构到公司治理原则的跨越--评《中国公司治理原则与国际比较》

自从罗纳德·科斯《企业的性质》一文获得1991年诺贝尔经济学奖之后，有关公司治理结构的研究在国内便渐成燎原之势。由于正值中国国有企业改革进入建立现代企业制度的新阶段，公司治理结构理论的现实意义更加凸现。一时间，理论界言必称产权，言必称内部人控制，与公司治理结构有关的名词成为许多报刊杂志重要文章的关键词。然而，公司治理结构理论在其扫盲效应结束之后，影响力便开始衰减。人们发现，国有企业的绩效并未随着公司制的改革而得到提高，相反，那些优秀的国有企业恰恰是企业家个人的作用发挥得比较充分的企业。公司治理结构理…     

从公司治理结构到公司治理原则的跨越——评《中国公司治理原则与国际比较》

自从《企业的性质》一文的著者罗纳德·科斯获得１９９１年诺贝尔经济学奖之后 ,有关公司治理结构的研究便在国内渐成燎原之势。由于正值中国国有企业改革进入建立现代企业制度的新阶段 ,公司治理结构理论可谓恰逢其时 ,其现实意义更加凸现。一时间 ,理论界言必称产权 ,言必称内部人控制 ,与公司治理结构有关的名词成为许多报刊杂志重要文章的关键词。然而 ,公司治理结构理论在其扫盲效应结束之后 ,影响力便开始衰减。人们发现 ,国有企业的绩效并末随着公司制的改革而得到提高 ,相反 ,那些优秀的国有企业恰恰是企业家个人的作用发挥得比较充…     

基于公司治理的国有企业制度体系建设研究

加强中国特色国有企业现代公司治理和制度建设是党的二十大针对深化国资国企改革部署的重要任务,也是贯彻全面依法治国理念,推进企业法治建设的关键环节。公司治理与制度建设之间存在重要关联,从公司治理的视角研究当前国有企业在制度体系建设中存在的问题,对我国国有企业完善公司制度体系具有十分重要的意义。文章首先概述公司治理与制度体系建设的相关内容,其次分析国有企业制度体系建设中存在的问题,最后提出几点公司治理视角下国有企业制度体系优化建议,以供参考。     

公司治理评价中的监事会指标体系设置研究

完善公司内部监督机制是当今公司治理领域的世界性难题,其实现形式在不同国家之间存在着显著差异性。我国公司治理结构中监事会设置的特殊性决定了上市公司治理评价体系中监事会评价的特殊性。在借鉴国际上不同公司治理模式中内部监督经验基础上,结合中国自身环境条件及改革进程进行的制度设计与适用性探索,才是公司内部监督机制及其评价体系创新的关键。一、上市公司治理中有关监事会评价研究状况综述相对于公司治理体系中的其它组成部分而言,目前国内对于上市公司的监事会的评价指标研究上基本处于空白阶段,其中原因是多方面的:首先,目前…     

浅议内部审计在公司治理结构中的作用

优化公司治理结构是我国国有企业改革的重心和难点。文章通过阐述内部审计的发展演变,认为内部审计和公司治理的目标趋于一致,在指出我国国有企业集团公司治理现状和不足的基础上,从各个角度论证了内部审计对优化公司治理结构的促进作用。     

资本结构、金融中介和公司治理

公司治理作为当前国有企业改革的重要措施之一,受到了人们广泛的关注。而金融中介机构的发展与成熟程度直接影响着公司的资本结构和治理结构,进而影响着公司的竞争能力。本文借鉴西方财务理论和日美公司治理方面的经验与教训对金融中介机构是否应积极参与公司治理进行了较深入的探讨,提出其积极参与公司治理的理性决策模型,同时也回答了如何来完善我国上市公司的公司治理结构的问题:重构现代金融体系,激励国有商业银行,大力发展资本市场、培育机构投资者以及修改与制定相关的法律制度,促使其积极参与公司治理。     

