它山之石 可以攻玉：—投资基金的比较分析

本文通过中外投资基金的比较分析,指出我国投资基金发展过程中存在的问题,并在此基础上探讨了借鉴国外基金市场的成功经验,发展我国投资基金的对策.     

中国证券市场呼唤开放式基金

中国证监会主席周小川日前在“基金发展研讨会”上提出 ,将采用超常规、创造性的思路加快发展我国投资基金 ,大力推进开放式基金的设立和发展。投资基金的发展在西方国家已有数百年的历史 ,基金作为机构投资者之一 ,是稳定一国资本市场的重要力量 ,对国际金融市场的发展也起了非常重要的作用。而投资基金在中国才刚刚起步 ,如何借鉴西方国家投资基金发展的成功经验 ,促进我国投资基金的迅速发展 ,无论在理论上还是在实践中都有许多问题亟待解决     

试论我国投资基金的现状与发展

近年来，随着投资基金参与资本市场运作，投资基金对我国社会经济和证券市场发展正发挥巨大作用和深远影响。鉴于建立社会主义市场经济体制的重任和目前证券市场亟待规范的现状，大力发展我国投资基金业，制订切实可行的发展投资基金政策已是当务之急     

发展中的我国投资基金业

发展中的我国投资基金业□文／上海财经大学倪泽洲一、我国投资基金业的发展，如果从１９８７年中信问津投资基金业算起，已有九个年头。其实，真正的发展是在１９９２年１０月和１１月分别成立的第一家基金管理公司——深圳投资基金管理公司和第一只国内基金——淄博基金...     

我国证券投资基金的竞争力缺陷及改进策略

近年来我国证券投资基金虽然发展迅速,但基金的总体业绩却不尽人意,可见我国证券投资基金的竞争力状况着实堪忧.具体言之,我国证券投资基金存在如下缺陷:     

基于SOM神经网络的基金业绩分类评价

证券投资基金在2005年证券市场持续低迷的情况下获得了可观的投资收益,使得越来越多的人开始关注投资基金。为了有效地保护投资者利益,避免信息不对称带来的逆向选择,同时给金融监管部门监管提供更可靠的依据,对证券投资基金进行科学合理的考核评估已势在必行。目前,基金业绩的     

基金绩效的综合评价研究

一、引言 建立基金绩效综合评价指标,全面客观地评价证券投资基金的管理绩效,既有助于准确把握基金本身的投资价值,也有助于管理层、基金持有人及社会对基金管理人的监督,引导基金业规范经营、健康发展,推动证券市场规范化进程.可以说,建立我国证券投资基金绩效综合评价指标已经成为当前我国证券投资基金建设的一个重要问题.本文基于我国证券市场的运行特点和统计特征,通过大量细致的实证检验,多方面、多层次、客观地考察基金证券选择能力、市场时机把握能力、业绩持续性、整体风险以及流动性风险等,在此基础上,使用客观赋权法以期构造一个能够全面反映基金绩效各层面信息的综合评价指标.     

投资基金关联交易法律监管制度的完善

制度是监管微观层面上的问题解决,是投资基金关联交易法律监管的必备环节,对完善我国投资基金关联交易法律监管具有重要意义。在投资基金关联交易方面,我国存有基金关联人界定不清,基金管理公司内部控制不严,基金信息披露不充分,托管人监督作用不能有效发挥,事后救济不能保障等方面的突出问题,这些问题的有效解决很大程度上决定于在这些方面的制度完善。     

我国证券投资基金的评估与绩效研究

关于证券投资基金业绩的评估是投资领域中非常重要的一个问题,具有重要的理论与现实意义。但是我国的证券投资基金的业绩评估不是很完善,文章正是在这一背景下,借鉴西方的已有成果,提出并完善了我国证券投资基金业绩的收益、风险指标以及各种综合指标,并结合我国的实际情况进行了实证分析,得出我国的投资基金收益率低于市场、风险低于市场、基金对市场机会的把握能力并不理想的结论。     

中国需要货币市场基金

我国的基金业起步较10多家基金管理公司，近千亿的资产额，无论在数量上还是规模上都远远落后于银行、证券、保险业的发展。这既与发达金融市场的金融主体格局存在着较大的差距，也难于满足人们多渠道投资理财的要求。因此，大力发展包括货币市场基金在内的各类投资基金是我国金融市场发展的迫切要求。货币市场基金: “准储蓄”的魅力货币市场基金是随着短期证券市场与共同基金制度的发展而产生和逐渐兴盛起来的一种投资基金类型。它是一种典型的收入型基金，投资对象主要是国库券、政府公债、银行承兑票据、银行定期存款单、商业票据等流动…     

