完善人民币汇率形成机制

随着中国经济对世界经济的影响日益增大,人民币汇率水平的演进趋势和汇率形成机制的改革方向日益引起国际社会的关注。现行人民币汇率形成机制与我国现阶段的对外经济发展形势不相适合,应着手加以完善,主要目标是在赋予其弹性的基础上实现人民币汇率在合理、均衡水平上基本稳定;钉住一揽子货币汇制不符合中国国情,有管理的浮动汇率制度,仍然是当前和今后一段时期人民币恰当的汇率形成制度,但要逐步实行意愿结汇制,逐步取消外汇指定银行结售汇周转尺寸的限额,逐步扩大外汇市场参与程度,使一些资质和信誉都比较好的外资银行甚至企业也能参与其中。     

基于 DSGE 模型的人民币均衡汇率影响因素

2005年人民币汇率形成机制改革以来,人民币汇率波动幅度不断扩大,人民币汇率的未来变动趋势再次成为研究热点。本文运用动态随机一般均衡理论,通过引入凯恩斯主义的垄断竞争市场和价格粘性,构建了一个符合中国实际的由本国和外国两个经济体组成的开放经济两国DSGE模型,运用Matlab平台下的Dynare软件包模拟了在技术冲击和利率冲击下人民币均衡汇率的变动情况。实证结果表明,我国技术冲击对人民币均衡汇率的影响非常显著;美国技术冲击对人民币均衡汇率有一定影响力,但并不持久;来自我国和美国的利率冲击对人民币均衡汇率的影响极其微弱,且与利率平价理论不符。基于此,应加快人民币汇率形成机制市场化改革、提高非贸易部门的劳动生产率、加快人民币利率市场化。     

进一步深化外汇体制改革——试谈中资企业留汇问题

为了进一步加快国有企业改革,完善企业经营机制,经国务院批准,中国人民银行决定,从1997年11月15日起,逐步允许中资企业开立外汇账户,保留一定限额外汇收入,实行中外资企业同等待遇,为企业创造更为宽松的经营环境。这标志着我国外汇体制改革的继续深入,对于推进企业改革,完善外汇市场运行和人民币汇率形成机制,促进我国对外经济的发展,有着积极的作用。此次允许中资企业保留一定额度外汇,其重大意义在于意味着我国对外汇管理的进一步放松,已经从强制结汇向比例结汇过渡,进而最终实现意愿结汇,这是符合国际惯例的。允许部分中资企业开立外汇账…     

人民币汇率机制:稳定中的调整

目前人民币升值的呼声日益高涨,人民币汇率机制也因此面临挑战.本文从我国现行的汇率制度入手,阐述影响汇率机制选择的因素并以此为基础简要回顾人民币汇率机制的形成过程,对目前人民币升值的利弊及现行的人民币汇率机制进行分析,认为人民币汇率机制的改革应当在稳定中逐步调整,并对完善人民币有管理的浮动汇率制度提出建议与措施.     

人民币升值原因分析

我国央行于2010年6月宣布进一步推进人民币汇率形成机制改革,增强汇率弹性。由此人民币又掀起了新一轮的升值高潮,使得我国经济和企业面临了新的升值压力。究其原因,人民币升值是以我国高速的经济增长率、持续的国际收支顺差为经济背景的,以各个大国之间的汇率之争为助推力的。     

论人民币汇率的未来走势

从人民币汇率制度改革的历程出发,分析现行汇率形成机制下人民币汇率存在升值压力问题的原因,并针对当前我国的经济形式,对人民币的未来走势进行预测.     

我国本外币衍生产品交易发展研究

随着人民币汇率形成机制改革的深化,人民币汇率将更富弹性,而汇率的波动导致企业、金融机构、居民直面汇率风险。本文对我国本外币衍生产品交易的现状进行了分析,针对发展中出现的制约因素提出了发展和完善措施。     

发展外汇衍生产品应注意的一些问题及建议

这次调整人民币的汇率水平,在一定程度上缓解了人民币升值的压力。但是,建立灵活的汇率机制才是人民币汇率改革的最终目标。发展品种多样、交易灵活的人民币外汇衍生产品对人民币汇率的市场形成机制有重要的作用。     

经济转型期人民币汇率形成机制改革的目标取向分析

本文通过对人民币汇率形成机制近期及中远期改革目标取向及实现条件的分析,讨论了如何协调人民币汇率形成机制近期与中远期目标矛盾的问题。     

人民币升值的原因及对策

自2005年7月人民币汇率形成机制改革以来,人民币币值不断攀升,引发各界广泛关注,人民币升值的内部压力主要来自于持续增长的对外贸易,尤其是对美贸易的顺差,外部压力主要来自美日的政治压力。日元升值引发泡沫经济的沉痛教训依然历历在目,我国应对人民币升值的措施必须慎之又慎,首先要坚持完善人民币汇率制度,其次要坚决抵制美日的政治压力,最后人民币汇率制度的改革必须循序渐进,步步为营。     

目标区汇率制与中国汇率制度改革取向

面临国际压力 ,我国政府应主动采取措施对人民币汇率制度进行改革。而作为一个转轨型的经济体 ,各项改革措施的推行应基于国内是否具备必要条件 ,而非屈从于国际压力。中国近期在汇率制度的改革方向是“完善人民币汇率形成机制 ,保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定”,而目标区汇率制度以其优点应可成为中国汇率制度的改革方向之一     