我国国有企业公司治理机制初探

随着国有大中型企业公司制改革的逐步深化，国有企业公司治理问题受到越来越多的关注，并成为我国经济发展和国有企业深化改革中的一项重要议题。面对当前严峻的经济形势，国有企业能否完善公司治理，降低代理成本在很大程度上决定了其是否能担当起拉动国民经济增长的重任。基于此，本文探讨了我国国有企业普遍存在的公司治理问题及其产生的原因，并从公司治理机制的角度提出了完善我国国有企业公司治理的方法和途径。     

Corporate Governance

The paper first develops an economic analysis of the concept of shareholder value, describes its approach, and discusses some open questions. It emphasizes the relationship between pledgeable income, monitoring, and control rights using a unifying and simple framework. The paper then provides a first and preliminary analysis of the concept of the stakeholder society. It investigates whether the managerial incentives and the control structure described in the first part can be modified so as to promote the stakeholder society. It shows that the implementation of the stakeholder society strikes three rocks: dearth of pledgeable income, deadlocks in decision‐making, and lack of clear mission for management. While it fares better than the stakeholder society on those three grounds, shareholder value generates biased decision‐making; the paper analyzes the costs and benefits of various methods of protecting noncontrolling stakeholders: covenants, exit options, flat claims, enlarged fiduciary duty.     

公司治理学科发展的新阶段--《公司治理学》述评

公司治理是国内外管理、经济、法律等学术界和实业界共同关注的一个世界性课题。2005年,作为中国公司治理研究的开拓者,全国首批文科长江学者特聘教授、国家“985”哲学社会科学重点研究创新基地——南开大学公司治理研究中心首席专家李维安教授主编并由高等教育出版社出版了普通高等教育“十五”国家级规划教材《公司治理学》。该书立足学科前沿,全面系统论述了公司治理学的理论基础、框架体系及运作机制。该书的出版,开创了公司治理学科发展的新阶段,标志着公司治理学在我国工商管理教育体系中学科地位的正式确立。一伴随着证券市场的建设…     

企业生命周期、公司治理与公司资本配置效率

现有关于公司治理机制对公司非效率资本配置治理效果的检验大多局限于静态层面,本研究通过构建企业生命周期划分指标,从企业发展进程的动态层面考察我国上市公司资本配置效率的动态演变,并检验公司治理机制在企业不同生命周期中的治理效果.结果表明,我国上市公司过度投资随企业生命周期呈先降后升的趋势变化,且不同阶段差异显著,但投资不足在企业生命周期内几乎不发生变化.公司治理机制对公司资本配置效率的治理效果随企业生命周期发生演变.在过度投资组,董事长与总经理两职合一在成长阶段显著抑制过度投资;大股东持股在衰退阶段加剧过度投资.在投资不足组,管理层持股能够降低公司投资不足;成长阶段中董事长与总经理两职合一、成熟阶段中的独立董事反而加剧投资不足.     

慈善捐赠、公司治理与股东财富

近些年来,越来越多的企业开始从事慈善捐赠,而企业这种利他主义行为会给股东财富带来何种影响却始终没有得到回答。通过研究2008年汶川地震后中国上市公司的捐赠行为,本文发现慈善捐赠对于股东财富来说是一把双刃剑:不论从短期还是长期来看,累计超额回报率均和捐赠排名正相关,表明了慈善捐赠能够提升股东财富;而对于成长性高的公司而言,其捐款的机会成本较高,企业的捐赠活动降低了股东财富。更为重要的是,慈善捐赠对于股东财富的提升仅体现在大股东非绝对控股和机构持股的公司中,说明只有有效的公司治理机制才能够确保企业做出最大化股东财富的捐赠行为。本文的发现为更好地评价和规范企业慈善捐赠活动提供了一定的经验支持。     