我国指数基金运作与绩效研究

一、引言指数基金起源于美国 ,1971年美国威弗银行(ＷｅｌｌｓＦａｒｇｏＢａｎｋ)向机构投资者推出了世界上第一只指数基金。指数基金是投资基金的一种类型 ,它是以证券市场的股票指数为投资对象 ,导入指数投资概念 ,采用指数化投资 (也叫资产等级投资或消极投资 )方法 ,跟踪目标指数 ,使自己本身的投资收益率与市场指数收益率基本一致的一种证券投资基金。我国于 1999年 7月 14日正式推出了两只指数基金———基金兴和和基金普丰 ,在设计时均借鉴了国外的运作经验———投资运作跟踪大盘运行 ,同时又体现了自己的独到之处———不完全是纯…     

我国证券投资基金的羊群行为的成因

大量的实证分析表明,我国证券投资基金在股票市场上呈现出明显的羊群行为.本文从参与投资交易的主体角度,运用博弈论的思想,对其成因进行了分析,得出基金的羊群行为是其在投资者、同业、市场及自身的利益相互博弈的情况下所作出了理性选择.最后,针对羊群行为的根本原因,即市场信息的不公开、结构体制的不合理和监管体制的不完善提出了相应的意见和建议.     

对上证基金市场与A股市场的比较分析

通俗地说,证券投资基金实质是汇集众多中小投资者的资金,形成一定规模的大额资金,然后共同委托给专业管理公司理财的一种金融投资工具。一般来说投资基金具有降低交易成本、分散市场风险、专业管理、信息透明等优点。我国为了培育市场机构投资者,促进证券市场的繁荣和稳定,政府1998年推行创办投资基金并在发展初期还相应地给予了一些扶持和优     

浅析我国投资基金的发展

浅析我国投资基金的发展□文／南京经济学院权丽平最近国务院通过了《证券投资基金管理暂行办法》，这是一项利在当前，功在长远的举措，它将有力地促进我国国有企业的改革和发展，有利于在规范的基础上逐步培育理性的机构投资者，更好地发挥个人资金的投向，发挥证券投资...     

投资者对投资基金业绩反应的实证研究

我国关于投资基金收益对基金净流量的影响的实证研究几乎没有,笔者试图通过我国投资基金收益对基金净流量的影响的实证研究探讨我国投资者对于投资基金业绩的反应.     

Morningstar的共同基金业绩评价体系

近年来 ,我国证券市场上的投资基金越来越多 ,随着我国证券市场的不断完善 ,需要建立自己的投资基金业绩评价体系。为此 ,本文介绍美国著名的Morningstar共同基金业绩评价体系 ,希望能为建立我国自己的投资基金业绩评价体系做一点贡献     

采取积极措施 促进共同基金市场的健康发展

投资基金亦称共同基金，又简称基金，它是通过发行投资基金股份或受益证券的方式，吸收众多分散的大众资金，由专家组成的专门投资管理机沟渠中经营，并按出资股份比例分享投资收益的金融工具。（一）我省的投资基金市场开始于1992年的金华投资基金，温州投资信托基金和省工商银行信托投资公司的专项受益证券，经过近三年的发展，至目前在省证券交易中心上市交易的基金有：浙工受益、浙农受益、温信基金、绍信受益等五只，总规模约为5000万，对活跃证券市场、促进金融工具的多样化、满足不同投资者的需求，发展和完善我省证券市场都起到了积…     

中国证券投资基金对股市影响研究

 以1998年3月底金泰、开元两只具有真正意义上的证券投资基金的设立为标志,我国基金业进入了规范发展时期,政府在给予其积极政策扶持的同时,也对其稳定股市的功能寄予了厚望。但在实践中,证券投资基金对股市的影响却引来了不同的争议。本文试从基金所持货币资产比例、基金股票持有期限及基金股票差价收益与股息收益的比例三个方面来分析证券投资基金对股市的实际影响,并在挖掘造成这种结果的深层次内部和外部原因基础上提出对策建议。     

证券投资基金价值创造能力的评估方法

本文提出证券投资基金价值创造能力的评估方法,并对我国基金的价值创造能力进行实证分析,实证结果显示在所考察时期内我国基金具有一定的价值创造能力,另外从总体上讲我国基金缺乏市场时机把握能力、基金的价值创造能力更多地是通过股票的选择而获得.     

股价指数波动对证券投资基金仓位影响的实证

文章选取2008年10月23日到2011年4月8日的数据为样本,通过误差修正模型、Ganger因果检验、VAR模型分析等方法,分析了我国股价指数波动对证券投资基金仓位的影响。研究结果表明,股价指数与证券投资基金仓位之间存在长期稳定的均衡关系,短期存在同期的非均衡关系;股价指数波动是证券投资基金仓位变动的原因,沪深300与基金仓位的因果关系最为显著;三种股价指数的冲击对证券投资基金仓位的变动均产生明显不同的影响,并且沪深300指数对证券投资基金仓位的影响比实际期数更长。