引发日本泡沫经济的金融因素及其启示

泡沫经济是由金融投机所导致的经济状态,表现为大量资产价格飙升到远远脱离其内在价值的程度,其中隐藏着资产价值狂跌并引起市场崩溃及经济肃条的可能性,通常是虚假繁荣的反映。20世纪后期至20世纪末的日本泡沫经济在经历了“经济高速发展——金融自由化——大量外资引入——国内货币升值——出口下降——大量资金流入股市和房地产市场生成泡沫——股价地价暴涨——泡沫膨胀——泡沫崩溃——金融危机”等一系列过程,给日本社会带来巨大影响。     

未破裂的房地产泡沫是否损害经济增长——基于日本泡沫经济的历史考察

近年来中国房地产价格持续上涨,不断引发人们对房地产泡沫的担忧。基于日本泡沫经济的相关资料,围绕房地产泡沫上升时期日本经济主体行为的变化对长期经济增长的影响进行考察后发现:房地产泡沫会诱导企业"脱实向虚",提升银行系统风险,挤占研发投入,扭曲产业结构。上述因素将共同引致未来生产效率的提升出现停滞,并最终损害长期经济增长。即便不发生泡沫破裂,房地产泡沫的长期存在仍会削弱经济发展潜力。政府不仅需要防止房地产泡沫过度膨胀或迅速崩溃,更需要逐步消化现存泡沫,为实现经济长期可持续增长的目标清除隐患。     

导致日本股市泡沫的主要因素分析

日本1985—1992年的泡沫经济,虽然发端于"广场协议",但其泡沫生成和扩大的原因却主要在于国内基本经济环境的变化。行政限制的缓和和金融自由化,带来了基本资金需求趋势的变化,导致了宏观经济政策模式与实际经济需要脱节;传导经济政策的间接金融体制断裂,以行政限制和政策金融为中心的市场经济秩序发生了大面积的机能坏死。在这种环境下,各市场主体盲目的、以扩大自身份额为目的的投机性扩张,推动了以股市泡沫为代表的资产泡沫的恶性膨胀,导致了无可挽回的灾难性后果。     

非生产性资产泡沫与日本经济增长——对日本房地产泡沫的重新诠释

近来的研究表明,资产泡沫可以分为生产性资产泡沫和非生产性资产泡沫,两者对经济增长的影响是不同的.本文在这一新的研究视角下重新考察了当年日本的泡沫经济.认为这是一次典型的非生产性资产泡沫事件,它通过降低技术进步抑制了长期的经济增长.这对于正确认识当前我国的房地产市场有着重要的启示意义.     

论日本金融不稳定的内生变化

20世纪90年代日本经济的不景气与金融不稳定导致的泡沫破裂同期进行。日本在80年代形成了资产价格膨胀,90年代初对经济扩张起关键作用的利率开始上升,导致信用规模受到掣肘,贷款水平下降,引致股票和房地产投资下滑,股票和房地产的购买力降低,价格急剧下跌,从资产膨胀阶段转变为资产紧缩阶段。日本金融不稳定的根源,在于利润驱动的信用创造。中国在市场经济的发展过程中需要金融的支撑和资源配置功能,因此要正确对待金融不稳定问题,完善各项制度规范、培育理性的投资者并构建合理的金融机构经营模式。     

谈日本当前的金融动荡对中日经贸关系的影响

谈日本当前的金融动荡对中日经贸关系的影响山东大学经济学院梁树新任旭峰进入九十年代以来，日本社会经济中以地价、股价和证券价格的膨胀为特征的泡沫经济开始走向崩溃。受泡沫经济崩溃的影响。日本金融领域呈现出了危机四伏的现象。自１９９１年东洋信用金库出现经营问...     

日本地产泡沫的形成机制与应对政策的得失

本文在回顾上世纪80年代后半期日本地产泡沫从形成、膨胀、再到破灭全过程的基础上,着重分析了地产泡沫的形成机制,认为地产泡沫之所以在形成后迅速膨胀,除了一般性原因外,金融加速器机制起着重要作用。而在应对泡沫经济中,无论是货币政策、财政政策还是税收政策,都存在着明显的失误,留下了许多深刻的教训。     

战后日本的资产税改革与泡沫经济形成

战后日本确立了以所得税为中心的直接税体系,资产税在日本税制体系中并未受到应有重视。20世纪80年代中期以来的日本资产税改革的滞后和失误也成为泡沫经济形成的原因之一。以抑制土地投机和地价上升为目的的数次土地税制改革反而强化了土地资产的优越性,推动了地价上升,而证券税制改革为证券价格的上升提供了通道。本文主要分析泡沫经济崩溃之前日本资产税制改革的过程及其与泡沫经济形成之间的关系。     

中国经济是否转向低迷——与日本泡沫经济的比较研究

近些年中国房地产价格持续攀升、股指不断上扬以及人民币升值压力逐渐增大等问题成为国人关注的焦点,这与20世纪80年代后期日本泡沫经济时期的状况极为相似.人们纷纷担忧中国是否也会出现与日本一样的经济低迷.作者认为,尽管中国经济与当年日本泡沫经济时期的表现多有类似,但由于中国政府采取的对策较为及时、到位,中国经济不会出现类似日本的长期经济低迷.     

日本应对日元升值内绩效分析

1985年广场协议后,日元开始急剧升值。日元升值不仅对日本经济带来了一定的冲击,而且进一步吹大了当时日本经济的泡沫成分。日本政府忽视泡沫经济的存在,一味采取扩张的政策,希望以此应对日元升值对国内经济的不良扰动。本文尝试从经济发展战略、宏观经济政策和微观经济主体三个层面剖析日本采取的日元升值破解措施的绩效,结果表明,短期起到了一定成效,长期内效果较差,不但未能解决日关贸易不平衡问题,反而为日本经济留下了后患无穷的泡沫经济。