理性预期还是适应性预期:基于同业拆借市场的检验

预期的形式决定了经济主体的前瞻性行为,是宏观经济调控必须考虑的微观行为基础。基于包含流动性溢价的利率期限结构理论,利用我国同业拆借市场的日利率数据,分别对市场理性预期和适应性预期两种假设进行实证检验发现,我国利率期限结构模型的市场预期符合适应性预期假设,而理性预期假设没有通过显著性检验,结论支持了基于适应性预期形式的经济政策分析。     

市场有效性理论与中国证券市场

本文分析了证券市场有效性的一般定义及国外对市场有效性的研究方法 ,比较了有代表性的对中国证券市场有效性的研究 ,对如何运用市场有效性理论来分析中国证券市场及其意义进行了探讨     

利率预期与市场有效性的实证研究

自1996年以来 ,央行已连续7次降息。本文通过国债利率期限结构理论方程来实证研究市场对利率调整的预期 ,并以此考察我国国债市场的有效性     

我国玉米期货市场有效性检验

研究了大连商品交易所2011—2015年期间共1 205个交易日的玉米期货,根据尤金·法玛提出的有效市场假说,采用了方差比检验、单位根检验和协整理论检验方法对我国玉米期货市场的有效性程度进行了检验,实证结果表明我国玉米期货市场已经基本达到弱式有效市场的标准,但玉米期货市场的有效性仍有提高的空间,从而可以利用玉米期货的历史交易信息来研究与预测未来期间玉米期货的交易价格。     

激励有效性需要制度保证

文章分析了激励失效的表现以及导致激励失效的重要原因就是缺乏制度保证,从制度的特点与人的理性有限性这一角度阐述了科学合理的制度是防止激励失效的重要保证。     

论企业伦理与市场效率

新古典经济理论及新制度经济理论将伦理道德之维从微观主体应有的特性中抽去,使企业组织成了不涉道德的“纯粹理性人”。然而,理性人的理性经济行为却不能保证市场效率的提高,相反,却加大了社会成本。伦理道德是企业组织必备的品质,理性应建立在道德的基础之上,使道德对企业行为具有验前的约束力,市场才能更有效率。     

我国房地产市场有效性分析:理论与实证结果

我们对国外有关房地产市场有效性研究的文献进行了仔细梳理,发现房地产市场存在许多与有效市场理论相悖的异常现象,如房价过度波动、本地效应和房价自相关性等。实证检验方面,支持有效市场假说的有之,没有结论的也有之,更多的则是不支持。总之,房地产市场是否有效,结论是不确定的,有待进一步研究。     

博弈逻辑中理性人假设的困境与思考

博弈逻辑是近年来兴起的一个逻辑学的新分支.理性人假设,即所有的参与人都是理性的,是博弈逻辑的基本假定,然而理性人假设在现实中遇到了挑战.文章对理性人假设面临的困境,包括完全理性假设的困境、个体理性与集体理性的冲突等问题进行分析和评价,从而夯实博弈逻辑的理论基础.     

价值投资策略与势头投资策略的超额收益检验 --对中国证券市场有效性的检验

检验证券市场有效性的代表性方法是检验各种交易策略能否带来显著的超额收益,如果显著的超额收益在中长期内持续存在,则表明交易策略可以带来无风险套利机会,这意味着市场不是有效的.利用我国1994年6月前上市的256只股票在1994年6月至2004年6月期间的周收盘价格数据,对价值投资策略与势头投资策略进行了超额收益检验.结果表明,在我国A股市场中,某些交易策略能带来超额收益,这说明我国证券市场中存在无风险套利机会.但是,对超额收益的时间稳定性检验表明,长期而言,市场中不存在一成不变的无风险套利模式.综上所述,我国证券市场满足马尔克尔所定义的市场"弱有效".     

对我国市场有效性的实证分析

始自１９７８年的我国的经济体制改革,是以不断推进的市场化为其显著特征的：（１）农村经济体制改革,通过联产承包责任制使产权得以明晰,农民遂成为自主的生产经营者,其作为市场主体的身份也因此而奠定;大力扶持和发展乡镇企业,允许和鼓励个体、私营经济的存在和发...     