开放条件下人民币汇率制度的选择与改革趋向

加入WTO之后,人民币汇率制度如何选择一直是理论界研究的热点问题。本文结合中国加入WTO之后经济环境的可能变化,从理论和实证两个方面论证了目前有管理浮动汇率制度选择的客观性;同时也分析了人民币汇率形成机制中存在的主要问题。在此基础上提出了在有管理浮动汇率制的基本框架下人民币汇率形成机制改革的方向和基本思路。     

我国上市商业银行汇率风险的实证研究——基于2005年汇改以来数据的分析

随着人民币汇率形成机制改革的推进,汇率风险日益突出,人民币大幅升值对我国商业银行产生了重要影响。本文利用汇改以来我国若干上市商业银行的数据,从财务数据和银行股价的角度实证分析了汇率变动对银行的影响,发现人民币汇率变动对我国国有商业银行产生了严重的负面影响,而股份制银行影响相对较小,但人民币汇率与股份制银行股价并不存在明确的协整关系和Granger因果关系。     

人民币汇率变动的影响因素分析

人民币汇率的变动关系到我国的涉外经济的风险,乃至国内经济的发展。而人民币汇率的变动是诸多影响因素综合作用的结果。本文试就影响人民币汇率变动的基本因素予以系统剖析,以展示人民币汇率变动的前景。 一、我国的外汇供求状况,是影响人民币汇率变动的基础因素。1994年1月1日,国家对人民币汇率制度做出了改革的重大举措,即取消官方汇率,实行以市场供求为基础的有管理的单一浮动汇率制度。这标志着人民币汇率的形成机制发生了根本性的变化,银行间的外汇市场的供求成为决定人民币汇率水平的主要依据。当外汇供给大于需求时,人民     

人民币期货与现货市场的动态关联性研究

自2005年7月21日人民币汇率形成机制改革以来,人民币汇率市场化程度日渐加深,汇率双向波动幅度变大,尤其是人民币离岸衍生品市场的发展对我国人民币定价权产生了一定的威胁.芝加哥商业交易所2006年8月28日推出的人民币兑美元汇率期货与人民币兑美元即期汇率之间存在一定的联动关系.基于DCC - MVGARCH模型的相关实证研究表明,目前人民币现货在两个市场间的信息传递中处于主导地位,人民币期货并没有发挥价格发现功能.但随着期货市场的发展及人民币汇率市场化的深入,人民币期货与现货市场的联动性有加强的趋势.     

论我国汇率机制下的政府行为

汇率作为一个重要的经济变量,对一国内外均衡起着举足轻重的作用.所以汇率制度的选择、汇率水平的维持及相关政策,已成为各国政府不可或缺的一项议题.随着中国经济全球化的不断深入,人民币汇率水平的演进趋势和汇率形成机制的改革方向日益引起国际社会的关注.现行人民币汇率形成机制下的政府行为已暴露出种种弊端,因此应着手加以优化,以进一步完善我国的汇率机制.     

人民币汇率波动、FDI流入对出口影响之分析

有别于已有文献单独研究人民币汇率波动或者FDI流入对出口的影响,利用1997年1月-2009年7月的月度数据,使用ARDL-ECM模型和边界协整检验分析了人民币汇率波动、FDI流入和人民币汇率制度改革等对我国出口的长期影响和短期影响.研究发现:FDI流入在长期对我国出口有促进作用,人民币实际有效汇率上升在长期对我国出口有阻碍作用,在短期对出口影响不显著;人民币汇率波动幅度在长期对出口影响不够显著,但是汇率制度改革后人民币汇率波动幅度上升短期对出口产生了负面影响;人民币汇率制度改革在长期对出口影响不显著.     

人民币汇率决定模型及实证分析

１９９４ 年外汇体制改革以来,外汇市场的供求力量和中央银行的货币政策对人民币汇率的决定具有重要影响,作者采用货币主义理论和购买力平价理论的新发展构建了一个人民币汇率决定的一般均衡模型。该模型对实际的人民币汇率具有较强的解释能力,并具有较好的预测效果     

人民币现实汇率失调对中国就业的影响

测算人民币现实汇率对均衡汇率的偏离程度,考察人民币现实汇率失调对中国就业的影响。研究结果表明,自2003年以来人民币现实汇率确实出现了一定程度的低估,1994年至2008年间的汇率失调水平显著影响了中国就业规模的扩大和就业结构的变化。人民币现实汇率低估会扩大我国城镇就业规模、降低第一产业就业比重、提高第二产业就业比重,转移大量农村剩余劳动力到第二产业就业。因此,需深化人民币汇率机制市场化改革,探索建立以均衡汇率为参照系的汇率目标区制度;贯彻扩大内需的战略方针,大力扶植第三产业发展,促进产业结构升级。     

人民币钉住一揽子货币的博弈规则设计

完善人民币汇率形成机制是当前外汇制度改革的核心。国内对以钉住一揽子货币来代替单一钉住美元逐渐达成共识。在币种构成中加入上期人民币,以本币为名义锚,依据博弈规则设置权重,能够建立主动的汇率形成机制,实现内外均衡,实现人民币汇率向均衡水平平滑过渡,并增强人民币的独立性。