货币供应量与物价之间永久性、暂时性成分变动关系研究

为了研究我国货币供应量与物价之间永久性、暂时性成分变动关系,文章构建了一个二元未见成分分解UC模型,给出了其状态空间表达形式及基于修正卡尔曼滤波的极大似然估计理论.实证结果表明:货币供应量与物价的转换方程之间随机扰动项存在个体及交叉的序列相关性,体现了模型的理论设计特征;货币供应量与物价的永久性成分满足Ⅰ(1)过程,长期中存在协整关系,短期中实现了误差修正机制;货币供应量与物价的暂时性成分满足Ⅰ(0)过程,但货币供应量与物价的暂时性成分之间并不存在相互的Granger因果关系,这些新的探索性结论为货币供应量是否能够成为货币政策中介目标带来新的启发.     

我国货币供应量对居民消费价格指数影响的时滞关系检验

货币政策是我国进行宏观调控的一种主要手段。从理论上讲,货币供应量作为我国目前货币政策的中介目标,货币供应量的增加必将引起消费价格的上涨。文章选取居民消费价格指数作为研究物价稳定的代表指标,在总结各种测算时滞方法的基础上,运用各种不同的方法对我国三种不同口径的货币供应量与居民消费价格指数之间的时滞关系进行了测算。研究表明,我国货币供应量作为我国货币政策的中介是符合我国国情的,同时,测算出的时滞也为政府进行宏观调控提供了数据参考。     

我国货币政策作用机制的阶段性与货币－产出之间影响关系检验

The effectiveness of monetary policy depends on the period of business cycle。 By recognizing themonetary policy regime switching and testing for the money-output relationships, we find that in China' seconomy, tight monetary policy slow the economy in the boom more than easy monetary policy acceleratesthe economy in the recession. At current situations, the targets of robust monetary policy are to stimulusnominal economy and expand the effective demand.     

我国货币政策作用机制的阶段性与货币—产出之间影响关系检验

一、引言实际产出与货币变量之间的关系不仅涉及到古典两分法是否成立 ,而且涉及到货币政策是否有效。早期研究发现 ,在产出和货币的单方程中 ,货币对于产出具有显著Granger影响 (Granger ,196 9) ,这同Friedman等人 (196 3)“实际产出和货币供给当中的扰动成分正相关”的结论相符。但是 ,Sims(1980 )对于“货币冲击能够产生实际效果”的观点提出了质疑 ,他通过使用结构变量之间的因果关系检验 ,得到的主要结论是 :如果在实际产出和货币的关系方程当中引人利率变量 ,那么货币供给对于实际产出的作用程度将出现显著降低 ,因此动态的利率变…     

中国货币供应量、GDP和价格水平关系的再检验

货币供给、实际产出和价格水平会因新的经济背景而呈现不同的关系,文章利用我国1952～2010年的数据,讨论了货币冲击对真实产量和价格水平的影响.结果发现,价格水平和真实产量与M0、M2之间存在协整关系,而与M1不存在协整关系.然后构建一个三变量的向量自回归模型和向量误差修正模型,并运用Granger因果关系检验和脉冲响应函数讨论了货币冲击对真实产量和价格水平的影响,结果表明,货币供应具有内生性;货币短期内(3年)非中性,长期中性;而货币对价格水平无论短期还是长期都有显著影响.继而引入利率,建立四变量VAR模型,发现,利率对于研究没有显著影响.     

我国信贷规模与货币供应量关系的实证研究

文章使用因果关系检验和非线性协整等经济计量方法分析信贷规模和货币供应量这两个与流动性过剩紧密相关的货币政策指标之间的相互关系。因果关系检验发现,信贷规模与货币供应量之间存在从货币供应量到信贷规模的单向Granger因单关系,同时又存在即期因果关系(instan-taneous causality)。非线性协整检验结果支持信贷规模和货币供应量之间存在非线性协整关系,并发现在不同的状态中货币供应量的误差修正效应均比信贷规模大,反映了在由信贷规模和货币供应量组成的系统中货币供应量的主导地位。     

外汇储备对我国货币供应量的影响

1理论框架一国的货币供应是由中央银行发行,再通过各种渠道向市场投放。中央银行基础货币投放的多少将对流通中的货币量产生成倍的影响。基础货币,从中央银行的资产负债表来看,基础货币构成中央银行的主要负债,国内信贷(包括政府财政赤字和融资)和外汇储备构成中央银行的主要资     

对我国货币供应量中介目标有效性的评估

本文实证研究表明我国货币供应量的变动对物价和产出有明显影响,特别是对物价的影响更为显著;近年来货币供应量虽然在一定的程度偏离目标增长率,但其相对偏差还是比较小的,低于被公认为最为成功地以货币供应量作为中介目标的德国和瑞士.考虑到一些意外冲击,这种程度的偏离也是应该允许的.     