交换效率、帕累托效率与市场效率的思辨

本文试图将“交换效率”从“帕累托效率”中剥离出来,提出交换效率是有别于帕累托效率和市场信息效率的第三种效率概念,并指明了这一剥离的理论意义。在辨析交换效率、帕累托效率与市场效率的基础上,本文讨论了这三种效率成立的充分条件。     

风险资本市场的效率研究

风险资本市场效率是指风险资本市场以最低的成本在最大范围内动员风险资本,将其配置到使用效率最高的企业或产业部门,并实现风险资本增值循环的有效程度。风险资本市场的效率由风险资本动员效率、风险资本配置效率和风险资本循环效率三方面的效率构成,它们不仅共同决定风险资本市场的整体效率,而且还存在着彼此依存、相互影响的关系。高效率的风险资本市场应具有三大类十一项要素。     

书画艺术品拍卖市场的天然缺陷

本文着重分析中国书画艺术品市场发展现状、所呈现出的道德风险的表现形态及发展趋势。道德风险可以对中国书画艺术品市场发展带来评价体系混乱、价格严重偏离价值轨道、投机行为横行、赝品泛滥,产生负面效应。     

如何规范市场分配行为

目前,中国的市场分配行为中存在着诸多不规范、不合理因素。主要表现为市场垄断的存在,市场分割的存在,市场价格扭曲和市场进出不规范等。其原因是:行政性垄断;地区封锁;价格机制不合理;市场监管乏力。因此,必须采取相应对策规范市场分配行为。     

论内部资本市场中资源配置的效率

随着人类社会经济规模的增长、社会分工的细化和资本集聚的加快,生产组织的一体化形式也在不断地演变和发展。在生产组织的一体化形式中,存在着一些介于市场和企业之间的中间组织结构:M型企业和企业集团等企业联合体,它们在成员单位之间构建起了一种“有组织的内部资本市场”。这种内部资本市场一方面规避了外部资本市场中的信息不对称和融资约束,提高了资源的配置效率;另一方面却又可能因为内部代理问题和缺少有效外部监督而面临着资源配置的扭曲。在新兴市场国家中,一方面需要发展内部资本市场来应对不发达的外部资本市场,另一方面又要通过完善公司治理机制来缓解内部代理问题所可能带来的资源配置扭曲行为。     

市场纪律、效率与信用制度

现代市场经济的基础是信用。中国改革转轨过程中 ,出现了社会信用过度透支和滥用的现象。社会信用的严重缺失 ,加大了社会交易的成本 ,影响了整个国民经济的发展速度和经济质量 ,导致国内需求不足。应借鉴国外经验 ,建立规范化、法制化的企业和个人信用机制 ,规范信息披露制度 ,确保信息的双向流动和多向流动。培育以诚信为核心的与社会主义市场经济相适应的道德规范 ,加大法制建设 ,建立完备的信用制度监督制约机制 ,以全面提升社会信用水平     

卖空机制与资本市场效率

通过阐述有效市场假说的内在逻辑,揭示了套利行为仍是现代有效市场的一个决定性要素,而卖空机制正是通过便利套利行为的运作而成为有效资本市场上的一个必不可少的规则,卖空机制因而也成为中国资本市场发展的必然选择。     

我国农村市场的交易效率及其制度分析

文章以新兴古典经济学和新制度经济学理论为依据,通过测算农村市场化程度后认为当前农村经济增长缓慢的根本原因在于制度环境的限制和市场结构的变化.使得农业经济和乡镇企业的交易效率降低,影响了专业化经济的发展。提高农民收入水平,是开拓农村市场的关键,为此,必须重点解决好农产品流通和工业化模式两个问题。     

如何提高大学英语阅读的测试效度

为了提高大学英语阅读的测试效度 ,以阅读性质和阅读能力为理论基础 ;并根据阅读能力的可分性理论 ,列举出高层能力和低层能力 ;详细阐述了阅读测试的选材、命题、设计题型等需要注意的事项 ,以及阅读测试对教学应起的后效作用