公司治理机制的替代效应研究

现代经济理论已证明了外部和内部机制都可以缓解代理问题,然而实证分析往往得出不同甚至矛盾的结果。本文认为不同的治理机制并不是独立运作的,可能存在某种重要的替代关系。本文运用规范分析的方法逻辑推演了董事会监督动力与两职状况、外部大股东监督、经理人员持股激励、经理人员相互监督动力之间存在重要的替代关系。     

中国上市公司董事会独立性与监督效率关系实证研究

董事会的事前与事中监督相对监事会的事后监督,更有利于风险的规避与代理成本的降低,而独立性是决定董事会监督效率的关键。采用非参数检验以及多元统计分析对我国上市公司董事会的独立性与其监督效率的关系进行的实证分析显示我国上市公司独立董事比例与监督效率没有直接的关系;董事长与总经理的两职分设有助于制衡效率的提升;独立性差与提名机制不合理,是制约董事会监督效率有效发挥的关键;由于独立性差使审计委员会没有对提升董事会监督效率产生积极的作用;法人股股东较国有股股东具有更高的监督积极性和监督能力;债务约束有助于关联交易的规范和信息披露质量的改善,但负债比例过高会诱使上市公司发生舞弊行为。     

董事会资本对董事会决策质量和监督效率的影响研究

以资源依赖理论为支撑,从人力资本和社会资本两个维度探讨董事会资本对董事会决策质量和监督效率的影响.研究结果表明:首先,董事会平均年龄、平均任期、平均受教育水平以及年龄、任期和教育水平构成异质性等董事会人力资本变量对董事会决策质量和监督效率均无显著影响;其次,董事会内部社会资本中董事会会议次数对董事会决策质量和监督效率影响不显著.内部董事比例对董事会决策质量和监督效率均有显著正向影响,进一步对董事会决策质量和董事会监督效率的中介效应进行检验后发现,内部董事比例对董事会决策质量的影响因董事会监督效率的间接影响而弱化,内部董事比例对董事会监督效率的影响因董事会决策质量的间接影响而消失;最后,董事会外部社会资本中连锁董事有利于提高董事会决策质量,而对董事会监督效率没有显著影响.     

我国出版上市公司董事会结构与经济绩效关系研究

当前我国出版企业“扎推”上市,经济绩效成为其利益相关者关注的焦点。廓清董事会结构与经济绩效的关系迫在眉睫。运用实证研究方法,探究我国出版上市公司董事会规模、领导权结构、独立董事比例、专业委员会数量、编辑委员会设置与经济绩效的关系。研究发现,董事会结构中仅独立董事比例对经济绩效具有显著正向影响,其他构面对经济绩效没有明显影响。运用深度访谈等方法研究其中的机理,并据此提出进一步完善监督及科学决策机制,适度进行行政干预,实现董事会成员多样化,保持董事会独立性等建议。     

一元制公司治理结构下董事会的功能检视与再造

正值公司法修订草案引入一元制公司治理结构之际,重新检视董事会在中国公司治理中的角色定位与功能面向具有特殊的意义。面对监事会制度长期以来的形骸化现象与混合模式下出现的公司监管重叠与监管中空等现实问题,监督型董事会在中国公司代理权下沉现象普遍存在的背景中将应运而生。相比于传统董事会,监督型董事会以其在公司治理中的监督功能为核心,尤其在监事会缺省的一元制语境中更应作为公司内部监督机关而发挥作用。在保证主体独立性与对象全面性的基础上,新架构下的董事会将能实现监督的灵活性与深入性,宜建构强化弱势股东话语权的选任机制、保障监督主体抗衡力的行权机制、创新多元的激励机制与权责适应的追究机制,从而充分发挥董事会的监督功能,进而推动中国公司治理实践与现代公司制度的良性发展。     

董事会存在最优规模吗?——基于大股东资金占用的证据

董事会是公司治理的核心制度安排。从董事会规模这一董事会重要特征入手，以2003—2020年沪深A股民营上市公司为研究对象，考察董事会规模特征对大股东资金占用的影响，检验在抑制第二类代理成本问题上是否存在最优董事会规模。结果表明，董事会规模与大股东资金占用呈U形关系，说明董事会规模影响了董事会的监督职能，从而对大股东资金占用产生了复杂和不对称的影响。当董事会规模小于9人，董事会规模与大股东资金占用负相关；当董事会规模大于9人，则与大股东资金占用正相关。故基于抑制大股东资金占用的视角，董事会最优规模为9人。此外，在市场化发达地区，董事会规模与大股东资金占用呈U形关系，董事会发挥了治理职能；而在市场化程度较低的地区，无法观察到董事会规模与大股东资金占用的相关关系，说明在外部机制不健全地区，董事会的有效性受到限制，董事会规模无法对大股东资金占用产生明显的抑制作用。     

国有企业公司治理中的特殊关系研究

我国国有企业的公司治理需处理好的特殊关系,即股东会、董事会和监事会的关系;党委会、工会、纪检会与股东会、董事会和监事会的关系."新三会"和"老三会"在国有企业发挥着不可替代的作用.但它们之间的关系却一直没有得到很好的规范,可通过"三个结合"来协调和规范"新三会"和"老三会"在公司治理中的特殊关系.     

董事会独立性分析

董事会是公司治理结构的核心 ,董事会能否发挥应有的作用 ,关键在于其是否具有独立性和公正性。独立性和公正性的强弱表现为董事会监督意愿的强弱。如果董事会愿意公正地行使监督权力 ,那么独立性就强。本文把选举董事会成员的过程假设为总经理与董事会之间的谈判对策模型 ,分析董事会成员的选举产生过程 ,讨论经理人员滥用权力问题。提出董事会成员的构成及其选举产生过程对董事会是否能行使职能以及如何行使职能具有决定作用     

会计监督与审计监督的关系研究

虽然新的会计法不但明确了会计监督的定位,而且完善了会计监督体系,但是诸多对于会计监督与审计监督关系的不正确认识仍然存在,并且阻碍着其职能的发挥。为了保证会计监督与审计监督正常发挥作用,有必要对其关系进行研究。会计监督与审计监督同属于经济监督体系,但具有各自独立的体系,在企业内部不仅不可相互替代,且具有互补关系。     

大股东股权制衡与董事会制度创新研究

现有的上市公司董事会存在独立性不强、运作效率低、缺乏有效的制约和考评激励机制等诸多问题。在董事会的监督效率和董事会决策绩效的约束条件下,通过构建模型采用比较研究方法,分析相对集中的股权结构和多个大股东相互制衡性股权结构对中国上市公司董事会制度的影响。大股东相互制衡的股权结构使董事会成员间相互制衡,有利于提高董事会监督效率和决策绩效,是中国公司治理中董事会制度创新的方向。