Comparative and International Corporate Governance

Abstract

In this article, we examine the state of the art in comparative and international corporate governance by identifying the key research questions, main concepts, and paradigms of explanations of cross‐country diversity in corporate governance. First, we discuss the multiple definitions of corporate governance across disciplines and explore how this multi‐dimensional nature of corporate governance posses challenges when making cross‐national comparisons. Second, we review existing comparative research on corporate governance and highlight some of the main characteristics of comparative analysis. Third, we analyze how comparative corporate governance has been understood from four different scholarly perspectives: economics and management, culture and sociology, legal, and political paradigms. We conclude from this third section that future research should make an effort to better integrate cross‐disciplinary paradigms. Fourth, we investigate what insights these four perspectives bring to understand change and stability better in two particular governance dimensions: corporate ownership and the role of labor in comparative corporate governance. Finally, we conclude the article with some forward looking suggestions regarding (1) how different perspectives of corporate governance can be more effectively integrated by adopting case‐based, historical, and actor‐centered forms of institutional explanations and by (2) discussing the current U.S. corporate governance system, frequently seen as the “best practice” model.     

公司治理模式的多维度比较研究:构建公司治理权变模式

本文依据制度环境维度,将公司治理模式分为外部监管模式、家族监管模式和内部监管模式;依据人力资本维度,将公司治理模式分为股东至上主义模式、双边治理模式、员工至上主义模式;依据企业成长维度,将公司治理模式分为古典治理模式、过渡治理模式和现代治理模式。本文进行了公司治理模式三个维度的比较研究,即从宏观层面、中观层面和微观层面对公司治理模式进行比较研究。在综合考虑三个维度因素基础上,构建了公司治理权变模式。     

Corporate Governance and Shareholder Franchise

This paper addresses a question arising out ofcalls for greater shareholder participation toensure accountability of management in publiclimited companies. It is argued here that theparticipation by shareholders in corporateelections is more difficult than it isenvisaged by those who issue clarion calls forshareholders to exercise their voting power.The exercise of the right to vote as ashareholder can be formulated as a game betweenshareholders and management and also amongstgroups of shareholders. The chances of anyparticular group of shareholders being able toinfluence policy depends on how other groupsof shareholders vote. Thus the organisationaltask in the exercise of the right to franchiseis more complicated than it is realised byenthusiasts for shareholder participation.     

公司治理与高管薪酬

高管薪酬是公司治理中值得深入研究的一个重要方面。本文分析了持股人与高管双方的利益关系,重点探讨了持股人应如何对高管进行控制和激励,一方面,好的公司治理立法,可以加强持股人对高管行为的控制;另一方面,合理的薪酬激励制度,可以促使高管发挥充分的积极性,为公司创造理想的利润。     

Corporate Governance and the Governance of Innovation: The Case of Pharmaceutical Industry

The paper focuses on some organizationaldynamics that have characterized the pharmaceuticalindustry in the last thirty years, whenbiotechnology and the development of lifesciences have defined a new technologicalparadigm, reshaping many aspects of theindustry, especially the organization ofinnovative activity. We suggest an original interpretation of someorganizational settings, as the increasedimportance of skilled scientists within firmsand the development of inter-organizationalalliances for the division of scientific labor.Following recent theorizing on corporategovernance issues, which points out theintrinsic organizational and relationaldimensions of the resource allocation processesand strategic decision-making, we propose a roleof the organizational practices mentioned aboveon corporate governance, and, in turn, aninfluence of different governance arrangementson innovative activity. We recall moretraditional approaches to the analysis ofcorporate governance, and give a broaderinterpretation to the relevant variablesproposed. Further, relying on more recenttheories and on literature on firm's boundariesand sectoral systems of innovation, we proposeindustry-specific variables forpharmaceuticals, including internal settings aswell as relations with external actors.Preliminary empirical support is given to ourhypotheses, concerning a panel of large USpharmaceutical companies.