我国股票市场的发展与货币供应量的互动关系研究

文章对我国2000～2007年股票市场发展与两个层次货币供应量之间互动关系进行了实证分析和检验,发现代表股票市场发展的股票市价总值增长率与货币供应量增长率之间存在长期均衡的协整关系,并进一步提出货币供应量应该全面反应和关注股票市场对其的影响.     

货币供应量作为我国货币政策中介目标的有效性研究

本文运用向量误差修正模型、协整检验对我国货币政策的中介目标进行了实证分析,货币供应量作为我国货币政策中介目标的有效性正在降低,必须加快利率的市场化,为利率成为中介目标创造好的外部环境。     

股市与货币供应量的互动关系分析

当代经济中,虚拟经济与泡沫经济密切相关且相互转化,如何防范泡沫经济的发生并引导虚拟经济朝正常方向发展,是推动我国经济稳定发展的一个急需解决的问题。而股市不仅在虚拟经济中,而且在整个国民经济中都已起着越来越重要的作用。文章通过对股市与货币供应量的因果关系分析,探讨了两者的相互影响机制,并为货币政策的制定提出了一些建议。     

我国经济增长与货币供应量的长期均衡性分析

本文首先分析货币主义的主要观点,然后根据新货币数量学说建立我国货币供应量的计量经济模型。采用实证分析的方法,通过研究长期均衡模型和误差修正模型,得出收入和价格的波动对货币需求量都能产生一定的影响,从而影响货币供给。而从长期观点来看,货币的供应量对就业和实际收入的影响应该是微弱的。从模型的结果可知我国长期以来的货币供应政策具有稳定性。     

经济波动和货币供应量波动对物价波动的影响分析

物价波动的研究一直都是学术界普遍关注的热点.而诸多研究都是从单因素分析物价波动问题.文章运用LA-VAR模型的Gramger因果检验等计量方法.分析我国经济波动和货币供应量增长率对物价波动的影响.其实证结果表明:经济波动和货币供应量波动都能引起物价的波动,其中在短期和中期内,货币供应量增长率对物价波动的影响较大,而在长期中,经济波动对物价波动的影响较大.     

基于通货膨胀预期的我国货币政策实证分析

近期我国货币供应量以及贷款规模的快速增长引发各界时我国通胀的担忧.对我国历年货币政策制定和执行的实际情况进行实证分析,发现当期的价格水平和前一期GDP的增长率是正相关,货币供应量的增加会引起下一年度物价水平的上升,检验结果都显著.货币当局在维持宽松的货币政策,保持经济增长的同时,应该增加货币供应量调节手段,防止流动性泛滥;进行窗口指导,调整产业结构;加强国际资金流动监管,防止输入型通货膨胀;维持汇率稳定,增强产品出口竞争力.     

货币供应量、财政支出对GDP的冲击效应研究

在经济波动的情况下,我国会出台一系列货币政策和财政政策,但其对我国实体经济的影响效应的时滞性是政策实施的关键。文章通过建立联立方程确定货币供应量和财政支出量对宏观经济变量的影响路径,通过货币供应量和财政支出量的变动对宏观经济的冲击效应找出影响经济持续增长的主要原因。     

我国货币供应量与物价关系的实证分析

Starting from increase rate of money supply and rising rate of retail price of commodity, the paper analyzes the relationship between increase of money supply and retail price fluctuation of commodity during the two time period of serious inflation since the commencement of China’s reform and opening policy.     

基于存量数据的我国货币供应量季节调整研究

文章以存量数据-货币供应量(M0)作为主要研究对象,设计了生成存量数据解释变量的程序化、可操作化过程,并建立了登记日在每个月月末的三段式货币供应量(M0)季节调整模型.运用建立的模型对2012年货币供应量(M0)进行预测,其平均相对误差为2.87％,属于2级精度,适合中长期预测.     

中国货币供应量的DIVISIA指数研究

区别于传统方法计算货币量时的简单线性加总,Divisia指数方法考虑了各类货币资产在重要性和流动性上的差异,采取更为合理的加权计算。而且Divisia指数还具有可分性、可传递性以及具有清晰的经济意义,能够为实际应用研究更为便利和科学的帮助。文章以中国货币供应量为例,对Divisia货币数量指数的计算进行了说明。     

基于计量模型的2009年我国货币供应量预测

由于金融系统中货币供应量通过一系列传导机制影响证券市场、房地产市场及其他实体经济,对货币供应量的研究一直是国内外经济金融研究方向的重点。从国外研究来看,凯恩斯的货币数量理论、弗里德曼的现代货币数量理论、马歇尔的现金余额理论、费雪的现金交易理论、瞿特里的收入数量理论等都是通过建立货币需求函数模型来对货币供应量进行测算。     

产出、通货膨胀、汇率及货币政策互动关系的实证检验

文章利用VAR模型、方差分析研究了主要宏观经济变量之间的定量关系,并通过脉冲响应分析及方差分析进一步分析了各变量波动的程度及其时滞性.